报告与会议安排 - 公司于2025年8月27日发布2025年半年度报告[3] - 公司计划于2025年9月3日15:00 - 16:00举行2025年半年度业绩说明会[3] 投资者参与 - 投资者可在2025年8月27日至9月2日16:00前预征集提问[5] - 可在9月3日15:00 - 16:00通过互联网登录上证路演中心参与[6] 会议信息 - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 参加人员有总经理等[6] - 联系人于元忠，电话0631 - 5305527，邮箱jqgc@triangle.com.cn[7]

业绩总结 - 2025年第二季度轮胎生产量为628.56万条[1] - 2025年第二季度轮胎销售量为585.06万条[1] - 2025年第二季度轮胎产品销售收入为251787.74万元[1] 数据对比 - 2025年第二季度轮胎产品销售价格同比涨1.12%，环比降0.61%[2] - 2025年第二季度主要原材料综合采购价同比涨0.53%，环比降7.13%[3]

业绩数据 - 2025年上半年生产轮胎1214.61万条，同比增0.95%，产能利用率90.36%[2] - 2025年上半年营收47.78亿元，同比减4.50%，净利润3.96亿元，同比减35.31%[2] - 2025年上半年主营业务收入47.62亿元，占比99.67%[2] - 2025年上半年整体销量同比降9.06%，子午工程胎内贸配套销售增超15%[3] - 2024年度现金分红4.24亿元，占净利润38.45%[14] 研发成果 - 2025年上半年研发支出2.18亿元，占营收4.56%，获授权专利98项，投放新产品49个[5] 未来展望 - 下半年持续评估行动方案，优化并推进落地[16] 投资者交流 - 举办业绩说明会回复4个问题，参加接待日活动回复17个问题，上证e互动回复29个问题[15][16]

