核心观点 - 四川长虹控股子公司长虹佳华将被控股股东长虹控股集团的全资子公司虹图投资通过计划安排方式私有化 收购除四川长虹所控制股份外的其他已发行普通股股份 私有化完成后长虹佳华将撤销香港联交所上市地位 [2] - 私有化对四川长虹财务状况和生产经营无重大影响 公司所持长虹佳华股份及股权比例保持不变 [2][7] - 私有化主要因长虹佳华股价长期低于净资产 港股平台资本运作能力受限 上市优势难以体现 退市后可降低上市成本并借助集团资源探索新发展机会 [7] 长虹佳华基本情况 - 长虹佳华为四川长虹重要子公司 主要从事ICT产品、解决方案及数字智能综合服务业务 自2013年重组上市以来股份流通量、交投量、股价持续低迷 [4] - 长虹佳华已发行股份包括普通股1,454,652,000股和可转换优先股1,115,868,000股 可转换优先股可由持有人随时以1:1比例转换为普通股 享有同等分红权但无表决权 [4][5] - 四川长虹间接持有长虹佳华874,650,000股普通股（占普通股总股本60.13%）及1,115,868,000股可转换优先股（占可换股优先股100%） [5] 私有化交易架构 - 虹图投资将收购长虹佳华其他股东持有的580,002,000股普通股（占普通股股份总数39.87% 占已发行普通股及可转换优先股股份总数22.57%） [5] - 计划股东每股普通股可获得1.223港元现金对价 计划股份注销的同时长虹佳华将发行对应数目新股给要约人以保持整体股份数目一致 [5] - 长虹佳华与虹图投资已收到香港证监会针对《联合公告》的无异议函 并于2025年9月22日发布《联合公告》 [2][6] 私有化对公司及长虹佳华的影响 - 四川长虹目前通过下属子公司持有长虹佳华77.43%股权（含可转换优先股） 继续扩大持股比例无显著战略价值 [7] - 长虹佳华股价长期低于净资产 难以利用港股平台进行资本运作 上市公司平台优势无法体现 [7][9] - 私有化后长虹佳华可降低上市相关成本 并借助长虹控股集团整体资源统筹探索新的发展机会 [7] 公司需同意事项及支持理由 - 需同意安健控股不会在私有化最后截止日前将可转换优先股转换为普通股 并豁免长虹佳华维持香港联交所上市地位的承诺 [8][11] - 需同意安健控股和香港长虹不会在最后截止日前转让所持长虹佳华股份 并作为普通股股东在股东特别大会上投赞成票 [9][11] - 支持理由包括长虹佳华港股平台资本运作受限 公司无法通过上市地位实现理想退出 且受公众持股量规定限制优先股转换操作受限 [9] 私有化后续安排 - 私有化完成后长虹佳华仍为四川长虹控股子公司 要约人将成为关联方少数股东 [10] - 公司为长虹佳华提供的存量担保无需因私有化重复审议 因被担保人已提供足额反担保 新增担保需履行董事会、股东会审议程序 [10] - 若私有化生效时公司对长虹佳华存在存量或新增财务资助 需尽快履行董事会及股东会审议程序以满足上市规则要求 [10] 相关程序 - 公司已根据信息披露暂缓制度申请暂缓披露收到《函件》事项 并履行内部审批登记程序 [11] - 公司董事会于2025年9月22日审议通过私有化相关议案 表决结果同意4票、回避5票、反对0票、弃权0票 [11][19] - 关联董事柳江、衡国钰、杨金、侯宗太、段恩传回避表决 因私有化后虹图投资将成为关联方少数股东 [12][18] - 议案无需提交公司股东会审议 且提交董事会前已经独立董事专门会议审议通过 [3][13][14]

