指数表现 - 中证全指建筑与工程指数报3572 10点 近一个月下跌0 46% 近三个月下跌2 46% 年至今下跌6 61% [1] 指数编制规则 - 中证全指行业指数覆盖11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 以2004年12月31日为基日 基点1000 0点 [1] - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 权重因子同步调整 遇特殊事件或退市时进行临时调整 [2] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比54 07% 中国建筑(10 6%)、中国中铁(9 04%)、中国电建(6 4%)、中国铁建(5 7%)、中国交建(4 91%)为主要成分 [1] - 其他权重股包括中国能建(4 52%)、中国化学(4 45%)、四川路桥(3 81%)、中国中冶(3 28%)、金诚信(2 36%) [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比78 88% 深圳证券交易所占比21 12% [1] 行业细分结构 - 基础设施建设占比48 77% 房屋建设占比20 36% 专业工程占比20 10% 三大领域合计占指数89 23% [2] - 次要构成包括建筑设计及服务(9 23%)和园林工程(1 55%) [2]

雄安新区建设进展 - 北京科技大学雄安校区第一组团项目正在进行基础地基施工 200多名建设者参与 计划6月30日完成地下部分施工 12月完成全部建筑主体结构施工 明年9月交付使用 包含6个单体建筑(4栋宿舍楼 1栋钢铁书院 1栋综合楼) 可满足第一批学生入学条件 [1] - 北京科技大学雄安校区规划总建筑面积190万平方米 分两期建设 一期工程建筑面积94.18万平方米 涵盖首开项目和三个组团项目 两期项目预计2035年前完成 最终满足约3.6万名学生需求 未来将开设新兴交叉学科和专业 [2] - 中国中铁雄安科创中心项目30栋住宅楼已全部封顶 住宅部分二次结构施工完成70% 展示区 外立面 屋面精装修同步进行 计划明年4月住宅楼分批投入市场 [2] 项目规划与定位 - 中国中铁雄安科创中心定位为中国中铁产业集群入驻雄安新区的总部基地 占地305亩 规划建筑面积44.06万平方米 包含住宅 办公楼 商业酒店 生活服务配套等综合设施 预计2026年10月全部交付 [4] - 中国中铁雄安科创中心致力于打造15分钟商圈 建成后将实现3000人办公 4600人居住 8000人生活的职住平衡一体格局 [4] 雄安新区发展现状 - 中央企业在雄安设立分支机构已超过300家 2024年新引进央企二 三级子公司59家 [4] - 疏解项目为雄安新区发展注入强大动力 为京津冀协同发展增添新活力 [4]

广东"百千万工程"成效 - 广东"百千万工程"已卓见成效 今年"五一假期"全省接待游客4608.2万人次 实现旅游收入295亿元 其中100个乡村旅游点和历史古村落接待游客188.9万人次 同比增长15.5% [1] - 中国中铁深度参与广东11个地市"百千万工程"建设 截至2024年底累计开工项目486个 组织19家工程局、5家设计院与38家三级公司 超7500人进场 [10] 中铁广投项目建设 - 中铁广投在河源连平隆街镇打造乡村振兴示范样板 用时87天完成9大核心工程 施工范围近3平方公里 施工战线超10公里 [2][3] - 项目采取"四联共建"模式 日均投入施工人员超180人 实现"零质量事故、零安全事故"目标 [4] - 在汕尾长沙村实施"环境治理、风貌提升、文旅开发、产业培育"四大工程 2024年吸引游客超20万人次 带动村集体年增收60万元 [6][7] - 长沙村建设9个地标项目 打造"海洋文化+国防文化"特色研学线路 清明假日期间单日旅游人流量达9.7万人次 [7] 项目特色与成效 - 隆街镇项目融入"红红火火"主题 采用"红＋黄"主色调 结合"乾隆赐名"历史典故打造文化标识 [3] - 长沙村避免"千村一面"同质化开发 明确"绿美生态+红色文化+生蚝产业"三大主题 [6] - 完成长沙村道路网络、污水管道等基础设施配套 建成蚝彩路、彩虹路等沥青路面3.2公里 增设交通标识标牌28处 [8] - 对445间农房实施屋顶平改坡与外立面改造 扩绿新增4000余m² 打造"四小园"46处 [8] 区域发展布局 - 在汕尾推进海丰新型城镇化建设 推动红海湾酒店、白天鹅酒店等项目建设 [10] - 在梅州修缮升级松口古镇 打造黄槐小镇精品样板工程 [10] - 在中山参与三乡大道提升改造、英东亭修缮等项目 英东亭项目获评广东省范例 [11]

