证券代码：600557 证券简称：康缘药业 公告编号：2024-049 江苏康缘药业股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 327 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 270,220,934 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 47.2508 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长肖伟先生主持，会议采取现场投票和 网络投票相结合的表决方式。会议的召集、召开和表决符合《公司法》及《公 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 08 月 12 日 (二) 股东大会召开的地点：连云港市经济技术开发区江宁工业城公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股 ...

股东大会信息 - 公司于2024年7月27日通知召开2024年第一次临时股东大会[2] - 股东会投票时间为2024年8月12日，现场会议当日上午10:30召开[5] 参会情况 - 出席股东会共327名，持股270,220,934股，占比47.2508%[6] - 出席现场15名，持股238,210,862股，占比41.6535%[6] - 参加网络投票312名，持股32,010,072股，占比5.5973%[7] 会议结果 - 审议通过6项议案，第6项关联股东回避表决[10] - 会议召集、召开、表决等程序及决议合法有效[13]

公司基本信息 - 公司于2002年9月5日核准首次发行4000万股人民币普通股，9月18日在上海证券交易所上市[3] - 公司注册资本为581,797,452元，股份全部为普通股，共计581,797,452股[4][7] 股份相关规定 - 特定情形收购股份后，减少注册资本应10日内注销，其他情形按规定转让或注销[11] - 董监高任职期间每年转让股份不超所持总数25%，上市1年内及离职半年内不得转让[13] - 持有5%以上股份的股东等6个月内买卖股票，收益归公司所有[13] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份的股东可特定情形下请求诉讼[19] - 持有5%以上有表决权股份的股东质押股份需当日书面报告公司[20] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[26] - 多种情形下2个月内召开临时股东大会[26] - 单独或合计持有10%以上股份的股东请求等相关流程[29][30] - 单独或合并持有3%以上股份的股东可提提案[32] - 股东大会通知时间、延期或取消规定[32][35] - 股东大会主持、决议通过比例等规定[40][44] - 股东买入股份超比例部分36个月内不得行使表决权[45] - 董事会等可公开征集股东投票权[46] - 董事会等有权提名董事、监事候选人[48] - 公司选举董事、监事采用累积投票制[49] - 股东大会会议记录保存期限不少于10年[42] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，副董事长1 - 2人[62] - 董事会设立审计委员会及其他相关专门委员会[64] - 不同交易事项决策权限[65][66][67] - 董事会会议召开次数、通知时间等规定[68] - 董事会会议出席、决议通过等规定[70] 其他管理层相关 - 公司设经理1名，副经理若干名，经理每届任期三年，连聘可连任[74] - 经理决策事项标准[75] - 监事任期每届为3年，任期届满连选可连任[79] - 监事会由五名监事组成，职工代表比例不低于1/3[81] - 监事会会议召开次数、决议通过等规定[82] - 监事会会议记录保存期限至少10年[83] 信息披露与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[85] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金[85] - 法定公积金转为资本时，留存公积金不少于转增前公司注册资本的25%[87] - 公司股东大会对利润分配方案决议后，董事会须在2个月内完成股利派发[87] - 公司原则上每年实施一次利润分配，不得超过累计可分配利润范围[87] - 不同净资产收益率和发展阶段现金分配利润比例规定[95] - 利润分配预案及调整现金分红政策通过比例规定[98][101] 其他事项 - 聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，由股东大会决定[105] - 