国有控股上市公司并购重组趋势 - 国有控股上市公司并购重组案例显著增多 年内共有636家公司披露并购方案合计1029单同比增长10.29% 其中32单为重大资产重组同比增长68.42% [1] - 并购重组提速源于国有企业改革深化提升行动收官之年 各地积极推动国资国企改革 通过并购重组加大国资整合力度 [2] - 国有控股上市公司依托资本市场利用并购重组做优做强国有资本 是推进国有资本布局优化和结构调整的重要举措 [2] 央企重组案例与战略目标 - 中国神华拟收购控股股东国家能源集团旗下13家企业核心能源企业股权 业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工、物流服务等多个领域 [3] - 中国神华重组将大幅提高资源储备规模与核心业务产能 优化全产业链布局 实现"1+1>2"战略倍增效应 对筑牢国家能源基石、增强国有资本功能、提振市场信心具有重要意义 [3] - 中国船舶将换股吸收合并中国重工 国家电投集团旗下远达环保公布超277亿元资产重组草案 国机集团旗下两家上市公司宣告重要资产架构调整 [1] 地方国企重组特征与区域实践 - 地方国企并购重组呈现向资本招商、掌握控股权、引导产业落地特征 通过市场化手段优化资源配置 推动区域产业从"低水平内卷"向"高质量集聚"跨越 [5] - 宁夏国资委对6家区属国有企业实施战略性重组整合 打造交通建设投资集团、国有资本运营集团、农垦集团三大"新旗舰" 破解"小散弱"困局 [7] - 河南推动国际合作集团与自然资源集团整合 打造对外开放合作窗口平台 依托中豫港务集团整合省内资源加快国际陆港核心区建设 [7] - 天津发布《支持并购重组若干措施》 推动上市公司围绕绿色石化、汽车装备等优势产业及生物医药、新能源等新兴产业开展战略并购 [7] 产业整合与资本配置方向 - 中化国际拟收购南通星辰100%股权布局高性能工程塑料领域 中化装备拟收购益阳橡机和北化机100%股权强化"化工装备+橡胶机械"主业方向 [4] - 立足主业推进整合有助于统筹配置国有资本 强化国企核心竞争力 提高资本配置效率 国有经济整体功能将持续增强 [8] - 地方国有企业需加快建设现代化产业体系 做好传统产业转型升级、战略性新兴产业布局、产业投融资体系建设 培育引领产业升级的新兴支柱产业 [8] 政策支持与市场机制建设 - 中国上市公司协会发布《上市公司并购重组报告（2025）》 将多措并举支持上市公司规范开展并购重组活动 组织政策宣导会及产融对接活动 [6] - 地方国资国企需建立科学投资决策与容错机制 避免重复投资与资源内耗 借助市场化工具防范风险 实现科技、资本与产业螺旋式上升 [8]

核心业务聚焦 - 公司主营业务聚焦化工装备和橡胶机械业务 [1] 水电开发项目参与情况 - 截至回复日公司未直接参与雅鲁藏布江下游水电开发相关项目 [1] - 未来将积极关注国家能源战略及清洁能源领域政策动向 [1] - 将结合自身技术优势审慎评估参与此类项目的可行性 [1] 区域冲突相关业务 - 公司暂未涉及俄乌冲突后的区域重建业务 [1] 海外市场布局 - 海外市场拓展遵循国际化战略和风险控制原则 [1] - 目前业务布局未延伸至东欧地区 [1]

核心观点 - 公司为央企背景的高端装备制造商 业务涵盖橡塑机械及化工装备 跨境电商和海外收入占比较高 受益于人民币贬值 同时涉及机器人概念 但近期业绩大幅下滑 资金面表现疲弱 [2][3][4][8] 业务与产品 - 主营业务为橡塑机械及化工装备的研发、生产和销售 并为相关设备提供系统服务及解决方案 [4][8] - 主要产品包括注塑设备(收入占比36.78%)、挤出设备(30.71%)、反应成型设备(13.34%)、干燥设备(8.42%)、硫化设备(3.36%)以及工程、监理及技术服务(2.66%) [8] - 拥有2类工业机器人产品：单维滑轨机器人和工业机器人系列 [4] - 通过电商平台开拓国际市场 与印度、巴西、罗马尼亚等国就阳极保护设备、蓄热室热氧化器、挤出机等项目进行洽谈 [2] 股权与股东 - 最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会 [2] - 截至3月31日股东户数4.08万 较上期减少10.49% 人均流通股12129股 较上期增加11.72% [8] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入2.24亿元 同比减少90.18% [8] - 2025年第一季度归母净利润-2436.82万元 同比减少164.85% [8][9] - 海外营收占比为68.28% 受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现972.00万元 近三年累计派现0.00元 [10] 市场表现 - 8月19日股价涨1.02% 成交额1.29亿元 换手率2.93% 总市值44.23亿元 [1] - 主力没有控盘 筹码分布非常分散 主力成交额3616.03万元 占总成交额的5.96% [6] - 主力净流入-842.50万元 占比0.07% 行业排名141/193 所属行业主力净流入-19.43亿元 连续3日被主力资金减仓 [5] - 筹码平均交易成本为8.80元 股价在压力位9.53元和支撑位8.58元之间 [7] 行业属性 - 所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 [8] - 概念板块包括中国化工集团、中字头、央企改革、增持回购、国资改革等 [8]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2025年4月30日，由董事会提议 [1] - 回购方案实施期限为2025年6月18日至2025年12月17日 [1] - 预计回购金额为983.52万元至984万元 [1] - 回购用途为减少注册资本 [1] 回购股份基本情况 - 公司于2025年4月29日和2025年6月18日分别召开董事会和股东会，审议通过回购议案 [1] - 回购方式为集中竞价交易，回购金额上限为983.52万元 [1] - 回购期限为2025年6月18日至2025年12月17日 [1] 回购股份进展情况 - 累计已回购股数为205,300股，占总股本比例为0.0415% [2] - 累计已回购金额为1,820,011元，实际回购价格区间为8.86元/股至8.87元/股 [2] - 回购股份情况符合相关法律法规及公司回购方案要求 [2] 其他事项 - 公司将根据市场情况择机实施回购决策，并及时履行信息披露义务 [2]

