公司资本支出与战略投资 - 公司拟投资建设董家口集装箱码头一期工程 项目投资估算约为人民币90.97亿元 [1] - 投资旨在加快推进董家口港区的开发建设 持续提升集装箱码头作业能力 [1] - 项目符合公司战略发展规划 对促进公司长远发展具有重要意义 [1] 项目建设具体规划 - 项目将建设3个集装箱专业化泊位 分别为1个7万吨级 1个10万吨级和1个15万吨级集装箱泊位 [1] - 码头岸线长度1,167米 码头堆场用海总面积125.9724公顷 [1] - 设计年通过能力为320万TEU 码头及堆场均按全自动化标准建设 [1] 项目战略意义与预期效益 - 项目通过在董家口港区新增专业化集装箱码头 与前湾港区利用现有码头升级改造挖潜式提升集装箱作业能力相结合 [1] - 此举有助于提升集装箱码头整体能力 更好地服务集装箱国际中转和腹地货物运输增长的需求 [1] - 最终旨在进一步提升公司的竞争力和盈利能力 [1]

项目投资概况 - 公司拟投资建设董家口集装箱码头一期工程 项目投资估算约为人民币90.97亿元 [1] - 项目将建设3个集装箱专业化泊位 分别为1个7万吨级 1个10万吨级和1个15万吨级集装箱泊位 [1] - 码头岸线长度1,167米 码头堆场用海总面积125.9724公顷 [1] 项目设计与能力 - 7万吨级泊位水工结构按靠泊10万吨级集装箱船设计建设 [1] - 设计年通过能力为320万TEU [1] - 码头及堆场均按全自动化标准建设 [1] 项目战略意义与影响 - 项目符合公司战略发展规划 对促进公司长远发展具有重要意义 [1] - 项目旨在加快推进董家口港区的开发建设 持续提升集装箱码头作业能力 [1] - 服务保障青岛港国际集装箱枢纽港建设 [1] 运营协同与效益 - 通过在董家口港区新增专业化集装箱码头 与前湾港区利用现有码头升级改造挖潜式提升集装箱作业能力相结合 [1] - 有助于提升集装箱码头能力 更好地服务集装箱国际中转和腹地货物运输增长的需求 [1] - 从而进一步提升公司的竞争力和盈利能力 [1]

公司资本支出与战略投资 - 公司拟投资建设董家口通用码头工程，项目投资估算约为人民币66.15亿元 [1] - 项目旨在提升港口货物通过能力，优化生产布局，满足港口作业需求，服务保障国家战略 [1] - 项目符合公司战略发展规划，对促进公司长远发展具有重要意义 [1] 项目建设具体规划 - 项目位于董家口港区琅琊台湾作业区湾底北侧及东侧岸线 [1] - 将建设7个3-7万吨级通用泊位，包括北侧岸线4个3万吨级泊位、东侧岸线2个4万吨级泊位及1个7万吨级泊位 [1] - 码头岸线总长度为1,668米，陆域总面积109.5329公顷，其中填海造地用海面积106.1380公顷，透水构筑物3.3949公顷 [1] - 项目设计年通过能力为1,433万吨 [1] 项目战略意义与业务影响 - 董家口通用码头工程是董家口港区通用散杂货码头作业的重要支撑 [1] - 项目有助于承接前湾港区和大港港区转移的部分散杂货、件杂货货种码头作业 [1] - 项目将更好服务临港及周边粮油加工、钢铁、木材、汽车、设备等货物运输需求 [1] - 项目预计将进一步提升公司的竞争力和盈利能力 [1]

公司资本开支计划 - 公司拟投资建设董家口通用码头工程 项目投资估算约为人民币66.15亿元[1] - 项目将建设7个3-7万吨级通用泊位 包括北侧岸线4个3万吨级泊位 东侧岸线2个4万吨级泊位及1个7万吨级泊位[1] - 码头岸线总长度为1,668米 陆域总面积109.5329公顷 其中填海造地用海面积106.1380公顷 透水构筑物3.3949公顷[1] 项目运营与战略意义 - 项目设计年通过能力为1,433万吨[1] - 项目符合公司战略发展规划 对促进公司长远发展具有重要意义[1] - 该码头工程是董家口港区通用散杂货码头作业的重要支撑 有助于承接前湾港区和大港港区转移的部分散杂货、件杂货货种码头作业[1] 市场需求与竞争力提升 - 项目旨在提升港口货物通过能力 优化生产布局 满足港口作业需求 服务保障国家战略[1] - 项目将更好服务临港及周边粮油加工、钢铁、木材、汽车、设备等货物运输需求[1] - 项目预计将进一步提升公司的竞争力和盈利能力[1]

