股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月15日10点在西藏拉萨柳梧新区召开[2] - 网络投票系统为上交所系统，9月15日可投票[2] - 本次大会审议11项议案[4] 股权与登记 - A股股权登记日为2025年9月9日[8] - 现场登记时间为9月12日9:30 - 18:00[10] 其他 - 授权委托书可委托他人出席并表决[14]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中上涨2.14%至24.35元/股，成交3.57亿元，换手率6.56%，总市值55.27亿元 [1] - 主力资金净流入201.65万元，特大单买入1198.51万元（占比3.36%），大单买入5002.91万元（占比14.02%）并卖出5999.77万元（占比16.82%） [1] - 今年以来股价累计上涨127.15%，但近期出现波动：近5日下跌8.77%、近20日下跌5.03%、近60日上涨109.91% [1] - 年内9次登上龙虎榜，最近8月15日龙虎榜净买入2599.56万元，买入总额1.10亿元（占总成交额7.52%），卖出总额8369.69万元（占总成交额5.74%） [1] 公司基本面与业务结构 - 主营业务为康乐旅游目的地运营和传媒文化，旅游景区收入占比76.48%（含短途运输26.61%、旅游接待24.45%、内容体验23.99%） [2] - 其他业务构成：旅游服务8.92%、旅游文创8.06%、国内商旅服务5.52%、旅游商业3.50%、出入境商旅服务3.40% [2] - 2025年上半年营业收入9033.97万元，同比减少1.49%，但归母净利润209.32万元，同比增长181.22% [2] - 所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区，概念板块涵盖户外露营、冰雪产业、旅游酒店等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数2.56万户，较上期减少3.91%，人均流通股8879股，较上期增加4.06% [2] - 富国中证旅游主题ETF（159766）为第九大流通股东，持股176.60万股，较上期减少22.04万股 [3] - A股上市后累计派现472.84万元，但近三年未进行分红 [3]

股价表现与资金流向 - 8月26日盘中下跌2.00%至23.99元/股 成交额4.72亿元 换手率8.59% 总市值54.45亿元 [1] - 主力资金净流出3971.48万元 特大单净卖出1470.19万元(买入408.28万元/卖出1878.47万元) 大单净卖出2501.29万元(买入7136.49万元/卖出9637.78万元) [1] - 年内股价累计上涨123.79% 近5日下跌18.65% 近20日上涨2.92% 近60日上涨110.81% [1] - 年内9次登上龙虎榜 最近8月15日龙虎榜净买入2599.56万元(买入总额1.10亿元/卖出总额8369.69万元) [1] 公司基本面 - 主营业务为康乐旅游目的地运营和传媒文化 旅游景区收入占比76.48%(含短途运输26.61%/旅游接待24.45%/内容体验23.99%) [2] - 2025年上半年营业收入9033.97万元 同比减少1.49% 归母净利润209.32万元 同比增长181.22% [2] - A股上市后累计派现472.84万元 近三年未进行分红 [3] - 所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区 概念板块包括冰雪产业/户外露营/旅游酒店等 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数2.56万户 较上期减少3.91% 人均流通股8879股 较上期增加4.06% [2] - 富国中证旅游主题ETF(159766)为第九大流通股东 持股176.60万股 较上期减少22.04万股 [3]

股价表现 - 2025年8月25日收盘价24.48元 较前一交易日下跌1.69% [1] - 当日成交量302688手 成交金额7.50亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出3770.63万元 [2] - 近五日主力资金累计净流出75820.77万元 [2] 业务发展 - 公司长期深耕西藏文旅产业 属于旅游酒店板块 [1] - 推进雅鲁藏布大峡谷北岸深度体验区及鲁朗花海轻奢度假带项目建设 [1] - 加快冈仁波齐、玛旁雍错5A景区建设 [1] - 联合西藏机场集团等战略伙伴发布新产品线路 涵盖雪山冰川和藏域村落主题 [1]

