融资与兑付 - 公司申请注册不超60亿元超短期融资券[1] - 2023年8月18日交易商协会接受注册[1] - 2025年1月发行第一期超短期融资券[1] - 已完成2025年度第一期超短期融资券兑付[1]

公司基本信息 - 公司1986年经批准以社会募集方式设立，1995年11月15日在上海证券交易所上市[8][9] - 公司住所为武汉经济技术开发区高科技园，邮政编码430056[10] - 公司发起人为武汉电线厂、武汉爆破线厂、武汉长江电缆电气成套公司[17] - 公司注册资本为人民币3,299,299,334元，股份总数为3,299,299,334股，均为普通股[11][18] 股份相关 - 1986年12月首次向社会公众发行人民币普通股票550万元，1989年向社会公开发行股票2180万元[9] - 1993年3月10日公司总股本为5124.89万股，其中国家股2212.71万股，发起人法人股182.18万股，社会法人股230万股，个人股2500万股[9] - 公司可通过公开发行股份、非公开发行股份等方式增加资本[20] - 公司在减少注册资本等情况下可收购本公司股份，收购后合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或者注销[21][23] 股东权益与责任 - 股东对股东大会、董事会决议有请求认定无效或撤销的权利[27][28] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，在董事等给公司造成损失时，有权书面请求监事会诉讼[28] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，在公司经营管理严重困难时，可请求法院解散公司[29] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应书面报告公司[31] 股东大会 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度完结后6个月内举行[35] - 董事人数不足规定人数或章程所定人数的2/3等情况需召开临时股东大会[35] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东可在股东大会召开10日前提临时提案[46] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[59] 董事会 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3人，执行董事人数不超过董事总数的1/2[104][105] - 董事会每年召开两次定期会议，审议中期和年度报告时召开，提前10日书面通知全体董事[110] - 1/3以上董事联名等提议时可召开临时会议，董事长10日内召集主持，提前5日发通知[110] 监事会 - 监事会由5名监事组成，设主席1人，职工代表比例不低于1/3[130] - 监事会定期会议每6个月至少召开一次，监事提议召开临时会议，监事会主席应在10日内召集和主持[132] 高管与激励 - 公司设总裁1名、副总裁若干名、财务总监1名、董事会秘书1名，总裁每届任期3年，连聘可连任[120] - 公司高级管理人员报酬实行年薪制，薪酬分配方案需经董事会批准并向股东大会说明[137] - 公司可实施股权激励和员工持股等激励机制[138] 财务与分红 - 公司在会计年度结束后4个月内报送年度财报，前6个月结束后2个月内报送半年度财报，前3和9个月结束后1个月内报送季度财报[141][142] - 公司分配税后利润时提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[142] - 最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[144] 其他 - 公司党委每届任期一般为五年，党的纪律检查委员会每届任期与之相同[74] - 公司指定《上海证券报》等为信息披露媒体[158] - 公司作出合并等决议后需通知债权人并公告，债权人有相应权利[162]

股东大会时间 - 2025年4月1日披露召开2024年年度股东大会通知[4] - 2025年4月21日14:15召开现场会议[4] - 2025年4月21日为上交所交易系统和互联网投票时间[5] 股东参与情况 - 现场9人持股842,892,083股，占比25.55%[6] - 网络1,017人持股295,083,267股，占比8.94%[7] 会议结果 - 审议通过15项议案[11][12] - 召集、召开及表决等程序合法有效[13]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1026人[2] - 出席会议股东所持表决权股份总数为1137975350股，占比34.4914%[2] 议案表决情况 - 2024年度财务工作报告议案同意票数1132659541，比例99.5328%[5] - 2024年度利润分配方案议案同意票数1132673170，比例99.5340%[7] - 2024年度资本公积金转增股本方案议案同意票数1133077916，比例99.5696%[7] - 2025年度日常经营性关联交易议案同意票数289735227，比例98.1769%[10] - 与航天科技财务有限责任公司签署2025年度《金融服务协议》议案同意票数289811438，比例98.2027%[10] - 向控股子公司提供财务资助议案同意票数1132611810，比例99.5286%[11] - 公司申请注册发行超短期融资券议案同意票数1132335110，比例99.5043%[12] - 补选公司第十三届董事会董事议案同意票数1132309010，比例99.5020%[12] 不同股东表决情况 - A股股东同意票数1132351810，比例99.5058%，反对票数4642680，比例0.4079%，弃权票数980860，比例0.0863%[13] - 持股5%以上普通股股东现金分红同意票数586634344，比例100%[13] - 持股1%-5%普通股股东现金分红同意票数506364381，比例100%[13] - 持股1%以下普通股股东现金分红同意票数39674445，比例88.2112%，反对票数4721480，比例10.4976%，弃权票数580700，比例1.2912%[13] - 市值50万以下普通股股东现金分红同意票数4035902，比例75.8223%，反对票数1029540，比例19.3419%，弃权票数257400，比例4.8358%[13] - 市值50万以上普通股股东现金分红同意票数35638543，比例89.8742%，反对票数3691940，比例9.3104%，弃权票数323300，比例0.8154%[13] 其他情况 - 2024年度相关议案表决中，如2024年度利润分配方案议案同意票数546443572，比例99.1117%[14] - 2025年度相关议案表决中，如2025年度财务预算议案同意票数545977466，比例99.0271%[14] - 议案10、11涉及关联交易，控股股东及其关联方842860083股未计入有效表决股份总数[15] - 律师认为公司2024年年度股东大会召集、召开、表决等程序合法有效[16]