会议信息 - 董事会会议于2025年8月26日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议事项 - 9票同意通过《公司2025年半年度报告及摘要》[3] - 9票同意通过《公司2025年度“提质增效重回报”行动方案半年度评估报告》[3]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为47.78亿元人民币，同比下降4.5%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为3.96亿元人民币，同比下降35.31%[20] - 基本每股收益为0.49元/股，同比下降36.36%[21] - 扣除非经常性损益的净利润为2.88亿元人民币，同比下降40.51%[20] - 公司2025年上半年轮胎营业收入47.48亿元，同比下降4.36%[43] - 公司2025年上半年实现净利润3.96亿元，同比下降35.31%[44] - 公司2025年二季度营收环比增长12.89%，净利润环比增长38.45%[44] - 公司2025年一季度净利润同比下降43.54%[44] - 营业总收入同比下降4.5%至47.78亿元（2024年同期50.03亿元）[99] - 净利润同比下降35.3%至3.96亿元（2024年同期6.12亿元）[100] - 基本每股收益同比下降36.4%至0.49元/股（2024年同期0.77元/股）[101] - 营业收入同比下降4.8%至47.91亿元，较去年同期50.33亿元减少2.42亿元[102] - 净利润同比大幅下降40.7%至2.98亿元，较去年同期5.02亿元减少2.04亿元[102] - 基本每股收益0.37元/股，较去年同期0.63元/股下降41.3%[103] - 综合收益总额同比下降35.2%至4.01亿元[100] - 公司综合收益总额为4.01亿元，其中归属于母公司所有者的综合收益为4.01亿元[110] - 公司综合收益总额为6.18亿元人民币[111] - 母公司本期综合收益总额为3.02亿元人民币[114] - 公司本期综合收益总额为5.09亿元人民币[115] 成本和费用（同比环比） - 研发费用8685.32万元人民币同比增长21.34%[57] - 研发费用同比增长21.3%至0.87亿元（2024年同期0.72亿元）[99] - 财务费用实现净收益0.21亿元（利息收入0.43亿元＞利息费用0.19亿元）[99][100] - 研发费用同比增长21.7%至8977万元，较去年同期7375万元增加1603万元[102] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长13.5%，从29.91亿元增至33.94亿元[108] - 支付给职工及为职工支付的现金同比增长9.1%，从2.16亿元增至2.36亿元[108] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为3.66亿元人民币，同比下降23.43%[20] - 投资活动现金流量净额流出2.57亿元人民币同比扩大129.76%[57] - 经营活动现金流量净额3.66亿元人民币同比下降23.43%[57] - 经营活动现金流量净额同比下降23.4%至3.66亿元，较去年同期4.78亿元减少1.12亿元[104][105] - 投资活动现金流量净流出2.57亿元，较去年同期1.12亿元流出扩大129.8%[105] - 期末现金及现金等价物余额23.08亿元，较期初24.56亿元减少6.0%[105] - 销售商品提供劳务收到现金40.70亿元，同比增长2.1%[104] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降23.6%，从4.08亿元减少至3.12亿元[108] - 投资活动产生的现金流量净额为负值，净流出从0.49亿元扩大至2.29亿元[108] - 筹资活动产生的现金流量净额为负值，净流出从0.30亿元扩大至2.68亿元[108] - 期末现金及现金等价物余额同比下降8.9%，从24.25亿元减少至22.09亿元[108] 资产和负债变化 - 总资产为195.09亿元人民币，较上年度末增长1.19%[20] - 归属于上市公司股东的净资产为134.25亿元人民币，较上年度末下降0.13%[20] - 交易性金融资产108.44万元人民币同比增长41.57%[59] - 其他应付款5.20亿元人民币同比上升444.34%[59] - 一年内到期非流动负债1670.66万元人民币同比下降90.06%[59] - 公司货币资金为23.08亿元，较期初24.58亿元减少6.1%[92] - 应收账款为11.86亿元，较期初10.38亿元增长14.3%[92] - 应收款项融资为8.97亿元，较期初10.29亿元减少12.8%[92] - 存货为14.24亿元，较期初11.93亿元增长19.3%[92] - 其他流动资产为78.97亿元，较期初75.44亿元增长4.7%[92] - 固定资产为36.61亿元，较期初38.47亿元减少4.8%[92] - 流动资产合计为138.13亿元，较期初133.93亿元增长3.1%[92] - 公司总资产为195.09亿元人民币，较期初192.79亿元增长1.19%[93][94] - 流动资产合计137.30亿元，非流动资产合计54.69亿元[95][96] - 货币资金22.09亿元，较期初23.83亿元下降7.30%[95] - 应收账款11.49亿元，较期初9.95亿元增长15.42%[95] - 存货13.86亿元，较期初11.35亿元增长22.11%[95] - 短期借款9.52亿元，较期初9.89亿元下降3.75%[96] - 应付账款33.01亿元，较期初33.42亿元下降1.23%[96] - 未分配利润60.54亿元，较期初60.76亿元下降0.36%[94] - 归属于母公司所有者权益134.25亿元，较期初134.42亿元下降0.13%[94] - 