业绩数据 - 2023 - 2025年6月存款业务实际发生额分别为14.31亿、27.55亿、27.25亿[7] - 2023 - 2025年6月贷款利息费用实际发生额分别为0.11亿、0.25亿、0.15亿[7] - 2023 - 2024年其他金融服务实际发生额分别为0.0114亿、0.0107亿[7] - 2024年末和2025年6月末关联方资产负债率分别为88.59%、87.61%[16] - 2024年度和2025年6月关联方净利润分别为10.45亿、6.18亿[16] 协议情况 - 2025年12月8日与中远海运集团财务公司签2026 - 2028年协议[2] - 新一期协议存款业务日关联交易额度上调为100亿元[8] - 新一期协议贷款业务日关联交易额度定为100亿元[9] - 新一期协议其他金融服务费年度限额上调为0.1亿元[10] 交易审议 - 关联交易通过独立董事专门会议和董事会审议[24][26] - 关联交易需提交股东会审议，关联股东回避表决[25] - 保荐机构认为交易程序合规且无利益损害[26] - 保荐机构对交易事项无异议[28]

投资信息 - 洋浦公司以25847.6万元对深汕港口投资公司增资入股[3] - 首期14709.5万元获20%股权，二期同比例增资11138.1万元[3] - 本次投资额25847.6万元，全部以自有资金出资[19] 关联交易 - 深圳港集团持有中远海特6.22%股份，本次交易构成关联交易[4] - 本次关联交易未达到股东会审议标准，无需有关部门审批[6] 财务数据 - 2024年12月31日至2025年6月30日，标的公司资产总额从584038.82万元增至610654.02万元，资产负债率从13.29%降至12.65%[10][12] - 深汕港口投资公司2024年资产总额101744.00万元，2025年6月30日降至99871.45万元，资产负债率从78.19%升至82.05%[15] - 深汕港口投资公司2024年净利润 -8806.12万元，2025年上半年净利润 -4261.88万元[15] 其他要点 - 小漠港定位为华南地区外贸汽车滚装枢纽港、深圳港东翼核心发展港[26] - 本次投资收益具有不确定性，可能面临收益不达预期情形[27]

关联交易 - 2025年12月8日与中远海运集团财务公司签《金融财务服务协议》，有效期2026 - 2028年[2] - 新一期协议存款业务日关联交易额度上调为100亿元[3] - 新一期协议贷款业务日关联交易额度定为100亿元[5] - 新一期协议其他金融服务费年度限额上调为0.1亿元[5] - 关联交易已通过独董和董事会审议，待股东会审议，关联股东回避表决[13] 业务数据 - 2024年存款业务27.55亿元，贷款利息0.25亿元，其他金融服务0.0107亿元[4] - 2025年1 - 6月存款业务27.25亿元，贷款利息0.15亿元，其他金融服务0[4] 财务状况 - 2024年末资产2164.58亿元，负债1917.52亿元，净资产247.06亿元，资产负债率88.59%[9] - 2025年6月末资产1978.50亿元，负债1733.30亿元，净资产245.20亿元，资产负债率87.61%[9] 业绩情况 - 2024年度营收52.65亿元，净利润10.45亿元[9] - 2025年6月末营收26.39亿元，净利润6.18亿元[9]

市场扩张和并购 - 洋浦公司拟25,847.6万元增资入股广东盐田港深汕港口投资有限公司[3] - 第一期增资14,709.5万元，取得其20%股权[3] - 第二期按持股比例同比例增资11,138.1万元[3] 其他新策略 - 公司拟与中远海运集团财务有限责任公司续签2026 - 2028年金融财务服务协议[5]