文章核心观点 中信证券作为航天电子2021年度向特定对象发行A股股票的保荐人，在持续督导期内对公司进行了多方面督导和现场检查，认为公司在治理、信息披露、资金使用等方面合规，经营正常，未发现需处理的重大事项及应报告的事项 [2][5][15] 本次发行情况概述 - 公司于2023年7月12日非公开发行64,618.75万股A股，每股发行价7.13元，募集资金总额413,560.00万元，净额411,591.39万元 [1] - 验资报告于2023年7月18日出具，证券变更登记于2023年7月31日完成 [1] - 中信证券担任保荐人及持续督导机构，督导期为2023年7月31日至2024年12月31日 [1] 保荐工作概述 - 督导公司完善防止控股股东等违规占用资源、董监高损害公司利益、保障关联交易公允合规的制度 [2] - 督导公司履行信息披露义务，审阅相关文件 [2] - 关注公司募集资金专户存储和使用，发表核查意见 [2] - 关注公司经营、业务、财务状况 [2] - 定期现场检查并提整改建议，督导公司及其股东履行承诺，向监管机构报告工作 [2] 履行保荐职责期间发生的重大事项及处理情况 - 持续督导期间，航天电子未发生需中信证券处理的重大事项 [3] 对上市公司配合保荐工作情况的说明和评价 - 上市公司积极配合保荐工作，无影响工作开展的情形 [5] 对证券服务机构参与证券发行上市相关工作情况的说明及评价 - 证券服务机构按要求出具文件、提意见，配合保荐人工作 [5] 对上市公司信息披露审阅的结论性意见 - 持续督导期内，公司已建立并执行信息披露制度 [5] 对上市公司募集资金使用审阅的结论性意见 - 公司制定募集资金管理制度，专户存储和专项使用，无违规使用情形 [5] 本次现场检查的基本情况 - 保荐人为中信证券，保荐代表人为黄凯、张大伟，现场检查人员为黄凯 [7] - 检查时间为2025年4月3日，检查内容涵盖公司多方面情况 [7] - 检查手段包括资料查阅、访谈、现场查看等 [8] 本次现场检查主要事项及意见 - 公司治理和内部控制方面，公司建立并执行相关制度 [9] - 信息披露方面，公司建立并执行信息披露制度 [10] - 公司独立性及关联方资金往来方面，未发现关联方违规占用资金情形 [12] - 募集资金使用方面，公司建立并执行制度，使用合规，进度与计划基本一致 [13] - 关联交易、对外担保、重大对外投资方面，未发现违规情形 [13] - 经营状况方面，公司经营正常 [15] 提请公司注意的事项及建议 - 建议公司完善治理结构，履行信息披露义务，合规使用募集资金，推进募投项目 [17] 是否存在应当向中国证监会和上海证券交易所报告的事项 - 现场检查未发现应报告的事项 [18] 公司及其他中介机构的配合情况 - 公司配合提供检查材料和完成检查事项 [19] - 会计师配合访谈和提供资料 [20] 本次现场检查的结论 - 结论参见检查事项意见、提请注意事项及是否报告事项部分 [21]

