融资券发行情况 - 公司获得中国银行间市场交易商协会批准，可在2024年12月30日起2年内分期发行不超过40亿元的超短期融资券 [1] - 公司于2025年7月22日成功发行2025年度第四期超短期融资券，实际发行总额5.6亿元，与计划发行总额一致 [1] - 该期融资券简称"25宁沪高SCP004"，代码012581748，期限170天，起息日为2025年7月23日，兑付日为2026年1月9日 [1] 发行要素 - 发行利率为1.48%，发行价格为100元/百元面值 [1] - 合规申购家数5家，合规申购金额7.3亿元，有效申购家数5家，有效申购金额6.7亿元 [1] - 最高申购价位1.60%，最低申购价位1.40% [1] 承销安排 - 簿记管理人和主承销商均为南京银行股份有限公司 [1] - 本期发行未设联席主承销商 [1]

融资券发行计划 - 2024年12月30日起2年内可分期发行不超40亿元超短期融资券[1] 2025年第四期融资券情况 - 7月22日发行，计划和实际发行总额均为5.60亿元[1] - 发行利率1.48%，期限170天[1] - 合规申购家数5家，金额7.30亿元[1] - 有效申购家数5家，金额6.70亿元[2] - 簿记管理人和主承销商为南京银行[2]

分红方案 - 每股派发现金红利0.49元 以总股本5,037,747,500股为基数 共计派发现金红利2,468,496,275元 [1][2] - 差异化分红送转未实施 [1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过 会议日期为2025年6月27日 [1] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025年7月29日 除权除息日与现金红利发放日均为2025年7月30日 [1][2] - 最后交易日为股权登记日的前一交易日 即2025年7月28日（根据交易所规则推断）[1] 派发方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发 已办理指定交易的投资者于发放日在证券营业部领取 [2] - 江苏交通控股有限公司与招商局公路网络科技控股股份有限公司的现金红利由公司直接发放 [2] - 有限售条件流通股法人股东需持授权文件于2025年7月30日起至指定证券营业部领取 [3] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税 持股1个月以内全额征税 1个月至1年减按50%计入应纳税所得额 均适用20%税率 实际派发0.49元/股 [3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税 税后实际派发0.441元/股 [4] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税 税后实际派发0.441元/股 可通过香港中央结算有限公司以人民币派发 [5] - 居民企业股东自行缴纳所得税 实际派发0.49元/股 [5] 特殊提示 - H股股息发放不适用本公告 [5] - 未办理法人股票账户的有限售条件股东需尽快补办登记手续 [5] - 需以现金或股份方式归还股改对价的股东应联系指定机构办理手续 [6]

利润分配 - 2024年度A股每股现金红利0.49元[3] - 以5,037,747,500股为基数，共派发现金红利2,468,496,275元[5] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月29日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年7月30日[3] 税收政策 - 自然人股东持股超1年暂免个税，1个月内全额计税，1 - 12个月暂减按50%计，税率20%[10] - QFII股东按10%税率代扣，税后每股0.441元[11] - 香港“沪股通”投资者按10%税率代扣，税后每股0.441元[12] - 居民企业股东股息红利所得税自行缴纳，税前每股0.49元[12] 其他 - 江苏交通控股有限公司等现金红利由公司直接发放[9] - H股现金股息发放见2025年6月27日港交所公告[13] - 咨询联系董事会秘书室，电话025 - 84466643[15]

指数表现 - 上证指数高开高走，沪深300交通设施指数报1279 25点 [1] - 沪深300交通设施指数近一个月下跌2 03%，近三个月下跌4 55%，年至今下跌9 41% [2] 指数构成 - 沪深300行业指数系列覆盖11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [2] - 沪深300交通设施指数持仓中上海证券交易所占比72 25%、深圳证券交易所占比27 75% [2] - 行业分布为机场占比45 67%、高速公路占比36 32%、港口占比18 01% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，临时调整触发条件包括：沪深300指数样本变更、公司行业归属变更、退市或发生收购/合并/分拆等情形 [3]

上证180等风险加权指数表现 - 上证180等风险加权指数(180ERC H50067)收盘报5107 99点 [1] - 近一个月上涨2 82% 近三个月上涨6 34% 年初至今上涨2 48% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 指数编制方法 - 采用等风险加权调整方法 使每个样本对组合的风险贡献相同 [1] - 相比市值加权 等风险加权能实现风险分散化并获取更高夏普比率 [1] - 样本每季度调整一次 实施时间为每年3月/6月/9月/12月的第二个星期五下一交易日 [2] 指数权重构成 前十大权重股 - 长江电力(1 85%) 建设银行(1 77%) 农业银行(1 62%) [1] - 工商银行(1 54%) 中国银行(1 34%) 川投能源(1 27%) [1] - 国投电力(1 17%) 山东高速(1 12%) 中国移动(1 05%) 宁沪高速(1 04%) [1] 行业分布 - 金融(27 44%) 工业(23 49%) 公用事业(10 34%) [2] - 原材料(9 22%) 信息技术(8 17%) 可选消费(5 83%) [2] - 能源(5 07%) 医药卫生(4 28%) 主要消费(3 22%) [2] - 通信服务(2 55%) 房地产(0 39%) [2] 市场分布 - 全部样本来自上海证券交易所 占比100 00% [1]