私有化交易概述 - 四川长虹控股子公司长虹佳华将被虹图投资通过计划安排方式私有化 私有化完成后长虹佳华将撤销香港联交所上市地位 [1] - 虹图投资收购除四川长虹所控制股份外的其他已发行普通股 合计5.8亿股普通股 约占长虹佳华普通股股份总数的39.87% 约占已发行普通股及可转换优先股股份总数的22.57% [4] 交易定价分析 - 每股计划股份对价为1.223港元 总额约7.09亿港元 [5] - 较最后交易日收市价0.920港元溢价32.93% 较10个 30个 90个及180个交易日平均收市价分别溢价34.25% 32.36% 38.78%及60.17% [5] 公司经营状况 - 长虹佳华主要从事ICT产品 解决方案及数字智能综合服务业务 [4] - 2025年上半年实现营收211.69亿港元 同比增长9.8% 净利润1.81亿港元 同比增长10.2% [4] 私有化原因 - 股份流通量 交投量 股价持续低迷 虽转至港股主板上市仍无实质改善 [4] - 股价长期低于净资产 难以利用港股平台进行资本运作 上市公司平台优势难以体现 [4] - 四川长虹已持有长虹佳华77.43%股权 继续扩大持股比例无显著战略价值 [4] 私有化后规划 - 降低上市相关成本 借助长虹控股集团整体资源统筹及规划 探索新的发展机会 [4] - 四川长虹所控制的长虹佳华股份及股权比例不会发生变化 不会对财务状况 生产经营产生重大影响 [5] 行业背景 - 近3年来已有多家央国企旗下港股公司完成私有化 包括国电科环 雅士利国际 安捷利实业 中集车辆 中粮包装等 [6] - 国务院国资委2024年12月印发文件 明确提出对业务协同度弱 股票流动性差 基本失去融资功能作用的破净上市公司 鼓励通过吸收合并 资产重组等方式处置 [7]

私有化交易结构 - 四川长虹控股子公司长虹佳华(03991.HK)将被控股股东长虹控股集团的全资子公司虹图投资通过计划安排方式私有化[1] - 虹图投资将收购除四川长虹所控制股份外的长虹佳华其他已发行普通股股份[1] - 私有化完成后长虹佳华将撤销在香港联交所的上市地位[1] 交易进展 - 私有化事项已获得香港证监会针对《联合公告》出具的无异议函[1] - 联合公告于2025年9月22日在香港联交所披露易网站发布[1] 对公司影响 - 私有化实施后四川长虹所控制长虹佳华的股份及股权比例保持不变[1] - 该事项不会对四川长虹财务状况和生产经营产生重大影响[1] - 交易不存在损害公司及全体股东利益的情形[1]

私有化交易结构 - 四川长虹控股子公司长虹佳华（03991.HK）将被控股股东长虹控股集团的全资子公司虹图投资通过计划安排方式私有化[1] - 虹图投资将收购除四川长虹所控制股份外的长虹佳华其他已发行普通股股份[1] - 私有化完成后长虹佳华将撤销在香港联交所的上市地位[1] 交易进展与监管批准 - 私有化事项已获得香港证监会针对《联合公告》出具的无异议函[1] - 《联合公告》于2025年9月22日在香港联交所披露易网站发布[1] 股权结构与财务影响 - 私有化实施后四川长虹所控制长虹佳华的股份及股权比例保持不变[1] - 该事项不会对四川长虹财务状况和生产经营产生重大影响[1] - 交易不存在损害公司及全体股东利益的情形[1]

股权结构 - 长虹佳华已发行普通股14.54652亿股、可转换优先股11.15868亿股[5] - 四川长虹小计持有普通股8.7465亿股占比60.13%、可转换优先股11.15868亿股占比100%[5] - 其他股东持有普通股5.80002亿股占比39.87%[5] 财务数据 - 2024年12月31日长虹佳华资产负债率83.51%，2025年6月30日降至78.20%[8] - 2024年度营业收入364.7634728478亿元、净利润3.4597403052亿元[8] - 2025年1 - 6月营业收入194.8408657022亿元、净利润1.6677274064亿元[8] 私有化事项 - 私有化收购范围为其他股东持有的5.80002亿股普通股，占比39.87%[9] - 私有化每股计划股份的计划对价为1.223港元[9] - 2025年9月22日审议通过下属控股子公司私有化事项议案[5] - 需同意安健控股不转股、豁免上市承诺及不转让股份[13] - 私有化完成后，长虹佳华仍为公司下属控股子公司[15] - 私有化最后截止日为2026年9月20日，结果不确定[18][21]

会议信息 - 公司第十二届董事会第三十六次会议于2025年9月22日召开[1] - 会议应出席董事9名，实际出席9名[1] 议案情况 - 审议通过下属控股子公司长虹佳华私有化事项议案[1] - 关联董事柳江等5人对议案回避表决[2] - 议案表决结果为同意4票，回避5票，反对0票，弃权0票[3] 其他约定 - 安健控股不会在2026年9月20日前转换可转换优先股[1][2][3] - 安健控股豁免长虹佳华维持上市地位承诺[1] - 安健控股和香港长虹不会在截止日前转让长虹佳华股份[1] - 安健控股、香港长虹将在股东大会投赞成票[1] - 议案已通过董事会独立董事专门会议审议[3]