公司合并、分立、减资等通知债权人及公告规定[111][112] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[115] - 公司指定《中国证券报》等为信息披露媒体[110] - 修改公司章程须经出席股东大会会议的股东所持表决权的2/3以上通过[116] - 公司因特定原因解散应在15日内成立清算组[116] - 清算组通知债权人及公告、债权人申报债权规定[117] - 控股股东定义[122] - 本章程自2023年6月施行的章程同时废止[123]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级[5] 报告的核心观点 1) 二季度业绩承压明显，单季度营业收入同比下降24.98%，归母净利润同比下降12.59%[3] 2) 口服液和凝胶剂实现增长，注射剂高基数下降幅较大[4] 3) 毛利率保持基本平稳，销售费用率下降4.8个百分点，管理费用率上升5个百分点[4] 4) 研发持续强化，上半年研发费用3.39亿元，研发费用率15.01%[4] 5) 销售上强化合规建设，强化学术转型赋能，聚焦核心品种群[4] 财务数据和估值分析 1) 预计公司2024-2026年收入分别为48.03、54.82、61.53亿元，归母净利润分别为5.63、6.53、7.39亿元[5] 2) 对应2024-2026年EPS分别为0.97、1.12、1.27元，PE分别为14.5、12.5、11.1倍[5] 3) 2022-2024年营业收入增速分别为19.2%、-1.3%、14.1%，归母净利润增速分别为35.5%、4.9%、15.9%[10] 4) 2022-2024年毛利率分别为72.1%、74.7%、74.7%，净利率分别为10.0%、11.7%、11.9%[10] 5) 2022-2024年ROE分别为9.0%、10.0%、10.4%[10]

工程合同 - 康缘医药科技拟与江苏新基誉签《建设工程框架协议》，预估总金额16310.85万元[1] - 康缘医药科技与江苏新基誉签土建及安装总承包工程合同，交易金额9444.72万元[4] - 康缘医药科技将与江苏新基誉签建筑外装饰及实验室工程框架协议，总价暂定为16310.85万元[12] 工程进度 - 主楼土建主体施工至6层（设计总层高19层），裙楼土建主体施工至3层（设计总层高6层）[5] 公司业绩 - 淮安市龙城建设劳务有限公司2023年营收86070.70万元，净利润93.46万元；2024年1 - 6月营收32810.08万元，净利润 - 76.53万元[8] - 江苏龙汇建设工程有限公司2023年营收32318.72万元，净利润31.77万元；2024年1 - 6月营收21726.90万元，净利润 - 211.90万元[8] - 防水工程公司2023年营收912.03万元，净利润43.12万元；工程建设公司2024年1 - 6月营收415.57万元，净利润 - 2.36万元[9] - 南京五星人防公司2023年营收4164.34万元，净利润54.04万元；2024年1 - 6月营收1847.79万元，净利润 - 69.55万元[9] - 江苏新基誉2023年营收0万元，净利润 - 17.41万元；2024年1 - 6月营收2157.23万元，净利润139.00万元[16] 其他信息 - 康缘医药科技园项目1号楼相关累计关联交易金额预计达25755.57万元，占公司2023年经审计净资产4.96%[18] - 康缘医药科技园项目1号楼总建筑面积为46157.23㎡，地下建筑面积为13440.75㎡，地上建筑面积为34716.48㎡[22] - 工程估算投资额16310.85万元，工程直接费14403.03万元，基本预备费1907.82万元[25][26]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月7日，实施期限至2025年2月5日[2] - 预计回购金额1.5亿 - 3亿元[2] 回购进展 - 累计已回购股数9,911,046股，占比1.7035%，金额1.5585亿元[2] - 2024年7月回购4,291,057股，占比0.7376%，支付60,030,353.82元[6] 方案调整 - 2024年4月25日延长回购期限9个月，价格上限调至20元/股[5] - 按新上限测算，拟回购750万股 - 1500万股[5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司短期业绩承压,但长期发展向好 [8][9][10] - 公司持续加强研发投入,研发成果不断转化 [12] - 公司深化合规化营销,OTC 建设有望贡献增量 [11] 公司经营情况总结 财务表现 - 2024 年上半年,公司实现营业收入 22.6 亿元(-11.49%),实现归母净利润 2.65 亿元(-3.73%),实现扣非归母净利润 2.21 