工程建设进展 - 济南轨道交通6号线东仓站至山东大学站区间实现双线贯通 较原计划提前15天完成 [1] - 该区间全长996.6米 地质条件极其复杂 需穿越中风化闪长岩、辉长岩等全断面硬岩及上软下硬地层 岩石强度高达90兆帕以上 [4] - 区间地势低洼 处于高水压、富水地层之中 施工面临"硬岩+富水"双重挑战 堪称全国罕见 [4] 技术创新与施工效率 - 采用"高压磨料射流—机械联合破岩"盾构技术 硬岩掘进效率提升30% 施工噪音与振动降低50% [7] - 配备双螺旋防喷涌系统 通过智能控制形成"土塞效应" 有效抑制螺旋机喷涌风险 [7] - 单日单线实现18环(27米)掘进 单日双线达28环(42米) 日均掘进5环(7.5米) 刷新全国同类复杂地质条件下施工效率纪录 [7] 项目意义与后续计划 - 东山区间的双线贯通标志着济南地铁6号线建设取得阶段性重大突破 [13] - 为后续类似工程提供宝贵经验 [13] - 将持续深化智能建造技术应用 以打造精品工程为目标 推进6号线建设任务 [13]

公司合作动态 - 中国国新党委书记、董事长徐思伟带队拜访中国中铁党委书记、董事长陈文健 [1] - 中国国新聚焦国有资本运营公司功能定位 以服务央企为本位 积极服务国家战略 [1] - 中国国新作为实体产业服务商、中央企业伙伴及中国中铁股东方 与中国中铁有良好合作基础 [1] - 双方希望继续发挥各自优势 拓宽合作领域 深化合作关系 开创共赢发展新局面 [1] 行业发展战略 - 国家正以更大力度支持"两重"项目 大力实施城市更新 [1] - 中国中铁抢抓机遇 聚势赋能 推动装备制造、工程建造及轨道交通服务等领域发展 [1] - 中国中铁期待与中国国新继续深化务实合作 同向发力 [1]

