近日，华建集团及下属华东院、上海院凭借在信息化与工业化深度融合及数字化转型领域的卓越表现，经过评定审核、合规审查、专家答辩等环节，成功 通过两化融合管理体系升级版和数字化转型成熟度双体系AAAA级评定，成为行业内首个在数字化转型领域获得国家工信部官方权威认证的企业。目前全 国范围内通过该等级评定的企业仅50家（占全部评定企业0.4%左右）。这一荣誉标志着集团及下属华东院、上海院在数字化、智能化发展道路上迈入新 阶段。 未来，集团将进一步优化整体战略布局，夯实数字化融合能力，培养数字化思维人才队伍，营造数字化创新企业文化氛围，坚持探索行业数字化转型路 径，梯次推动数字化转型向更高水平迈进，为行业高质量发展注入新动能。 近日，华建集团及下属华东院、上海院凭借在信息化与工业化深度融合及数字化转型领域的卓越表现，经过评定审核、合规审查、专家答辩等环节，成功 通过两化融合管理体系升级版和数字化转型成熟度双体系AAAA级评定，成为行业内首个在数字化转型领域获得国家工信部官方权威认证的企业。目前全 国范围内通过该等级评定的企业仅50家（占全部评定企业0.4%左右）。这一荣誉标志着集团及下属华东院、上海院在数字化、智能化发展 ...

市场表现 - 2023年12月31日，工程咨询服务板块整体上涨1.45%，表现强于上证指数（上涨0.09%）和深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内领涨个股为华建集团，股价上涨9.98%至21.70元，成交额达16.40亿元[1] - 板块内共有10只个股上涨，其中招标股份上涨3.26%，新城市上涨3.12%，华图山鼎上涨2.71%[1] - 板块内共有10只个股下跌，其中勤设股份跌幅最大，为-4.02%，矩阵股份下跌-3.33%[2] 资金流向 - 当日工程咨询服务板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为3.62亿元，而游资和散户资金分别净流出2.24亿元和1.38亿元[2] - 华建集团获得主力资金大幅净流入4.61亿元，主力净占比高达28.09%，但同时遭遇游资和散户资金净流出[3] - 蕾奥规划获得主力资金净流入3272.33万元，主力净占比为25.17%[3] - 深城交获得主力资金净流入2668.15万元，主力净占比为8.65%[3] - 部分个股如招标股份、华图山鼎虽获主力资金净流入，但同时也遭遇游资资金净流出[3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 核心观点：聚焦2026年“十五五”规划开局，建筑板块有望迎来阶段性“春季躁动”行情[1][4][10] - 核心观点：基于历次五年规划基础设施投资“前高后稳”的规律，判断“十五五”开局阶段投资节奏有望抬升，为2026年建筑板块表现形成支撑[4][10] - 核心观点：展望2026年，建筑板块配置可聚焦三条核心主线：1）国家级重大工程释放中长期订单；2）高分红、低估值的建筑央国企配置价值凸显；3）民营建筑企业在洁净室、AI算力、低空经济等新赛道打开第二成长曲线[5][18][19] 本周观点与板块展望 - 政策信号：本周政策层面围绕“十五五”规划持续释放积极信号，国务院会议提出要谋划一批带动全局的重大工程、重大项目、重大载体[3] - 政策信号：中央企业负责人会议要求中央企业在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设[3] - 政策信号：全国住房城乡建设工作会议强调推动房地产市场止跌回稳，稳步实施城中村和危旧房改造，推进老旧小区更新[3] - 数据支撑：2025年1—11月，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，超出全年计划目标2.5万个，完成率达103%，22个省级行政区及新疆生产建设兵团已提前完成年度计划[3][20][21] - 历史规律：回顾历次五年规划，我国基础设施投资通常呈现“前高后稳”的阶段性特征，该规律在“十三五”及“十四五”周期中均有体现[4][10] - 地方规划进展：多省市已提前展开“十五五”基础设施系统性前期谋划，建设重点集中于铁路、公路等基础交通建设、水利水运体系以及新型基础设施等领域[4][13] - 传统基建重点：铁路、公路为核心的基础交通建设仍是重要抓手，重点包括川藏、新藏等进藏铁路，高铁主通道延伸及国家高速公路主骨架完善[13] - 