交易概述 - 中远海特公告其下属洋浦公司以现金2.58亿元人民币对深汕港口投资公司进行增资入股 [1] - 交易分为两期进行，首期增资1.47亿元人民币，取得深汕港口投资公司20%股权 [1] - 第二期将按持股比例同比例增资1.11亿元人民币 [1] - 本次交易构成关联交易 [1]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 原油运价高位下跌，远洋航线运价互有涨跌 [3] - 东航开通全球最长单程航线，吨级eVTOL首次纳入城市灭火演练 [3] - 11月全国快递业务量首次突破1800亿件，首列京津冀全程时刻表中欧班列从石家庄出发 [3] 本周行业热点事件点评 - **原油运价高位下跌**：12月4日，中国进口原油综合指数（CTFI）报2321.90点，较11月27日下跌7.9% [3][14]。中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS123.63，较11月27日下跌9.76% [14] - **远洋航线运价互有涨跌**： - 欧线：12月5日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1400美元/TEU，较上期下跌0.3% [3][15] - 美线：12月5日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1550美元/FEU和2315美元/FEU，分别较上期下跌5.0%、4.7% [3][15] - **东航开通全球最长单程航线**：中国东方航空开通上海浦东—奥克兰—布宜诺斯艾利斯航线，将中国至南美传统近30小时的航程缩短至25小时30分，实现航程时长压缩超4小时 [3][16][17] - **吨级eVTOL首次纳入城市灭火演练**：12月5日，峰飞航空旗下凯瑞鸥消防版eVTOL参与“沪应-2025”航空应急救援实战联演，这是全国范围内吨级eVTOL首次被纳入城市应急演练体系 [3][16][18] - **快递业务量创新高**：截至2025年11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，创下新纪录，月均超160亿件，单日最高7.77亿件 [3][23][24] - **京津冀首列全程时刻表中欧班列发车**：12月5日，京津冀地区首列全程时刻表中欧班列——X8422次自石家庄国际陆港驶出，运输时间稳定在14天3小时，整体运行时效较普通班列提升30%以上 [3][23][26] 行业高频动态数据跟踪 - **航空物流**： - 价格：截至2025年12月2日，波罗的海空运价格指数报价2368.00点，同比-3.3%，环比+0.8%；上海出境空运价格指数报价5721.00点，同比+2.4%，环比+2.7% [28] - 运量：2025年11月，国内执飞货运航班7962架次，同比-2.03%；国际/港澳台地区执飞货运航班15115架次，同比+14.88% [30] - **航运港口**： - 集运：2025年12月5日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收1,397.63点，周环比-0.39%，同比-38.06%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,114.89点，周环比-0.62%，同比-23.91% [37] - 内贸集运：2025年11月28日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1,336点，周环比+3.81%，同比-8.93% [37] - 干散货：2025年12月5日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2727点，周环比+6.52%，同比+135.09% [40] - 港口吞吐量：2025年1-10月，全国港口完成货物吞吐量151.35亿吨，同比增长4.3%；完成集装箱吞吐量29421万标箱，同比增长6.4% [42] - **快递物流**： - 业务量及收入：2025年10月，快递业务量176.00亿件，同比增加7.90%；快递业务收入完成1316.70亿元，同比增加4.70% [47] - 主要公司数据（2025年10月）： - 顺丰控股：业务量15.24亿票，同比+26.26%；业务收入200.90亿元，同比+13.68%；单票价格13.18元，同比-9.97% [52][68] - 圆通速递：业务量27.90亿票，同比+12.82%；业务收入44.95亿元，同比-0.88%；单票价格2.23元，同比-3.46% [52][68] - 申通快递：业务量22.73亿票，同比+3.98%；业务收入49.50亿元，同比+11.84%；单票价格2.18元，同比+7.39% [52][68] - 韵达股份：业务量21.35亿票，同比-5.11%；业务收入62.16亿元，同比+8.98%；单票价格2.11元，同比+4.46% [52][68] - 市场格局：2025年10月，快递业品牌集中度指数CR8为87.00，同比增长2.11% [76]。顺丰、圆通、韵达、申通10月市占率分别为8.66%、15.85%、12.13%、12.91% [76] - **航空出行**： - 航班量：2025年11月第五周，国际日均执飞航班1816.14次，环比-1.24%，同比+10.64% [4][82] - 飞机利用率：2025年11月29日﹣12月5日，中国国内飞机利用率平均为7.56小时/天，较上周日均下降0.11小时/天 [82] - 航司经营数据：2025年10月，南航、国航、东航可用座公里（ASK）已恢复至2019年同期的176.33%、233.14%、192.68% [93] - **公路铁路**： - 公路物流：11月24日—11月30日，全国高速公路货车通行5644.2万辆，环比下降0.24% [4][101] - 铁路货运：11月24日-11月30日，国家铁路运输货物8211.7万吨，环比增长0.74% [106] - **交通新业态**： - 网约车：2024年10月，滴滴出行市占率为79.54%，环比下降0.64个百分点 [112] - 制造业供应链：2025年10月，理想汽车交付新车约33181辆，同比下降31.92% [116]。2025年第三季度，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4个百分点 [4][116] 交通运输行业上市公司表现情况 - **市场规模**：截至12月5日，A股交运上市公司为127家；行业总市值为33,541.78亿元，占总市值比例为2.84% [121] - **市值排名**：市值前10的交通运输上市公司包括京沪高铁（2563.71亿元）、中远海控（2252.34亿元）、顺丰控股（1911.75亿元）等 [121] - **市场表现**： - 本周（12月1日-12月5日）：交通运输行业指数上涨1.22%，子板块中公交（+3.04%）、航空机场（+1.99%）、铁路公路（+1.77%）涨幅居前 [122] - 年初至今：交通运输指数累计上涨0.02%，跑输上证综指（+16.44%）和沪深300（+16.51%） [122] - **估值水平**： - 截至2025年12月5日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.12倍，略高于上证A股的14.13倍 [126] - 在市场28个一级行业中，交通运输行业的市盈率处于偏下水平 [129] - 子行业估值：公交板块市盈率最高，为72.88倍；航运港口板块市盈率最低，为10.98倍 [136] 投资建议 报告建议关注以下七个方面的投资机会 [5][138]： 1. **设备与制造业工业品出口链条**：推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 2. **雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加**：建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 3. **低空经济赛道趋势性投资机遇**：建议关注中信海直 4. **公路铁路板块投资机会**：建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 5. **邮轮及水上轮渡主题性投资机会**：建议关注渤海轮渡、海峡股份 6. **电商快递投资机会**：推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 7. **航空行业投资机会**：建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股