上市公司分红与回购 - 2024年A股上市公司共实施分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高 [1] - 沪深300指数股息率接近3.6%，回报投资者的稳定性、可预期性进一步增强 [1] - 越来越多企业一年多次分红，A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6倍，明显低于境外市场主要指数 [1] 回购增持市场影响 - 截至5月19日，A股共有622家上市公司或重要股东获得回购增持贷款，总金额约1207.55亿元 [1] - 上市公司同步释放回购增持信号，短期内可以提振市场信心，显示公司对自身价值的认可 [1] - 中期来看回购增持可以减少流通股份，在一定程度上稳定股价 [1] - 大比例回购传递"当前股价低于内在价值"的判断，反映监管层与企业共同维护市场稳定的意图 [2] 逆周期调节机制 - 回购增持再贷款工具首期额度分别为5000亿元和3000亿元 [3] - 引导21家全国性金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持 [3] - 截至2025年4月末，上市公司披露拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元 [3] - 金融机构与上市公司签订股票回购增持贷款合同金额约2000亿元 [3] 企业回购案例 - 4月份以来超300家上市公司公开披露回购增持计划，金额上限超1000亿元 [3] - 宁德时代拟回购40亿元-80亿元 [4] - 中国核电董事长提议以3亿元-5亿元回购股份 [4] - 万华化学董事长提议以3亿元-5亿元回购股份 [4] - 东方证券筹划回购A股股份2.5亿元-5亿元 [4] 央企国企主导作用 - 央企和国企在本轮回购与增持热潮中发挥主力军作用 [5] - 中国诚通、中国国新两家国有资本运营公司宣布拟使用股票回购增持贷款资金 [3] - 国务院国资委表示将全力支持推动中央企业及其控股上市公司加大增持回购力度 [5] - 地方政府支持民营企业回购股票，如上海鼓励民营企业运用回购工具进行市值管理 [5] 潜在问题与监管 - 部分企业回购比例严重不足，可能削弱信号效应 [6] - 4月解禁市值近1900亿元，需警惕回购资金与解禁抛压的对冲 [6] - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，加大对上市公司资产重组的支持力度 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [5] 报告的核心观点 - 2025年1 - 4月基建投资延续高增，水电燃热、水利投资持续高增，专项债发行提速，对后续基建实物工作量转化保持乐观，关注中西部地区投资景气度，顺周期煤化工投资有望带来订单弹性，关注中小市值建筑品种转型机遇 [1] - 地产数据持续筑底，各指标表现不佳，基建细分板块中水电燃热、水利投资增速较高 [2] - 2025年1 - 4月水泥产量下滑，需求缓慢恢复，价格下行压力仍存，后续关注基建端对需求的拉动及错峰执行情况 [3] - 2025年1 - 4月平板玻璃产量下滑，4月需求一般，后市5月终端施工条件好，需求或增加，供应产能变化不大，企业库存或下降 [4] 各部分总结 投资数据 - 2025年1 - 4月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别为 - 10.3%/+5.8%/+10.9%/+8.8%，4月单月同比分别为 - 11.5%/+5.8%/+9.6%/+8.2%（增速环比 - 1.2/-0.1/-3/-0.9pct） [1] - 2025年1 - 4月地产销售面积同比 - 2.8%，单月同比 - 2.9%（增速环比 - 1.4pct）；新开工面积同比 - 23.8%，单月同比 - 22.3%（增速环比 - 3.5pct）；施工面积同比 - 9.7%，单月同比 - 26.9%（增速环比 + 6.4pct）；竣工面积同比 - 16.9%，单月同比 - 28.2%（增速环比 - 16.5pct） [2] - 2025年1 - 4月交通仓储邮政投资同比 + 3.9%，单月同比 + 4.1%（增速环比 - 0.6pct）；铁路运输投资同比 + 1.6%，单月同比 + 5.5%（增速环比 + 4.8pct）；道路运输投资同比 - 0.9%，单月同比 - 2.7%（增速环比 - 4.9pct） [2] - 2025年1 - 4月水电燃热投资同比 + 25.5%，单月同比 + 24.5%（增速环比 - 1.9pct）；水利环境公共设施投资同比 + 8.6%，单月同比 + 6.1%（增速环比 - 4.6pct）；水利投资同比 + 30.7%，单月同比 + 18.9%（增速环比 - 16.4pct）；公共设施管理投资同比 + 4.9%，单月同比 + 4.9%（增速环比 - 1.6pct） [2] 水泥情况 - 2025年1 - 4月水泥产量4.95亿吨，同比下滑2.8%，较1 - 3月降幅扩大1.4pct，4月单月产量1.65亿吨，同比下降5.3%，1 - 4月出货率均值36%，同比基本持平 [3] - 截至5月16日水泥出货率为49%，较4月底下降1pct，同比低7pct左右，当前水泥企业库存64%，同比降低3pct，环比高2pct [3] - 截至5月16日全国水泥价格均价383元/吨，较4月底下降9元/吨，4月价格不及预期因供给端错峰执行不佳 [3] 玻璃情况 - 2025年1 - 4月平板玻璃产量31860万重量箱，同比下滑4.8%，较1 - 3月降幅收窄1.6pct，4月单月产量7985万重量箱，同比下滑4.6% [4] - 4月份浮法玻璃市场需求一般，中下游观望情绪增加，交投偏弱，截至4月10日生产商库存达5829万重箱，较4月末提高203万重箱，年同比高321万重箱 [4] - 截至5月16日5mm浮法白玻价66元/重箱，较4月末基本持平，截止上周末管道气燃料/煤燃料/石油焦燃料玻璃企业利润分别为 - 2.2/+6.1/-7.0元/重箱 [4] 重点标的推荐 - 推荐中国铁建、中国中铁、中国交建等多只股票，给出了各股票的代码、收盘价、投资评级、不同年份的EPS及P/E [15][16]

