核心观点 - 上市银行业绩呈现回暖趋势，增长动能逐步恢复，净息差显现企稳迹象 [1][3][5] - 银行业最困难的阶段或已过去，盈利能力有望进入温和修复通道 [2] - 债券市场波动成为扰动部分银行非利息收入的关键变量 [6][7] 六大行业绩表现 - 六大国有银行前三季度归母净利润均实现正增长，其中农业银行同比增长率最高，为3.03% [1] - 六大国有银行前三季度营业收入同样全部正增长，中国银行同比增长率最高，为2.69% [1] - 工商银行归母净利润和营业收入规模均为最高，分别为2699.08亿元和6400.28亿元 [1] 股份制银行与城商行业绩 - 招商银行第三季度营收增速回正，同比增长2.11% [3] - 华夏银行第三季度实现单季利润逆势增长，推动前三季度净利润降幅收窄 [3] - 多家城商行表现稳健，南京银行和宁波银行前三季度营收净利同比增速均超8% [3] - 重庆银行前三季度营收净利同比增速均超10%，第三季度单季净利润同比大增20.49%至18.02亿元 [3] - 厦门银行第三季度单季度营收同比增长25.88% [3] 资产质量改善 - 上市银行资产质量普遍改善，重庆银行不良贷款率降至1.14%，较上年末下降0.11个百分点 [4] - 浦发银行不良贷款率为1.29%，较上年末下降0.07个百分点 [4] - 银行业盈利稳健得益于利息净收入企稳、中收修复及资产质量稳定 [4] 净息差企稳回升 - 净息差在2025年第三季度出现企稳回升的积极信号，成为行业经营压力边际缓解的关键亮点 [5] - 江阴银行三季度末净息差为1.56%，较二季度末上升2个基点 [5] - 瑞丰银行三季度末净息差为1.49%，较二季度末回升3个基点，带动利息净收入同比增长6.12% [5] - 净息差企稳得益于资产端定价压力缓解及负债成本管控见效 [5] 债市波动的影响 - 债券市场波动对银行非利息收入形成扰动，部分银行营收增长承压 [6] - 招商银行前三季度公允价值变动损益为亏损88.27亿元，其中第三季度单季亏损40.08亿元 [6] - 华夏银行前三季度公允价值变动收益为-45.05亿元，同比减少约78亿元 [6] - 债市波动导致金融资产公允价值重估带来损失，是投资收益下降的核心原因之一 [6][7]

公司基本情况 - 公司成立于1996年11月26日，于2020年10月27日在上海证券交易所上市 [1] - 注册及办公地址均为福建省厦门市，是一家具有区域影响力的城商行，在对公业务等方面具备优势 [1] - 主营业务涵盖吸收公众存款、发放各类贷款、办理国内结算、票据贴现、发行金融债券等多种金融服务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为42.87亿元，在行业17家银行中排名第17位，远低于行业第一名江苏银行的671.83亿元和行业平均数236.52亿元 [2] - 2025年三季度净利润为20.26亿元，行业排名第16/17，与行业第一名江苏银行的318.95亿元差距明显，低于行业平均数102.12亿元 [2] - 主营业务构成中，公司业务收入16.84亿元，占比62.64%，个人业务收入6.38亿元，占比23.73%，资金业务收入3.66亿元，占比13.62% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为92.52%，较去年同期的92.12%略有上升，但低于行业平均的92.63% [3] - 2025年三季度毛利率为48.80%，较去年同期的48.98%稍有下降，但高于行业平均的45.51% [3] - 上半年营收和归母净利润增速转正，利息净收入降幅收窄，非息净收入增速改善 [5] 业务发展动态 - 第二季度存贷规模加速增长，对公贷款大幅上量，预计未来靠对公政府类业务拉动总资产规模 [5] - 息差环比企稳，负债成本加速下降，不良贷款率环比回落，拨备覆盖率回升 [5] - 零售贷款不良率受经营贷影响上升 [5] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.08万，较上期减少4.19% [5] - 户均持有流通A股数量为3.14万，较上期增加4.37% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股6543.50万股，相比上期减少1057.48万股；红利低波（512890）持股6404.02万股，相比上期增加735.14万股 [5] 市场观点与估值 - 长江证券预计未来两年信贷规模将带动总资产及营收增长，公司中长期具备成长空间 [5] - 目前2025年PB估值为0.65倍，预计全年利润增速小幅正增，对应2025年预期股息率为4.7% [5] - 长江证券维持“买入”评级 [5]