报告行业投资评级 - 中远海能、招商公路、宁沪高速、大秦铁路投资评级为买入 [94] 报告的核心观点 - 低利率环境下红利资产配置价值突出，港股通高股息跑赢其他高股息指数，6月跑赢沪深300红利指数1.17pct；24年以来红利产品规模加速增长，截至2025Q1合计超2000亿元，红利ETF贡献较多增量；交运行业在A股及港股红利指数中占比较高 [3] - 公路铁路宁沪高速AH等、港口中远海运港口等、航运中远海能AH等、其他子行业建发股份等公司预测股息率大于3% [3] 分组1：低利率环境下红利资产配置价值凸显 - 1998 - 2024年日本十年期国债收益率长期处于低位，高股息全收益指数有相对收益；复盘1993 - 2005年，日本10年期国债收益率长期处于低位时，东日本旅客铁道公司股价呈上行态势 [11] - 10年期、30年期国债收益率低位运行，申万三级高速公路、港口行业指数趋势上行；截至2025年7月9日，交运行业高股息板块股息率均高于当前国债收益率，高速公路约1.5%，港口约1%，航运约5% [12] - 6月港股通高股息指数跑赢沪深300红利指数1.17pct；6月交运典型高股息公司宁沪高速、唐山港及招商公路普遍下跌；与其他行业相比，交运行业标的分红比例仍有提升空间 [18][24] 分组2：资金面分析：红利ETF的影响 - 24年以来红利产品规模加速增长，截至2025Q1合计超2000亿元，红利ETF贡献较多增量；细分到红利ETF，红利低波产品最受欢迎，前十大中占5席 [31] - 近一周ETF规模变化不同，资金流向分化，长期看多数ETF规模增长，年内资金持续流入；不同时间段，申赎净流入及净值涨跌对规模变动影响不同，今年以来大部分港股红利ETF增量主要来自申赎净流入 [33] - 交通运输行业在A股及港股红利指数中占比较高，大部分红利指数中交运行业权重在10%以上 [3] 分组3：交运高股息板块及重点标的一览 公路铁路 - 预测股息率大于3%、利润增速稳定的公司有宁沪高速AH、赣粤高速等 [53] - 25年1 - 5月铁路客运增速为7.3%，4 - 5月增速修复，5月达12%；4 - 5月铁路货运量同比24年增长3%；6月大秦线货运量同比增长5.29%，“白货”货源有望持续放量 [54][60] - 公路货运量增速整体趋缓，5月同比下降2%；公路客运量5月增速改善，同比增长2%，但整体中枢值仍较低；受宏观经济及高铁分流影响，高速通行费收入增速边际放缓 [68][69] 港口 - 预测股息率大于3%、ROE及利润增速稳定的公司有中远海运港口、招商局港口等 [72] - 5月中国港口货物吞吐量同比增长4.39%，集装箱吞吐量同比增长5.41%，外贸货物吞吐量增长1.32%，保持稳定增长 [75] 航运 - 预测股息率大于3%的公司有中远海能AH、中谷物流等 [82] 其他子行业 - 预测股息率大于3%的公司有建发股份、中远海运国际等 [86] 综合对比 - 估值分化，市场给予盈利稳定、分红比例高的高速、港口公司高估值；盈利稳定但分红比例低及分红比例高但盈利波动性高的跨境物流、航运及供应链公司估值较低；关注高速、港口行业内现金充裕、盈利稳定、分红比例有望提升的标的及其他子行业内分红比例高且盈利波动性逐步降低的公司 [52]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 伊以局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，VLCC市场情绪转向供需基本面主导，短期内运费或承压下行，7月4日上海港出口美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6%，出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5% [3][14][15] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，撤销原相关领导小组并并入职责，截至6月30日全国新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超233个 [3][16] - 2025年无人物流车价格下探至2万元区间，前5月全国社会物流总额138.7万亿元，同比增长5.3%，增速较前4月回落0.3个百分点 [3][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 伊以局势缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，CTFI较6月26日下跌19.6%，CT1较6月26日下跌19.77%，7月4日上海港出口美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6%，出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5% [13][14][15] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，撤销原相关领导小组并并入职责，截至6月30日全国新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超233个，机场方面部分枢纽机场国内航班量有不同程度变化 [16][17][18] - 2025年无人物流车价格下探至2万元区间，多款低价车上市引发市场关注，前5月全国社会物流总额138.7万亿元，同比增长5.3%，5月当月增长5.0%，物流业总收入5.6万亿元，同比增长4.2% [22][23][24] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格方面，2025年6月中国至亚太航线整体趋势平稳，截至6月30日上海出境空运价格指数同比-7.6%，环比+0.5%等 [26] - 量方面，2025年6月货运国内执飞航班量同比上升9.42%，国际航线同比上升32.87% [33] 航运港口高频动态数据跟踪 - 内贸集运运价指数下降，干散货运价下降，7月4日SCFI指数报收1763.49点，周环比-5.27%，BDI指数报收1436点，周环比-5.59% [40][45] - 2025年1 - 5月全国港口完成货物吞吐量73.45亿吨，同比增长3.8%，完成集装箱吞吐量14262万标箱，同比增长7.4% [52] 快递物流动态数据跟踪 - 快递业务量及营收方面，2025年5月快递业务量同比上升17.20%，业务收入同比增加8.20%，部分快递公司5月业务量和收入有不同程度同比上升 [56][58] - 快递价格方面，2025年5月顺丰控股等快递公司单票价格有不同程度同比和环比变化 [73] - 快递行业市场格局方面，2025年5月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，较4月环比上升，部分快递公司5月市占率有不同程度同比和环比变化 [80] 航空出行高频动态数据跟踪 - 6月第五周国际日均执飞航班2110.43次，环比+2.76%，同比+15.39%，国内日均执飞航班15857.57架次，环比+5.40%，同比+1.84%，国内飞机日利用率环比上升 [87] - 国外部分国家6月28日至7月4日国际日均执飞航班有不同程度环比和同比变化 [97] - 2025年5月部分航司ASK已超19年同期，南航、国航等航司可用座公里和收入客公里有不同程度同比增长和恢复情况 [102] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路整车货运流量方面，6月30日 - 7月4日中国公路物流运价指数为1050.80点，比上周回落0.10%，6月23日 - 6月29日全国高速公路累计货车通行5428.9万辆，环比增长1% [109] - 铁路货运量方面，6月23日 - 6月29日国家铁路累计运输货物8102.6万吨，环比增长0.61%，5月全国铁路货运周转量为3080.61亿吨公里，同比增长2.20% [115] - 蒙古煤炭流量方面，6月30日 - 7月4日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60.00元/吨，6月23日 - 6月29日通车数环比上升1.52%，日平均通车610.14辆 [117] 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车运行方面，2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，部分网约车平台市占率有不同程度环比变化 [120] - 制造业供应链方面，2025年6月理想汽车交付新车约36279辆，同比下降24.06%，2025年Q1联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct [124] 交通运输行业上市公司表现情况 - A股交运上市公司为127家，占比3.17%，交运行业总市值为32918.90亿元，占总市值比例为3.17%，截至7月4日市值排名前10的公司包括京沪高铁等 [129] - 本周（2025年6月30日 - 2025年7月4日），上证综指、沪深300涨跌幅分别+1.40%、+1.54%，交通运输行业指数-0.20%，各子板块有不同涨跌幅，本周交运个股涨幅前五包括长江投资等 [130] - 2025年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为+3.60%、+1.20%，交通运输指数-1.93%，各子板块有不同涨跌幅，年初至今交运个股累计涨幅前五包括连云港等 [130][131] - 截至2025年7月4日，交通运输行业市盈率为13.53倍（TTM），上证A股为13.15倍，在市场28个一级行业中处于偏下水平，A股和H股交运行业市盈率分别为13.53倍、17.51倍 [134][137][142] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [5][147] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [5][147] - 关注公路铁路板块投资机会，关注四川成渝、赣粤高速等公司 [5][147] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [5][147] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [5][147] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等公司 [5][147]