公司战略与业务发展 - 公司提炼民族文化精粹并赋予当代表达方式 与核心景区特色内容结合打造文旅融合体验项目[1] - 公司推出文成公主簪花 牦牛迎宾舞 林卡体验等游客深度互动项目[1] - 深度发掘九大垂直自然带生物多样性资源 在雅鲁藏布大峡谷景区推出玉松岛下午茶 南峰大本营等生态旅游产品[1] - 联合西藏机场集团等战略伙伴发布进藏新产品 新游线和新玩法 涵盖雪山冰川 藏域村落和转山转湖文化体验[1] - 探索数字化发展新通路 通过乐游西藏平台聚焦游客需求 链接生态要素 完善全游程智慧服务供给 提高线上业务转化效率[2] - 产品升级资源打通 加速雅鲁藏布大峡谷北岸深度体验区 鲁朗花海轻奢度假带及巴松措户外项目建设[2] - 推进冈仁波齐 玛旁雍错5A景区建设 完善入境旅游服务能力[2] - 强化渠道整合与品牌建设 依托专业平台数据分析动态优化渠道策略 通过乐游西藏串联传统渠道与自由行市场[3] - 积极发挥出入境资质优势 在入境游回暖之际联合合作商推出高品质定制化产品[3] - 深度洞察行业政策 融入非遗和深度体验类文化元素打造差异化体验产品[3] - 把握对外开放政策机遇 助力西藏国际旅游目的地建设[3] 行业发展与区域合作 - 文旅产业是西藏重点发展的九大产业之一 在就业增收和乡村振兴方面成效显著[1] - 旅游产业直接带动约13万农牧民从事旅游服务 人均年增收超过3万元[1] - 通过打造G318 G219沿线旅游经济带 红色寻迹和冰雪旅游 联动四川云南等藏区旅游经济协调发展[2] - 阿里冈仁波齐 玛旁雍错入境游业务在2025年快速增长[2] - 国内旅游经济以理性消费预期与积聚创新动能稳步进入多业态融合普惠型旅游新阶段[2]

发展模式与资源禀赋 - 西藏因地理环境特殊和生态系统脆弱 无法复制东部发展模式 必须立足高原禀赋走特色可持续发展道路 [1] - 西藏资源维度具有高原特色 蕴藏丰富矿产 清洁能源和自然风光资源 但存在高海拔 广地域和氧气稀薄等特征 [1] - 人才匮乏和物流运输成本高构成西藏发展特点 [1] 营商环境优化措施 - 出台《西藏自治区优化营商环境条例》 要求政府诚信履约 保护企业产权和规范监管 [2] - 发布市场监管领域轻微违法行为不予处罚清单 对初次未造成危害行为免罚 采用教育约谈等柔性措施减轻小微企业合规压力 [2] - 制定综合执法事项清单 统筹各部门联合执法 解决重复检查和多头执法问题 98名营商环境特邀监督员正式上岗 [2] 特色产业发展实践 - 林芝喜马拉雅第三极生物科技从茶叶渣中提炼冻干粉 加工茶粉空运至上海用于茶泥面膜产品 实现植物资源高附加值开发 [3] - 西藏旅游（600749）在业务场景和产品中融入藏药 藏香和藏戏等民族特色文化元素 打造差异化旅游体验 [3] - 西藏矿业（000762）探索锂钾互补加光伏零碳发展模式 在扩大产业规模同时保护生态环境 [3] 人才战略与精神支撑 - 通过内地输藏干部 大学毕业生和企业家等各类人才填补西藏人才缺口 林芝喜马拉雅第三极生物科技重点招聘培养藏族大学生 [3] - 国家能源集团多布水电站项目坚持三更高理念（海拔高 站位更高 境界更高 追求更高）和三不缺精神（缺氧气 不缺精神 不缺情怀 不缺斗志） [4] - 国家能源集团尼洋河公司不仅算经济账 更算政治账和生态账 中国宝武援藏注重培育人才和留下技术 增强西藏造血能力 [4]

板块整体表现 - 旅游及景区板块较上一交易日上涨0.64% [1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点 深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] - 板块主力资金净流出1.92亿元 游资资金净流出4643.61万元 散户资金净流入2.38亿元 [2] 领涨个股表现 - 西域旅游领涨板块 收盘价45.08元 涨幅8.52% 成交量27.11万手 成交额12.01亿元 [1] - 长白山涨幅2.33%至42.10元 成交量12.53万手 成交额5.23亿元 [1] - 西安旅游涨幅1.40%至13.75元 成交量31.60万手 成交额4.31亿元 [1] 跟涨个股明细 - 九华旅游上涨1.00%至37.35元 成交量3.78万手 成交额1.40亿元 [1] - 宋城演艺上涨0.80%至8.86元 成交量47.60万手 成交额4.19亿元 [1] - 祥源文旅上涨0.51%至7.92元 成交量21.66万手 成交额1.70亿元 [1] - 云南旅游 岭南控股 三特索道 中青旅涨幅均在0.30%-0.38%区间 [1] 下跌个股表现 - 西藏旅游跌幅2.96%至24.90元 成交量29.38万手 成交额7.30亿元 [2] - 凯撒旅业跌幅1.49%至5.29元 成交量85.98万手 成交额4.55亿元 [2] - 大连圣亚跌幅0.43%至32.69元 成交量5.87万手 成交额1.92亿元 [2] - 峨眉山A 曲江文旅 黄山旅游 桂林旅游跌幅在0.15%-0.36%区间 [2] 资金流向特征 - 板块呈现主力资金与游资双流出格局 合计净流出2.38亿元 [2] - 散户资金成为唯一净流入方 净流入金额2.38亿元 [2] - 凯撒旅业成交量达85.98万手居板块首位 天府文旅成交量78.27万手次之 [2]

