2025山东创富榜总体概览 - 榜单于12月30日正式发布，由《山东商报》编制，已连续发布16年 [16][19] - 共有来自165家企业的300位企业家上榜，创富总额达2.5万亿元 [2][3] - 上榜企业家人均创富83.46亿元，上榜门槛为5.3亿元 [3][19] - 榜单中有25位女性企业家，较去年增加5位，其总创富值达2377.08亿元，人均创富值95.08亿元 [3][19] 橡胶轮胎行业上榜情况 - 多位橡胶轮胎行业企业家上榜，包括牛宜顺家族、王希成家族、张恭运、尚吉永、袁仲雪等 [2][18] - 该行业有8位企业家进入榜单前100名 [2][18] - 从地域分布看，青岛和潍坊的橡胶轮胎行业上榜人数最多 [2][18] 橡胶轮胎行业企业家具体排名与创富值 - **牛宜顺家族**排名第10，创富值551.28亿元，企业为华勤橡胶，位于济宁兖州 [2][5][18] - **王希成家族**排名第18，创富值335.96亿元，企业为玲珑集团，位于烟台招远 [2][6][18] - **张恭运**排名第19，创富值335.81亿元，企业为豪迈集团，位于潍坊高密 [2][6][18] - **尚吉永**排名第25，创富值226.79亿元，企业为万达控股，位于东营垦利 [2][6][18] - **柳胜军**排名第40，创富值149.84亿元，企业为豪迈集团，位于潍坊高密 [2][6][18] - **袁仲雪**排名第45，创富值135.23亿元，关联企业为赛轮集团和软控股份，位于青岛 [2][7][18] - **秦龙**排名第70，创富值83.58亿元，企业为森麒麟，位于青岛 [2][7][18] - **刘霞**排名第79，创富值74.70亿元，企业为豪迈集团，位于潍坊高密 [2][8][18] - **王传华家族**排名第168，创富值23.91亿元，企业为阳谷华泰，位于聊城阳谷 [2][11][18] - **吴晓林**排名第186，创富值19.84亿元，企业为联科科技，位于潍坊 [2][11][18] - **窦勇家族**排名第198，创富值18.43亿元，企业为大业股份，位于潍坊诸城 [2][12][18] - **林文龙**排名第262，创富值8.59亿元，企业为森麒麟，位于青岛 [13][18][30] 榜单前列企业家（非轮胎行业） - **张刚**排名第1，创富值1127.67亿元，企业为信发集团，位于聊城茌平 [5][21] - **张波**排名第2，创富值748.82亿元，企业为魏桥集团，位于滨州邹平 [5][21] - **于晓宁家族**排名第3，创富值738.25亿元，企业为道恩集团，位于烟台龙口 [5][21] - **王文龙**排名第4，创富值728.48亿元，企业为鑫海科技，位于临沂莒南 [5][21] - **宋建波**排名第5，创富值720.30亿元，企业为南山集团，位于烟台龙口 [5][21] - **王伟修家族**排名第6，创富值653.07亿元，企业为中际旭创，位于烟台龙口 [5][21] - **张红霞**排名第7，创富值625.62亿元，企业为魏桥集团，位于滨州邹平 [5][21] - **张艳红**排名第8，创富值575.24亿元，企业为魏桥集团，位于滨州邹平 [5][21] - **李湘平**排名第9，创富值555.15亿元，企业为东明石化，位于菏泽东明 [5][21] - **李洪信家族**排名第11，创富值521.01亿元，企业为太阳控股，位于济宁兖州 [5][21] - **杜双华**排名第12，创富值504.73亿元，企业为日照钢铁，位于日照 [5][21]

证券日报网讯 12月30日，赛轮轮胎发布公告称，公司担保对象均为公司合并报表范围内公司，截至目 前未有逾期担保情况发生，公司未对实际控制人及其关联人提供担保。 （文章来源：证券日报） ...

赛轮轮胎公告称，2025年12月30日，全资子公司赛轮东营为赛轮集团、公司为赛轮香港分别提供11.50 亿元连带责任保证担保，涉及金额在前期审议范围内，无需再履行程序。截至公告日，公司实际发生担 保额173.24亿元，占最近一期经审计净资产的88.80%，无逾期担保，未对实控人及其关联人担保。本次 担保为满足两者日常经营需要，风险总体可控。 ...

证券代码：601058 证券简称：赛轮轮胎 公告编号：临 2025-091 赛轮集团股份有限公司 关于提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | 被担保人名称 本次担保金额 | 赛轮集团 | 11.50 亿元 | | --- | --- | --- | --- | | 担保对象 | 实际为其提供的担保余额 | | 52.04 亿元 | | | 是否在前期预计额度内 | ☑是 □否 | | | | 本次担保是否有反担保 | □是 ☑否 | | | 担保对象 | 被担保人名称 | 赛轮香港 | | | | 本次担保金额 | | 11.50 亿元 | | | 实际为其提供的担保余额 | | 56.07 亿元 | | | 是否在前期预计额度内 | ☑是 □否 | | | | 本次担保是否有反担保 | □是 ☑否 | | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 0 | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股子公 | 173.24 | ...