公司资本支出与战略发展 - 公司拟投资建设董家口集装箱码头一期工程 项目投资估算约为人民币90.97亿元[1] - 项目旨在加快推进董家口港区开发建设 提升集装箱码头作业能力 服务保障青岛港国际集装箱枢纽港建设[1] - 项目符合公司战略发展规划 对促进公司长远发展具有重要意义[1] 项目具体规划与设计 - 项目将建设3个集装箱专业化泊位 分别为1个7万吨级(水工结构按靠泊10万吨级集装箱船设计建设)、1个10万吨级和1个15万吨级集装箱泊位[1] - 码头岸线长度1,167米 码头堆场用海总面积125.9724公顷[1] - 设计年通过能力为320万TEU[1] - 码头及堆场均按全自动化标准建设[1] 项目预期影响与效益 - 通过在董家口港区新增专业化集装箱码头 与前湾港区利用现有码头升级改造挖潜式提升集装箱作业能力相结合 有助于提升集装箱码头能力[1] - 项目旨在更好地服务集装箱国际中转和腹地货物运输增长的需求[1] - 预计将进一步提升公司的竞争力和盈利能力[1] - 公司认为项目不会对公司财务和经营状况产生重大不利影响[1]

投资决策 - 同意投资建设青岛港董家口港区东部集装箱码头一期工程，估算909,706.71万元[8] - 同意投资建设青岛港董家口港区湾底通用码头工程，估算661,458万元[11] 资产交易 - 同意购买山东港口航运金融中心部分楼层，交易价分别为286,411,434元、79,509,340元[13] 担保事项 - 同意对全资子公司开展期货交割库业务提供不超7.2亿元担保，有效期2026年[16]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 Qingdao Port International Co., Ltd. 青島港國際股份有限公司 （於中華人民共和國成立的股份有限公司） （股份代號：06198） 海外監管公告 承董事會命 青島港國際股份有限公司 董事長 蘇建光 中國·青島，2025年12月22日 於本公告日期，本公司執行董事為蘇建光先生及張保華先生；本公司非執行董事為李武成先生、吳 宇女士、崔亮先生及王芙玲女士；及本公司獨立非執行董事為鄒國強先生、李曉慧女士及姜省路先 生。 证券代码：601298 证券简称：青岛港 公告编号：临 2025-046 本公告乃青島港國際股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上 市規則第13.10B條作出。 以下為本公司於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）刊發之《青島港國際股份有限 公司2026年度擔保計劃的公告》，僅供參閱。 青岛港国际股份有限公司 2026 年度担保计划 ...

项目投资 - 董家口集装箱码头一期工程投资估算909,706.71万元[6] - 董家口通用码头工程投资估算661,458万元[24] 项目规模 - 董家口集装箱码头一期建3个泊位，年通过能力320万TEU[12] - 董家口通用码头建7个泊位，年通过能力1433万吨[30] 项目收益 - 董家口集装箱码头一期资本金财务内部收益率8.15%[13] - 董家口通用码头工程资本金财务内部收益率8.02%[31] 项目进度 - 2025年12月通过投资议案[11][29] - 预计2029年建成[16][33] - 正办理用海审批手续[17][34] 项目影响 - 符合战略规划，提升竞争力和盈利能力[35] - 实施进度和投资效果存在不确定性[7][19][25][36]

