公司经营与战略调整 - 药明康德于2025年4月1日出售药明合联5080万股股票，成交金额约21.78亿港元，投资收益约18.47亿元，资金用于全球产能及能力建设等 [1] - 金龙羽孙公司拟投资12亿元建设固态电池关键材料量产线项目，2024年营收36.75亿元同比降6.53%，净利润1.4亿元同比降14.14% [2] - 大族数控正在对境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证 [3] - 安源煤业拟以金环磁选57%股份置换煤炭业务，预计构成重大资产重组，实现业务转型 [4] - 云天励飞全资子公司完成剩余算力服务验收，对经营业绩产生积极影响 [5] - 中航产融拟主动撤回A股上市交易，4月3日起停牌 [6] 经营业绩 业绩增长 - 耐普矿机2024年净利润同比增长45.46%，拟10派0.7元 [7] - 新希望预计一季度盈利4.3 - 5亿元，同比扭亏为盈 [7] - 金杯汽车2024年净利润3.82亿元，同比增长214.06% [7] - 海陆重工2025年第一季度净利润预计同比增长50% - 65% [8] - 烽火通信2024年净利润同比增长38.38% [11] - 宁波精达2024年净利润1.65亿元，同比增长3.37% [11] - 孩子王2024年净利润同比增长72.44%，拟10派0.5元 [11] - 星源卓镁2024年净利润同比增长0.31%，拟10派3.75元转增4股 [11] - 爱玛科技2024年净利润19.88亿元，同比增长5.68% [11] 业绩下滑 - 重庆啤酒2024年净利润11.15亿元，同比下降16.61% [11] - 中马传动2024年净利润同比下降54.31%，拟每10股派2元 [11] - 大有能源2024年净利润亏损10.91亿元 [11] - 闽发铝业2024年净利润同比下降22.67% [11] - 台基股份2024年净利润2529.35万元，同比下降18.77% [11] - 双箭股份2024年净利润1.54亿元，同比下降36.49% [11] - 金钼股份2024年净利润同比下降3.76%，拟每10股派4元 [11] - 中油资本2024年净利润46.52亿元，同比下降8.14% [11] - 棒杰股份预计2024年净利润亏损扩大至5 - 7.5亿元 [11] 重要事项 并购重组 - 白银有色完成收购矿业公司股权交割，铜金属资源量增至约93万吨 [9] 股权转让 - 双箭股份拟将环能传动80%股权划转至全资子公司台升公司 [12] - 极米科技询价转让价格为111.06元/股 [12] - 上海环境拟5.82亿元受让上海城博联实业50%股权 [12] 投资合作 - 佳禾智能投资设立新加坡全资子公司 [12] - 海利得拟向全资子公司增资5000万元和9000万元 [12] - 金杯汽车2025年度投资计划总额15366万元 [12] 项目中标 - 博世科联合体中标1.17亿元废水处理EPC项目 [13] - 绿茵生态为锡林郭勒盟“蒙冀界”浑善达克沙地综合治理项目第一中标候选人 [15] - 众合科技中标阿斯塔纳市新交通系统轻轨一期信号系统采购项目 [15] - 华菱线缆在电力和轨道交通领域中标共计约4.23亿元合同 [15] 再融资 - 国信证券获批发行不超200亿元永续次级债券 [15] - 宁波建工超短期融资券获得注册，注册金额为20亿元 [15] - 泰达股份以债转股方式对全资子公司扬州万运增资21.82亿元 [15] 医药批准 - 生物股份子公司取得牛产气荚膜梭菌病（A型）灭活疫苗新兽药注册证书 [15] - 鱼跃医疗控股子公司取得持续葡萄糖监测系统医疗器械注册证 [15] - 中关村盐酸纳洛酮注射液中选第十批全国药品集中采购 [15] 其他事项 - 设计总院全资子公司取得工程测量、海洋测绘甲级资质 [15] - 同和药业取得一种三嗪酮类化合物及其制备方法和应用的发明专利 [15] - 文一科技公司证券简称拟变更为三佳科技 [15] 增减持/回购 减持 - 光格科技股东拟合计减持不超过3%公司股份 [15] - 上海建科5%以上股东国新上海拟减持不超过0.9759%股份 [15] - 新坐标董事、监事和高管计划减持股份 [15] - 雄塑科技两股东拟合计减持不超过3%公司股份 [15] 增持 - 亨通股份控股股东拟增持1.5 - 3亿元公司股份 [15] 回购 - 中顺洁柔拟使用自有资金回购部分A股股票用于员工持股计划或股权激励 [16] - 大洋电机累计回购公司股份270.78万股 [16] - 新城市取得金融机构5000万元股票回购贷款承诺函 [16] - 莱特光电拟回购公司股份不超过10000万元用于股权激励及/或员工持股计划 [16]

