战略合作框架 - 360与贵州大数据集团于8月27日签署战略合作协议 系5月座谈共识后的重要落地成果 [1] - 合作遵循"优势互补、协同创新、扎根贵州、辐射全国"原则 整合地区政企资源与"安全+AI"技术力量 [1] - 采用"专班化推进+清单式管理+节点化攻坚"模式加快项目落地实施 [2] 技术合作内容 - 探索搭建长期创新综合体 推出政企网络数据安全及人工智能特色产品 [1] - 共建城市和企业级安全运营中心、人工智能应用赋能平台及数据安全服务平台 [1] - 以"共建贵州安全大脑"为核心目标 联合开展"魔树工厂"关键技术攻关和国家人工智能大模型课题研究 [1][2] 战略目标与行业影响 - 推动大模型与大数据平台深度融合 打造"安全+AI"融合标杆 [1] - 构建全方位多层次大数据产业生态体系 助力贵州成为国际知名大数据产业创新高地 [1] - 为全国数字中国建设提供可复制、可推广的"贵州样板" [2] 技术趋势观点 - 智能体被视为人工智能落地应用的重要形式 与大模型形成互补关系 [2] - 2024年是大模型之年 2025年将是智能体之年 [2]

财务业绩表现 - 公司2025年中报营业总收入38.27亿元，同比增长3.67%，归母净利润-2.82亿元，同比改善17.43% [1] - 第二季度单季营收19.63亿元，同比下降0.45%，归母净利润-861.6万元，同比大幅改善96.28% [1] - 毛利率提升至66.55%，同比增长5.46个百分点，净利率-7.51%，同比改善20.57% [1] - 三费总额12.65亿元，占营收比例33.07%，同比大幅上升38.74% [1] - 每股收益-0.04元，同比改善20%，每股经营性现金流-0.01元，同比改善81.81% [1] 业务质量与投资回报 - 公司净利率从去年-13.94%有所改善，但产品或服务附加值仍不高 [2] - 上市以来ROIC中位数14.67%，但2022年最低达到-8.43%，投资回报波动较大 [2] - 上市以来亏损年份达3次，显示生意模式存在一定脆弱性 [2] - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注研发投入的实际效果 [2] 现金流与偿债能力 - 公司现金资产状况非常健康，偿债能力良好 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.44%，现金流状况需重点关注 [3] - 分析师普遍预期2025年全年业绩为-3.68亿元，每股收益-0.05元 [3] 机构持仓情况 - 嘉实中证软件服务ETF持有1406.99万股位列第一，近一年净值上涨103.64% [4] - 多家软件、计算机、信息技术ETF基金增持或新进十大持仓，包括天弘中证计算机ETF新进813.71万股 [4] - 仅招商中证全指软件ETF出现减仓113.12万股，其他机构均呈增持态势 [4]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为39.61万户，较3月31日减少5.56万户，减幅达12.31% [1] - 户均持股数量由1.55万股增至1.77万股，户均持股市值从16.09万元升至18.02万元 [1][2] - 2025年第二季度主力资金净流出12.09亿元，游资资金净流出2.24亿元，散户资金净流入14.33亿元 [2] 行业对比表现 - 软件开发行业平均股东户数为4.91万户，三六零39.61万户的股东数量显著高于行业平均水平 [1] - 行业户均持股市值为26.65万元，三六零18.02万元的户均持股市值低于行业基准 [1] 股价与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日期间股价区间跌幅为0.77% [1][2] - 2024年第四季度股价涨幅达17.48%，股东户数增加6.28万户（增幅17.66%） [2] - 2024年第三季度股东户数减少2.81万户（减幅7.33%），同期股价上涨14.71% [2]