银行理财权益投资 - 宁银理财和兴银理财以A类投资者身份成功获配“国产GPU第一股”摩尔线程股份，标志着银行理财权益投资迈出重要一步[1] - 业内将网下打新视为银行理财产品增厚收益的重要策略之一，但真正参与的银行理财公司仍为少数，因需要成熟的投研团队和专业能力[1] 券商金股与市场展望 - 券商12月推荐逾160只月度“金股”，中际旭创、美的集团、巨人网络、恒立液压等推荐频次居前[1] - 11月券商“金股”不到三分之一在当月取得正收益，国联民生金股指数和华泰证券金股指数收益排名靠前[1] - 业内机构认为市场发动跨年行情概率较高，港股有望呈现震荡上行趋势，配置关注“反内卷”、出海、科技创新和内需复苏等主线[1] 核技术应用产业 - 我国核技术应用产业实现关键技术跨越，国产放疗设备市占率超七成，多款核心同位素实现自主可控供应[2] - 放射性药物市场规模预计将于2030年达260亿元，行业力争“十五五”末年产值突破6000亿元[2] - 产业链存在自主供应弹性不足、关键同位素单点依赖风险等痛点，正通过强链行动构建协同生态[2] 私募股权创投基金监管 - 中国证券投资基金业协会鼓励私募股权创投基金设置科学合理的股权回购条款，退出目标应综合多元[3] - 监管提示不应利用回购安排从事借贷、明股实债等非私募基金投资活动，或签订明显偏离股权投资属性的条款[3] 上市公司破产重整 - 截至12月1日，今年共有14家上市公司拿到重整“路条”，重整概念炒作在2024年如火如荼[3] - 2025年重整市场在监管新规约束下回归理性，“忽悠式重整”及利用规则套利等市场乱象得到遏制[3] 机器人企业上市 - 前11月近30家机器人产业链企业递表港交所，包括奥迪威、仙工智能、卡诺普机器人等[4] - 2025年成为机器人企业上市大年，核心驱动力在于行业正从技术突破迈向商业落地的关键临界点[4] 生猪市场行情 - 生猪期货主力合约收于1.15万元/吨，处于年内低位，现货市场大部地区价格下跌[5] - 分析认为2026年春节前在供应压制下猪肉价格上行预期有限，春节消费窗口期拉长利好库存去化但价格难有明显上涨[5] 航运板块表现 - 12月1日A股港口航运股集体大涨，行业指数涨2.84%，超16亿元主力资金净流入[5] - 招商轮船涨9.65%创历史新高，中远海能和中远海特分别涨6.71%、5.19%[5] - 航运巨头集体上调运费，集运指数欧线期货和波罗的海干散货运价指数（BDI）连续大涨，主因航线重构与运力紧张[5] AI玩具市场动态 - 华为上线首款陪聊机器人“憨憨”，售价399元，定位为家庭AI陪伴玩具[6] - 荣耀、京东等企业也入局AI玩具，A股布局AI玩具业务的概念股超过20只，12月1日多只概念股涨停[6] - 年内AI玩具概念股合计获机构调研逾200次，8只概念股获机构调研10次及以上[6] 电影市场表现 - 2025年为“动画大年”，《哪吒之魔童闹海》以154.46亿元票房成为中国影史票房榜冠军[7] - 《浪浪山小妖怪》以17.19亿元票房成为中国2D动画电影票房冠军[7] - 《疯狂动物城2》上映6日票房突破20亿元，单日吸金突破7亿元，预测中国票房有望突破40亿元[7] 私募仓位与行业标准 - 11月21日股票私募仓位指数升至82.97%，连续4周站稳80%关口，反映对后市乐观预期[8] - 陶瓷砖新国标正式实施，东鹏控股、马可波罗、蒙娜丽莎等头部企业正积极推动产品创新升级[8]