核心业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为42.9亿元，同比增长3%，归母净利润为19.34亿元，同比增长0.25%，业绩增速指标由负转正 [2] - 2025年第三季度单季营业收入同比大幅增长25.88%，扭转了上半年营收同比下降7.02%、归母净利润同比下降4.59%的颓势 [5] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率为6.64%，基本每股收益为0.66元/股 [4] 利润分配方案 - 公司拟实施2025年中期利润分配，方案为每10股派发现金股利1.40元（含税），合计派发现金股利3.69亿元 [2] - 此次派发的现金股利占2025年半年度合并报表中归属于母公司股东净利润的31.91% [2] 收入结构与资产规模 - 利息净收入为30.91亿元，同比增长3.63%，主要受益于规模成长与息差企稳 [6] - 手续费及佣金净收入为3.32亿元，同比增速提升至16.04% [6] - 截至2025年9月末，总资产达4425.58亿元，较上年末增长8.52%，其中贷款及垫款总额为2345.24亿元，较上年末增长14.15% [6] - 总负债为4094.52亿元，较上年末增长9.06%，其中吸收存款总额为2380.98亿元，较上年末增长11.18% [6] 资产质量与资本充足性 - 截至2025年9月末，不良贷款率为0.80%，较2025年中期下降0.03个百分点，拨备覆盖率为304.39% [7][8] - 归属于母公司普通股股东的所有者权益为263.07亿元，较上年末增长2.60%，每股净资产为9.97元，较上年末增长2.57% [6][7] 历史业绩回顾 - 2020年至2024年，营业收入分别为55.56亿元、53.16亿元、58.95亿元、56.03亿元、57.59亿元，同比变动幅度分别为23.2%、-4.32%、10.9%、-4.96%、2.79% [8] - 2020年至2024年，归母净利润分别为18.23亿元、21.69亿元、25.06亿元、26.64亿元、25.95亿元，同比变动幅度分别为6.53%、18.99%、15.56%、6.3%、-2.6%，2024年为上市后首次净利润下滑 [8] 公司背景与股权结构 - 公司成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，也是福建省首家上市城商行 [9] - 股权结构为混合所有制，第一大股东为厦门市财政局旗下的金圆集团，持股19.18%，第二大股东为台湾富邦金控，持股18.03% [9] 管理层变动与战略方向 - 2025年公司管理层发生重大调整，新任董事长洪枇杷和副行长张秋发均来自兴业银行，拥有丰富的福建地区金融市场经验 [10][12][14] - 公司强调其独特的台资背景和两岸金融的先发优势，计划借助福建建设两岸融合发展示范区的政策机遇，将两岸金融打造为核心竞争力 [15]

核心业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入42.9亿元，同比增长3%，归母净利润19.34亿元，同比增长0.25%，两项指标均由负转正 [2] - 2025年第三季度单季营业收入同比大幅增长25.88%，显著带动前三季度整体业绩改善 [3][4] - 2025年上半年营业收入为26.89亿元，同比下降7.02%，归母净利润11.58亿元，同比下降4.59%，显示业绩逐季改善趋势 [4] 利润分配方案 - 公司拟每10股派发现金股利1.40元（含税），合计派发现金股利3.69亿元（含税） [2] - 此次分红占2025年半年度合并报表中归属于母公司股东的净利润比例为31.91% [2] 收入结构与资产规模 - 截至2025年9月末，利息净收入达30.91亿元，同比增长3.63%，主要受益于规模成长与息差企稳 [5] - 手续费及佣金净收入达3.32亿元，同比增速提升至16.04% [5] - 总资产为4425.58亿元，较上年末增长8.52%，其中贷款及垫款总额为2345.24亿元，较上年末增长14.15% [5][6] - 总负债为4094.52亿元，较上年末增长9.06%，其中吸收存款总额为2380.98亿元，较上年末增长11.18% [5] 资产质量与资本充足 - 截至2025年9月末，不良贷款率为0.80%，拨备覆盖率为304.39%，资产质量保持稳定 [6][7] - 不良贷款率较2025年中期下降0.03个百分点，但较2024年末上升0.06个百分点 [6] - 归属于母公司普通股股东的所有者权益为263.07亿元，较上年末增长2.60% [5][6] 历史业绩回顾 - 2020年至2024年，营业收入分别为55.56亿元、53.16亿元、58.95亿元、56.03亿元、57.59亿元，同比变动幅度分别为23.2%、-4.32%、10.9%、-4.96%、2.79% [7] - 2020年至2024年，归母净利润分别为18.23亿元、21.69亿元、25.06亿元、26.64亿元、25.95亿元，同比变动幅度分别为6.53%、18.99%、15.56%、6.3%、-2.6%，2024年为上市后首次净利润下滑 [7] 公司背景与股权结构 - 公司成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，也是福建省首家上市城商行 [8] - 第一大股东为厦门市财政局出资的金圆集团，持股比例19.18%，第二大股东为富邦金控，持股比例18.03% [8] 管理层变动 - 2025年公司管理层发生重大调整，新任董事长洪枇杷和副行长张秋发均来自兴业银行，具有丰富的福建地区金融从业经验 [9][11][12] - 管理层强调将利用公司独特的台资背景和两岸融合发展政策机遇，深化两岸金融业务，打造核心竞争力 [14][15]