黑色家电板块市场表现 - 9月22日黑色家电板块整体上涨1.87% 领先于上证指数0.22%和深证成指0.67%的涨幅 [1] - 四川九洲以6.69%的涨幅领涨板块 收盘价16.59元 成交59.25万手 成交额9.80亿元 [1] - 创维数字上涨4.46%至14.30元 成交54.48万手 成交额7.72亿元 [1] 个股涨跌情况 - 兆驰股份上涨3.51%至7.07元 成交239.27万手 成交额17.12亿元 [1] - 九联科技上涨2.93%至10.88元 成交17.25万手 成交额1.85亿元 [1] - 辰奕智能上涨2.46%至38.70元 成交1.95万手 成交额7496.06万元 [1] - 海信视像小幅上涨0.86%至22.18元 四川长虹微涨0.82%至11.12元 [1] - 极米科技下跌1.48%至122.56元 同洲电子下跌3.63%至14.86元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入2659.18万元 游资资金净流出2885.34万元 散户资金净流入226.16万元 [1] - 四川九洲获得主力资金净流入1.07亿元 占比10.88% 但游资净流出2368.61万元 [2] - 创维数字主力资金净流入7469.41万元 占比9.67% 游资净流出1834.24万元 [2] - 兆驰股份遭遇主力资金净流出1.06亿元 占比-6.18% 但获得散户资金净流入8391.16万元 [2] - 四川长虹主力资金净流出6457.41万元 但散户资金净流入6206.04万元 [2]

4K电视硬件普及 - 4K电视已实现全价格带覆盖 价格从千元级到万元级 50寸电视千元出头 85寸电视约5000元 100寸电视过万元[2] - 2023年全球4K电视出货量达1.5亿台 占总出货量70%以上 2024年增长至1.6亿台 同比增长6.7%[4] - 中国大陆前八大电视品牌出货总量占市场95.7% 主力机型几乎全为4K配置[8] 超高清产业链格局 - 全球主要参与者包括夏普 索尼 LG 三星等国际厂商 以及TCL 海信 海尔 长虹 康佳等国内传统企业[5] - 新兴品牌势力包括华为 荣耀 小米等科技企业[5] - 国内广电网络运营商如东方有线提供超高清AI机顶盒免费升级服务[11] 超高清内容建设进展 - 广电总局计划2025年底新开播13个超高清频道 2026年再新增11个频道[10] - 北京卫视完成4K演播室改造 深圳卫视HDR Vivid标准使画面清晰度提升400% 广东卫视构建"10+6+N"超高清节目体系[10] - 上海东方卫视4K频道将于9月28日试验播出 东方有线点播资源达1.2万小时 江苏 浙江 四川 山东 湖南等多省卫视4K频道将陆续上线[10] 终端升级与市场推广 - 东方有线为上海有线电视用户免费更换超高清AI机顶盒 需配合交互设备使用人工智能功能[11] - 提供4K电视焕新服务 配合"国补+东方有线双重补贴" 实付价格区间为1899元至6799元[13] - 爱奇艺 优酷 腾讯等平台年新增节目中超高清占比将超过50%[11]

公司动态 - 四川省委副书记、省长施小琳调研长虹控股集团旗下中玖闪光医疗科技有限公司 [1] - 调研内容聚焦核医疗产业发展及高端医疗设备创新研发情况 [1] 政府政策导向 - 四川省强调深入挖掘并转化发展机遇、潜力和优势以培育新动能 [1] - 政府要求加快巩固经济回升势头并确保完成全年目标任务 [1] - 政策目标包括实现"十四五"收官和科学谋划"十五五"发展规划 [1]

公司动态 - 四川长虹官宣成为"川超"官方赞助商 [1] - 公司将通过AI家电系列活动赋能全民观赛热情 [1] - 公司助力"川超"成功举办 [1] 赛事影响 - "川超"揭幕战门票开售即秒光 [1] - 赛事融合巴蜀文化和科技创新 [1] - 在四川长虹等企业助推下进一步释放"科技+体育+文旅"多元消费潜力 [1] 赛事安排 - "川超"分区赛阶段4大赛区竞赛日程正式出炉 [1] - 揭幕战将于9月20日晚在成都双流体育中心打响 [1] - 成都队坐镇主场迎战遂宁队 [1]