亿元(-15.95%) [9] - 2024 年第二季度,公司实现收入 9 亿元(-24.98%),实现归母净利润 1.17 亿元(-12.59%),实现扣非归母净利润 0.81 亿元(-34.22%) [10] - 分产品线看,2024 年第二季度公司注射液剂型实现收入 3 亿元(-46.8%),口服液剂型实现收入 1.75 亿元(+25.3%) [10] 研发投入 - 2024 年上半年,公司研发费用 3.4 亿元(-6.67%),研发费用率 15.01%(+0.77pct) [12] - 公司持续推动新产品研发,中药提交药品上市注册申请 3 个,完成Ⅲ期临床研究品种 2 个,获得临床试验批准通知书 2 个 [12] 营销策略 - 公司深化合规化营销,强化"潘医生工程"专业赋能,有望助力公司营销团队学术和专业提升 [11] - 公司高度重视布局 OTC,聚焦与十大连锁的合作,有望贡献额外增量 [11] 盈利预测与投资建议 - 考虑到公司目前正处于销售转型阵痛期,我们将公司 2024-2025 年归母净利润预测由 6.1/7.4 亿元下调至 5.6/6.5 亿元,预计 2026 年公司归母净利润为 7.2 亿元 [13] - 当前市值对应 PE 为 15/13/11X,维持"买入"评级 [13]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 1) 公司上半年业绩在高基数下有所承压，营收和净利润均有所下滑 [4] 2) 口服液和凝胶剂销售表现较好，但注射剂、胶囊等其他剂型销售下滑 [5] 3) 公司毛利率保持基本平稳，销售费用率和财务费用率有所下降，但管理费用率有所提升 [5] 4) 公司持续推动新产品研发，已有多个品种处于临床试验或注册申报阶段，产品储备位居行业前列 [6] 5) 公司通过学术推广等方式提升营销人员专业素质，内部销售线条分线基本完成 [6] 6) 考虑到公司较强的研发能力和学术转型后的销售弹性，维持"买入"评级 [7] 财务数据总结 1) 2024年预计营业总收入49.34亿元，同比增长1.35% [3] 2) 2024年预计归母净利润5.69亿元，同比增长6.01% [3] 3) 2024年预计每股收益0.98元 [3] 4) 2024年预计毛利率74.36%，归母净利率11.53% [15] 5) 2024年预计EBIT5.40亿元，EBITDA7.15亿元 [15] 6) 2024年预计资产负债率25.54%，ROE10.19% [16] 7) 2024年预计市盈率14.82倍，市净率1.51倍 [16]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [11] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业收入22.60亿元，同比下降11.49%；归母净利润2.65亿元，同比下降3.73%；扣非净利润2.21亿元，同比下降15.95% [3] - 公司2023H1收入规模和增速均创近5年新高 [3] - 非注射液收入占比提升至62.83%，增长8.23个百分点 [3] - 口服液和凝胶剂板块增长较快 [3] 公司产品情况 - 公司共获得207个品种生产批件，其中48个为中药品种，2个为中药保护品种 [3] - 公司112个品种进入2023版国家医保目录，其中48个为甲类，64个为乙类，25个为独家品种 [3] - 公司43个品种进入国家基本药物目录，其中6个为独家品种 [3] 公司研发情况 - 2024H1公司研发投入3.39亿元，占营收比例15% [3] - 公司持续推动新产品研发，有3个中药新品种处于NDA注册阶段，2个中药新品种完成III期临床试验，获得2个化药创新品种临床试验批准 [3] 公司盈利能力 - 2024H1公司毛利率74.55%，同比下降0.41个百分点；销售费用率37.81%，同比下降4.83个百分点；管理费用率24.31%，同比上升5.76个百分点 [4] 其他内容总结 - 公司历年不断探索现代中药生产技术创新，推动中药"精准制造"的品质革命 [11] - 分析师维持公司2024-2026年营收和净利润预测 [11]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月7日[3] - 实施期限为2024年2月6日至2025年2月5日[3] - 预计回购金额1.5亿 - 3亿元[3] 回购进展 - 累计已回购股数9,911,046股，占比1.7035%[3] - 累计已回购金额1.5585亿元[3] - 实际回购价格区间13.67 - 19.98元/股[3] 方案调整 - 2024年4月25日同意延长实施期限至2025年2月5日[5] - 2024年4月25日同意将回购价格上限调至20元/股[5] - 拟回购股份数量调整为750 - 1500万股[5] 最新情况 - 截至2024年7月29日，回购股份占比增加0.7375%[6]