人工智能行业趋势 - 人工智能进入规模化商业化应用时代 将带来比互联网更大的机会 [1] - 大模型已从颠覆性创新的指数爆发期进入能力增强和功能修补的改良期 投入边际效益递减 [2] - 国产大模型包括DeepSeek、千问、Kimi、智谱等集体发力 推动开源普惠生态逐步形成 [2] 智能体技术发展 - 智能体已成为人工智能落地应用的重要形式 具备使用工具和记忆能力 可自主理解任务目标并规划分解 [2] - 智能体能够解决大模型在企业核心业务应用中的不足 相当于增加了手和脚 [2] - 2024年是大模型之年 而今年是智能体之年 [2] 政策支持 - 国务院出台《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 推动人工智能与各行业深度融合 [1] - 政策明确发挥中国数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔等优势 加快培育新质生产力 [1] - 政策支持智能体广泛应用 发展智能体即服务 并设定了2027年和2030年的智能体应用普及率目标 [2] 公司战略 - 360集团实施安全+AI双主线战略 与政策部署高度匹配 [1] - 公司打造智能体工厂 为企业提供算力、大模型、知识库、工具等八项基础设施 [2] - 提供记忆、编程、多模态输出、安全等十大增强能力 让每个企业都能打造自己的智能体 [2]

EDR概念板块表现 - 板块整体上涨3.75% [1] - 启明信息领涨10.02% [1] - 瑞芯微上涨8.84% [1] 成分股涨幅情况 - 三六零上涨2.66% [1] - 全志科技涨幅超过2% [1] - 国民技术涨幅超过2% [1]

华为汽车技术 - 余承东在发布会上强调华为汽车稳定性优于某些玩漂移的竞品 暗示其底盘技术领先[2] - 华为自主研发iDVP平台实现传感器分层解耦 途灵平台感知协同件数量达传统底盘三倍[2] - 余承东曾称部分车企产品不符合华为质量标准却仍在海量发货 并提及"看完一身冷汗"[3] 追觅科技激励机制 - 公司6月发放额外奖金超2200万元 7月奖金近4000万元[3][4] - 过去三个月有3个团队获百万奖金 多名员工个人获6位数奖励[4] - 截至Q2季度26支团队瓜分888万现金 75位员工获"直升机奖"人均月薪加1.2万元[4] - 员工数量2024年超4500人 2025年近7000人 2024年营收达150亿元（海外超80亿元） 估值200亿元[4] 京东直播创新 - 七夕期间试水团播模式 采用男团女团PK形式探索直播带货[7] - 2024年网络表演行业营收规模达2126.4亿元 预计2025年团播市场规模达150亿元 团播间数量达5000-7000个[7] - 此次试水与全球购业务"百亿千品新增长计划"相关 显示对跨境电商重视[7] 360财务表现 - 2025年上半年营收38.27亿元 较上年同期36.92亿元增长3.67% 结束持续下滑态势[11] - 互联网广告及服务收入21亿元 智能硬件收入3.53亿元 互联网增值服务收入9亿元 安全业务收入2.54亿元[11] - 研发费用15.65亿元 占营业收入比例40.89%[11] 寒武纪市值表现 - 截至8月25日收盘股价1384.93元/股 单日涨幅11.40% 5日涨幅超45% 市值达5794亿元[14] - 创始人陈天石持有29.63%股份 市值1541亿元 成为南昌首富[14][15] - 公司从创立到IPO用时不到五年 发行价64.39元/股对应市值257.62亿元[15] 保时捷电池战略调整 - 暂停自主研发高性能电动车电池项目 因市场增长低于预期及缺乏经济可行性[23] - Cellforce部门将缩减运营规模 预计裁员约200人（原部门约300人） 剩余员工或转至大众PowerCo[23] - 原计划德国工厂年产能1吉瓦时（供1万辆Taycan） 现计划搁置[23] 特斯拉法律纠纷 - 拒绝6000万美元和解方案后 被判赔2.425亿美元（约17.4亿元人民币）[24] - 陪审团认定特斯拉在2019年致命车祸中承担1/3责任 需支付1.29亿美元补偿性赔偿及2亿美元惩罚性赔偿[24][25] - 事故原因系Autopilot在不适用路段被激活且未充分警示驾驶员分心[25] 人机交互设备竞争 - vivo进军MR领域 荣耀研发MR设备 小米推出首款AI眼镜 华为/OPPO涉足AR/AI眼镜[22] - 苹果MR头显曾销量遇冷且停产 小米AI眼镜遭遇退货潮[22] - 手机行业布局新赛道反映增长焦虑 旨在抢占人机交互下半场机遇[22] OpenAI市场扩张 - 向印度教师学生免费发放50万个ChatGPT Plus账号 为迄今最大教育举措[26] - 推出印度专属订阅套餐月费399卢比 支持UPI支付[27] - 与印度电子和信息技术部合作启动OpenAI Academy 向50家初创企业提供10万美元API credits支持[27] - 全球3亿月活用户中印度学生占比显著 新德里办公室将于年内启用[26][27] 百度AI产品动态 - 正式上线AI搜索应用"梯子AI" 主打无广告智能搜索 整合多模型能力[21] - 考虑发行点心债融资约40亿元人民币（5.59亿美元） 最终规模不超45亿元 含3.5年期债券[21] 腾讯光子工作室扩张 - 日本大阪开设第二分部 由卡普空30年老将伊津野英昭领衔[22] - 约40名员工中三分之一来自卡普空 含多位《鬼泣》《街头霸王》核心开发者[22] - 正开发一款"3A动作游戏"[22] 手机厂商功能竞争 - OPPO ColorOS适配铁路12306服务 支持流体云/负一屏等功能[20] - 苹果/华为/OPPO/vivo均已适配 荣耀/魅族/小米官宣近期接入[20][21] - OPPO设计总监透露有厂商因未及时上线服务遭用户差评[20]