项目进展 - 西十高铁箱梁架设任务于18日全部完成 项目正式进入桥面施工阶段 [1][3] - 箱梁架设涉及698孔箱梁的预制和架设任务 由全线唯一预制梁场蓝田制梁场承担 [2] - 施工过程中上跨省市既有道路并下穿多处高压线 施工难度系数大且安全风险高 [2] 工程与技术细节 - 箱梁单孔长度32.6米 重量达724.88吨 架设过程通过专人现场盯控和预警纠偏确保安全平稳 [1][2] - 垫石交接和支座安装数据被详细记录 为无砟轨道施工和全线按期通车奠定基础 [2] - 项目由西成客专陕西公司建设 中铁上海工程局承建 陕西段总长169公里 [1][2] 线路规划与设计 - 西十高铁新建正线全长255.7公里 设计时速350公里 设西安东 蓝田 商洛西 山阳 漫川关5站 [2] - 线路途经西安 商洛 十堰三市 接入已建成的武汉至十堰高铁 是陕西"米"字形高铁网重要组成部分 [2] 运营预期与影响 - 开通后西安至十堰实现1小时内到达 西安至武汉铁路运行时间从5小时缩短至2.5小时 [2] - 将完善全国高速铁路网 拉近陕西与长三角 珠三角的时空距离 加强关中城市群与长江中游城市群联系 [2]

公司业务发展 - 公司是隶属于国务院国资委管理的综合型建筑产业集团，于2007年实现沪港两地上市 [2] - 公司深度融入国家区域发展重大战略和城市群建设，高质量参与"一带一路"建设，逐步成为以基建为主、相关多元的综合型建筑产业集团 [2] - 公司将新基建与传统基建有机结合，利用人工智能等新兴技术赋能基建全产业链，推动铁路、公路、地铁等工程建设项目向智能建造转型升级 [2] - 在水利水电领域成功收购重庆和江西两家水利交通勘察设计企业，积极参与重大水利项目的施工建设或投资，将水利水电作为"第二曲线" [2] - 在矿产资源领域发挥"基础设施+矿产资源"联动开发优势，参控股世界级特大铜钴矿山和亚洲规模较大的单体钼矿 [3] 行业趋势与战略规划 - 传统基建投资增速整体略有下行，但水利水电、乡村振兴、生态环保、城市更新等领域在"十四五"乃至"十五五"期间投资规模有望持续扩大 [2] - 在"十四五"规划收官之年和"十五五"规划开局之际，公司将持续巩固传统优势，优化产业结构，强化关键核心技术攻关，加快发展和形成新质生产力 [3] 市值管理 - 公司18年来在公司治理、信息披露、投资者关系管理等方面持续深耕，形成兼具央企特色和两地上市特点的市值管理经验 [4] - 公司重视与各类投资者的沟通交流，建立与机构投资者的长效沟通机制，坚持做好法定信息披露的同时增强自愿性信息披露 [4] - 公司于3月底制定《市值管理制度》和《估值提升计划》，4月出台中铁系上市公司市值管理工作方案，并对2025年中期分红进行安排 [5] - 公司启动对本公司A股股份的回购安排，对控股的中铁工业开展股东增持计划，部署"中铁系"一体化市值管理工作方案 [5] - 公司将结合控股上市公司具体情况实施"一企一策"差异化考核，引导上市公司更加重视投资者权益保护和投资者回报 [5]

中国中铁股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会、2025 年第一次 A 股类别 股东会议及 2025 年第一次 H 股类别股东会议的通知 | | | (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 20 日 9 点 30 分 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024年年度股东大、2025 年第一次 A 股类别股东会议、2025 年第一次 H 股类别 股东会议 (二) 股东大会召集人：董事会 至2025 年 6 月 20 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大 会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投 票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程 ...