药物研发进展 - 公司控股孙公司苏州亚宝药物研发有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的SY-005注射液新增适应症《药物临床试验批准通知书》[1] - SY-005注射液新增适应症为脑胶质瘤术后神经功能缺损[1] - SY-005是一种创新型的重组蛋白[1] 临床试验状态 - SY-005注射液于2018年11月获得治疗脓毒症适应症的《药物临床试验批准通知书》[1] - 脓毒症适应症目前处于Ⅱ期临床试验阶段[1] - 本次新增适应症获批开展脑胶质瘤术后神经功能缺损临床试验[1]

新产品和新技术研发 - 公司控股孙公司苏州亚宝收到SY - 005注射液新增脑胶质瘤术后神经功能缺损适应症批件[1] - SY - 005治疗脓毒症适应症处Ⅱ期临床试验阶段[2] - SY - 005项目已投入研发费用约12687.65万元[3]

药物研发进展 - 控股孙公司苏州亚宝药物研发有限公司收到国家药监局核准签发的SY-005注射液新增适应症药物临床试验批准通知书 通知书编号为2025LP02198 [1] - SY-005注射液新增适应症为脑胶质瘤术后神经功能缺损 目前该适应症处于Ⅱ期临床试验阶段 [1] - 批准SY-005注射液针对脑胶质瘤术后神经功能缺损开展临床试验申请 [1]

公司研发进展 - 公司控股孙公司苏州亚宝药物研发有限公司收到国家药监局核准签发的SY-005注射液新增脑胶质瘤术后神经功能缺损适应症临床试验批准通知书 [1] - SY-005为创新型重组蛋白药物 2018年11月已获得脓毒症适应症临床试验批准 目前该适应症处于Ⅱ期临床试验阶段 [1] - 本次新增适应症针对脑胶质瘤术后神经功能缺损 标志着该药物研发管线取得重要拓展 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入11.39亿元 同比减少21.08% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润1.74亿元 同比减少2.99% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额3.27亿元 同比下降4.34% [2] - 利润总额2.12亿元 同比微降0.18% [2] 资产状况 - 报告期末总资产34.54亿元 较上年度末减少2.55% [2] - 归属于上市公司股东的净资产27.99亿元 较上年度末下降3.22% [2] 业务构成 - 公司产品主要涵盖儿科领域、慢性病领域及特医领域 [3] - 儿科领域主要产品包括消肿止痛贴和儿童清咽解热口服液 [3] - 慢性病领域主要产品为盐酸倍他司汀注射液 [3] 收入变动原因 - 营业收入减少主要系消肿止痛贴、盐酸倍他司汀注射液、儿童清咽解热口服液等产品收入下降 [2] - 医药批发业务收入同期减少 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入11.39亿元，同比减少21.08% [1][3] - 归属于上市公司股东净利润1.74亿元，同比减少2.99% [1][3] - 经营活动现金流量净额3.27亿元，同比减少4.34% [3] 主要会计数据变动 - 利润总额2.12亿元，同比微降0.18% [3] - 扣除非经常性损益净利润1.60亿元，同比减少1.69% [3] - 总资产34.54亿元，较上年度末减少2.55% [3] - 归属于上市公司股东净资产27.99亿元，较上年度末减少3.22% [3] 收入下降原因 - 消肿止痛贴、盐酸倍他司汀注射液、儿童清咽解热口服液等产品收入减少 [3] - 医药批发业务收入同比下滑 [3] 业务构成 - 公司为山西省医药行业首家上市公司 [4] - 产品主要覆盖儿科领域、慢性病领域及特医领域 [4] - 儿科领域核心产品包括消肿止痛贴和儿童清咽解热口服液 [4] - 慢性病领域主要产品为盐酸倍他司汀注射液 [4]

行业投资评级 - 报告未明确给出医药生物行业的投资评级 [1][2] 核心观点 - 医药生物板块上周（8月11日-8月15日）收涨3.08%，跑赢Wind全A（2.95%）和沪深300（2.37%）[3][8] - 医疗研发外包（7.77%）、医院（5.59%）和医疗耗材（4.47%）涨幅居前，线下药店（-1.82%）、血液制品（-0.95%）和医疗流通（-0.59%）跌幅居前[3][8] - 商保创新药目录推出在即，国家医保局公示通过初审的药品名单，目录外申报信息472份，通过初审的通用名310个，较2024年249个明显增加[3] - 商保创新药目录申报信息141份，121个药品通用名通过形式审查，以CAR-T为代表的高价创新药冲刺目录[3] - 2025年世界肺癌大会（WCLC）将公布多项肺癌重磅研究进展，包括AK112、BL-B01D1等国内明星品种[3] 市场周度回顾 - 医药生物板块上周涨幅3.08%，医疗研发外包子行业涨幅最高达7.77%[8][9] - 个股方面，赛诺医疗（69.1%）、创新医疗（51.5%）和广生堂（40.7%）涨幅居前，*ST苏吴（-16.8%）、ST三圣（-15.2%）和南华生物（-14.2%）跌幅居前[8][11] 行业要闻 - 诺和诺德Wegovy获FDA批准治疗MASH，为首个GLP-1疗法[13] - 国家医保局公示2025年药品目录及商保创新药目录初审名单[13] - 礼来宣布9月起将英国减肥药Mounjaro价格最高上调170%[13] - 复宏汉霖HLX04-O用于wAMD的上市注册申请获NMPA受理[13] - Insmed的DPP1抑制剂Brensocatib获FDA批准上市，治疗NCFBE[14] - 复星医药与Expedition签订许可协议，涉及金额至多12,000万美元首付款及里程碑付款[14] 公司公告 - 云南白药拟以6.6亿元收购安国市聚药堂药业100%股权[15] - 宝莱特半年报显示归母净利润同比增长152.22%[15] - 乐心医疗半年报显示归母净利润同比增长21.35%[15] - 花园生物半年报显示归母净利润同比增长13.67%[16] - 亚宝药业半年报显示归母净利润同比减少2.99%[16] - 丽珠医药JP-1366片注册上市许可申请获受理[16] - 荣昌生物泰它西普治疗原发性干燥综合征Ⅲ期临床研究达主要终点[16] - 南微医学半年报显示归母净利润同比增长17.04%[16] - 恒瑞医药SHR-A1811和阿得贝利单抗注射液纳入拟突破性治疗品种公示名单[16]