营业总收入变化 - 2024年营业总收入285.03亿元，同比减少8.44%[2][4] 营业利润变化 - 2024年营业利润7.93亿元，同比增加40.08%[2] 利润总额变化 - 2024年利润总额7.84亿元，同比增加34.91%[2] 归属上市公司股东净利润变化 - 2024年归属于上市公司股东的净利润6.99亿元，同比增加38.38%[2][4] 归属上市公司股东扣非净利润变化 - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.58亿元，同比增加44.85%[2][4] 基本每股收益变化 - 2024年基本每股收益0.59元，同比增加37.21%[2][4] 总资产变化 - 报告期末总资产437.14亿元，较期初增加4.25%[2][4] 归属上市公司股东所有者权益变化 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益139.76亿元，较期初增加6.10%[2][4] 归属上市公司股东每股净资产变化 - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产11.8元，较期初增加6.21%[2][4] 营业收入下滑原因 - 营业收入下滑因传统业务受主要客户资本开支周期性波动及海外局部区域贸易政策等影响[4]

文章核心观点 2025年4月1日烽火通信收盘情况及当日资金流向，同时公布截至2025年3月31日可转债转股结果暨股份变动情况 [1][2] 交易信息汇总 - 2025年4月1日收盘，烽火通信报收于22.37元，下跌0.89%，换手率1.31%，成交量15.28万手，成交额3.44亿元 [1] - 2025年4月1日，主力资金净流出439.23万元，占总成交额1.28%；游资资金净流入1035.17万元，占总成交额3.01%；散户资金净流出595.94万元，占总成交额1.73% [2][4] 公司公告汇总 - 截至2025年3月31日，累计已有93.2万元烽火转债转为公司普通股，累计转股股数37338股，占烽火转债转股前公司已发行普通股股份总额的0.00319% [2][4] - 未转股可转债金额为30.87416亿元，占烽火转债发行总量的比例为99.96976% [2] - 2025年1月1日至2025年3月31日期间，转股的金额为17.7万元，因转股形成的股份数量为7846股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.00067% [2] - 公司于2019年12月2日公开发行30883500张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额30.8835亿元，存续期限为自发行之日起6年 [2] - 经上交所同意，公司30.8835亿元可转换公司债券于2019年12月25日起在上交所挂牌交易 [2] - 公司“烽火转债”自2020年6月8日开始转股，初始转股价格为25.99元/股，截止公告日修正后的转股价格为22.55元/股 [2] - 变动后总股本为1184472336股 [2] - 联系部门为公司董事会秘书处，联系电话为027 - 87693885 [2]

可转债情况 - 2019年12月2日公开发行308,835万元烽火转债，存续6年，各年有不同利率[2] - 2020年6月8日开始转股，初始转股价25.99元/股，现修正为22.55元/股[4] - 2025年1 - 3月转股金额177,000元，形成股份7,846股，占比0.00067%[1][5] - 截至2025年3月31日，累计转股932,000元，股数37,338股，占比0.00319%[1][5] - 截至2025年3月31日，未转股金额3,087,416,000元，占发行总量99.96976%[1][5] 股份情况 - 2025年1 - 3月有限售条件流通股无变动，为17,884,680股[7] - 2025年1 - 3月无限售条件流通股增加7,846股，3月31日为1,166,587,656股[7] - 2025年1 - 3月总股本增加7,846股，3月31日为1,184,472,336股[7]

