关联交易 - 2025年10月29日独董会议、10月30日董事会审议通过2026年度日常关联交易预计议案[3] - 2025年度向关联人购买原材料原预计13800万元，1 - 9月实际发生6786.52万元[4] - 2026年度预计向关联人购买原材料12500万元，2025年1 - 9月已发生5859.97万元[5] 公司业绩 - 江苏恒达时代科技2025年1 - 6月营收6181.35万元，净利润138.95万元[8] - 镇江恒顺生物工程2025年1 - 6月营收2470.10万元，净利润 - 161.41万元[10] - 某公司2025年1 - 6月营收14.90万元，净利润 - 125.66万元[13] 财务指标 - 江苏恒达时代科技2025年6月30日资产负债率44.38%，2024年12月31日为48.22%[8] - 镇江恒顺生物工程2025年6月30日资产负债率68.21%，2024年12月31日为72.77%[10] - 某公司2025年6月30日资产负债率2.05%，2024年12月31日为1.61%[13] 公司信息 - 江苏恒顺包装注册资本5300万元，江苏恒达时代科技2600万元，镇江恒顺生物工程5412.02万元[6][7][9] - 江苏恒顺包装和镇江恒顺生物工程是控股股东全资子公司，江苏恒达时代科技是间接控股股东控制公司[11]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为5.02亿元，同比下降4.63% [1] - 第三季度净利润为3112.48万元，同比增长17.65% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为16.28亿元，同比增长6.30% [1] - 前三季度累计净利润为1.42亿元，同比增长17.98% [1]

会议信息 - 公司第九届董事会第十二次会议于2025年10月30日召开[1] - 会议通知于2025年10月17日以书面、邮件和电话方式发出[1] - 公告发布时间为二〇二五年十月三十一日[10] 审议事项 - 《公司2025年第三季度报告》审议通过[1][3] - 《关于2026年度日常关联交易预计的议案》审议通过[4][5][6] - 《关于部分募投项目延期的议案》审议通过[7][9]