行业投资评级 - 对交通运输行业维持“增持”评级 [2] 核心观点 - 坚定看好多重催化下的航空板块，并关注单票收入同比改善的快递板块 [1] - 航空板块：扩大内需战略被定位为明年首位任务，政策推广如中小学春秋假、职工带薪错峰休假有望利好航空出行，在催化下本周航空板块上涨 [4] 长期来看，民航量价正循环效应逐步显现，高客座率叠加行业反内卷倡议有望带动票价表现持续超预期 [4] 供给端新飞机引进增速放缓，需求端公商务旅客韧性有望恢复，因私出行及银发经济将支撑需求增长，票价提升基础较强 [4] - 快递板块：“反内卷+无人化”共同催化行业经营质量改善，“反内卷”政策或加码提振行业盈利预期 [6] 11月快递公司单票收入同比增速出现分化，其中申通快递单票收入同比大幅增长15.87% [6] - 基础设施板块：低利率环境持续、中长期资金入市及深化改革推进，共同凸显优质红利标的的长期配置价值 [6] - 航运贸易板块：地缘政治冲突或重塑全球运输格局，关注运价波动下的投资机会，油运受冬季取暖需求支撑偏强运行，干散货运价虽回落但西芒杜铁矿项目出矿有望重塑格局并推高运价 [6][7] 航空机场板块总结 - **政策与市场催化**：中央财办明确扩大内需是明年首位任务，相关休假政策推广有望利好航空出行，本周在战略催化下，华夏航空、中国东航、南方航空股价分别上涨13.60%、12.48%、11.27% [4] - **核心数据跟踪（12月15日-12月19日）**： - **日均执飞航班量**：主要航司周环比变动在-1.16%至+3.24%之间，同比变动在-7.29%至+10.00%之间，其中国航同比+6.52%，春秋航空同比+10.00% [4] - **平均飞机利用率**：主要航司在6.30至8.50小时/日之间，周环比变动在-3.08%至+4.11%之间，同比变动在-8.43%至+6.25%之间 [4] - **机场免税新合同**：上海机场免税新合同落地，经营期限为2026年1月1日至2033年12月31日，采取“保底+提成”模式，测算2026年上海两场保底租金收入为7.6亿元，浦东机场提成比例为8%-24%，虹桥机场为8%-22% [4] 公司与杜福睿及中免计划设立合资公司经营免税店，计划持股比例均为49% [4] - **公司经营数据（2025年1-11月累计）**： - **航空公司**：ASK（可用座公里）累计同比增速在2.25%至11.99%之间，其中春秋航空为11.99% [16] RPK（收入客公里）累计同比增速在3.41%至11.97%之间，其中春秋航空为11.97% [16] 客座率在81.8%至91.54%之间，其中春秋航空为91.54% [16] - **机场**：旅客吞吐量累计同比增速在4.62%至10.85%之间，其中上海机场-浦东机场为10.85% [17] - **重点公司观点**： - 推荐业绩确定性较强的春秋航空、华夏航空、吉祥航空 [4] - 推荐业绩弹性较大的三大航（南方航空、中国东航、国航），受海南自贸区建设利好的海航控股 [4] - 建议关注上海机场、白云机场、海南机场 [4] - **公司投资看点**： - **吉祥航空**：双品牌、双枢纽战略，国际航班数量占比接近40%，787宽体机队盈利弹性高 [13] - **春秋航空**：民营低成本航司龙头，盈利水平行业领先，国际运力基本恢复至2019年同期 [13] - **华夏航空**：我国唯一规模化独立支线航空，支线航空理论需求达2.1亿人次，实际仅7000万人次左右，发展空间广阔 [13] - **南方航空**：着力建设广州、北京两大国际枢纽，2024年平均客座率居三大航首位 [13] - **中国东航**：为上海两场最大承运人，在日本、韩国、泰国时刻量占比居行业首位 [13] - **上海机场**：两场协同加深，免税提成重回“下有保底，上不封顶”模式，盈利弹性恢复 [13] 物流快递板块总结 - **行业数据跟踪**： - **近期业务量**：12月8日-12月14日，邮政快递累计揽收量约41.32亿件，周环比+3.85%，同比-0.27% [6] - **11月经营数据**： - **业务量**：行业总量180.6亿票，同比+5.0% [6] 顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份业务量分别为15.34、28.86、25.02、21.75亿票，同比分别+20.13%、+13.55%、+14.67%、-4.19% [6] - **单票收入**：行业平均7.62元，同比-8.27% [6] 顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份单票收入分别为13.47、2.24、2.41、2.16元，同比分别-8.49%、-2.17%、+15.87%、+6.40% [6] - **行业动态**：市场监管总局要求综合整治“内卷式”竞争，推动优质优价市场秩序 [6] 京东、菜鸟、顺丰等巨头在无人车领域均有布局，配送业务变革或加速 [6] 申通快递收购的丹鸟物流自2025年11月起纳入合并报表 [6] - **跨境物流**：美国暂停低值货物免税待遇或冲击运输需求 [6] 蒙古焦煤价格持续提升或将提振煤炭贸易盈利预期 [6] - **投资观点**：建议重点关注盈利弹性较大加盟制快递申通快递、圆通速递、韵达股份，中通快递、极兔速递将受益 [6] 建议持续关注时效快递更强的综合物流服务商顺丰控股 [6] 跨境物流方面，建议关注东航物流、国货航经营表现，以及嘉友国际 [6] 基础设施板块总结 - **行业数据跟踪（12月8日-12月14日）**： - **公路**：全国高速公路累计货车通行5434.50万辆，周环比-2.00%，同比-2.10% [6] - **铁路**：国家铁路累计运输货物7993.50万吨，周环比-0.32%，同比-2.06% [6] - **港口**：监测港口累计完成货物吞吐量2.62亿吨，周环比-1.16%，同比+2.17%；完成集装箱吞吐量658.90万标箱，周环比-0.89%，同比+7.44% [6] - **重点公司事件**：山东高速拟对联营企业东兴证券长期股权投资计提减值准备约6.9亿元，但同时其全资子公司拟转让粤高速A 9.68%股权，交易金额24.35亿元，较账面成本溢价49.10%（差额约8.02亿元），预计可对冲减值影响 [6] - **投资观点**：低利率环境、中长期资金入市及深化改革推进，凸显红利资产配置价值 [6] - **重点公司推荐**： - **公路**：皖通高速、山东高速、东莞控股、粤高速A、宁沪高速、招商公路、四川成渝、中原高速 [6] - **铁路**：大秦铁路、京沪高铁、广深铁路、铁龙物流、中铁特货 [6] - **港口**：青岛港、唐山港、北部湾港、招商港口、日照港 [6] - **公司投资看点（以部分为例）**： - **粤高速A**：2016-2024年连续9年现金分红比例≥70%，2025-2026年仍承诺≥70% [14] - **山东高速**：2019-2024年连续6年现金分红比例≥60% [14] - **皖通高速**：2021-2024年连续4年现金分红比例≥60%，2025-2027年仍承诺≥60% [14] - **青岛港**：2022-2024年ROE（加权）保持在12%以上，拟收购日照港集团相关股权 [14] - **大秦铁路**：西煤东运大动脉，在国家煤炭运输格局中地位重要 [14] 航运贸易板块总结 - **运价指数跟踪（截至12月19日）**： - **集运**：SCFI指数报1552.92点，周环比+3.08%，同比-35.03% [6] CCFI指数报1124.73点，周环比+0.60%，同比-24.58% [6] - **油运**：BDTI指数报1401.00点，周环比+0.36%，同比+53.28% [6] BCTI指数报751.00点，周环比+1.35%，同比+19.78% [6] - **干散货运**：BDI指数报2023.00点，周环比-8.25%，同比+107.27% [6] - **投资观点**：四季度冬季取暖需求增加有望带动油运需求 [7] 西芒杜铁矿项目已于2025年11月出矿，正逐步重塑全球铁矿石供应格局，有望推高干散货运价 [7] - **重点公司推荐**： - **集运**：中远海控、中远海发 [7] - **油运**：中远海能、招商轮船、招商南油 [7] - **干散货运**：海通发展 [7] 市场表现总结 - **板块表现**：本周交通运输(中信)指数上涨2.0%，表现优于大盘（沪深300下跌0.3%） [87] - **个股涨跌**：涨幅前十个股中，华夏航空涨13.60%，中国东航涨12.48%，南方航空涨11.27%，上海机场涨8.22%，春秋航空涨6.45% [89] 跌幅前十个股中，圆通速递跌3.58% [89]

