股份数据 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份12.22亿股，面值1元，股本12.22亿元[1] - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份38.157475亿股，面值1元，股本38.157475亿元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额50.377475亿元[1] - 截至2025年8月底，H股已发行股份12.22亿股，库存股0[2] - 截至2025年8月底，A股已发行股份38.157475亿股，库存股0[2] 股份变动 - 2025年8月H股法定/注册、已发行股份数目无增减[1][2] - 2025年8月A股法定/注册、已发行股份数目无增减[1][2]

会议基本情况 - 江苏宁沪高速公路股份有限公司第十一届董事会第十四次会议于2025年8月28日以现场及视频结合方式召开 [1] - 会议通知通过邮件或专人送达方式向全体董事发出 [1] - 应出席董事13人 实际出席13人 会议召开符合《公司法》及公司章程规定 [1] 审议通过议案 - 审议批准公司2025年半年度报告及摘要 将在中国证券报、证券时报、上海证券报及上交所网站刊登中文版 在香港联交所网站及公司网站刊登中英文版 [1] - 审议批准公司2025年半年度总经理工作报告 [2] - 审议批准《关于在江苏交通控股集团财务有限公司开展存贷款金融业务出具风险评估报告的议案》 [2] 表决结果 - 三项议案表决结果均为同意13票 反对0票 弃权0票 全部获得通过 [2] - 半年度报告议案和风险评估报告议案均已经董事会审计委员会审议通过后提交董事会 [1][2]

会议基本情况 - 江苏宁沪高速公路股份有限公司第十一届监事会第十四次会议于2025年8月28日在南京市仙林大道召开 [1] - 会议通知及材料通过邮件和传真方式向全体监事发送 [1] - 会议应到监事5人 实际出席监事5人 董事会秘书列席会议 [1] - 会议召开符合《公司法》及公司章程规定 会议决议为有效决议 [1] 会议审议结果 - 全体监事一致同意公司2025年半年度报告的编制和审议程序符合法律法规和公司章程规定 [1] - 半年度报告的内容和格式符合中国证监会和证券交易所的各项规定 [1] - 报告所包含信息能全面真实反映公司2025年半年度的经营管理和财务状况 [1] - 未发现参与半年度报告编制和审议人员存在违反保密规定的行为 [1] - 所有议案表决结果均为同意5票 反对0票 弃权0票 全部获得通过 [2]

公司业绩表现 - 上半年经常性净利润同比下跌12% 低于市场预期 [1] - 排除江苏银行股息收入后 经常性净利润仅同比增长2% 仍低于预期 [1] - 高速公路车流量严重下跌 主要由于扩建工程影响 [1] 财务预测调整 - 2025至2027年盈利预测被下调7%至9% [1] - 2025至2028年股息增长空间预计有限 [1] 投资评级与估值 - 目标价从11.6港元降至10.2港元 [1] - 维持中性评级 [1] 收入影响因素 - 路费收入表现疲弱 [1] - 江苏银行去年下半年中期股息支付影响净利润表现 [1]

业绩表现 - 上半年经常性净利润同比下跌12% 低于市场及该行预期 [1] - 若排除江苏银行中期股息收入影响 经常性净利润仅同比增长2% 仍低于预期 [1] - 高速公路车流量因扩建工程导致严重下跌 [1] 财务预测调整 - 基于路费收入疲弱表现 将2025至2027年盈利预测下调7%至9% [1] - 预计2025至2028年股息增长空间有限 [1] 投资评级 - 维持中性评级 [1] - 目标价由11.6港元下调至10.2港元 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入94.06亿元，同比下降5.56%（减少5.54亿元），同业排名第3 [1] - 归母净利润24.24亿元，同比下降11.81%（减少3.25亿元），同业排名第3 [1] - 摊薄每股收益0.48元，同比下降11.82%（减少0.06元），同业排名第4 [1] 现金流与盈利能力 - 经营活动现金净流入32.77亿元，同比上升6.47%（增加1.99亿元），同业排名第1 [1] - 毛利率33.17%，同比上升3.14个百分点但环比下降1.51个百分点，同业排名第15 [1] - ROE为6.04%，同比下降1.85个百分点，同业排名第4 [1] 资产与运营效率 - 资产负债率45.79%，同比降低1.41个百分点但环比上升1.50个百分点，同业排名第18 [1] - 总资产周转率0.10次，同比下降17.20%（减少0.02次），同业排名第12 [2] - 存货周转率3.20次，同比上升0.64%（增加0.02次）且实现连续5年上涨，同业排名第17 [2] 股权结构 - 股东户数2.96万户，前五大股东持股66.93%（33.72亿股） [2] - 第一大股东江苏交通控股有限公司持股54.4%，第二大股东招商局公路网络科技控股股份有限公司持股11.6% [2]

财务表现 - 公司营业收入约人民币94.06亿元 同比下降约5.56% [1] - 剔除建造收入后营业收入约人民币58.83亿元 同比下降约0.99% [1] - 利润总额约人民币31.46亿元 同比下降约9.97% [1] - 归属于上市公司股东净利润约人民币24.24亿元 同比下降约11.81% [1] - 每股收益约人民币0.4811元 [1]

公司治理与会议审议 - 公司第十一届第十四次董事会会议于2025年8月28日以现场及视频会议结合方式召开 [1] - 会议审议关于在江苏交通控股集团财务有限公司开展存贷款金融业务出具风险评估报告的议案 [1] 2025年上半年营业收入构成 - 建造期收入/成本占比37.46% [1] - 沪宁高速收入占比28.31% [1] - 配套服务业务收入占比8.8% [1] - 宁常高速及镇溧高速收入占比6.23% [1] - 五峰山大桥收入占比6.04% [1]

财务表现 - 营业收入94.06亿元 同比减少5.56% [1] - 归母净利润24.24亿元 同比减少11.81% [1] - 基本每股收益0.4811元 [1]

财务表现 - 营业收入94.06亿元 同比减少5.56% [1] - 归母净利润24.24亿元 同比减少11.81% [1] - 基本每股收益0.4811元 [1]