峰会与奖项背景 - 金融界于12月26日在北京主办“启航·2025金融峰会”，主题为“新开局、新动能、新征程”，汇聚了数百位来自监管部门、行业协会、金融机构、上市公司及媒体的相关领导和嘉宾 [1] - 峰会上揭晓了第十四届金融界“金智奖”年度评选结果，赛轮轮胎荣获“投资价值上市公司”奖项 [1] - “金智奖”旨在树立高质量发展标杆，引导上市公司聚焦主业、持续创新、践行社会责任，推动资本向优质企业集聚 [3] - 本届评选紧密契合“十五五”规划建议中“提升上市公司质量”的要求，从社会责任、实业贡献、投资回报、成长前景、创新效率、杰出品牌六大维度建立量化分析模型 [3] - 评选覆盖A股、港股及中概股超8000家企业，最终评选出近200家获奖企业 [3] - “投资价值上市公司”奖项以资本价值与发展潜力为核心评判标准，聚焦财务健康度、行业赛道前景、核心竞争力、公司治理规范性及可持续发展能力，旨在树立价值投资标杆，推动行业结构优化 [4] 公司核心技术与创新 - 赛轮轮胎是中国橡胶轮胎行业的领军企业之一，始终将科技创新作为核心发展引擎 [4] - 公司依托产学研用深度融合的创新模式，成功研发出“液体黄金”轮胎技术 [4] - 该技术打破了困扰行业多年的性能“魔鬼三角”定律，实现了轮胎节能、安全与耐用性能的协同提升，树立了全球轮胎技术创新的新标杆 [4] - 这种以技术突破引领产品升级的发展路径，为公司拓展了广阔的市场空间 [4] 公司产业链与生态布局 - 在产业链布局方面，赛轮轮胎构建了独特的协同发展生态 [4] - 公司通过打造全球首个投入使用的橡胶工业互联网平台“橡链云”，实现了从原材料供应到终端用户的全链路协同 [4] - 该平台将智能制造能力延伸至全价值链，不仅提升了自身生产运营效率，更带动了上下游产业的共同升级 [4] - 公司在全球布局的现代化生产基地与广泛的市场网络，为持续成长奠定了坚实基础 [4] 公司未来发展战略 - 未来，赛轮轮胎将继续以科技创新为引领，深耕主业、拓展生态 [4] - 公司在推动自身高质量成长的同时，致力于为中国橡胶轮胎行业的转型升级贡献更多力量 [4]

公司股价与市场表现 - 12月30日，赛轮轮胎股价下跌1.06%，报收15.88元/股，成交额2297.46万元，换手率0.04%，总市值522.15亿元 [1] 公司基本信息 - 赛轮集团股份有限公司位于山东省青岛市，成立于2002年11月18日，于2011年6月30日上市 [1] - 公司主营业务为轮胎产品的研发、生产和销售，轮胎产品收入占主营业务收入的98.89% [1] 基金持仓情况 - 诺安基金旗下诺安利鑫灵活配置混合A（002137）重仓赛轮轮胎，为其第六大重仓股 [2] - 该基金在三季度增持赛轮轮胎35.52万股，截至三季度末持有64.37万股，占基金净值比例为2.86% [2] - 以12月30日股价下跌计算，该基金当日在该股票上浮亏约10.94万元 [2] 相关基金表现 - 诺安利鑫灵活配置混合A（002137）成立于2015年12月2日，最新规模为9327.59万元 [2] - 该基金今年以来收益率为37.89%，在同类8087只基金中排名2222位；近一年收益率为36.66%，在同类8085只基金中排名2092位；成立以来收益率为132.27% [2] - 该基金经理为赵森，累计任职时间3年162天，现任基金资产总规模4.42亿元，任职期间最佳基金回报57.38%，最差基金回报6.33% [3]