文章核心观点 烽火通信科技股份有限公司于2024年12月申请“MAC地址学习延迟生效方法、装置、网元设备及介质”专利，该专利可通过延迟MAC地址生效确保相邻网元学习到该网元的MAC地址 [1] 公司概况 - 公司成立于1999年，位于武汉市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 企业注册资本118549.1768万人民币，实缴资本33000万人民币 [2] 公司业务活动 - 公司共对外投资39家企业，参与招投标项目4642次 [2] 公司财产线索 - 公司有商标信息155条，专利信息5000条，拥有行政许可192个 [2]

募资与股权 - 本次向特定对象发行股票拟募资不超15亿补充流动资金，发行对象为中国信科[8] - 截至2024年12月31日，中国信科间接持股发行人494,097,741股，占比41.71%，发行前未直接持股[11] - 本次发行后，中国信科直接及间接持股比例超30%[11] - 中国信科认购资金为自有或自筹，不涉及股权质押[9][18] - 中国信科通过本次发行取得股份锁定期不少于36个月[14] - 发行前烽火科技所持公司股份发行完成后18个月内不得转让[14] 财务数据 - 截至2024年9月30日，中国信科未经审计合并报表总资产1305.44亿元，净资产616.71亿元，母公司报表总资产297.05亿元，净资产128.55亿元[8] - 截至2024年9月末，公司投资性房地产为10,528.42万元[3][34][35] 信用评级 - 2024年联合资信评定中国信科主体长期信用等级为AAA，评级展望稳定[8] 行政处罚 - 发行人及其控制企业报告期内4起1万元及以上行政处罚[22] - 大唐线缆因产品不合格被罚款2.02万元[22] - 大唐线缆因向水体排放油类被罚款10万元[22][26] - 锐光信通因安全设施未验收合格被罚款1万元[22][28] - 印度烽火因报关编码有误被罚款769,127,739印度卢比，已上诉，处罚暂缓执行[22][31] - 印度烽火处罚当年度营收和净利润占合并口径比例均不超5%[32] 房地产情况 - 发行人及其控股公司6家经营范围涉及“房地产”相关内容[40] - 烽火星空、云信产投等5家开展自有房产租赁业务，锐欣特未开展[40][41] - 发行人及其控股公司经营范围不含房地产开发经营业务[41] - 第三代通信云龙山路88号部分闲置房屋对外出租[38] - 烽火星空搬迁后原房产对外出租[39] - 报告期内公司及其控股公司仅自有房产租赁，无需相应资质[42]