水利水运权重提升：水利与水运工程在地方规划中权重明显提升，水网体系化建设加快推进，浙赣粤运河、三峡新航道等成为中长期基建投资的重要增量领域[13] - 新兴领域：新型基础设施与低空经济开始在地方规划中形成独立板块，通用机场、低空起降设施及交通数智化改造呈现加速铺开态势[14] 市场回顾 - 指数表现：本周（20251222-20251228）上证指数上涨1.88%、深证成指上涨3.53%、创业板指上涨3.90%[6][31] - 行业表现：同期申万建筑装饰指数上涨2.26%，其中装修装饰、其他专业工程、化学工程涨幅居前，分别为+13.66%、+8.78%、+2.01%[6][31] - 个股表现：本周申万建筑共有101只股票上涨，涨幅前五为：海南发展(+56.46%)、上海港湾(+44.35%)、圣晖集成(+41.45%)、杰恩设计(+34.35%)、*ST名家(+31.33%)[6][31] 行业要闻 - 国务院会议：12月22日，国务院总理李强主持召开“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，要求紧紧围绕推动高质量发展设定指标、安排政策、谋划项目[20] - 央企会议：12月22日至23日，中央企业负责人会议召开，强调“十五五”时期中央企业要在推进重大基础设施建设中提供强力保障[20] - 住建工作会议：12月22日至23日，全国住房城乡建设工作会议召开，明确推动房地产市场止跌回稳、稳步实施城中村和危旧房改造等工作方向[20] 公司动态（订单类） - 中国电建：2025年1月至11月新签合同10317.55亿元，同比-1.65%，其中境外新签合同2316.39亿元，同比+23.15%[24] - 中国电建：下属公司签订土耳其塔曼天然气增压站项目合同，金额约66.26亿元[24] - 宁波建工：全资子公司签订综合管廊工程施工合同，签约合同价4.28亿元[24] - 中铝国际：控股子公司牵头联合体中标并签署电解铝升级改造项目EPC合同，总金额29.09亿元[24] - 宏盛华源：下属子公司在国家电网采购项目中成为中标候选人，预中标金额合计约5.69亿元[24] - 山东路桥：中标多个高速公路施工标段，其中沂源至邹城高速项目合计中标金额约94.02亿元，占公司2024年营业收入的13.18%[26] 基建数据跟踪 - 专项债：截至2025年12月28日，累计发行量76,604.33亿元，同比-0.65%[38] - 城投债：截至2025年12月28日累计净融资额-5,854.64亿元[38]

工程咨询服务板块市场表现 - 2023年12月29日，工程咨询服务板块整体上涨0.94%，表现强于大盘，当日上证指数微涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股表现分化，中衡设计以10.04%的涨幅领涨，勘设股份上涨9.97%，新城市上涨9.08%，共有10只个股涨幅超过2% [1] - 同时，部分个股出现下跌，同济科技跌幅最大，为-5.23%，旭杰科技下跌-2.28%，华阳国际下跌-2.27% [2] 板块个股交易数据 - 涨幅居前的个股成交活跃，华建集团成交额达15.36亿元，成交量75.44万手，勘设股份成交额2.96亿元，成交量32.41万手，中衡设计成交额1.95亿元，成交量17.06万手 [1] - 下跌个股中，同济科技成交额1.16亿元，成交量8.44万手，华阳国际成交额8200.76万元，成交量5.44万手 [2] 板块资金流向 - 当日工程咨询服务板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为3.26亿元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流出状态，净流出金额分别为1.22亿元和2.03亿元 [2] - 个股方面，华建集团主力资金净流入最多，达1.69亿元，主力净占比11.01% [3] - 勘设股份主力资金净流入1.08亿元，主力净占比高达36.56% [3] - 中衡设计主力资金净流入9013.64万元，主力净占比46.18% [3] - 部分个股获得主力资金青睐，如蕾奥规划主力净流入4293.34万元，中交设计主力净流入1229.74万元 [3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 