募资情况 - 公司向特定对象发行1.1亿股A股，每股10.39元，募资11.429亿元，净额11.2143750037亿元[1] 募投项目投入 - 截至2025年9月30日，募投项目拟用7.9亿元，已投7.426574亿元[4][5] - 恒顺香醋扩产续建工程（二期）拟用8522.35万元，已投8522.35万元[5] - 年产3万吨酿造食醋扩产项目拟用1.2亿元，已投9619.8万元[5] - 万吨黄酒、料酒建设（扩建）项目拟用1.3亿元，已投1.30045亿元[5] - 徐州恒顺万通项目拟用2.347765亿元，已投2.10893亿元[5] - 云阳公司项目拟用1.6亿元，已投1.601057亿元[5] - 智能立体库建设项目拟用6000万元，已投6019.22万元[5] 项目延期 - 恒顺香醋扩产续建工程（二期）和徐州恒顺万通项目预定可使用日期延至2027年12月[10] - 恒顺香醋扩产续建工程（二期）因市场波动，徐州恒顺万通项目因规划调整延期[11] 会议决策 - 2025年10月30日公司召开第九届董事会第十二次会议[13] - 会议通过《关于部分募投项目延期的议案》，同意延期[14] 各方意见 - 华泰联合证券认为项目延期履行必要审批程序[15] - 保荐人对部分募投项目延期事项无异议[16]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入为5.02亿元，同比下降4.63%[4] - 年初至报告期末营业收入为16.28亿元，同比增长6.30%[4] - 本报告期利润总额为4173.16万元，同比大幅增长39.67%，主要因市场费用投入下降所致[4][9] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.42亿元，同比增长17.98%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1868.03万元，同比下降22.76%[4] - 本报告期基本每股收益为0.0389元/股，同比大幅增长192.48%，主要因净利润增加所致[5][9] - 营业总收入为16.28亿元人民币，同比增长6.3%[18] - 净利润为1.41亿元人民币，同比增长21.1%[19] - 归属于母公司股东的净利润为1.42亿元人民币，同比增长18.0%[19] - 基本每股收益为0.1291元/股，同比增长18.5%[20] - 营业收入同比增长4.7%至15.30亿元，去年同期为14.62亿元[30] - 净利润同比增长30.6%至1.21亿元，去年同期为0.93亿元[31] - 营业利润同比增长29.4%至1.40亿元，去年同期为1.08亿元[31] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为2.91亿元人民币，同比增长9.2%[19] - 研发费用为7987.2万元人民币，同比增长15.4%[19] - 研发费用同比增长16.6%至0.68亿元，去年同期为0.58亿元[30] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3773.59万元，同比大幅下降86.95%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金等增加所致[4][9] - 经营活动产生的现金流量中销售商品收到的现金为16.20亿元人民币[23] - 经营活动产生的现金流量净额大幅下降至37.7百万元，相比去年同期的289.1百万元下降86.9%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为负69.8百万元，主要由于投资支付现金达1,550.0百万元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为负124.8百万元，主要因分配股利等支付现金110.6百万元[25] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-0.60亿元，去年同期为2.35亿元[33] - 投资活动产生的现金流量净额改善至0.14亿元，去年同期为-2.09亿元[33] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长24.0%至10.53亿元，去年同期为8.49亿元[33] 资产负债项目变化 - 公司货币资金为4.4658亿元，较年初6.0404亿元下降26.1%[14] - 交易性金融资产为4.5207亿元，较年初5.3497亿元下降15.5%[14] - 应收账款为5,111.35万元，较年初3,798.50万元增长34.6%[14] - 存货为2.6892亿元，较年初2.7614亿元下降2.6%[14] - 资产总计41.3208亿元，较年初43.6425亿元下降5.3%[14] - 合同负债为5,936.64万元，较年初25,007.08万元大幅下降76.3%[15] - 应付职工薪酬为3,883.00万元，较年初4,485.66万元下降13.4%[15] - 其他应付款为1.9532亿元，较年初2.2280亿元下降12.3%[15] - 期末现金及现金等价物余额为444.8百万元，较期初601.5百万元下降26.1%[25] - 母公司货币资金下降至262.1百万元，相比2024年底的419.9百万元下降37.6%[26] - 母公司交易性金融资产为452.1百万元，相比2024年底的535.0百万元下降15.5%[26] - 母公司合同负债大幅下降至84.8百万元，相比2024年底的273.9百万元下降69.0%[27] - 母公司资产总计为3,781.8百万元，相比2024年底的4,035.7百万元下降6.3%[27] - 期末现金及现金等价物余额同比下降28.3%至2.60亿元，去年同期为3.63亿元[34] 非经常性损益 - 本报告期非经常性损益项目中，政府补助为375.31万元，金融资产公允价值变动损益为371.66万元[7] - 年初至报告期末非经常性损益合计为2297.56万元[8] - 其他收益同比增长76.7%至0.18亿元，去年同期为0.10亿元[31] - 利息收入同比增长25.5%至0.29亿元，去年同期为0.23亿元[30] 股东权益和利润留存 - 总负债为10.35亿元人民币，所有者权益为33.29亿元人民币[16] - 母公司未分配利润为995.6百万元，相比2024年底的984.8百万元增长1.1%[28] - 母公司所有者权益合计为3,164.1百万元，相比2024年底的3,144.3百万元增长0.6%[28] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数85,684户[11] - 控股股东江苏恒顺集团有限公司持股449,036,422股，占总股本40.58%[11]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为5.02亿元，同比下降4.63% [1] - 第三季度净利润为3112.48万元，同比增长17.65% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为16.28亿元，同比增长6.30% [1] - 前三季度累计净利润为1.42亿元，同比增长17.98% [1]

板块整体表现 - 2023年10月29日调味发酵品板块整体上涨0.37%，领先个股为朱老六，涨幅3.54% [1] - 当日上证指数上涨0.7%至4016.33点，深证成指上涨1.95%至13691.38点 [1] - 板块内10只个股上涨，4只个股下跌，恒顺醋业股价持平 [1][2] 个股价格表现 - 涨幅居前个股包括朱老六(涨3.54%至19.28元)、日辰股份(涨2.30%至34.71元)、安琪酵母(涨2.27%至41.00元) [1] - 跌幅最大个股为安记食品，下跌3.19%至11.85元 [2] - 行业龙头海天味业微涨0.10%至38.44元，成交额达5.23亿元 [1][2] 资金流向分析 - 调味发酵品板块整体主力资金净流出6096.35万元，游资净流入1291.29万元，散户资金净流入4805.06万元 [2] - 仲景食品主力净流入1028.81万元，净占比达19.30%，为板块最高 [3] - 千禾味业主力净流出767.66万元，净占比-11.63%，为板块最低 [3] - 涪陵榨菜虽主力净流入564.76万元，但游资净流出1267.13万元 [3] 成交活跃度 - 莲花控股成交量最大，达41.49万手，成交额2.36亿元 [1][2] - 海天味业成交额最高，达5.23亿元 [2] - ST加加成交量14.38万手，成交额1.04亿元 [1]

