雅下水电概念板块表现 - 截至9月19日收盘，雅下水电概念板块上涨1.01%，位居概念板块涨幅第4位 [1] - 板块内51只股票上涨，山河智能和*ST正平涨停，五新隧装、广东宏大、山推股份涨幅居前，分别上涨11.57%、7.76%、7.41% [1] - 跌幅居前的股票包括远东股份下跌4.52%、重庆建工下跌3.38%、红墙股份下跌3.37% [1] 板块资金流动情况 - 雅下水电概念板块获主力资金净流入7.85亿元 [2] - 板块内36只股票获主力资金净流入，其中5只股票净流入超亿元 [2] - 山河智能主力资金净流入4.42亿元居首，三一重工、中国电建、西藏天路分别净流入2.49亿元、1.88亿元、1.73亿元 [2] 个股资金流入比率 - 中国电建主力资金净流入比率最高达12.20%，山河智能和宝利国际分别为10.93%和10.72% [3] - 山河智能换手率达24.24%，主力资金净流入4.42亿元 [3] - 三一重工换手率1.71%，主力资金净流入2.49亿元 [3] 概念板块涨跌对比 - 光刻机板块上涨2.09%居首，民爆概念和盐湖提锂分别上涨1.70%和1.11% [2] - 减速器板块下跌2.68%表现最差，PEEK材料和人形机器人分别下跌2.65%和2.17% [2] - 雅下水电概念在上涨板块中排名第4，表现优于金属钴（0.93%）和航运概念（0.83%） [2] 资金流出个股情况 - 广东宏大大幅上涨7.76%但主力资金净流出9903.33万元 [7] - *ST正平涨停但主力资金净流出10248.11万元 [7] - 徐工机械上涨5.94%但主力资金净流出10794.22万元 [7] - 包钢股份下跌1.24%，主力资金净流出17526.58万元 [7]

板块表现 - 水泥板块整体上涨0.61% 领先上证指数0.22%和深证成指0.13%的涨幅 [1] - 华新水泥以3.69%涨幅领涨板块 天山股份和全隅集团分别上涨3.13%和2.44% [1] 个股交易数据 - 华新水泥收盘价17.70元 成交37.11万手 成交额达6.50亿元 [1] - 天山股份成交量最高达57.91万手 成交额3.78亿元 [1] - 西藏天路成交额最高达10.76亿元 成交量78.26万手 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.58亿元 [1] - 游资资金净流入1.24亿元 [1] - 散户资金净流入3459.22万元 [1]

公司治理变动 - 西藏天路股份有限公司第七届董事会第十八次会议于2025年9月10日以通讯方式召开 全体7名董事出席并一致通过《关于增补董事候选人的议案》 表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [1] - 增补董事候选人曾朝斌由控股股东西藏建工建材集团有限公司推荐 旨在进一步完善上市公司治理结构并促进规范运作 [2] - 曾朝斌现任西藏建工建材集团有限公司党委副书记、董事、代总经理 拥有工商管理硕士学历及正高级工程师职称 曾长期任职于中国水利水电第三工程局有限公司 历任技术员、项目经理、分局党委书记及副总经理等职务 [2] 候选人资质与关联关系 - 曾朝斌未持有公司股票 除在控股股东处任职外 与公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东及其他董事、监事、高级管理人员均无关联关系 [3] - 其任职资格符合《公司法》及公司章程要求 无市场禁入措施、行政处罚、司法立案调查或失信被执行人记录 [3] 股东大会安排 - 该董事增补议案需提交2025年第三次临时股东大会审议 会议定于2025年9月26日15:30在西藏拉萨市夺底路14号公司6610会议室召开 采用现场投票与网络投票相结合方式 [8][11] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 时间为2025年9月26日9:15-15:00 其中交易系统投票时段为9:15-9:25、9:30-11:30及13:00-15:00 [9] - 议案编号2.01（董事增补）需对中小投资者单独计票 关联股东西藏建工建材集团有限公司需回避表决 [12] 股东投票规则 - 股东可通过上海证券交易所交易系统终端或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）参与网络投票 首次使用需完成身份认证 [12] - 持有多个账户的股东 其表决权数量按全部账户相同类别普通股和优先股总和计算 重复投票以第一次结果为准 [12][13] - 董事选举采用累积投票制 股东可集中或分散行使其选举票数（票数=持股数×应选董事人数） [22][23]