财务表现 - 2025年中报营业总收入11.39亿元，同比下降21.08% [1] - 归母净利润1.74亿元，同比下降2.99% [1] - 第二季度营业总收入5.25亿元，同比下降21.95%，归母净利润6712.8万元，同比下降0.57% [1] - 毛利率52.56%，同比下降3.19%，净利率15.38%，同比上升26.7% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.38亿元，占营收比29.66%，同比下降14.22% [1] - 每股收益0.25元，同比上升0.45%，每股经营性现金流0.47元，同比下降1.6% [1] 资产负债表变动 - 货币资金6.41亿元，同比上升6.9% [1] - 应收账款2.09亿元，同比下降50.7% [1] - 有息负债1.6亿元，同比下降28.8% [1] - 交易性金融资产变动因购买股票及理财产品 [3] - 其他应收款上升68.41%因以净额法核算业务增加 [3] - 在建工程下降32.38%因部分工程转固定资产 [3] - 其他非流动资产上升72.08%因预付技术转让费及设备款增加 [3] 负债与权益变动 - 合同负债下降40.19%因预收货款减少 [4] - 应付职工薪酬下降34.88%因收入下降计提奖金减少及人员减少 [4] - 应交税费上升215.3%因应交增值税和所得税增加 [5] - 一年内到期的非流动负债下降72.06%因支付到期租赁负债 [6] - 其他流动负债上升47.93%因计提费用增加 [7] - 少数股东权益上升34.69%因控股子公司亚宝贵阳盈利增加 [7] 费用与现金流 - 销售费用下降40.2%因市场推广费减少 [8] - 管理费用下降8.45%因人工成本减少 [8] - 财务费用下降851.97%因利息支出减少 [8] - 研发费用下降29.56%因委外研发及临床试验费减少 [9] - 经营活动现金流净额下降4.34%因销售商品收到现金减少 [10] - 投资活动现金流净额下降79.6%因购建固定资产和无形资产支付现金增加 [10] - 筹资活动现金流净额上升23.18%因取得借款收到现金增加 [10] 业务评价 - 公司去年ROIC为7.2%，净利率8.34%，产品附加值一般 [11] - 近10年中位数ROIC为5.59%，投资回报较弱 [11] - 业绩主要依靠营销驱动 [11] - 应收账款/利润达86.18%，需关注应收账款状况 [12]

亚宝药业2025年半年度报告 - 截至2025年8月15日共有6个机构投资者持有亚宝药业A股股份 合计持股量达1 61亿股 占公司总股本的22 94% [1] - 机构投资者包括山西亚宝投资集团有限公司 香港中央结算有限公司 大同中药厂等 合计持股比例22 94% [1] - 机构持股比例较上一季度下降0 35个百分点 [1] 公募基金持仓变化 - 本期较上一季度减少披露1只公募基金 为汇添富中证中药ETF [1]

公司基本情况 - 公司代码为600351 简称亚宝药业 [1] - 半年度报告摘要来自半年度报告全文 投资者需到www.sse.com.cn网站阅读全文 [1] - 董事会及高管保证半年度报告内容真实、准确、完整 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 全体董事出席董事会会议 [2] - 半年度报告未经审计 [2] - 本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案 [3] 财务与股东信息 - 主要财务数据以人民币元为单位 但具体数据未披露 [3] - 前10名股东持股情况以股为单位 但具体数据未披露 [3] - 报告期末无优先股股东及控股股东变更情况 [3] - 半年度报告批准报出日无存续债券 [3] 重要事项与经营情况 - 报告期内公司经营情况无重大变化 无重大影响事项 [3] 业绩说明会安排 - 2025年半年度业绩说明会将于8月25日15:00-16:00召开 [5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 采用网络互动形式 [5][7][8] - 投资者可在8月18日至22日16:00前通过上证路演中心或公司邮箱提问 [5][9] - 公司将回答投资者普遍关注的问题 [5][6] 参会人员与参与方式 - 参会人员包括副董事长、总经理、董事会秘书、常务副总经理、财务总监及独立董事 [7] - 投资者可通过上证路演中心在线参与互动交流 [7][9] - 说明会主要内容后续可在上证路演中心查看 [9] 联系方式 - 联系人王雨 电话010-57809936 邮箱wangyu@yabaoyaoye.com [9]