公司资本开支计划 - 青岛港拟合计投资157亿元人民币 在董家口港区推进两大码头工程建设[1] - 两大项目均预计2029年建成 建设周期均为4年[1] 东部集装箱码头一期工程详情 - 项目投资估算达90.97亿元人民币[6] - 将建设3个集装箱专业化泊位 包括1个7万吨级、1个10万吨级和1个15万吨级泊位[6] - 码头岸线总长1167米 堆场用海总面积125.97公顷[6] - 设计年通过能力为320万TEU（标准箱）[6] - 码头及堆场均按全自动化标准打造[6] - 资金来源为公司自有或自筹资金[6] 湾底通用码头工程详情 - 项目投资估算为66.15亿元人民币[6] - 将建设7个3万吨—7万吨级通用泊位 其中北侧岸线布局4个3万吨级泊位 东侧岸线建设2个4万吨级泊位及1个7万吨级泊位[6] - 码头岸线长度1668米 陆域总面积109.53公顷[6] - 设计年通过能力为1433万吨[6] - 资金来源同样为自有或自筹[6] 项目战略意义与业务协同 - 新增专业化集装箱码头 将与前湾港区现有码头升级改造形成合力 有效提升集装箱作业能力[6] - 项目旨在更好地满足集装箱国际中转及腹地货物运输增长需求[6] - 湾底通用码头工程将作为董家口港区通用散杂货码头作业的重要支撑 助力优化港口生产布局 提升货物通过能力[7] - 该项目将承接前湾港区和大港港区转移的部分散杂货、件杂货作业[7] - 项目将精准服务临港及周边粮油加工、钢铁、木材、汽车、设备等产业的货物运输需求[7] - 项目将为国家战略落地提供有力保障[7]