中船系概念板块表现 - 中船系概念板块7月23日下跌2.76%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内中船应急、昆船智能、中船汉光等个股跌幅居前 [1] - 中船应急单日跌幅达7.12%，昆船智能跌6.09%，中船汉光跌5.67% [2] 市场资金流向 - 中船系概念板块当日主力资金净流出5.84亿元 [2] - 10只个股呈现主力资金净流出，其中5只净流出超5000万元 [2] - 中船应急主力资金净流出1.38亿元居首，中国船舶净流出1.12亿元，中船防务净流出8087.28万元 [2] 个股交易数据 - 中船应急换手率达9.33%，昆船智能换手率14.81%，显示较高交易活跃度 [2] - 中国船舶跌幅0.29%但换手率仅1.13%，中国重工跌1.46%换手率0.78% [2] - 久之洋成为板块内唯一主力资金净流入个股，净流入104.18万元 [2] 相关概念板块对比 - 雅下水电概念以4.15%涨幅领涨，兵装重组概念以-4.64%领跌 [2] - 中船系概念跌幅(-2.76%)大于成飞概念(-2.50%)和国产航母概念(-2.11%) [2] - 互联网保险概念上涨0.56%，国家大基金持股概念上涨0.33% [2]

公司治理结构变更 - 取消监事会设置，由董事会审计委员会履行原监事会职权，相关制度将废止 [1] - 公司章程相应修订，涉及条款包括公司宗旨、法定代表人规定、股东权利义务等 [1][2][3] - 修订股东会议事规则、董事会议事规则等7项管理制度 [1] 公司章程修订要点 - 明确公司法定代表人由董事长担任，辞任程序简化 [1] - 新增职工权益保护条款，公司章程宗旨增加"职工"权益表述 [1] - 调整股份回购相关规定，新增财务资助条款，累计总额不超过已发行股本10% [2] - 修改股东诉讼权利条款，细化决议无效情形 [4] - 调整高级管理人员范围定义 [4] 股东权利与义务 - 股东权利包括分红权、表决权、知情权等8项基本权利 [4] - 股东义务包括守法义务、出资义务、不滥用权利等6项规定 [6] - 控股股东行为规范新增8项具体要求，包括保持独立性、禁止资金占用等 [6] 董事会运作机制 - 董事会成员9名，设董事长1人，可设职工董事1名 [16] - 董事会下设审计、战略、提名、薪酬与考核4个专门委员会 [18] - 独立董事在专门委员会中占多数并担任召集人 [18] - 董事辞职生效时间调整为提交辞职报告当日 [17] 股东大会机制 - 股东大会职权明确17项，不得授权其他机构行使 [7] - 临时股东大会召集程序调整，审计委员会取代原监事会角色 [9][10] - 股东提案权门槛从3%降至1% [11] - 累积投票制适用情形扩大至选举监事 [15]

股权与股份交易 - 公司已发行股份数为710,629,386股，全部为普通股[7] - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[7] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[8] - 公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超其所持有本公司股份总数的25%[8] 公司治理结构 - 公司将取消监事会和监事，由董事会审计委员会履行监事会职权，相关制度废止并修订《公司章程》[5] - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，董事长由董事会以全体董事过半数选举产生[26] - 董事会设立审计、战略、提名、薪酬与考核委员会[26] 股东权益与会议 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[35][36] - 单独或合并持有公司3%以上股份的股东有权向公司提出提案[35][36] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需出席股东所持表决权2/3以上通过[20] 财务与分红 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度财务会计报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[90][91][36] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[36] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年归属于公司股东净利润的30%[37] 公司重大事项决策 - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[13] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保，须经股东大会审议[14] - 公司合并支付的价款不超过本公司净资产10%的，可以不经股东会决议，但需经董事会决议[40] 制度修订 - 修订《董事会议事规则》，关联交易提案需提前经独立董事专门会议审议[58] - 修订《独立董事工作制度》，将“股东大会”修订为“股东会”，删除“监事”和“监事会”表述[62] - 修订《关联交易管理制度》，删除独立董事对财务公司等发表意见条款[64]

