主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2024年一季报的-0.0210元提升至2025年一季报的0.0220元，同比增长204.76% [1] - 每股净资产从2024年一季报的3.8元下降至2025年一季报的3.71元，同比减少2.37% [1] - 每股未分配利润从2024年一季报的1.70元下降至2025年一季报的1.58元，同比减少7.06% [1] - 营业收入从2024年一季报的2.8亿元下降至2025年一季报的1.55亿元，同比减少44.64% [1] - 净利润从2024年一季报的-0.05亿元提升至2025年一季报的0.05亿元，同比增长200% [1] - 净资产收益率从2024年一季报的-0.54%提升至2025年一季报的0.59%，同比增长209.26% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有10399.42万股，占流通股比例为46.36%，较上期增加329.83万股 [1] - 西藏泽添投资发展有限公司为第一大股东，持有3540.53万股，占总股本比例为15.78%，持股数量未变 [2] - 张江波为第二大股东，持有2262.79万股，占总股本比例为10.09%，持股数量未变 [2] - 竺仁宝为第三大股东，持有1888.40万股，占总股本比例为8.42%，持股数量未变 [2] - 林楚屏和林文静为新进股东，分别持有391.38万股和250.70万股 [2] - 台州华茂文体发展有限公司减持25.20万股，当前持有274.11万股 [2] - 周国富和沈玲退出前十大股东行列 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不进行分红和转赠 [3]

门店情况 - 2025年第一季度公司无门店变动[1] - 2025年第一季度公司无拟增加门店情况[1] 业绩数据 - 2025年第一季度浙江地区营收154,678,639.07元，同比降44.68%[3] - 2025年第一季度浙江地区毛利率10.65%，同比增3.91个百分点[3] - 商业、百货零售2025年第一季度营收和毛利率情况同浙江地区[5]

收入和利润（同比环比） - 营业收入同比下降44.69%，从上年同期的279,729,693.97元降至本报告期的154,709,591.45元[5] - 归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈，从上年同期的-4,634,952.96元增至本报告期的4,939,896.94元[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降25.60%，从上年同期的6,371,825.30元降至本报告期的4,740,448.53元[5] - 2025年第一季度营业总收入为154,709,591.45元，同比下降44.7%[21] - 2025年第一季度净利润为4,939,896.94元，相比2024年同期的净亏损4,634,952.96元实现扭亏为盈[22] - 基本每股收益从2024年第一季度的-0.021元/股提升至2025年第一季度的0.022元/股[23] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降46.99%，主要因黄金业务收入下降导致成本减少[8] - 2025年第一季度营业总成本为148,256,092.14元，同比下降45.4%[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为6,891,450.06元，同比增长51.9%[25] - 支付的各项税费为8,020,032.78元，同比下降3.4%[25] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-16,938,579.63元，较上年同期的-18,232,904.60元有所改善[5] - 2025年第一季度经营活动现金流入244,949,071.57元，同比下降39.8%[24] - 经营活动现金流入小计为247,166,998.73元，同比增长67.1%[25] - 经营活动现金流出小计为264,105,578.36元，同比增长63.3%[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-16,938,579.63元，同比恶化7.6%[25] - 现金及现金等价物净增加额为-16,938,579.63元，同比恶化7.7%[26] - 期末现金及现金等价物余额为383,852,420.20元，同比下降10.8%[26] 资产和负债变化 - 应收账款同比大幅增长72.51%，主要因国补活动应收款增加[8] - 预付款项激增1,309.68%，主要因黄金业务预付款增加[8] - 存货增长50.48%，主要因黄金业务库存增加[8] - 货币资金从2024年末的4.0079亿元降至2025年3月末的3.8385亿元[16] - 交易性金融资产从2024年末的4,499万元增至2025年3月末的4,521万元[16] - 应收账款从2024年末的57.35万元增至2025年3月末的98.93万元[16] - 预付款项从2024年末的154.93万元激增至2025年3月末的2,183.99万元[16] - 存货从2024年末的2,167.38万元增至2025年3月末的3,261.54万元[16] - 其他权益工具投资从2024年末的2.3017亿元降至2025年3月末的2.2379亿元[16] - 无形资产从1,288,880.88元增至1,306,329.48元，增长1.4%[17] - 长期待摊费用从215,596.44元增至323,394.60元，增长50%[17] - 递延所得税资产为39,144,778.49元，基本持平[17] - 应付账款从34,022,341.16元降至23,713,342.68元，下降30.3%[17] - 预收款项从1,315,991.96元降至201,338.99元，下降84.7%[17] 股东和股权结构 - 报告期末普通股总数为13,162万股[10] - 控股股东西藏泽添投资发展有限公司持股35,405,252股，占比15.78%，全部处于冻结状态[10][12][13] - 第二大股东张江波持股22,627,869股，占比10.09%，其中12,313,950股被质押[10][13] - 第三大股东竺仁宝持股18,884,000股，占比8.42%，全部处于冻结状态[10][12][13] 其他财务指标 - 加权平均净资产收益率增加1.13个百分点，从上年同期的-0.54%增至本报告期的0.59%[5] - 总资产微增0.52%，从上年度末的906,628,800.40元增至本报告期末的911,354,281.87元[6] - 投资活动产生的现金流量净额为-7,999.00元[25]