行业股价表现 - A股港口航运行业指数12月1日收盘上涨2.84%，主力资金净流入超16亿元[2] - 招商轮船股价上涨9.65%创历史新高，中远海能和中远海特分别上涨6.71%和5.19%[2] - 今年以来板块股价平均上涨18.31%，海峡股份、国航远洋、南京港累计涨幅居前，分别为97.36%、70.29%、58.61%[4] 市场价格驱动因素 - 地中海航运、达飞海运等巨头自12月1日起上调多条国际航线运费[2] - 集运指数欧线期货主力合约11月28日大涨6.74%，12月1日早盘最高上涨超5%[2] - 波罗的海干散货运价指数11月28日大涨3.23%，连续12个交易日上涨[2] - 航线重构与运力紧张导致航行时间和燃油成本增长，全球原油增产周期提振运输需求[2] 政策支持与行业前景 - 交通运输部等六部门6月发布《关于推动内河航运高质量发展的意见》[3] - 交通运输部10月发布《国际绿色航运走廊合作倡议》[3] - 机构认为2026年航运行业投资逻辑将沿供需缺口展开，油轮、散运、集运市场均有望保持景气[3] 公司业绩表现 - 14家港口航运公司前三季度归母净利润实现同比增长[4] - 安通控股前三季度归母净利润6.64亿元，同比增长311.77%，超过2024年全年净利润[4] - 锦江航运前三季度归母净利润11.85亿元，同比增长64.76%，亦超过2024年全年净利润[4][5] - 安通控股内贸集装箱业务在海口港吞吐量位列前三，锦江航运亚洲区域集装箱货运量稳步增长[4][5]

板块整体表现 - 航运港口板块在12月1日整体上涨2.5%，显著跑赢上证指数（上涨0.65%）和深证成指（上涨1.25%）[1] - 板块内多数个股上涨，其中招商轮船以9.65%的涨幅领涨板块[1] 领涨个股表现 - 招商轮船收盘价为9.66元，涨幅9.65%，成交量为227.79万手，成交额达21.61亿元[1] - 中远海能收盘价为12.89元，涨幅6.71%，成交量为104.76万手，成交额为13.28亿元[1] - 中远海特收盘价为7.30元，涨幅5.19%，成交量为53.19万手，成交额为3.82亿元[1] - 招商南油收盘价为3.23元，涨幅3.53%，成交量为158.38万手，成交额为5.06亿元[1] - 中远海控收盘价为15.12元，涨幅3.49%，成交量为91.00万手，成交额为13.58亿元[1] 板块资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流入1.75亿元，游资资金净流出1.89亿元，散户资金净流入1373.6万元[2] - 中远海控主力资金净流入1.42亿元，净占比10.44%，但游资净流出9440.62万元，散户净流出4735.99万元[3] - 海峡股份主力资金净流入4656.29万元，净占比8.52%，游资净流出2526.43万元，散户净流出2129.86万元[3] 其他个股资金动态 - 中远海能主力资金净流入3287.64万元，净占比2.48%，游资净流出3311.96万元[3] - 招商南油主力资金净流入2576.77万元，净占比5.09%，游资净流出2008.31万元[3] - 海通发展主力资金净流入1693.50万元，净占比3.21%，成交额为5.28亿元[2][3]

市场表现 - 12月1日交通运输ETF(159666)上涨1.10% [1] - 持仓股招商轮船涨停，中远海能上涨超过6%，中远海特上涨超过5% [1] 行业动态 - 12月1日当天，MSC、达飞、赫伯罗特等多家全球头部船公司集中执行涨价策略 [1] - 欧线运价大幅上涨，市场解读为欧洲市场需求回暖或供应链紧张的信号 [1] - 市场对航运行业“供过于求”的悲观看法改变，行业盈利预期和投资者风险偏好显著提升 [1] 产品信息 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 [1] - 该基金涵盖A股市场物流、铁路公路、航运港口、机场等板块，反映A股运输行业上市公司整体表现 [1]