报告核心观点 - 本周报汇总大制造中观策略组内部每周重要深度报告、重要点评报告与边际变化观点，给出团队核心标的和核心组合，展示上周板块跟踪指数表现、公司深度报告、行业观点、各行业及大制造内部涨跌幅情况等内容 [1] 团队核心标的及核心组合 - 团队核心标的包括华大九天、上海沿浦、浙江荣泰等 [1] - 核心组合有三一重工、徐工集团、山推股份等 [1] 上周板块跟踪指数表现 - 截至2025/07/18，上周表现最好的五大板块跟踪指数为通信（申万）（+8%）、医药生物（申万）（+4%）、汽车（申万）（+3%）、机械设备（申万）（+3%）、国防军工（申万）（+2%） [2] - 截至2025/07/18，上周大制造板块跟踪指数中表现最好的三大指数为长江锂电设备指数（+5%）、汽车零部件（申万）（+4%）、汽车（申万）（+3%） [2] 上周公司深度报告 旭光电子 - 国产真空器件领军者，可控核聚变、电子材料打开增长空间，行业评级看好（维持） [2] - 可控核聚变布局兆瓦级大功率电子管，2024 - 2027E营收CAGR约35%，兆瓦级电子管是ICRH核心器件，公司是国内兆瓦级电子管头部供应商，还可应用于广播电视和光刻机等领域 [4] - 电力设备业务深耕真空灭弧室领域，2024 - 2027E营收CAGR约10%，全球真空灭弧室规模预计从2024年的29.3亿美元增长至2029年的37.8亿美元，CAGR约5%；国内需求量从2023年的超500万只预计增长至2028年的760万只，CAGR约9%，国内产业集中度较高、CR2约60%，该业务2024年占营收54%，2022 - 2024年CAGR达12% [4][5] - 军工业务布局“弹、机、舰”领域，受益于国防开支预算持续提升，精密结构件24年营收占军工业务营收58%，嵌入式计算机系统24年占42%，该业务2024年占营收23%，2022 - 2024年CAGR达22% [5] - 电子材料业务是国内氮化铝材料领军者，受益于国产替代，公司具有全产业链规模化生产能力，德山化工占全球氮化铝市场75%份额，该业务2024年占营收5%，2022 - 2024年CAGR达86% [5] - 预计公司2025 - 2027年营业收入为19.5、23.9和30.3亿元，2024 - 2027年CAGR为24%；2025 - 2027年归母净利润为1.7、2.1和2.7亿元，2024 - 2027年CAGR为39%，对应PE为73X、58X、44X（截至2025年7月14日） [5] 麦迪科技 - 国内医疗信息化龙头，携手优必选/华为共拓康养机器人百亿赛道 [5] - 核心逻辑为光伏剥离迎盈利拐点、智慧医疗新品放量、布局康养机器人 [5] - 公司是急危重症场景医疗信息化龙头，医信板块毛利率远高于同业，测算24年末公司医信产品覆盖约60%三甲医院（最新约65%），医信板块毛利率超70%，较同业高10pct以上 [5] - 光伏板块出表，2025年一季度公司业绩扭亏并创历史新高 [5] - 医疗信息化产业升级，预计国内医疗软件行业24 - 29年CAGR为11.5%，“全链路数据互联 + AI大模型”推动医信产业升级，公司已有卡位，如与华为联合发布全场景智能化生命通道信息平台、联合华为开发急危重症大模型一体机、完成AED急救无人机首飞 [5] - 