股东会通知 - 公司于2025年6月4日发布2024年年度股东会通知[3] 股东情况 - 江苏交通控股有限公司单独持有公司54.44%股份，于2025年6月9日提临时提案[3] 会议时间 - 现场会议于2025年6月27日15:00召开[4] - 网络投票时间为2025年6月27日9:15 - 15:00[4] 合规情况 - 本次股东会召集、召开等程序及相关资格、表决结果均符合规定[4][6][7][8][9][11]

会议信息 - 2025年6月27日在南京市仙林大道6号公司会议室召开2024年年度股东会[2] - 出席会议股东和代理人182人，A股181人，H股1人[2] - 出席股东所持表决权股份总数3,942,387,210股，占比78.26%[2] 股份情况 - A股股东持有股份总数3,415,987,211股，占比67.81%；H股股东持有526,399,999股，占比10.45%[2][3] 议案审议 - 2024年度董事会工作报告等11项议案均审议通过[5] - 2025年度财务预算报告等议案同意票数及占比情况[8][10][12] - 各议案同意、反对、弃权票数及比例[14] 其他信息 - 毕马威华振会计师事务所为点票监察员[16] - 北京大成（南京）律师事务所见证，表决程序及结果合法有效[17] - 公告发布时间为2025年6月28日[18]