时间安排 - 持续督导期间为2024年1月1日至2024年12月31日[1] - 现场检查时间为2025年4月3日[1] 制度建设 - 持续督导期内公司建立治理和内部控制制度并执行[3] - 持续督导期内公司建立信息披露制度并执行[4] - 持续督导期内公司建立募集资金管理制度并执行[7] 合规情况 - 持续督导期内未发现关联方违规占用资金、关联交易等违规情形[6][8] - 现场检查未发现需向监管报告的事项[13] 经营状况 - 持续督导期内上市公司经营正常[10] 建议 - 建议公司完善治理结构等，推进募投项目[12]

融资情况 - 2023年7月12日非公开发行A股64,618.75万股，每股7.13元，募资413,560.00万元[3] - 扣除费用后实际募资净额411,591.39万元[4] 督导情况 - 保荐人督导期为2023年7月31日至2024年12月31日，已届满[4][5] - 督导期公司无重大事项，配合保荐工作[7][8] 制度执行 - 建立并执行信息披露制度，制定募资管理制度[10][11] 申报时间 - 申报时间为2025年4月[2]

非公开发行股票 - 公司于2023年7月12日非公开发行人民币普通股（A股）64,618.75万股，每股发行价格为7.13元，募集资金总额为413,560.00万元，扣除发行费用后实际募集资金净额411,591.39万元 [1] - 中兴财光华会计师事务所出具验资报告确认资金到位情况，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成证券变更登记 [1] 持续督导工作概述 - 保荐人制定持续督导工作制度及计划，明确现场检查要求 [1] - 保荐人与公司签订备案的保荐协议，明确双方权利义务 [2] - 通过日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作 [2] 持续督导具体内容 - 查阅公司治理制度、三会会议材料及内部控制相关文件 [3] - 核查公司与关联方资金往来、募集资金管理制度及使用情况，包括银行对账单、使用明细账及项目现场检查 [3] - 对公司高管进行访谈，核查公开信息及承诺履行情况 [3] - 监控媒体报道及舆情 [3] 信息披露审阅 - 保荐人审阅公司信息披露文件及内控制度，抽查重大信息流程及内幕信息知情人登记情况 [4] - 公司已建立并执行符合法规的信息披露制度 [5] 其他督导事项 - 持续督导期间未发现需向监管机构报告的重要事项 [5]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 2024年受航天防务下游客户需求节奏波动和民品子公司出表影响，公司收入下滑但毛利率创新高，存货处高位且合同负债增加，随着航天防务需求恢复有望快速交付，双主业驱动叠加民品出清将牵引公司高质量成长 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为6.51、8.03、11.15亿元，同比增速19%、23%、39%，对应2025年4月1日市值，PE分别为46、37、27倍，后续不排除上调盈利预测 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年全年公司实现营业收入142.80亿元，同比减少23.75%；归母净利润5.48亿元，同比增加4.42%；扣非归母净利润1.67亿元，同比减少59.44% [7] - 2024Q4单季度，公司实现营业收入50.47亿元，同比减少12.52%；归母净利润 - 0.14亿元，同比减少213.60%；扣非归母净利润 - 0.34亿元，相比去年同期有所减亏 [7] 事件评论 - 2024年公司营业收入下滑主因行业需求波动致军品收入下滑，民品电缆业务部分月份未并表且前期收入下滑；扣非净利润下滑因军品需求减少、规模效应降低、成本费用刚性；毛利率提升得益于电缆业务子公司转让剥离；净利率创新高受益于资产处置收益，未来业绩有望高质量增长 [12] - 2024年公司研发投入不减，研发费用率上升，“三费”因收入规模减少和成本相对刚性而上升 [12] - 2024年公司产品交付不及预期，收入确认承压，年末存货处于历史极高值，Q4应收账款环比减少，合同负债环比增加，预计随着需求恢复可快速保交付 [12] 财务报表及预测指标 - 利润表预测2025 - 2027年营业总收入分别为156.60亿元、180.05亿元、207.98亿元等 [18] - 资产负债表预测2025 - 2027年货币资金分别为90.43亿元、88.42亿元、77.81亿元等 [18] - 现金流量表预测2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为45.46亿元、2000万元、 - 2.09亿元等 [18] - 基本指标预测2025 - 2027年每股收益分别为0.20元、0.24元、0.34元等 [18]

融资情况 - 2023年7月12日非公开发行A股64,618.75万股，每股7.13元，募资413,560.00万元，净额411,591.39万元[2] - 7月18日中兴财光华出具验资报告[2] - 7月31日完成证券变更登记[2] 保荐督导 - 保荐人制定制度计划，明确现场检查要求[3] - 与公司签协议并报上交所备案[3] - 督导期通过多种方式履职，未发现重要事项[4][7]