公司治理 - 公司于2025年9月10日以通讯方式召开第七届第十八次董事会会议 [1] - 会议审议《关于增补董事候选人的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成：建材行业占比71.65% 施工行业占比27.16% 其他行业占比0.89% 其他业务占比0.29% [1] 市场数据 - 公司当前股价为13.42元 [1] - 公司当前市值为179亿元 [1]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会9月26日15点30分在西藏拉萨市夺底路14号公司6610会议室召开[4] - 网络投票起止时间为2025年9月26日，交易系统9:15 - 15:00、互联网平台9:15 - 15:00[6] - 本次股东大会审议新增2025年度日常关联交易预计、增补董事等议案，应选董事2人[8] - 议案1、2.02于8月29日经第七届董事会第十七次会议审议通过，议案2.01于9月10日经第十八次会议审议通过[8] - 对中小投资者单独计票的议案为1、2.01、2.02，议案1关联股东西藏建工建材集团有限公司回避表决[12] - 股权登记日为2025年9月19日，登记在册A股股东（代码600326，简称西藏天路）有权出席[15] 会议相关要求 - 法人股、个人股股东等按不同要求办理会议登记，异地股东可用信函或传真[17] - 会议联系地址为西藏拉萨市夺底路14号董事会办公室，电话0891 - 6902701，传真0891 - 6903003，联系人田旷[19] - 与会人员交通及食宿费自理[19] 投票规则 - 授权委托书中委托人选“同意”“反对”或“弃权”打“√”，未指示受托人可自决[22] - 股东每持有一股拥有与议案组下应选董监事人数相等投票总数，如100股对应10名应选董事有1000股选举票数[24] - 某上市公司股东大会应选董事5名、独立董事2名、监事2名，候选人分别为6名、3名、3名[24] - 某投资者100股在选举董事、独立董事、监事议案分别有500、200、200票表决权[24] - 投资者可按意愿以500票为限对选举董事议案表决，可集中或分散投票[25] - 选举董事议案投票方式有给陈××投500票等三种[26]

会议情况 - 西藏天路第七届董事会第十八次会议于2025年9月10日召开[2] - 应出席董事7人，实际出席7人[2] 议案内容 - 审议通过《关于增补董事候选人的议案》，7票同意[2] - 拟增补曾朝斌为董事候选人[2] - 议案尚需提交公司股东大会审议[4] 候选人信息 - 曾朝斌现任西藏建工建材集团代总经理[2] - 未持有公司股票，无关联关系，符合任职条件[3][4]

股权激励计划业绩未达标 - 公司2024年度业绩未达到限制性股票激励计划第三个解除限售期业绩考核目标 [1][3] - 2024年营业收入313,819.59万元 归属于上市公司股东的净利润-10,428.22万元 加权平均净资产收益率-2.85% [3] - 以2018-2020年平均营业收入为基数 2024年营业收入增长率为-46.85% 远低于45%的考核目标 [3][4] 限制性股票回购注销详情 - 回购注销总量850,897股 占总股本1,335,503,684股的0.06% [4] - 包含因1名激励对象工作调整不符合资格而回购的10,542股 [1][4] - 预计2025年9月4日完成注销 已开立回购专用证券账户并提交申请 [5] 公司股本结构变化 - 回购注销后有限售条件股份归零 无限售条件股份保持1,334,652,787股 [5] - 总股本从1,335,503,684股减少至1,334,652,787股 [5] - 股份变动数据以2025年8月29日为基准 未考虑可转债转股因素 [5] 程序合规性说明 - 已通过第七届董事会第十四次会议和第七届监事会第六次会议审议 [1] - 公示期45天内未收到债权人异议或担保要求 [2] - 法律意见认为回购注销符合《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定 [6]

业绩考核与股票回购注销 - 公司2024年度业绩未达到2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期业绩考核目标 [2] - 公司因1名激励对象工作调整不再符合资格 回购注销850,897股已获授但未解除限售的限制性股票 [2] - 限制性股票注销日期确定为2025年9月4日 [2]