负债合计60.83亿元，较期初58.36亿元增长4.23%[93][94] - 总负债增长5.7%至63.45亿元（2024年同期60.03亿元）[97] - 未分配利润减少1.2亿元至54.75亿元[97] - 其他综合收益增长15.1%至0.36亿元[97] - 公司向所有者分配利润4.24亿元[110] - 未分配利润减少0.22亿元，主要因利润分配影响[110] - 其他综合收益增加476.51万元[110] - 公司资本公积为52.25亿元人民币[111][112] - 公司其他综合收益本期增加612.24万元人民币[111] - 公司未分配利润本期增加7595.67万元人民币[111] - 公司向所有者分配利润5.36亿元人民币[111] - 母公司向所有者分配利润4.24亿元人民币[114] - 母公司未分配利润减少1.2亿元人民币[114] - 公司实收资本（或股本）为8亿元人民币[115] - 公司期末所有者权益合计为125.6亿元人民币[115] - 公司资本公积为52.16亿元人民币[115] - 公司未分配利润为51.84亿元人民币[115] - 公司其他综合收益为3377万元人民币[115] - 公司对所有者（或股东）的分配为5.36亿元人民币[115] - 公司本期其他综合收益增加639万元人民币[115] - 公司盈余公积为13.26亿元人民币[115] 生产和销售表现 - 公司2025年上半年生产各类轮胎1214.61万条，同比增长0.95%，产能利用率90.36%[42] - 公司2025年上半年销售各类轮胎1112.03万条，同比下降9.06%，产销率91.55%[43] - 中国2025年1-6月橡胶轮胎外胎产量59166.8万条，同比增长2.0%[35] - 公司子午工程胎内贸配套销售在2025年上半年实现15%以上的增长[43] - 公司乘用车胎产品在2025年上半年外贸市场实现收入利润双增长[43] 业务和市场份额 - 公司产品50%以上销往国际市场，营销网络覆盖全球180多个国家和地区[27] - 公司共获得1171项专利，其中发明专利104项，国际专利52项[46] - 公司主持和参与制修订国家或行业标准已发布153项，参与制修订国际标准已发布13项[46] - 公司在全球建立600多家三角品牌店[49] - 公司营销网络覆盖全球180多个国家和地区[49] - 国内市场营销网络覆盖全国80%以上县市级地区[50] - 公司"轮胎保"项目累计注册门店超4.3万家，星级门店4000多家[50] - 公司无内胎产品占比70%以上[51] - 公司产品覆盖全国32个省级行政区划单位、333个地级行政区划单位，2557个县级行政区划单位[50] - 公司为50多家汽车制造商及20多家工程机械制造商提供配套服务[49] - 公司14次代表中国参加联合国车辆法规标准论坛会议[46] - 公司海外销售占比超过50%，产品销往180多个国家和地区[67] 投资和收益 - 委托他人投资或管理资产的损益为1.09亿元人民币[24] - 计入当期损益的政府补助为1055.87万元人民币[23] - 公允价值变动收益10.77万元人民币同比上升313.68%[57] - 境外资产9242.32万元人民币占总资产比例0.47%[61] - 汉马科技股票投资产生公允价值变动收益2.36万元人民币[64] - 主要子公司华盛公司总资产为84,231.36万元，净资产为62,041.28万元，营业收入为36,061.85万元，营业利润为10,292.18万元，净利润为8,800.25万元[66] - 投资收益同比下降2.6%至1.12亿元[100] - 投资收益1.20亿元，同比增长3.6%[102] - 所得税费用同比下降43.1%至5062万元[102] 关联交易 - 2025年1-6月与三角集团关联交易实际发生金额1811.26万元[79] - 向关联人购买材料商品燃料动力接受劳务金额1082.39万元[79] - 从关联人租入资产金额712.90万元[79] - 向关联人出租资产金额13.78万元[79] - 向关联人销售产品商品提供劳务金额2.19万元[79] - 2024-2026年预计日常关联交易总额约1.5亿元[79] - 年度关联交易金额不超过最近一期经审计净资产0.5%[79] - 三角保理提供保理服务滚动额度不超过5000万元[80] - 2025年上半年三角保理承兑三角集团应付账款162.8711万元[81] 股东和股权结构 - 截至报告期末普通股股东总数40659户[86] - 三角集团有限公司为控股股东，期末持股数量为454,739,750股，占总股本比例为56.84%[88] - 香港中央结算有限公司持股数量减少1,467,366股，期末持股数量为12,356,776股，占总股本比例为1.54%[88] - 国信证券股份有限公司持股数量减少2,900股，期末持股数量为5,554,785股，占总股本比例为0.69%[88] - 公司实收资本保持稳定为8亿元人民币[111][112][114] - 母公司所有者权益合计为129.69亿元人民币[114] 风险和风险管理 - 公司面临国际贸易风险，包括美国、巴西、欧盟等多国对中国轮胎的反倾销反补贴调查及惩罚性关税[67] - 公司通过出口信用保险等专业措施管理客户信用和控制风险[67] - 公司出口业务结算货币主要为美元，汇率波动会影响海外销售和效益[68] - 公司通过增加美元负债、即远期结汇等方式减少外汇敞口和锁定汇率[68] - 天然橡胶和合成橡胶是主要原材料，价格波动对生产成本影响较大[68] - 公司与关键供应商建立长期战略合作，通过研判市场走势和适时增量采购控制成本[68] 其他重要事项 - 加权平均净资产收益率为2.9%，同比下降1.74个百分点[21] - 纳入环境信息依法披露企业名单的公司数量为5个，最新披露为2024年度报告[71] - 公司无半年度利润分配或资本公积金转增预案[71] - 公司成立于2001年2月22日并于2016年9月9日在上海证券交易所上市[116]