核心规模指标 - 截至9月末总资产达4425.58亿元，较上年末增长8.52%，较2020年末增长55.20% [1][2] - 贷款及垫款总额2345.24亿元，较上年末增长14.15%，较2020年末增长66.75% [1][2] - 吸收存款总额2380.98亿元，较上年末增长11.18% [1][2] 经营业绩 - 实现营业收入42.87亿元，同比增长3.02%；归母净利润达19.39亿元，同比增长0.25% [2] - 利息净收入达30.91亿元，同比增长3.63%，恢复同比正增长 [2] - 手续费及佣金净收入达3.32亿元，同比增速提升至16.04%，收入结构持续优化 [2] 资产质量与风险管控 - 不良贷款率为0.80%，拨备覆盖率达304.39%，资产质量指标稳居行业优良水平 [3] - 持续提升贷前风险识别和贷中风险预警的有效性，风险抵补能力充足 [3] 股东回报 - 拟每10股派发现金股利1.40元（含税），派发现金股利共计3.69亿元，占2025年半年度归母净利润的31.91% [1][3] - 自上市以来连续四年现金分红比率超30% [3] - 归属于母公司普通股股东的所有者权益263.07亿元，较上年末增长2.60% [3] 业务发展重点 - 普惠金融领域：通过支农支小再贷款撬动贷款超140亿元，累计支持小微企业和民营企业超4900户 [5] - 科技金融方面：科技贷款余额214.87亿元，较上年末增速达18.59%，设立22家科技特色支行（团队） [5] - 绿色金融领域：绿色信贷客户数同比增幅达10.7%，成功发行30亿元绿色债券 [6] 市场认可与战略定位 - 在Wind 2025年ESG评级中跃升至AA级，位居上市商业银行前列 [6] - 上市五年来立足地方金融主力军定位，深耕普惠金融、科技金融、绿色金融等关键领域 [4][6]

公司财务表现 - 截至2025年9月末，公司总资产达4425.58亿元，较上年末增长8.52% [1] - 2025年前三季度实现营业收入42.87亿元，同比增长3.02% [1] - 2025年前三季度实现净利润20.26亿元，同比增长0.73% [1] - 2025年前三季度利息净收入为30.91亿元，同比增长3.63%，受益于规模成长与息差企稳 [1] - 经营业绩同比情况呈现逐季改善的良好势头 [1] 资产质量与股东回报 - 截至2025年9月末，公司不良贷款率为0.80%，拨备覆盖率为304.39% [2] - 公司2025年中期利润分配方案为每10股派发现金股利1.40元（含税），合计拟派发现金股利3.69亿元 [2] 管理层增持情况 - 部分董事、监事、高级管理人员累计增持公司股份25.44万股，占总股本的0.00964%，累计增持金额168.57万元，增持计划已实施完毕 [2] - 增持主体包括董事长、行长、监事长、监事、副行长及行长助理等，其中董事长洪枇杷增持金额63.75万元，董事兼行长吴昕颢增持金额16.56万元 [3]

核心观点 - 厦门银行董事会审议通过2025年中期利润分配方案，拟向全体股东派发现金股利[1] 利润分配方案细节 - 利润分配以每10股派发现金股利1.40元（含税）为基础进行[1] - 分配基数为权益分派股权登记日的普通股总股本[1] - 截至2025年6月30日，公司总股本为26.39亿股[1] - 基于总股本计算，本次合计拟派发现金股利共计3.69亿元（含税）[1] 利润分配比例与后续安排 - 拟派发的现金股利总额占2025年半年度合并报表中归属于母公司股东净利润的31.91%[1] - 本次利润分配完成后，结余的未分配利润将结转至以后年度进行分配[1] 方案审批与实施 - 本次利润分配方案已经公司董事会审议通过[1] - 方案依据2024年度股东大会的授权，经董事会审议通过后即可实施，无需另行提交股东大会审议[1]

经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入42.87亿元，同比增长3.02% [1] - 利息净收入为30.91亿元，同比增长3.63%，主要受益于规模成长与息差企稳 [1] - 手续费及佣金净收入3.32亿元，同比增速提升至16.04% [1] - 实现净利润20.26亿元，同比增长0.73% [1] - 经营业绩同比情况呈现逐季改善的良好势头 [1] 资产质量 - 截至2025年9月末，公司不良贷款率为0.80% [1] - 拨备覆盖率为304.39% [1]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入15.98亿元，同比增长25.88% [2] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润7.81亿元，同比增长8.41% [2] - 2025年第三季度公司基本每股收益为0.25元 [2]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月29日以现场会议方式召开第九届第二十六次董事会会议[1] - 会议审议了包括《厦门银行股份有限公司关于2025年第三季度报告的议案》等文件[1] 公司财务表现 - 2025年1至6月份公司营业收入中利息收入占比88.23%[1] - 2025年1至6月份公司营业收入中非利息收入占比4.22%[1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为179亿元[1]