核心观点：聚焦2026年“十五五”规划开局，建筑装饰板块有望迎来阶段性“春季躁动”行情[1][4][10] - 核心依据：基于历次五年规划基础设施投资“前高后稳”的历史规律，判断“十五五”开局阶段投资节奏有望再度抬升，为板块表现形成支撑[4][10] - 配置主线：报告建议2026年建筑板块配置可重点聚焦三条核心主线：1）国家级重大工程；2）高分红、低估值的建筑央国企；3）在新赛道加速布局的民营建筑企业[5][18][19] 本周观点与政策分析 - 政策信号：本周政策层面围绕“十五五”规划持续释放积极信号，国务院会议提出要谋划一批带动全局的重大工程、重大项目、重大载体[3] - 央企定位：中央企业负责人会议指出，“十五五”时期中央企业要在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设[3] - 住建重点：全国住房城乡建设工作会议强调推动房地产市场止跌回稳，稳步实施城中村和危旧房改造，推进老旧小区更新[3] - 老旧小区改造进展：2025年1—11月，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，超出全年计划目标2.5万个，完成率达103%，22个省级行政区及新疆生产建设兵团已提前完成年度计划[3][20][21] “十五五”基建规划重点 - 总体特征：多省市已提前展开“十五五”基础设施系统性前期谋划，投资重点集中于基础交通、水利水运及新型基础设施等领域[4][13] - 传统交通：铁路、公路等基础交通建设仍是重要抓手，规划重点包括川藏、新藏等进藏铁路，高铁主通道延伸及国家高速公路主骨架完善[13][16][17] - 水利水运：水利与水运工程权重明显提升，水网体系化建设加快推进，重点方向包括浙赣粤运河、京杭运河扩能、三峡新航道等[13][18] - 新基建与低空经济：新型基础设施与低空经济开始在地方规划中形成独立板块，涉及通用机场布局、低空基础设施建设、交通数智化改造等内容[14][16] 2026年板块配置主线 - 主线一：国家级重大工程 以运河体系、进藏铁路、雅下水电工程、三峡新通道等为代表的国家级重大工程，有望持续释放中长期订单需求[5][18] - 主线二：高分红央国企 在监管强化分红约束、引导长期资金入市背景下，高分红、低估值的建筑央国企配置价值有望逐步凸显[5][19] - 主线三：民营建筑新赛道 民营建筑企业依托充裕现金流与灵活机制，在洁净室、AI算力基础设施、低空经济等新赛道中加速布局，有望打开第二成长曲线并重塑估值体系[5][19] 市场与数据回顾 - 板块表现：本周（20251222-20251228）申万建筑装饰指数上涨2.26%，跑赢上证指数（+1.88%），其中装修装饰、其他专业工程、化学工程子板块涨幅居前，分别为+13.66%、+8.78%、+2.01%[6][31] - 个股表现：本周申万建筑板块共有101只股票上涨，涨幅前五分别为：海南发展(+56.46%)、上海港湾(+44.35%)、圣晖集成(+41.45%)、杰恩设计(+34.35%)、*ST名家(+31.33%)[6][31] - 专项债发行：截至2025年12月28日，专项债累计发行量76,604.33亿元，同比微降0.65%[38] - 城投债融资：截至2025年12月28日，城投债累计净融资额为-5,854.64亿元[38] 公司动态摘要 - 重大订单： - 中国电建2025年1月至11月新签合同额10317.55亿元，同比-1.65%，其中境外新签合同2316.39亿元，同比+23.15%[24] - 山东路桥中标多个高速公路项目，其中沂源至邹城高速项目合计中标金额约94.02亿元，占其2024年营业收入的13.18%[26] - 中铝国际签署境外项目合同，总金额约140亿元[24] - 其他动态： - 中国核建子公司引进工银投资增资50亿元，用于优化资本结构[28] - 北新路桥完成向特定对象发行股票，募集资金净额15.32亿元，主要用于补充流动资金和偿还债务[29] - 部分公司涉及PPP项目提前终止及债务重组、股权转让、股东增减持等事项[28][29][30]

