公司经营业绩 - 截至2025年8月累计新签合同金额966.33亿元 [1] - 截至2025年8月累计实现营业收入645.74亿元 [1]

活动信息 - 公司将参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动[2] - 活动时间为2025年9月19日15:00 - 17:00[2] - 活动采用网络远程方式，可通过“全景路演”网站等参与[2] 参与人员 - 参与人员为公司董事长等（特殊情况会调整）[2] 问题征集 - 投资者可于2025年9月19日14:00前访问指定页面征集问题[2]

业绩总结 - 截至2025年8月公司累计新签合同966.33亿元[3] - 截至2025年8月公司累计实现营业收入645.74亿元[3]

董事会换届 - 公司第四届董事会9月21日任期届满换届[6][9] - 第五届董事会任期三年，自股东会审议通过起算[6][9] - 公告《中国核建关于董事会换届选举的公告》，编号2025 - 053[6][9] 候选人情况 - 陈宝智等5人为非独立董事候选人[6] - 吴万良等3人为独立董事候选人[9] - 职工董事王伟潮由职代会选举产生[6][9] 规则修订 - 修订《独立董事工作规则》，删除相关表述、改“股东大会”为“股东会”[11] - 《中国核建独立董事工作规则》于8月29日在上交所披露[11]

板块整体表现 - 基础建设板块当日下跌0.24%，跑输上证指数（涨0.13%）和深证成指（涨0.38%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨且涨幅超1.6%，10只个股下跌且跌幅超0.74%[1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超亿元，其中新疆交建成交额达11.64亿元居首[1] 领涨个股表现 - 东珠生态（603359）涨停，涨幅10.02%，收盘价9.22元，成交1620.62万元[1] - 诚邦股份（603316）涨停，涨幅9.99%，收盘价10.02元，成交1.56亿元[1] - ST岭南（002717）涨5.26%，收盘价1.60元，成交2.06亿元[1] - 棕榈股份（002431）涨4.82%，收盘价2.61元，成交5.81亿元[1] - 新疆交建（002941）涨4.33%，收盘价68.51元，成交11.64亿元[1] 领跌个股表现 - *ST元成（603388）跌幅最大达5.13%，收盘价1.85元，成交323.60万元[2] - 宏润建设（002062）跌3.52%，收盘价9.05元，成交7.12亿元[2] - 浦东建设（600284）跌2.70%，收盘价8.65元，成交2.74亿元[2] - 交建股份（603815）跌1.14%，收盘价11.24元，成交2.46亿元[2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入9953.08万元，游资资金净流入2340.73万元，散户资金净流出1.23亿元[2] - 诚邦股份（603316）主力净流入6667.60万元，净占比高达42.83%[3] - 汇绿生态（001267）主力净流入1.45亿元，净占比16.70%[3] - 新疆交建（002941）主力净流入5322.70万元，净占比4.57%[3] - 东珠生态（603359）主力净流入1077.84万元，净占比高达66.51%[3] - 多只个股呈现主力净流入而游资净流出态势，显示机构资金与游资分歧明显[3]

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中下跌2.01%至8.79元/股 成交额1.33亿元 换手率0.50% 总市值264.92亿元 [1] - 主力资金净流出2885.14万元 特大单净流出853.57万元 大单净流出2031.58万元 [1] - 年内股价跌1.74% 近5日/20日/60日分别下跌5.48%/5.75%/0.97% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数9.03万户 较上期减少1.69% 人均流通股33359股 增加1.79% [2] - 南方中证500ETF(510500)位列第六大流通股东 持股1801.01万股 较上期增持256.67万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入534.72亿元 同比减少2.11% [2] - 归母净利润7.98亿元 同比下滑16.48% [2] 业务构成与市场定位 - 主营业务收入结构：工业与民用工程61.05% 核电工程28.37% 其他业务9.88% 其他(补充)0.70% [1] - 行业分类属建筑装饰-基础建设-基建市政工程 概念板块涵盖破净股/水利建设/中特估/中字头/央企改革等 [1] 分红与资本运作 - A股上市后累计派现17.57亿元 近三年累计分红7.84亿元 [3]

财务表现 - 公司上半年营业收入534.72亿元 同比减少2.11% 归属净利润7.98亿元 同比减少16.48% 扣非后归属净利润7.75亿元 同比减少24.96% [1] - 单二季度营业收入239.22亿元 同比减少6.52% 归属净利润2.46亿元 同比减少38.13% 扣非后归属净利润2.49亿元 同比减少49.55% [1] - 上半年综合毛利率9.81% 同比下降0.02个百分点 单二季度综合毛利率10.89% 同比下降0.41个百分点 [3] - 上半年期间费用率6.80% 同比提升0.61个百分点 单二季度期间费用率7.81% 同比提升1.21个百分点 [3] - 上半年归属净利率1.49% 同比下降0.26个百分点 扣非后归属净利率1.45% 同比下降0.44个百分点 [3] 业务板块 - 核建业务新签合同308.90亿元 同比增长34.67% 实现营业收入177.54亿元 同比增长17.71% [2] - 工民建业务新签合同535.85亿元 同比下降0.21% 实现营业收入303.76亿元 同比下降14.92% [2] - 单二季度新签合同总额329.74亿元 同比下滑6.28% [2] 现金流与资产状况 - 上半年经营活动现金流净流出134.85亿元 同比多流出5.84亿元 收现比75.94% 同比提升9.41个百分点 [4] - 单二季度经营活动现金流净流出32.91亿元 同比多流出9.61亿元 收现比75.45% 同比提升12.06个百分点 [4] - 资产负债率同比下降0.91个百分点至81.99% 应收账款周转天数同比增加4.01天至147.90天 [4] - 上半年资产+信用减值合计1.75亿元 同比收窄1.81亿元 [3] 行业前景 - 连续4年核准10台以上核电机组 2022年以来保持常态化审批节奏 [4] - 单台国产百万千瓦三代核电机组投资约200亿元 新核准10台机组投资总额超过2000亿元 [4] - 新核准机组将为核电建设带来近400亿元市场空间 [4] - 核电业务具有高毛利、低减值特征 将有力带动公司业绩增长 [4]