资金状况 - 截至2024年9月末，公司货币资金余额477,492.16万元，受限13,889.69万元，可自由支配463,602.47万元[7] - 截至2024年9月末，公司无交易性金融资产[7] - 2019年可转债截至2024年9月末尚未使用的募集资金余额为30,174.23万元[8] - 公司总体资金缺口为669,173.19万元[7] - 未来三年预计经营活动净现金流入为18,806.20万元[11][12] - 未来三年预计经营利润累计为179,591.55万元，预计现金分红金额为56,984.40万元[12][15] - 截至2024年9月30日，公司在建工程尚需投入约206,330.68万元[16] 业绩情况 - 2021 - 2023年公司业务收入复合增长率8.71%，2022 - 2023年经营活动现金流净额占营业收入平均值为0.17%[9][11] - 报告期内公司营业收入分别为2,634,055.58万元、3,091,786.06万元、3,112,957.43万元和2,115,383.87万元[43] - 报告期内归母净利润（扣非前后孰低）分别为24,477.86万元、35,369.55万元、45,451.86万元和36,928.10万元[43] - 公司数据网络产品报告期内毛利率分别为43.25%、41.61%、41.35%、30.03%[43] - 报告期内公司向前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例为16%-18%[43] - 2024年1 - 9月，5G承载网络系统设备研发及产业化项目已实现收入160321.64万元，净利润1624.95万元[36] - 2024年1 - 9月，下一代光通信核心芯片研发及产业化项目已实现销售收入48707.62万元，超全年预测，净利润 - 6337.71万元[39] 募集资金与项目进展 - 本次向特定对象发行股票拟募集资金不超过15亿元，用于补充流动资金，发行对象为中国信科[5][18] - 截至2024年9月30日，“信息安全监测预警系统研发及产业化项目”募集资金投入进度为54.24%[22] - 截至2025年1月31日，“烽火锐拓光纤预制棒项目（一期）”设备采购募集资金投入比例为71.53%[26] - 截至2025年1月31日，“下一代宽带接入系统设备研发及产业化项目”基础设施建设募集资金投入比例为76.59%[26] - 截至2025年1月31日，“信息安全监测预警系统研发及产业化项目”基础设施建设、设备采购募集资金投入比例分别为82.76%、36.89%[26] - 截至2025年1月，信息安全监测预警系统研发及产业化项目累计投入募集资金比例为66.18%[42] 市场地位与行业数据 - 2024年烽火通信在全球光传输和网络接入设备市场份额榜单及全球光纤光缆市场份额榜单中均位列全球第六[56] - 2024年全球光传输和网络接入设备厂商市场份额统计中，烽火通信份额占比为6.30%，前六大厂商占据超70%市场份额[35] - 2023年全球光通信设备市场销售额为511亿美元，预计2030年达893亿美元，年复合增长率CAGR为12.9%[55][61] - 2022 - 2023年国内光通信市场规模分别约为1331亿元、1405亿元，同比增长8.56%、5.56%[61] - 全球光纤光缆市场2023 - 2027年的复合年均增长率约为4%[63] - 截至2024年末，国内光缆线路总长度达7288.03万公里，较2023年末增长13.31%[63] 其他财务数据 - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为414,591.14万元、683,034.27万元、1,241,179.51万元、1,487,509.12万元[77] - 报告期各期末公司预付款项分别为49,506.12万元、74,457.24万元、120,400.73万元和97,676.39万元[77] - 2024年1 - 9月、2023年度、2022年度、2021年度利息收入分别为3,198.16万元、4,289.73万元、4,547.98万元、3,208.74万元[81] - 2024年1 - 9月、2023年度、2022年度、2021年度年均存款余额分别为407,595.83万元、360,211.81万元、390,237.07万元、374,458.86万元[81] - 2024年1 - 9月、2023年度、2022年度、2021年度平均利率分别为1.05%、1.19%、1.17%、0.86%[81] 投资与合作 - 截至2024年9月30日，公司长期股权投资账面价值为277,702.88万元、其他权益工具投资账面价值为14,754.15万元、其他非流动金融资产金额为9,668.52万元[116] - 公司2002年出资2000万元持股广发基金14.19%，2018年参与设立丰禾、烽火产业基金等[134][136][139] - 2017 - 2023年公司有多项产业投资及并购，如并购武汉锐欣特科技投资有限公司[140][141] - 截至2024年9月30日，公司扣除不纳入财务性投资计算口径的金额后，财务性投资总额为0 [152]

公司事项 - 2025年2月7日收到上交所《审核问询函》[1] - 会同中介机构研究回复并公开披露问询函问题[2] - 向特定对象发行股票需通过审核并获注册方可实施[2] - 发行事项审核结果及时间不确定[2] - 公告于2025年3月1日发布[3]