12月29日，赛轮轮胎跌2.01%，成交额9.07亿元。两融数据显示，当日赛轮轮胎获融资买入额6741.41万 元，融资偿还3788.91万元，融资净买入2952.50万元。截至12月29日，赛轮轮胎融资融券余额合计6.64 亿元。 截至9月30日，赛轮轮胎股东户数4.74万，较上期减少28.33%；人均流通股69417股，较上期增加 39.52%。2025年1月-9月，赛轮轮胎实现营业收入275.87亿元，同比增长16.76%；归母净利润28.72亿 元，同比减少11.47%。 分红方面，赛轮轮胎A股上市后累计派现47.58亿元。近三年，累计派现27.58亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，赛轮轮胎十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1.27亿股，相比上期减少1514.69万股。易方达消费行业股票（110022）位居第六大流通股 东，持股6159.56万股，持股数量较上期不变。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通股东， 持股4470.24万股，相比上期减少211.18万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第十大流通股东，持 股3237.55万 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但核心观点认为轮胎行业是“逆周期品种&具长期配置价值”，并指出2026年是“戴维斯双击之年”，对板块前景积极看好 [4] 报告的核心观点 * 报告认为中国头部自主轮胎企业正迎来重要发展拐点，核心逻辑在于“替代加速”与“高端配套突破”，并预期2026年板块将迎来业绩与估值的双重提升（戴维斯双击）[1][4] * 短期（2025年）：欧美贸易政策变化提升了全球轮胎企业的成本壁垒，加速了市场对高性价比产能的需求，中国头部胎企凭借海外产能布局和降本优势，替代外资及尾部产能的进程有望加速 [4][47] * 中期（2026年）：自主头部胎企在高端车型配套上取得突破，通过原装胎带动品牌力提升，成长属性凸显，有望驱动板块估值中枢从过去的约10倍PE上移至20倍PE [4][37][83] * 长期：中国自主胎企在全球主要市场份额仍低（海外份额<20%），替代空间巨大，且凭借产品力（降本与技术突破）已在中高端市场具备差异化能力，成长逻辑通顺 [4][8][29] 根据相关目录分别进行总结 一、研究框架：远期替代空间大，中期关注供需、短期跟踪五大核心变量 * **远期格局（空间与格局）**：中国自主轮胎企业在全球市场替代空间巨大，2024年主要自主胎企在国内市占率为44.6%，但在欧洲、北美市场占比仅分别为10.6%和18.1%，全球份额为21.7% [8][17][19] * **中期跟踪（供需情况）**：需求端偏刚性但存在波动，供给端需跟踪产能放量进度，核心变量跟踪权重为“产能建设进度 > 短期需求” [4][7]；欧盟和美国轮胎进口依赖度超过50%，且逐年提升 [20] * **短期跟踪（量利变量）**：需关注五大核心变量，制造端核心是产能利用率，成本端包括贸易政策、原材料价格、海运费及汇率，跟踪权重为“产能利用率 > 贸易政策变化 >>> 天胶价格 > 海运费/汇率” [4][7][22][23]；半钢胎持续供不应求 [22] 二、25边际变化：替代加速拐点，欧美贸易变化后自主降本优势尽显 * **贸易变化背景**：2025年4月，美国向全球加征关税（如对东南亚半钢胎加征25%的汽零232关税），全球胎企成本压力增大；2025年5月，欧洲首次针对中国半钢胎启动双反调查，大量中国尾部产能面临出清 [4][47][58][59] * **需求端变化**：欧美通胀加速了当地“中产+”消费降级趋势，市场对高性价比轮胎产品的需求凸显 [4][25][47][60] * **供给与竞争格局**：贸易壁垒提升后，外资及无海外产能的自主尾部企业成本压力更大，而中国头部自主胎企凭借海外智能化工厂的降本优势，产品性价比突出 [25][47][66]；例如，自主头部半钢胎价格仅为外资一二线品牌的1/2至1/3，价差在50%至200%以上 [66][68] * **历史借鉴与展望**：复盘2008年金融危机后，中国轮胎曾凭借性价比优势在美国抢占超过20%的市场份额 [4][51]；当前背景下，头部自主胎企海外产能自2026年起密集放量，业绩有望迎来量利齐升 [4][48] 三、26核心变化：高端配套突破，板块有望再演绎估值中枢上移 * **配套质变**：2026年是自主头部胎企高端配套的“元年”，有望陆续突破30万元以上的重磅高端车型定点，通过原装胎加速品牌力提升 [4][83][85] * **配套市场拓展**：配套业务分为国内与海外两条路径，国内配套随自主新能源车市占率提升（2025年已达75%）而放量，并逐步向高端突破；海外配套则凭借海外工厂就近供应，满足全球车企降本需求 [4][37][83][85] * **估值驱动**：报告复盘了轮胎板块估值变化，指出2018-2020年因贸易摩擦估值中枢在PE 10倍，2021-2022年因配套逻辑一度上修至25倍以上，2023-2024年因配套局限低端而回落 [4][36][37]；2026年，随着高端配套突破及全球化产能布局规避贸易风险，板块成长属性凸显，估值中枢有望从约10倍PE提升至20倍PE [4][37][83] 四、个股推荐及关注：战略路径分化，出海放量蓄势待发 * **推荐公司**：报告推荐中策橡胶、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎和浦林成山 [4] * **关注公司**：报告建议关注海安橡胶、三角轮胎、通用股份、贵州轮胎和风神股份 [4]