工程咨询服务板块市场表现 - 2023年12月26日，工程咨询服务板块整体上涨0.3%，表现强于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（上涨0.54%）[1] - 板块内个股表现分化，苏州规划以12.60%的涨幅领涨，同济科技、招标股份、尤安设计、华建集团等涨幅均超过1%[1] - 同时，部分个股出现下跌，中达安下跌2.81%，测绘股份下跌2.05%，中衡设计下跌1.68%等[2] 板块资金流向 - 当日工程咨询服务板块整体呈现主力资金和游资净流入，散户资金净流出的格局[2] - 板块主力资金净流入1.17亿元，游资资金净流入7271.16万元，而散户资金净流出1.90亿元[2] - 资金流向在个股间差异显著，华建集团主力净流入1.23亿元，占比达11.61%，为板块最高[3] - 招标股份主力净流入6812.09万元，占比7.81%，奥雅股份主力净流入4577.11万元，占比高达20.25%[3] - 部分个股如奥雅股份、同济科技、华蓝集团等则出现游资净流出的情况[3] 领涨及活跃个股详情 - **苏州规划**：收盘价23.33元，大涨12.60%，成交额2.59亿元，主力资金净流入2214.51万元，占比8.56%[1][3] - **华建集团**：收盘价19.24元，上涨1.85%，成交额10.57亿元，成交量54.37万手，主力资金净流入1.23亿元，占比11.61%[1][3] - **招标股份**：收盘价21.06元，上涨2.43%，成交额高达8.73亿元，主力资金净流入6812.09万元，占比7.81%[1][3] - **同济科技**：收盘价14.15元，上涨3.89%，成交额1.40亿元，主力资金净流入1425.38万元，占比10.16%[1][3]

股价与交易表现 - 12月26日盘中，公司股价上涨3.34%，报19.52元/股，成交额1.54亿元，换手率0.83%，总市值189.41亿元 [1] - 当日主力资金净流入629.85万元，特大单净买入403.89万元，大单净买入225.96万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨114.55%，但近期表现疲软，近20日下跌11.79%，近60日下跌9.42% [1] - 今年以来公司已16次登上龙虎榜，最近一次为10月28日，当日龙虎榜净卖出7318.13万元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务是以工程设计咨询为核心，为城乡建设提供综合解决方案，2025年1-9月营业收入46.44亿元，同比减少15.25%，归母净利润1.58亿元，同比减少37.25% [2] - 主营业务收入构成为：工程设计54.82%，工程承包34.39%，工程技术咨询管理与勘察10.34%，其他业务合计占比不足1% [2] - 公司所属申万行业为建筑装饰-工程咨询服务，概念板块包括数字经济、设计咨询、人工智能等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.40万户，较上期大幅增加74.78%，人均流通股12883股，较上期减少42.78% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股1035.71万股，位列第四大流通股东 [3] - 广发中证基建工程ETF为新进第十大流通股东，持股203.19万股，而中证上海国企ETF持股397.59万股，较上期减少51.12万股 [3] 公司历史与分红 - 公司成立于1992年6月12日，于1993年2月9日上市 [2] - A股上市后累计派发现金红利6.16亿元，近三年累计派现2.74亿元 [3]

核心观点 - 公司决定终止“全国重点区域属地化分支机构建设项目”并将剩余募集资金35,141.68万元暂时留存专户，待有合适项目时再行决策使用 [1][7] - 终止决策主要基于宏观经济与行业环境的剧烈变化，特别是房地产开发投资的持续大幅下滑，导致项目继续实施无法达到预期收益甚至可能引发亏损 [13][14] - 该议案已获董事会审议通过，尚需提交股东大会审议 [1][17][21] 募集资金基本情况 - 公司于2022年通过非公开发行股票募集资金净额94,107.84万元 [1] - 募集资金投资项目历经多次调整，包括增加实施主体、城市、变更部分资金用途用于收购等 [3][4] - 