业绩总结 - 2024年营业收入313,819.59万元，净利润 -10,428.22万元[7] - 2024年净资产收益率 -2.85%，未达5%解锁条件[7] - 2024年营业收入增长率 -46.85%，未达45%解锁条件[7] 股票回购 - 拟回购注销850,897股限制性股票，占2025年8月29日总股本0.06%[10] - 因1人工作调整回购10,542股未解锁股票[5] - 回购注销日期预计为2025年9月4日[3]

行业投资评级 - 建筑材料行业评级为强于大市（维持评级）[5] 核心观点 - 水泥和玻璃纤维行业中报表现较优，水泥Q2盈利同比提升，玻纤因热塑和风电纱价格上涨推动毛利率环比提升[2] - 消费建材受地产新建端开竣工下滑影响收入同比下降，但防水和板材Q2收入降幅较Q1收窄[2] - 玻璃行业需求疲软，Q2价格及毛利环比下滑，全行业平均毛利陷入亏损，冷修节奏可能加快[2] - 供给端呈现改善趋势，防水和石膏板宣布8月提价，水泥在8月中旬大面积推涨价格[2] - 重点推荐高端电子布、出海高景气方向及传统建材基本面改善品种如水泥和涂料[2] 行情回顾 - 本周（20250825-20250829）沪深300指数上涨2.71%，建材（中信）指数上涨0.53%[1] - 玻璃纤维板块涨幅较优，个股涨幅前五包括中国巨石（+15.3%）、东鹏控股（+13.6%）、金刚光伏（+12.5%）、中复神鹰（+11.9%）和蒙娜丽莎（+11.5%）[1] - 玻璃纤维子行业过去五个交易日涨幅达9.72%，陶瓷上涨0.90%，水泥下跌1.03%，其他装饰材料下跌1.31%，玻璃下跌1.68%，其他专用材料下跌1.86%，其他结构材料下跌4.18%[12] - 30个大中城市商品房销售面积171.42万平米，同比增长0.34%[13] 电子布板块动态 - 中材科技宣布扩产，在山东济宁投资18.06亿元建设年产3500万米低介电纤维布项目，在山东泰安投资17.51亿元建设年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目[3] - 两个项目合计新增产能5900万米，对应月产能近500万米，建设期均为18个月[3] 建材子行业跟踪 - 水泥：本周全国水泥市场价格环比上涨0.5%，宁夏价格上涨30元/吨，甘肃推动上调30元/吨[18] - 南方地区需求略有回升，京津冀和河南等地需求减弱，价格呈现震荡调整走势[18] - 光伏玻璃：2.0mm镀膜面板主流价格11元/平方米，3.2mm镀膜主流价格18.5-19元/平方米，库存天数环比下降17.99%至19.69天[18] - 浮法玻璃：均价1189.67元/吨，环比下跌1.34%，库存总量5554万重量箱，环比下降1.45%，产能利用率82.04%[18] - 玻纤：无碱粗纱市场主流成交价格3100-3700元/吨，均价3521.25元/吨，同比下跌4.25%[19] - 池窑在产产能841.1万吨/年，同比增长17.67%，电子纱高端产品货源紧俏，价格有上涨可能[19] 重点推荐组合 - 本周推荐组合包括宏和科技、中材科技、青松建化、西藏天路、华新水泥和三棵树[4] - 水泥推荐上峰水泥、塔牌集团、华新水泥、西部水泥和西藏天路[20] - 消费建材推荐三棵树、兔宝宝和坚朗五金[20] - 新材料推荐金晶科技、亚玛顿、中复神鹰、山东药玻、凯盛科技和时代新材[20] - 玻璃推荐旗滨集团、信义玻璃和福莱特[20] - 塑料管道推荐中国联塑、东宏股份和公元股份[20] - 玻纤推荐中国巨石、长海股份、中材科技和宏和科技[20] 盈利预测数据 - 宏和科技2025年预测EPS 0.17元，PE 239.71倍[9] - 中材科技2025年预测EPS 0.96元，PE 35.88倍[9] - 青松建化2025年预测EPS 0.27元，PE 17.19倍[9] - 西藏天路2025年预测EPS 0.11元，PE 132.09倍[9] - 华新水泥2025年预测EPS 1.51元，PE 10.78倍[9] - 三棵树2025年预测EPS 1.22元，PE 39.29倍[9]