公司股份回购 - 公司于2025年8月18日通过集中竞价交易方式首次回购股份205,300股 [2] - 回购股份占公司总股本比例为0.0415% [2] - 股份回购通过上海证券交易所系统实施 [2]

股份回购 - 公司于2025年8月18日通过集中竞价交易方式首次回购股份205,300股 [1] - 已回购股份占总股本比例为0.0415% [1] - 回购价格区间为8.86-8.87元/股 [1] - 回购总金额为1,820,011元人民币（不含交易费用） [1]

股份回购 - 公司于2025年8月18日通过集中竞价交易方式首次回购股份205,300股 [1] - 回购股份占公司总股本比例为0.0415% [1] - 回购价格区间为8.86-8.87元/股 [1] 资金使用 - 本次回购支付总金额为人民币1,820,011.00元（不含交易费用） [1] - 通过上海证券交易所系统实施回购操作 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月30日，由董事会提议[2] - 实施期限为2025年6月18日至2025年12月17日[2] - 预计回购金额983.52万元至984万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数205,300股，占总股本0.0415%[2] - 累计已回购金额1,820,011元[2] - 实际回购价格8.86元/股至8.87元/股[2] 测算情况 - 按上限12.37元/股测算，回购股份不低于795,089股[3]

重大资产重组计划 - 公司拟发行股份购买益阳橡机100%股权和北化机100%股权 并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [1] - 交易构成关联交易和重大资产重组 不会导致控股股东及实际控制人变更 [1] - 公司股票自7月15日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 资产注入背景 - 2018年重组时股东曾承诺将益阳橡机等资产在具备条件后1年内注入上市公司 [2] - 装备公司和蓝星节能均从属于公司间接大股东中国化工集团有限公司 [1] 标的资产业务协同 - 益阳橡机是国内橡胶机械骨干企业 产品包括大容量密炼机/高精度轮胎硫化机/大规格平板硫化机/双锥双螺杆挤出机等大重型橡胶机械 [3] - 北化机是全球三大离子膜电解槽成套供应商之一 具有年产300万吨成套氯碱装置和60000平方米阴/阳电极生产能力 2024年底国内市场占有率近50% 国际市场占有率超20% [3] - 标的资产与公司化工装备和橡胶机械业务形成协同 公司2024年底出售KM集团后主营业务已聚焦于这两大领域 [3] 公司财务状况 - 公司预计2025年上半年归母净利润亏损1470.97万元至2206.45万元 [4] - 2024年12月完成重大资产重组后海外亏损业务不再并表 财务状况显著改善 [4]

股价波动与重组计划 - 中化装备股价在7月29日至31日连续三个交易日涨停，累计涨幅达33 13% [1] - 股价随后出现大幅回调，呈现"过山车"式走势 [1] - 公司于7月14日宣布筹划重大资产重组，拟通过发行股份收购益阳橡胶塑料机械集团和蓝星化工机械100%股权 [1] 重组标的公司情况 - 益阳橡机是国内最大橡胶机械制造企业之一，密炼机产品全球市场份额位居前三 [2] - 益阳橡机产品包括密炼机、轮胎硫化机、平板硫化机等，出口至全球40多个国家和地区 [2] - 蓝星化工机械专注于离子膜电解槽研发制造，是世界三大离子膜电解槽制造厂之一 [2] - 蓝星化工机械离子膜电解槽国内市场占有率连续三年保持第一 [2] 重组协同效应 - 两家标的公司与中化装备在装备制造领域存在较强协同性 [2] - 重组将显著提升公司在橡胶机械和化工装备行业的专业能力 [2] - 重组将加强公司品牌管理、营销经营实力、专业服务人才队伍及战略客户资源 [2] - 整合举措符合公司"进一步聚焦化机、橡机等主营业务"的战略规划 [2] 重组进展与不确定性 - 审计及评估工作尚未完成，标的资产交易价格尚未确定 [3] - 公司初步测算认为交易预计达到重大资产重组标准 [3] - 目前仅签署《股权收购意向协议》，尚未签署正式交易协议 [3] - 重组需履行内部决策程序并经监管机构批准，审批程序存在不确定性 [2][3]