截至2025年9月30日，募集资金总额为94,088.23万元，分配如下：全国重点区域属地化分支机构建设项目35,523.29万元、收购上海房屋质量检测站100%股权项目10,800万元、数字化转型升级建设项目15,605万元、补充流动资金25,841.94万元、永久补充流动资金6,318.00万元 [5][6] 本次募投项目调整方案 - 尚未实施完毕的募投项目包括“全国重点区域属地化分支机构建设项目”和“数字化转型升级建设项目” [6] - “数字化转型升级建设项目”累计投入率9.19%（1,434.13万元），项目持续建设中，不涉及调整 [6][7] - “全国重点区域属地化分支机构建设项目”累计投入率仅1.07%（381.61万元），剩余资金35,141.68万元，公司拟终止该项目并将剩余资金留存专户 [6][7] 终止项目的具体情况与原因 - 项目原计划在15个城市新建或扩建属地化分支机构，总投资35,523.29万元，建设期3年 [8][9][10][11] - 终止核心原因：宏观经济与房地产行业环境发生根本性变化 [13] - 2023年和2024年全国房地产开发投资额同比分别下滑9.6%和10.6% [13] - 2025年1至10月，房地产开发投资同比下降14.7% [14] - 2025年1至9月，公司新签合同同比下降20.59%，其中该项目相关的工程设计业务合同同比下降36.54% [14] - 行业展望：“十五五”期间全国房地产开发投资预计将保持低位，与项目规划时的2023年及以前阶段相比已发生较大变化 [14] - 继续推进将导致资本支出及折旧、人员等成本增加，无法达到收益预期，甚至可能亏损 [14] 本次调整的影响与审议程序 - 公司认为终止事项是根据实际情况做出的审慎决定，符合审慎使用募集资金的原则和公司长期利益，不会对现有核心业务和财务状况产生重大不利影响 [16] - 2025年12月25日，公司第十一届董事会第十三次会议以7票同意、0票反对、0票弃权审议通过该议案 [17][27][29] - 公司审计与风险控制委员会、独立董事专门会议及联合保荐机构均发表了同意或无异议意见 [18][19][20] - 该议案尚需提交公司股东大会审议 [1][20][30] 同期董事会其他重要决议 - 通过了《关于华建集团2025年-2026年工效决定机制改革实施方案的议案》 [31][32] - 通过了关于其他领导人员考核与薪酬管理的两项议案，关联董事沈立东回避表决 [33][34][35][36] - 同意下属子公司韵筑投资减资1亿元以优化资本结构 [37][39] - 同意在国联民生证券解禁后减持其A股股份，以盘活存量、收回投资本金并实现收益 [40][42] - 通过了修订内部审计管理办法、制定采购管理办法及新增不超过100万元对外捐赠的议案 [43][44]

融资情况 - 公司向21名特定对象非公开发行股票153,238,333股，发行价6.18元/股，募资947,012,897.94元，净额941,078,384.88元[1] 项目投入 - 全国重点区域属地化分支机构建设项目拟投35,523.29万元，截至2025年9月底投入率1.07%，计381.61万元，剩余35,141.68万元[3] - 数字化转型升级建设项目拟投15,605.00万元，截至2025年9月底投入率9.19%，计1,434.13万元[3] 业绩数据 - 2025年1至10月房地产开发投资同比降14.7%[10] - 2025年1至9月公司新签合同同比降20.59%[10] - 全国重点区域属地化分支机构建设项目工程设计业务相关合同同比降36.54%[10] 项目决策 - 2025年12月25日公司同意终止全国重点区域属地化分支机构建设项目[14] - 该项目终止事项尚需公司股东会审议[18]

融资与资金使用 - 非公开发行股票153,238,333股，募资947,012,897.94元[3] - 变更“全国重点区域属地化分支机构建设项目”投入为35,523.29万元[5] - 10,800万元用于收购上海市房屋质量检测站有限公司100%股权[6] 项目进展 - 截至2025年9月30日，各项目有不同投入进度[10] - 全国重点区域属地化分支机构建设项目剩余35,141.68万元留存专户[2] 市场与业务 - 2023 - 2025年房地产开发投资同比下滑[16][17] - 2025年1至9月公司新签合同同比降20.59%[18] 项目终止 - 拟终止“全国重点区域属地化分支机构建设项目”[18] - 终止项目需股东会审议，符合规定和公司利益[19][25]