协同华为、优必选等头部厂商，共谋康养机器人百亿市场落地，已开启康养机器人百人试用计划，行业受政策加码、老年人护理需求增长驱动，中期有百亿级市场，公司有数据采集、医院/养老机构渠道入口优势 [5] - 预计25 - 27年公司归母净利润分别为0.62、0.83、1.24亿元，同比扭亏、+34.7%、+47.9%，PE倍数分别为83、62、42倍（数据截至2025年7月18日），公司估值水平低于同业总体均值，看好公司发展 [5] 上周行业观点 - 机械行业总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程机械内外双驱 [3] - 国防行业军贸引领战略重估，中东等地区订单值得期待 [3] 上周重点公司点评 中际联合 - 中报业绩预告超预期，预计2025年上半年归母净利润同比增长78% - 114% [6] - 风电高空安全作业设备龙头，国内风电高景气 + 海外及多领域拓展打开成长空间，国内风电市场需求向上，产品单机价值量提升，海外市场拓展有望带来增量业绩空间，产品向多领域拓展，新兴领域推出多款新品，物料输送机、爬塔机有望成为拳头产品 [6] - 预计2025 - 2027归母净利润为5.0、6.2、7.4亿，同比增长60%、23%、20%，CAGR = 21%，2025年7月14日收盘价对应PE为13、11、9倍 [6] 中船防务 - 中报业绩预告超预期，预计2025年上半年归母净利润同比增长213% - 268% [6] - 船舶行业换船周期、环保政策、产能紧张，共促行业周期景气向上，周期景气上行，多船型下单需求上行，船厂盈利能力改善，新增订单增速或将放缓，但船价有望持续上行，集团船舶总装资产整合有序推进，竞争格局改善，效率提升可期 [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润约9.0、16.6、27.0亿元，同比增长139%、84%、63%，2025年7月14日收盘价对应PE为44、24、15X，PB为2.1、1.9、1.7X [6] 金沃股份 - 公司发布2025年半年度业绩预告，2025上半年预计实现营收6.1 - 6.2亿元，同比增长7% - 9%；预计实现归母净利润0.25 - 0.29亿元，同比增长90% - 121%，业绩中枢为0.27亿元，同比增长106% [6] - 公司发布定增预案，聚焦升级产能、完善国际化布局等事宜，2025年4月18日发布预案，限售期6个月，募集资金拟投入轴承套圈智能智造生产基地改扩建、墨西哥生产基地建设、锻件产能提升等项目 [8] - 公司为技术领先、研发配套能力强劲的轴套龙头，丝杠、绝缘轴套等有望构建新增长极，人形机器人行业爆发在即，丝杠业务有望放量，绝缘轴套应用前景广阔 [8] - 预计公司2025 - 2027年收入为13、17、21亿元，同比增长16%、25%、27%；归母净利润为0.60、0.86、1.27亿元，同比增长131%、42%、48%，24 - 27年复合增速为69%，对应PE为125、88、59倍（截止2025年7月16日） [8] 重点公司盈利预测 - 报告给出华大九天、上海沿浦、浙江荣泰等多家公司的市值、24EPS、25EPS（E）、26EPS（E）、24PE、25PE、26PE、ROE（2024）等盈利预测数据 [11]