报告公司投资评级 - 维持烽火通信“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 烽火通信子公司长江计算推出多版本DeepSeek大模型一体机解决方案，助推大模型在垂直领域快速落地；联合昇腾、华为云团队助力某国有大行完成DeepSeek - V3大模型本地化推理服务部署；计算与存储是成长型业务，长江计算是重要昇腾服务器合作伙伴；获华为双体系认证；预计2024 - 2026年归母净利润为7.00、10.32、13.60亿元，同比增长38%、48%、32%，对应PE 39x、26x、20x，维持“买入”评级 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 烽火通信子公司长江计算发布DeepSeek全系列一体机解决方案 [4] 事件评论 - 长江计算推出的解决方案分单机蒸馏部署和多机全量部署两类；G440K V2推理一体机有4颗鲲鹏920芯片和8颗昇腾910芯片，两台可支持DeepSeek全量模型；AccelerPoD310G超融合解决方案搭载8台G440K V2，有32颗鲲鹏920芯片和64颗昇腾910芯片，满足企业多样化需求 [10] - 长江计算联合团队助力某国有大行完成DeepSeek - V3大模型本地化推理服务部署，使用G440K V2服务器，基于MindIE推理引擎在华为云平台完成，为金融行业树立典范，G440K V2已实现DeepSeek系列模型推理适配和优化 [10] - 计算与存储是公司成长型业务，长江计算是重要昇腾服务器合作伙伴；公司抢抓机遇，布局算力基础硬件，加强与运营商合作，赋能供应链管理；服务器在新金融等领域布局，中标多个大型信息化项目 [10] - 长江计算获“华为鲲鹏展翅伙伴计划 - 领先级整机硬件伙伴”和“华为昇腾万里伙伴计划 - 优选级整机硬件伙伴”双体系认证，参与鲲鹏计算产业，与昇腾合作布局智能计算领域 [10] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为7.00、10.32、13.60亿元，同比增长38%、48%、32%，对应PE 39x、26x、20x，重点推荐，维持“买入”评级 [10] 财务报表及预测指标 - 利润表显示2023 - 2026年营业总收入分别为31130、29389、32378、35622百万元等多项财务指标变化 [13] - 资产负债表显示各年度货币资金、应收账款等资产和负债项目情况 [13] - 现金流量表显示各年度经营、投资、筹资活动现金流净额等情况 [13] - 基本指标包含每股收益、市盈率、市净率等指标在各年度的数值 [13]

业绩总结 - 2023年度公司确认营业收入311.30亿元[9] - 2023年末货币资金为52.0772872679亿元，上期期末为43.8897323168亿元[19] - 2023年末应收账款为124.1179506389亿元，上期期末为68.3034272399亿元[19] - 2023年末存货为97.1893189358亿元，上期期末为143.9016165166亿元[19] - 本期净利润为4.8878657253亿元，上期为4.0972392692亿元[25] - 本期基本每股收益为0.43元，上期为0.34元[25] - 本期稀释每股收益为0.42元，上期为0.30元[25] 用户数据 - 无 未来展望 - 无 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 无 审计相关 - 审计报告认为公司财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映2023年财务状况及经营成果和现金流量[5] - 审计将收入确认和存货识别为关键审计事项[9] 公司治理 - 公司管理层负责按企业会计准则编制财务报表，评估持续经营能力等[11] - 公司治理层负责监督财务报告过程[11] 会计政策 - 公司根据实际发生的交易和事项，按企业会计准则进行确认和计量并编制财务报表[60] - 非同一控制下企业合并，购买日满足五项条件时公司认为实现控制权转移[73] - 公司合并财务报表以控制为基础确定合并范围，所有子公司均纳入[76] 金融工具 - 公司成为金融工具合同一方时确认金融资产或金融负债[91] - 金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类[93] 存货 - 存货发出时按移动加权平均法、个别认定法、先进先出法计价[125] - 期末按存货成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备，按单个项目、类别或合并计提[128] 长期股权投资 - 能对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算，按初始投资成本计价[137] - 对联营企业和合营企业的长期股权投资采用权益法核算，部分间接持有的采用公允价值计量[137] 固定资产 - 固定资产指为生产等持有且使用寿命超一个会计年度的有形资产，满足条件时确认[151] - 固定资产按成本初始计量，外购含买价等，自行建造按必要支出构成[153] 无形资产 - 使用寿命有限的无形资产中，土地使用权预计寿命38 - 50年，软件3 - 10年，专利权5 - 10年，非专有技术5 - 10年，停车场使用权3年，著作权10年[175] - 内部研究开发项目研究阶段支出发生时计入当期损益[176] 其他 - 截至2023年12月31日，公司累计发行股本总数1,185,491,283.00股[53] - 公司对多家二级子公司持股比例不同，如对武汉烽火信息集成技术有限公司持股100%，对武汉烽火国际技术有限责任公司持股83.35%等[56]