可再生能源与电网瓶颈 - 中国可再生能源在过去十年迅速扩张，太阳能和风能发电量增长五倍，单位GDP能耗下降26%，但电网基础设施和运营灵活性不足导致电力限发和电网稳定性问题[3] - 可再生能源发电能力与电网吸纳能力不匹配，暴露关键瓶颈[3] 电力需求增长驱动因素 - 自2018年以来中国电力需求增长持续超过GDP增长[4] - 电气化（如电动汽车普及）和人工智能（如悟道大模型）将结构性推动未来电力需求[4] 能源转型路径 - 仅依赖特高压输配电网络无法解决电网瓶颈，需结合核能提供稳定电力、煤炭增强灵活性[5] - 核能在能源安全与低碳转型中提供平衡（可靠性高且碳排放低）[11] 核电发展前景 - 中国核电装机容量预计从2024年61GW增至2030年98GW，发电量占比稳定在5%[6][12] - 2035年核电装机容量或达200GW，2050年占总发电量15%[12] - 2021-2024年新核电机组审批量（5/10/10/11台）远超2011-2020年（部分年份零审批）[11] 核电政策与技术 - 政策表述从“安全”转向“积极”后审批加速（如“十四五”规划）[11] - 中国自主开发三代反应堆华龙一号（HPR1000）和四代高温气冷堆技术领先全球7年[16][18] - 四代反应堆单位投资成本达50百万元/MW，高于二代（12-23百万元/MW）和三代（16-25百万元/MW）[19] 核电产业链投资机会 - 首次覆盖四只核电相关股票：中国核能电力（买入）、东方电气（买入）、中广核矿业（买入）、中国广核电力（中性）[2][7] - 设备制造商（如东方电气）和铀矿企业（如中广核矿业）更受看好，预计后者2025-2027年息税前利润率从10%升至13%[7] - 全球核电供应链估值显示日本企业（如日立、三菱重工）目标价涨幅最高达53%-79%[22][23]

零售行业政策利好 - 商务部等6部门联合印发《关于组织开展"购在中国"系列活动的通知》，部署各地聚焦首发经济 [1] - 活动围绕四大领域，举办首发首秀首展首演和形式多样的特色活动 [1] 零售板块市场表现 - 国光连锁走出4连板 [1] - 宁波中百涨停 [1] - 国芳集团、翠微股份、红旗连锁、新世界等跟涨 [1]

大消费板块市场表现 - 安记食品实现3连板 [1] - 金陵饭店、宁波中百、国光连锁涨停 [1] - 国芳集团、劲仔食品、三江购物跟涨 [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入大消费板块相关股票 [1]

文章核心观点 宁波中百2024年整体业绩显著下滑 盈利能力减弱 现金流状况不佳 虽费用控制有一定成效 资产负债较稳定 但投资活动面临压力 公司计划采取措施改善经营状况 [1][4][7][9][12][15][18] 宁波中百2024年财务表现 整体业绩 - 营业总收入8.27亿元 同比下降30.49% [1] - 归母净利润 -1605.67万元 同比下降126.45% [2] - 扣非净利润1535.45万元 同比下降53.94% [3] 盈利能力 - 毛利率7.09% 同比减少65.28% [4] - 净利率 -1.94% 同比减少138.06% [5] - 每股收益 -0.07元 同比减少125.93% [6] 现金流状况 - 每股经营性现金流 -0.14元 同比减少311.43% [7] - 经营活动产生的现金流量净额同比减少311.43% 原因是上交处置资产所得税 [8] 费用控制 - 销售费用同比减少32.94% 因人员费用及装修费减少 [9] - 管理费用同比减少36.76% 因人员费用及律师费减少 [10] - 财务费用同比减少39.13% 因利息收入增加 [11] 资产负债状况 - 货币资金4.01亿元 同比减少10.62% [12] - 应收账款57.35万元 同比减少17.99% [13] - 应付账款同比减少70.91% 因黄金业务应付款减少 [14] 投资活动 - 投资活动产生的现金流量净额同比减少98.27% 因上年处置资产及股票 [15] - 交易性金融资产同比减少47.1% 因所持股票公允价值变动 [16] - 长期股权投资同比减少66.82% 因本期确认联营企业亏损 [17] 未来展望 - 商业零售制定去同质化经营策略 打造新消费场景 提升品质与效率 [18] - 理财投资强化风险管控与优化配置 做好投资理财业务 [19] - 党群工作积极承担社会责任 参与扶贫帮困等公益活动 [20]

财务审计 - 审计宁波中百2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 公司董事会负责建立健全和实施内部控制并评价有效性[4] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见[5] 审计结果 - 2024年12月31日公司在重大方面保持有效财务报告内部控制[8] 其他信息 - 报告出具时间为2025年4月11日[11] - 涉及金额为人民币15900.0000万[12]

业绩总结 - 2024年度营业收入82,733.25万元，上年度119,030.84万元[14] - 2024年度营业收入扣除项目合计金额占比0.06%，上年度18.08%[14] - 2024年度与主营业务无关业务收入小计46.0万元，上年度21,521.1万元[14] 审计情况 - 2025年4月11日会计师对2024年度财报出具无保留意见审计报告[3] - 会计师认为2024年度营业收入扣除情况表如实反映扣除情况[8]

会议与报告 - 2024年召开股东会3次、董事会9次[5] - 2024年披露4次定期报告[14] 独立董事 - 2024年独立董事出席多类会议并发表意见[5][8][21] - 2025年将继续履职[21] 公司运营 - 2024年完成董事会换届选举[19] - 报告期内无重大关联交易等情况[12][13][16][17][18]