担保情况 - 公司为辽海装备本次担保2700万元，截至披露日共1.55亿元[2] - 担保方式为连带责任担保，期限两年[8][9] - 截至披露日，公司对外担保总额23870万元，占比2.93%[12] 辽海装备情况 - 公司对辽海装备持股100%，其注册资本22542.56万元[5][6] - 2025年3月31日，资产120256.59万元，负债86840.06万元，净资产33416.53万元[7] - 2025年1 - 3月，营业收入4363.36万元，净利润249.20万元[7]

公司治理结构调整 - 取消监事会设置 由董事会审计委员会履行原监事会职权 [1] - 修订公司章程及相关治理制度以符合《中华人民共和国公司法（2023年修订）》和《上市公司章程指引（2025年修订）》要求 [1] - 原《监事会议事规则》等监事会相关制度予以废止 [1] 公司章程条款修订 - 公司章程第一条增加维护职工合法权益的表述 [3] - 第八条明确法定代表人由董事长担任 并规定辞任规则 [3] - 第九条新增法定代表人民事活动后果及追偿条款 [3] - 第十一条删除涉及监事的法律约束力表述 [3] - 第十八条调整党支部权责厘清范围 删除监事会相关表述 [3] - 第二十一条统一股份发行原则表述为"同种类" [3] - 第二十三条将"股票"改为"面额股" [3] - 第二十六条放宽财务资助限制 允许经决议提供不超过已发行股本总额10%的资助 [3] - 第二十八条将"股东大会"改为"股东会" [3] - 第三十一条增加股份收购方式的规定 [3] - 第三十二条调整股份收购决议权限 将"股东大会"改为"股东会" [3] - 第三十四条删除股票质押表述 改为股份质押 [3] - 第三十五条删除监事持股变动申报要求 [3] - 第三十七条统一股东名册证明条款表述 [3] - 第三十九条股东权利条款删除涉及监事的表述 [3] - 第四十一条增加股东会决议效力争议处理程序 [3] - 第四十二条新增股东会、董事会决议不成立情形 [3] - 第四十三条将监事会改为审计委员会 [3] - 第四十五条股东义务条款增加保密要求 [3] - 第四十六条新增控股股东、实际控制人行为规范 [3] - 第四十七条股东会职权条款删除监事会相关职权 [3] - 第四十八条对外担保条款将"股东大会"改为"股东会" [3] - 第五十三条临时股东会召开情形将"监事会"改为"审计委员会" [3] - 第五十六条独立董事召开临时股东会提议权 [3] - 第五十七条审计委员会召集临时股东会权限 [3] - 第五十八条股东自行召集股东会程序 [3] - 第五十九条审计委员会或股东自行召集股东会的备案要求 [3] - 第六十条删除涉及监事会召集股东大会的配合条款 [3] - 第六十一条股东会费用承担规定 [3] - 第六十三条股东提案权门槛从3%降至1% [3] - 第六十六条股东会通知披露要求 [3] - 第六十九条董事选举披露要求删除监事相关内容 [3] - 第七十三条股东参会身份验证要求 [3] - 第七十四条股东授权委托书内容要求 [3] - 第七十八条股东会列席人员要求删除监事 [3] - 第七十九条股东会主持规则 [3] - 第八十一条年度股东会报告要求删除监事会报告 [3] - 第八十二条股东质询对象删除监事 [3] - 第八十四条股东会记录内容删除监事会相关表述 [3] - 第八十五条会议记录签署人员删除监事 [3] - 第八十七条股东会决议通过比例要求 [3] - 第八十八条普通决议事项删除监事会相关内容 [3] - 第八十九条特别决议事项 [3] - 第九十二条非经特别批准不得订立业务管理合同 [3] - 第九十三条董事候选人提名门槛从3%降至1% [3] - 第一百〇五条董事就任时间规定 [3] - 第一百〇七条董事任职资格要求 [3] - 第一百〇八条董事选举和任期规定 [3] - 第一百〇九条董事忠实义务 [3] - 第一百一十条董事勤勉义务 [3] - 第一百一十二条董事辞职程序 [3] - 第一百一十三条董事离职后义务 [3] - 第一百一十四条股东会解任董事权利 [3] - 第一百一十五条董事赔偿责任 [3] - 第一百一十七条独立董事履职要求 [3] - 第一百一十八条董事会组成和专门委员会设置 [3] - 第一百一十九条董事会职权 [3] - 第一百二十七条董事会会议通知要求 [3] - 第一百二十八条董事会会议召集权 [3] - 第一百三十二条董事回避表决规则 [3] - 第一百三十九条独立董事职责定位 [3] - 第一百四十条独立董事独立性要求 [3] - 第一百四十一条独立董事任职条件 [3] - 第一百四十二条独立董事职责 [3] - 第一百四十三条独立董事特别职权 [3] - 第一百四十四条需独立董事同意事项 [3] 股东权利与义务 - 股东提案权门槛从持有3%股份降至1% [3] - 股东自行召集临时股东会需连续90日以上单独或合计持有10%以上股份 [3] - 股东会决议撤销权期限为决议作出之日起60日内 [3] - 股东诉讼权要求连续180日以上单独或合并持有1%以上股份 [3] - 股东保密义务要求办理相关手续并获得批准后方可查阅涉密文件 [3] 董事会职权扩大 - 董事会获得原属监事会的监督职能 [1] - 董事会审计委员会履行原监事会职权 [1] - 董事会决定未达股东会审议标准的对外投资、资产收购、担保等事项 [3] - 董事会可经决议提供不超过已发行股本总额10%的财务资助 [3]