| 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 此前评级 | 最新评级 | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688041 海光信息 | | 华创证券 | 推荐 | 賀准 | 未营体 | | | 日期:12日24日 南帆投研通×南财快讯制图 | | | | | 首次覆盖方面，12月24日券商共给出了12次首次覆盖，其中健康元获得西部证券给予"买入"评级，燕京啤酒获 得爱建证券给予"买入"评级，赛轮轮胎获得中银国际证券给予"买入"评级，西部矿业获得渤海证券给予"增持"评 级，数据港获得东北证券给予"买入"评级。 | | | 12家最新被首次覆盖的公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 行业 | | 600380 | 健康元 | 西部证券 | 采入 | 化学制药 | | 000729 | 燕京啤酒 | 爱建证券 | ポソ | 非白酒 | | 601058 | 赛轮轮胎 | 中银国际证券 | 派 | 汽车零部件 | | 601168 | 西部矿业 | 渤海证券 | 增持 ...

报告核心观点 - 报告首次覆盖赛轮轮胎，给予“买入”评级，核心观点认为该公司通过全球化产能布局和完善的产品技术壁垒，有望在未来实现收入和业绩的持续增长 [2][6] 公司概况与业绩 - 赛轮轮胎是国内首家A股上市的民营轮胎企业，也是首家在海外建厂的国内轮胎企业 [7] - 公司2025年前三季度营业收入为275.87亿元，同比增长16.76% [7] - 公司2025年前三季度归母净利润为28.72亿元，同比下滑11.47% [7] - 公司2024年平均达产产能包括1,475万条全钢胎、6,400万条半钢胎和21.5万吨非公路轮胎 [7] - 截至2025年中报，公司规划建设年产能总计3,155万条全钢胎、10,900万条半钢胎和46.7万吨非公路胎 [7] - 规划产能中，海外基地贡献975万条全钢胎、4,900万条半钢胎和13.7万吨非公路胎 [7] 全球化产能布局 - 公司在国内拥有青岛、东营、沈阳、潍坊四大生产基地 [7] - 公司在海外已建成越南、柬埔寨生产基地，并正在建设埃及基地 [7] - 公司正推进“东南亚+北美+北非/中东”多级协同的全球化布局 [9] - 公司规划在印尼建设年产300万条半钢胎、60万条全钢胎及3.7万吨非公路轮胎的基地 [9] - 公司规划在墨西哥建设年产600万条半钢胎的基地 [9] - 公司规划在埃及建设年产300万条半钢胎及60万条全钢胎的基地 [9] 核心技术产品与壁垒 - 公司通过“液体黄金”轮胎和非公路轮胎等核心技术构筑产品壁垒 [2][6] - “液体黄金”轮胎于2021年推出，解决了轮胎行业“魔鬼三角”难题，其技术由公司与青岛科技大学、软控股份等实现闭环，并独供赛轮轮胎 [10] - 公司已建立包括巨胎在内的非公路轮胎技术及产品体系，并配套卡特彼勒、约翰迪尔等知名工程机械企业 [10] - 非公路轮胎产品技术壁垒高，且尺寸越大技术难度越高 [10] 行业市场与竞争格局 - 2023年全球轮胎行业市场规模已超过1900亿美元 [8] - 2020-2024年全球轮胎消费量复合年增长率为4.15% [8] - 2024年全球非公路轮胎市场价值约为344亿美元，预计到2029年将达到438亿美元，期间复合增速为4.9% [10] - 全球非公路轮胎市场增长受全球采矿与基建需求拉动 [10] - 中国轮胎企业主要位于全球第二、三梯队 [8] - 2016年至2023年，国内三家头部轮胎企业中策橡胶、赛轮轮胎、玲珑轮胎的合计全球市占率从3.63%提升至5.90% [8] - 国内优秀轮胎企业通过在东南亚等地布局海外产能，以享受成本优势并规避贸易摩擦风险 [9] - 欧美主要消费地区对高性价比轮胎需求旺盛，且部分高成本产能退出，为国内胎企提供了份额提升机会 [9] 增长驱动与品牌建设 - 未来海外基地产能释放及产品附加值提升是推动公司收入、业绩增长的主要动力 [2][6] - 公司通过研发与营销双轮驱动推动品牌价值提升 [2][6] - 公司建立了产、学、研深度融合的橡胶产业生态，并通过绑定优质技术、赞助国际赛事等方式提升品牌影响力 [10] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为37.69亿元、48.15亿元、56.00亿元 [11] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为1.15元、1.46元、1.70元 [11] - 预计公司2025-2027年市盈率分别为15.2倍、11.9倍、10.2倍 [11]