板块整体表现 - 旅游及景区板块当日下跌0.11%，跑输上证指数（上涨0.13%）和深证成指（下跌0.06%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，领涨股为ST张家界（上涨3.99%），领跌股为西藏旅游（下跌3.86%）[1][2] 个股价格表现 - ST张家界收盘价7.56元，涨幅3.99%位列板块第一，成交额1.37亿元[1] - 长白山收盘价41.14元，涨幅3.47%，成交额5.43亿元[1] - 西藏旅游收盘价25.66元，跌幅3.86%位列板块末位，成交量46.59万手为板块最高[2] - 凯撒旅业成交量118.05万手居板块首位，成交额6.40亿元，股价下跌1.65%[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.21亿元，游资资金净流入608.95万元，散户资金净流入4.15亿元[2] - 长白山主力净流出3794.53万元，净占比-6.99%，居板块资金流出首位[3] - ST张家界主力净流入1381.58万元，净占比10.09%，为板块主力资金流入最多个股[3] - 九华旅游游资净流入815.37万元，净占比4.30%，显示游资活跃度较高[3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9033.97万元，同比下降1.49%，归母净利润209.32万元，同比上升181.22% [1] - 第二季度营业总收入6480.85万元，同比下降5.82%，归母净利润1121.56万元，同比下降34.88% [1] - 毛利率29.12%，同比增2.1%，净利率2.61%，同比增182.97% [1] - 三费占营收比37.82%，同比增1.34%，每股经营性现金流0.01元，同比减53.88% [1] - 扣非净利润-889.4万元，同比微降0.43%，显示主营业务仍承压 [1] 资产负债变动 - 货币资金6.33亿元，同比增33.43%，应收账款2734.99万元，同比减21.34% [1] - 有息负债2.87亿元保持稳定，短期借款同比减49.98%因到期偿还 [1][2] - 合同负债同比增299.16%，其他流动负债增290.44%，均因预收景区消费款增加 [2] - 交易性金融资产减69.65%因理财赎回，其他应收款增381.61%因子公司往来清理 [2] 业务动态 - 出入境旅游业务显著增长，阿里片区入境游客接待量翻倍 [3] - 子公司圣地国际旅行社在港澳台、尼泊尔等地渠道优势明显，2024年出入境业务表现良好 [3] - 预付款项增169.31%反映旅游服务业务扩张，应付账款增23.8%因运营设备投入增加 [2] 长期财务特征 - 近10年ROIC中位数0.98%，2024年净利率7.51%，显示整体盈利能力偏弱 [3] - 上市28年年报中亏损8次，业绩周期性明显，资本回报率长期处于行业较低水平 [3] - 当前应收账款/利润比达163.9%，需关注回款效率 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9033.97万元 同比下降1.49% 归母净利润209.32万元 同比上升181.22% [1] - 第二季度营业总收入6480.85万元 同比下降5.82% 归母净利润1121.56万元 同比下降34.88% [1] - 毛利率29.12% 同比增2.1% 净利率2.61% 同比增182.97% [1] - 扣非净利润-889.4万元 同比微降0.43% [1] - 每股收益0.01元 同比增182.46% 每股经营性现金流0.01元 同比减53.88% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.33亿元 同比增33.43% 应收账款2734.99万元 同比降21.34% [1] - 有息负债2.87亿元 同比基本持平 [1] - 交易性金融资产因理财投资到期赎回同比下降69.65% [1] - 预付款项因旅游服务业务增加同比增169.31% [2] - 合同负债因预收景区消费款同比增299.16% [2] 费用与现金流 - 三费总额3416.89万元 占营收比37.82% 同比增1.34% [1] - 销售费用因新媒体传播投入增加同比增16.7% [3] - 财务费用因银行借款规模减少同比下降63.13% [3] - 经营活动现金流净额因人工成本及旅游服务预付增加同比下降53.88% [3] - 投资活动现金流净额因资金理财变动同比下降9.6% [3] 业务运营 - 公司ROIC为1.2% 近10年中位数ROIC为0.98% 2017年最低达-6.71% [3] - 出入境旅游业务因政策利好实现增长 阿里片区入境游客接待量翻倍 [4] - 圣地国际旅行社为西藏首批出入境旅游资质企业 在港澳台、尼泊尔、日韩、欧洲建立渠道合作 [4]