公司治理结构 - 公司设立董事会提名委员会以规范领导人员产生流程并优化董事会组成 [1] - 提名委员会是董事会下属专门机构，负责内部组织机构设置方案及高管人选提名 [1] - 提名委员会需依据《公司法》《上市公司治理准则》等法规及公司章程运作 [1] 委员会组成 - 提名委员会由3名董事组成，其中独立董事占2名 [2] - 委员由董事长、半数以上独立董事或三分之一董事会成员提名并选举产生 [2] - 主任委员由独立董事担任，负责主持工作并经董事会批准 [2] - 委员会任期与董事会一致，委员离职后需按规则补足 [2] 职责权限 - 提名委员会负责拟定董事及高管的选择标准、程序，并对人选进行资格审查 [3] - 需就董事任免、高管聘任解聘等事项向董事会提出建议，未被采纳的意见需披露理由 [3] - 委员会提案需提交董事会审议，审查意见需明确形成 [3] 决策程序 - 委员会需研究公司组织架构调整方案及高管选任条件，形成决议后提交董事会 [4] - 高管选任流程包括需求分析、人选搜寻、资格审查及董事会建议等7个步骤 [4] - 选任过程中需收集候选人职业背景、兼职情况等书面材料并征得本人同意 [4] 议事规则 - 会议需提前3天通知，紧急情况下可临时召开并说明原因 [5] - 决议需三分之二以上委员出席且过半数通过，表决采用举手或投票方式 [5] - 会议记录由董事秘书保存，议案结果需书面报送董事会 [5] - 委员需对会议内容保密，必要时可聘请中介机构提供专业意见 [5] 附则 - 细则自董事会通过之日起实施，解释权归董事会所有 [6] - 细则若与法律法规或公司章程冲突，需及时修订并提交董事会审议 [6]

公司治理结构调整 - 取消监事会并将相关职权移交董事会审计委员会承接 同时废止《监事会议事规则》 [1][2] - 修订《公司章程》以符合《中华人民共和国公司法（2023年修订）》和《上市公司章程指引（2025年修订）》等法规要求 [1][2] 治理制度系统性修订 - 修订11项公司治理制度 包括股东会议事规则、董事会议事规则及各专门委员会工作细则 [2][3] - 董事会审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会工作细则均获7票同意通过 [3] - 独立董事工作制度、关联交易管理制度、对外担保管理制度均获全票通过且需提交股东大会审议 [3][4] - 募集资金管理制度和对外投资管理制度获7票同意通过 需股东大会批准 [4] 股东大会安排 - 定于2025年7月31日10时在北京中船大厦召开2025年第二次临时股东大会审议上述议案 [4] - 所有修订议案均需经股东大会表决通过后方可实施 [2][3][4]

审计委员会构成 - 成员由3名董事组成，含2名独立董事，至少1名独立董事为会计专业人士[6] - 委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名，经董事会选举产生[6] - 设主任委员一名，由独立董事委员中会计专业人士担任[8] - 任期与董事会任期一致，委员任期届满可连选连任[9] 审计委员会工作设置 - 下设工作组，由内部审计机构牵头开展具体工作[9] 审计委员会职责 - 负责审核公司财务信息及其披露、监督及评估内外部审计工作和内部控制[11] - 督导内部审计部门至少每半年对重大事件实施情况和大额资金往来情况进行一次检查[12] - 审阅公司财务报告，对其真实性、完整性和准确性提出意见[13] - 评估公司内部控制制度设计的适当性，审阅相关报告并督促整改[15] - 公司聘请或更换外部审计机构，须形成审议意见并向董事会提出建议[22] 审计委员会会议 - 每季度至少召开一次会议[19] - 会议须有2/3以上的委员出席方可举行[20] - 向董事会提出的审议意见，须经全体委员的过半数通过[20] 审计委员会信息披露 - 公司须披露审计委员会人员构成、专业背景、5年内从业经历及人员变动情况[23] - 须在披露年度报告时在上交所网站披露审计委员会年度履职情况[23] - 履职重大问题触及披露标准，须及时披露事项及整改情况[23] - 向董事会提审议意见未被采纳，须披露事项并说明理由[23] - 须按规定披露审计委员会就重大事项出具的专项意见[23] 工作细则 - 自董事会决议通过之日起生效[25] - 修改权、解释权属于公司董事会[25]

提名委员会组成 - 由3名董事组成，2名为独立董事[6] - 由董事长等提名，董事会选举产生[6] - 设主任委员一名，由独立董事担任[6] 提名委员会职责 - 拟定董事、高管选择标准和程序并提建议[9] - 董事等选任需经其资格审查并提建议[11] 提名委员会运作 - 任期与董事会一致，可连选连任[7] - 会议提前三天通知，三分之二以上委员出席可举行[13] - 决议需全体委员过半数通过，有多种表决方式[14] 细则情况 - 自董事会决议通过之日起实行[16] - 解释权归公司董事会[16]