展会概况 - 第二十二届中国国际农产品交易会于10月17日至19日在国家会展中心（天津）举行 [1] - 市农业农村局组织26家优秀农产品企业，精选50余类优质农产品参展 [1] 展区规划与产品展示 - 镇江展厅围绕优质粮油、绿色蔬菜、现代畜牧、精品水产、品牌茶果、特色园艺六大主导产业进行展区规划与布展 [1] - 展示产品包括镇江大米、"金山翠芽"茶叶、镇江香醋等特色产品 [1] - 丹阳特色畜牧产品"三吱鹅"品牌熟食制品现场售卖金额达8万元 [1] - 恒顺系列产品及创新产品如溏心醋蛋、沙棘口服醋受到追捧 [1] 行业战略与展望 - 本次参展是镇江农产品品牌的一次集中亮相和实力展示 [1] - 行业将继续深化农业供给侧结构性改革，聚焦主导产业 [1]

基金经理罗世锋管理概况 - 截至2025年三季度末，基金经理罗世锋共管理3只基金，本季度表现最佳的为诺德周期策略混合（570008），季度净值上涨52.47% [1] - 管理基金总规模约39.46亿元，其中诺德价值优势混合规模最大，为24.81亿元 [2] - 在担任诺德价值优势混合（570001）基金经理期间，累计任职回报达310.29%，平均年化收益率为13.78% [2] 2025年三季度旗下基金表现 - 诺德周期策略混合（570008）季度涨幅最高，达52.47%，基金规模9.26亿元，年化回报15.18% [2] - 诺德价值优势混合（570001）季度涨幅为44.93%，基金规模24.81亿元，年化回报7.58% [2] - 诺德价值发现一年持有混合（012150）季度涨幅为26.73%，基金规模5.39亿元，年化回报-0.97% [2] 重仓股配置与集中度 - 阳光电源（300274.SZ）同时为诺德价值优势混合和诺德价值发现一年持有混合的第一大重仓股，占净值比分别为9.60%和9.53% [2] - 诺德周期策略混合（570008）的第一大重仓股为新易盛（300502.SZ），占净值比为8.30% [2] 历史重仓股调仓胜率与绩效 - 历史重仓股调仓次数共104次，其中盈利73次，胜率为70.19% [2] - 实现翻倍级别收益有8次，翻倍率为7.69% [2] 成功投资案例 - 投资阳光电源案例：于20年3季度调入，21年1季度调出，持有期间公司营业总收入增长25.15%，估算收益率达300.71% [3][4] - 投资隆基绿能案例：持有期间最长跨越18年1季度至23年2季度，公司业绩增长488.96%，估算收益率达231.97% [3] - 投资五粮液案例：于16年2季度调入，17年3季度调出，持有期间公司归属净利润增长42.58%，估算收益率为83.7% [5] 投资失误案例 - 投资欧普康视案例：于21年3季度调入，24年1季度调出，尽管持有期间公司营业总收入增长40.04%，但估算收益率为-76.32% [4][6] - 投资通策医疗案例：于21年3季度调入，23年2季度调出，持有期间公司业绩增长2.37%，估算收益率为-63.37% [4]

板块整体表现 - 调味发酵品板块在10月27日较上一交易日上涨0.39% [1] - 当日上证指数报收于3996.94点，上涨1.18%，深证成指报收于13489.4点，上涨1.51% [1] - 板块内个股表现分化，日辰股份以4.85%的涨幅领涨，而中炬高新下跌1.36% [1][2] 领涨个股表现 - 日辰股份收盘价为34.18元，上涨4.85%，成交量为2.33万手，成交额为7762.18万元 [1] - 宝立食品收盘价为14.50元，上涨2.62%，成交量为3.07万手，成交额为4430.08万元 [1] - 安记食品收盘价为12.20元，上涨1.84%，成交量为6.58万手，成交额为8005.34万元 [1] 资金流向分析 - 当日调味发酵品板块主力资金净流出9373.39万元 [2] - 游资资金净流入8338.37万元，散户资金净流入1035.02万元 [2] - 海天味业获得主力资金净流入1286.17万元，主力净占比2.55%，同时游资净流入3904.13万元，游资净占比7.74% [3] - 日辰股份获得主力资金净流入645.43万元，主力净占比8.32% [3] - ST加加主力资金净流出515.25万元，主力净占比-12.13% [3] 重点公司成交情况 - 海天味业收盘价为38.71元，微涨0.28%，成交量为13.05万手，成交额达5.04亿元 [1][2] - 安琪酵母收盘价为40.62元，上涨1.02%，成交量为6.23万手，成交额为2.54亿元 [1][2] - 涪陵榨菜收盘价为13.08元，上涨1.79%，成交量为19.01万手，成交额为2.48亿元 [1]