财务表现 - 营业收入47.78亿元，同比下降4.50% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.96亿元，同比下降35.31% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.88亿元，同比下降40.51% [1]

融资活动分析 - 8月25日融资买入1048.79万元 融资偿还823.43万元 实现融资净买入225.35万元[1] - 近3个交易日连续净买入累计达292.83万元 显示持续融资买入态势[1] - 融资余额达2.37亿元 占流通市值比例为2.07%[1][2] 融券活动分析 - 当日融券卖出200股 融券偿还1000股 融券净买入800股[2] - 融券余量为4.83万股 融券余额为69.07万元[3] - 融券活动规模显著小于融资活动 融券余额仅为融资余额的0.29%[2][3] 两融余额变动 - 融资融券总余额2.38亿元 较前一日上涨0.95%[4] - 当日两融余额增加224.26万元 变动幅度为0.95%[4] - 近五个交易日两融余额波动区间为2.35亿元至2.38亿元 整体保持稳定[4]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"推荐（维持）" [3] 核心观点总结 - 炼能变革期或至 建议关注民营大炼化 在"反内卷"背景下 工信部推动重点行业淘汰落后产能 炼化未来走向包括减量置换（目标为20年以上产能及200万吨/年以下炼能）和延长产业链（减油增化配套深加工产品）[6][15] - "反内卷"或成为化工反转起点 中央财经委会议明确目标 十五五规划政策密集出台 PPI回暖获供需共振[6][16] - 化工行业开工率普遍高于65% 头部企业ROA优于海外 固定资产累计投资完成额在25年5月转负 自然竞争格局有望在未来2-3季度反转[6][16] - PPI转正情景下 市场将增配顺周期中游环节 实业信心回暖推动库存管理转向积极[6][17] - 磷肥出口高景气兑现 磷酸二铵和磷酸一铵出口FOB均价分别较年初+24.4%和+18.1% 国内外价差分别达1950-2000元/吨和850-900元/吨[6][18] 投资策略 - 建议关注民营大炼化：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份[6][15] - 关注估值低位具备上行期权标的：1)化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升 2)磷化工：湖北宜化、兴发集团、云天化 3)有机硅和草甘膦：兴发集团、新安股份 4)长丝和氨纶：桐昆股份、新凤鸣、华峰化学 5)工业硅、炼化、尿素、氯碱、纯碱：恒力石化、荣盛石化、华鲁恒升、湖北宜化、合盛硅业、博源化工[6][17][18] - 关注磷肥出口相关标的：云天化、湖北宜化、兴发集团、中化化肥[6][18] 行业数据表现 - 华创化工行业指数71.55 环比-0.06% 同比-22.79%[14][36] - 行业价格百分位为过去10年的18.07% 环比-0.02%[14][36] - 行业价差百分位为过去10年的0.00% 环比-0.04%[14][36] - 行业库存百分位为过去5年的81.02% 环比-0.58%[14][36] - 行业开工率66.53% 环比+0.01%[14][36] 价格与价差变化 - 价格涨幅居前品种：碳酸锂(+8.0%至8.5万元/吨)、腈纶短纤(+7.7%至14700元/吨)、1,2,4-三氮唑(+4.3%至2.4万元/吨)[6][51][55] - 价差涨幅居前品种：涤纶POY现金流(+1762.4%)、二甲醚(+98.5%)、丙烯腈价差(+29.0%)[14][57] - 开工率最高品种：辛醇(115.9%)、石脑油(107.0%)、丁醇(94.0%)、涤纶长丝(93.5%)、代森锰锌(92.2%)[14][58] 细分行业跟踪 - 轮胎：原材料成本低位运行 赛轮轮胎与小米汽车合作开发高性能轮胎[20][60] - 农化：关注农药小品种涨价+化肥刚需品种属性[8] - 磷化工：政策利好出台 关注行业格局变化[8] - 煤化工：关注新疆煤化工产业投资机会 2025年有望成为EPC招标元年[8][24] - 氯碱：PVC及烧碱价格以震荡为主[8] - 聚氨酯：聚合MDI价格下跌[8] - 民营大炼化：原油价格上涨 PX价格上涨[8] - C2、C3及C4：乙烯价格上涨 丙烯价格下跌[8] - 钛白粉：价格不变[8] - 化纤：涤纶长丝价格上涨[8] - 氟化工：制冷剂R32价格上涨[8] - 硅化工：金属硅价格下降[8] - 改性塑料：BOPP膜价格持平[8] - 食品及饲料添加剂：VA、VE价格持平[8] 新疆发展机遇 - 新疆受益于一带一路地缘转向和能源保障战略 煤化工王者归来[27][30] - 关注新疆煤化工投资标的：1)能源化工公司：特变电工、宝丰能源、广汇能源、湖北宜化 2)民爆服务：雪峰科技、广东宏大、易普力 3)煤化工建设服务：东华科技、中国化学、航天工程、中泰股份、福斯达 4)本地国企/兵团企业：立新能源、青松建化、天富能源、新疆天业[28][30] 新材料与全球化 - 关注供给出清后格局优化品种：维生素、制冷剂、民爆[28][31] - 技术突破新材料公司：蓝晓科技、瑞丰新材、华恒生物[28] - 产能出海全球化布局：轮胎板块（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎）[29]

行业产量数据 - 2025年6月中国橡胶轮胎外胎产量为10275万条 同比下降1.1% [1] - 2025年1-6月中国橡胶轮胎外胎累计产量达59166.8万条 累计增长2% [1] 涉及上市企业 - 玲珑轮胎（601966） [1] - 三角轮胎（601163） [1] - 赛轮轮胎（601058） [1] - 贵州轮胎（000589） [1] - 风神股份（600469） [1] - 青岛双星（000599） [1] - 通用股份（601500） [1] - S佳通（600182） [1] 数据来源 - 国家统计局 [3] - 智研咨询整理 [3]

股价表现 - 最新股价为14 16元 较前一交易日上涨0 17元 [1] - 盘中最高触及14 18元 最低13 98元 振幅1 43% [1] - 成交量为41552手 换手率0 52% [1] 资金流向 - 今日主力资金净流入433 66万元 [1] - 近五日主力资金累计净流入823 91万元 [1] 公司概况 - 属于橡胶制品行业 主营业务为轮胎的研发 生产和销售 [1] - 总市值113 28亿元 流通市值113 28亿元 [1]