利润分配方案 - 每10股派发现金红利人民币1元含税 不送红股 不以公积金转增股本 [1] - 以总股本6,999,557,879股为基数测算 预计派发现金红利699,955,787.90元含税 [1] - 母公司报表期末未分配利润为97.84亿元 [1] 实施安排 - 以权益分派股权登记日登记的总股本为基数 具体实施日期另行公告 [1] - 若股权登记日前总股本变动 将维持每股分配比例不变 相应调整分配总额 [1][2] - 方案尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 [2] 决策程序 - 第七届董事会第十一次会议全票通过5票同意0票反对0票弃权 [2] - 监事会认为方案符合公司现金流状况和资金需求 兼顾长远利益与可持续发展 [2] - 方案符合公司章程规定的利润分配政策 [2]

财务表现 - 报告期实现营收38.27亿元 同比增长3.67% [1] - 归母净利润亏损2.82亿元 [1] - 扣非净利润亏损2.97亿元 [1] - 基本每股收益-0.04元 [1] - 拟每10股派发现金红利1元（含税） [1] 研发投入 - 研发费用15.65亿元 占营业收入比例40.89% [1] - 公司持续围绕"AI+安全"两条主线保持高研发投入 [1]

财务表现 - 报告期公司实现营收38.27亿元 同比增长3.67% [1] - 归母净利润亏损2.82亿元 [1] - 扣非净利润亏损2.97亿元 [1] - 基本每股收益-0.04元 [1] - 公司拟每10股派发现金红利人民币1元(含税) [1] 研发投入 - 公司研发费用15.65亿元 占营业收入比例40.89% [1] - 公司持续围绕"AI+安全"两条主线 保持高研发投入 [1]

核心观点 - 公司董事会全票通过多项议案，包括半年度报告、利润分配方案、治理结构调整及独立董事津贴调整等，体现公司治理和财务运作的规范化进程 [1][2][3][4][5][6] 半年度报告与财务事项 - 2025年半年度报告及其摘要已编制完成，内容符合证监会和交易所的披露要求，全面反映公司经营管理和财务状况 [2] - 半年度利润分配方案为每10股派发现金红利1元（含税），不送红股且不以公积金转增股本 [2] - 董事会通过半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 [3] - 续聘德勤华永会计师事务所为2025年度财务报告和内部控制审计机构，聘期一年 [3] 公司治理结构调整 - 取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，同步修订《公司章程》并废止《监事会议事规则》 [4] - 制定及修订多项公司治理制度，包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《对外担保决策制度》等20余项制度 [5] - 独立董事津贴拟调整至40万元/年（含税），因回避表决机制直接提交股东大会审议 [5] 股东大会与临时安排 - 半年度利润分配方案、续聘会计师事务所、取消监事会及部分治理制度修订等议案需提交股东大会审议 [2][3][4][5] - 公司拟于2025年9月16日召开第二次临时股东大会 [6] - 董事会通过聘任证券事务代表的议案 [6] 专项行动与评估 - 董事会通过2025年度"提质增效重回报"行动方案的半年度评估报告 [5]