投资评级 - 维持买入评级 [8] 核心观点 - 核建业务景气持续上行，工民建业务承压，公司上半年营收534.72亿元同比减少2.11%，归属净利润7.98亿元同比减少16.48% [1][5] - 核电建设受益于政策支持，连续4年核准10台以上机组，新核准10台机组投资总额超2000亿元，带来近400亿元核电建设市场 [12] - 公司核建业务新签合同308.90亿元同比增长34.67%，营收177.54亿元同比增长17.71%，而工民建业务新签合同535.85亿元同比下降0.21%，营收303.76亿元同比下降14.92% [12] 财务表现 - 单二季度营收239.22亿元同比减少6.52%，归属净利润2.46亿元同比减少38.13% [5] - 上半年综合毛利率9.81%同比下降0.02个百分点，二季度毛利率10.89%同比下降0.41个百分点 [12] - 期间费用率上升，上半年6.80%同比提升0.61个百分点，二季度7.81%同比提升1.21个百分点 [12] - 资产+信用减值合计1.75亿元，同比收窄1.81亿元 [12] - 经营活动现金流净流出134.85亿元，同比多流出5.84亿元 [12] 业务分析 - 核建业务保持高增长态势，新签合同额和营收均实现双位数增长 [12] - 工民建业务面临压力，新签合同额基本持平但营收显著下滑 [12] - 公司加大核电等重点施工领域研发投入 [12] 行业前景 - 核电建设行业保持高景气度，2022年以来连续四年核准10台及以上核电机组 [12] - 单台国产百万千瓦三代核电机组投资约200亿元，新核准机组总投资超2000亿元 [12] - 核电建设市场空间近400亿元，公司作为行业龙头深度受益 [12] 财务预测 - 预计2025年营业收入1098.80亿元，2026年1119.43亿元，2027年1205.47亿元 [17] - 预计2025年归属净利润18.32亿元，2026年21.66亿元，2027年22.17亿元 [17] - 预计每股收益2025年0.61元，2026年0.72元，2027年0.74元 [17]

股价表现与资金流向 - 9月2日盘中下跌2.08%至8.94元/股 成交额1.37亿元 换手率0.50% 总市值269.44亿元 [1] - 主力资金净流出1494.18万元 特大单净卖出1275.5万元（买入占比3.30% 卖出占比12.63%） [1] - 大单净流出218.69万元（买入占比23.67% 卖出占比25.27%） [1] - 年内股价微跌0.07% 近5日跌5.89% 近20日跌4.14% 近60日涨0.95% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数9.03万户 较上期减少1.69% 人均流通股33,359股 较上期增加1.79% [2] - 南方中证500ETF（510500）位列第六大流通股东 持股1,801.01万股 较上期增持256.67万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入534.72亿元 同比减少2.11% [2] - 归母净利润7.98亿元 同比下滑16.48% [2] 公司基础信息 - 主营业务构成：工业与民用工程61.05% 核电工程28.37% 其他业务9.88% 其他补充0.70% [1] - 行业分类：建筑装饰-基础建设-基建市政工程 [1] - 概念板块涵盖破净股、水利建设、中特估、央企改革、中字头等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现17.57亿元 近三年累计派现7.84亿元 [3]

财务表现 - 营业总收入534.72亿元 同比下降2.11% 归母净利润7.98亿元 同比下降16.48% [1] - 第二季度营业总收入239.22亿元 同比下降6.52% 归母净利润2.46亿元 同比下降38.13% [1] - 毛利率9.81% 同比下降0.18个百分点 净利率2.05% 同比下降15.79% [1] - 三费总额23.78亿元 占营收比例4.45% 同比增长8.32% [1] - 每股收益0.26元 同比下降13.33% 每股净资产7.16元 同比增长10.64% [1] - 每股经营性现金流-4.47元 同比下降4.68% [1] 资本回报与盈利能力 - ROIC为4.22% 历史中位数ROIC为4.65% 2020年最低为3.75% 投资回报表现一般 [2] - 净利率2.46% 产品附加值不高 [2] - 业绩主要依赖研发驱动 [2] 财务健康状况 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达2173.26% [1][2] - 货币资金/流动负债比例为19.38% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.82% [2] - 有息资产负债率达35.72% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] 机构持仓情况 - 长盛成长价值混合A持有75.39万股 进行减仓操作 基金规模3.1亿元 [3] - 金元顺安注泉债券A持有17.60万股 新进十大持仓 [3] - 汇安丰泽混合A持有8.25万股 进行减仓操作 [3]