1H25业绩表现 - 1H25收入43.23亿元同比下滑1.87% 归母净利润6.73亿元同比大幅增长113.5% 每股盈利0.70元 业绩符合市场预期 [1] - 利润增长主要受维生素A和维生素E价格同比上涨驱动 [1] - 2Q25收入20.67亿元同比下滑4.1%环比下滑8.3% 归母净利润2.64亿元同比增长28.5%环比下滑35.4% 毛利率同比下降2个百分点环比下降7.3个百分点至35.1% [1] 业务板块分析 - 生命营养品业务1H25营收20.34亿元同比增长0.58% 毛利率大幅提升15.41个百分点至54.95% [1] - 药品板块1H25营收22.23亿元同比下降5.2% 毛利率同比下降5.8个百分点至26.58% [1] - 维生素A和维生素E价格环比回落导致公司利润环比下降 [2] 维生素市场动态 - 维生素A和维生素E价格逐步回归正常水平 巴斯夫生产装置恢复生产 国内新产能投放预期 海外关税不确定性影响采购 [3] - 当前维生素A价格64元/千克 维生素E价格66元/千克 较3Q24高点明显回落 [3] - 2Q25维生素A均价73.7元/千克环比下降34% 维生素E均价104.4元/千克环比下降23% 预计价格持续回调将对短期盈利产生负面影响 [3] 医药板块发展 - 药品板块面临集采后销售承压和原料药成本上升风险 [3] - 创新生物推进制剂新基地建设 昌海制药提升产品技经水平和质量 新码生物推进研发工作 来益医药实施降费增效 [3] - 随着创新药向商业化迈进 医药板块有望持续增长 [3] 估值与评级 - 维持2025/2026年盈利预测不变 当前股价对应2025/2026年市盈率14.4/14.3倍 [4] - 目标价上调12%至18.5元 对应13%上涨空间和2025/2026年16.3/16.2倍市盈率 维持跑赢行业评级 [4]

公司战略调整 - 尚荣医疗终止高端医疗耗材产业化项目并将剩余募集资金3.6亿元用于永久补充流动资金 [1] 财务业绩表现 - 浙江医药2025年上半年营业收入43.2亿元同比减少1.9% 归属于上市公司股东的净利润6.7亿元同比增加113.5% 基本每股收益0.7元同比增加112% [2] - 舒泰神2025年上半年营业收入1.26亿元同比下降31% 归属于上市公司股东的净亏损2464万元 上年同期净亏损342万元 [3] - 华厦眼科2025年上半年营业收入21.39亿元同比增长4.3% 归母净利润2.8亿元同比增长6.2% 基本每股收益0.34元 [4] 业务板块分析 - 浙江医药净利润大幅增长主要得益于生命营养品板块产品需求与价格上升 [2] - 华厦眼科屈光和眼后段项目表现亮眼 白内障项目收入下滑但整体业务保持韧性 [4] - 舒泰神核心产品受集采、医保政策及市场竞争冲击导致营收下滑及亏损扩大 [3] 研发与产品进展 - 舒泰神研发投入减少且创新药仍未商业化 [3] - 浙江医药需关注创新药研发进展以稳固增长态势 [2] - 华厦眼科未来可通过加大研发投入提升竞争力并拓展市场 [4]

公司治理与会议情况 - 第十届七次董事会于2025年8月25日以通讯表决方式召开 全体12名董事均参与会议 [3] - 会议审议通过《公司2025年半年度报告》全文及摘要 获得12票同意 0票反对 0票弃权 [4] - 选举李男行先生为代表公司执行事务的董事并担任法定代表人 任期至第十届董事会届满 [6] 董事会委员会组成 - 选举裘益政 吴以扬 储振华三人为第十届董事会审计委员会成员 裘益政担任召集人 [8] - 所有董事任命议案均获得全票通过 无反对或弃权票 [7][9] 报告基本信息 - 半年度报告摘要来自全文 投资者需查阅上海证券交易所网站获取完整内容 [1] - 报告未经审计 且董事会保证内容真实准确完整 [1] - 公司代码600216 简称浙江医药 公告编号2025-035 [1][11]

公司财务表现 - 总资产达142.02亿元人民币，较上年度末增长2.95% [1] - 营业收入43.23亿元人民币，同比小幅下降1.87% [1] - 利润总额大幅增长126.81%至7.59亿元人民币 [1] - 归属于上市公司股东的净利润达6.65亿元人民币，同比增长110.10% [1] 股东结构 - 股东总数为65,531户，无表决权恢复的优先股股东 [1][2] - 前两大股东分别为新昌县昌欣投资发展有限公司（持股比例未披露）和国投高科技投资有限公司（持股15.61%） [3] - 香港中央结算有限公司持股7.41%，为第三大股东 [3] - 前十大股东中未见股份质押、标记或冻结情况 [3] 公司基本信息 - 公司股票简称浙江医药，代码600216，于上海证券交易所上市 [1] - 董事会秘书为邵旻之，证券事务代表为裘珂，联系方式0575-85211969 [1] - 公司办公地址位于浙江省绍兴滨海新城致远中大道168号 [1]

核心财务表现 - 营业收入43.23亿元，同比下降1.87% [2] - 归属于上市公司股东的净利润6.73亿元，同比大幅增长113.52% [2] - 经营活动产生的现金流量净额7.98亿元，同比增长281.20% [2] - 基本每股收益0.70元/股，同比增长112.12% [2] - 加权平均净资产收益率6.13%，同比增加2.91个百分点 [2] 主营业务结构 - 生命营养品业务收入20.34亿元，毛利率54.95% [12] - 药品业务收入22.23亿元，毛利率26.58% [12] - 国内销售收入27.54亿元，毛利率34.83% [12] - 国外销售收入15.40亿元，毛利率49.55% [12] 成本费用控制 - 营业成本26.02亿元，同比下降8.59% [12] - 销售费用4.52亿元，同比下降15.91% [12] - 管理费用2.09亿元，同比下降5.39% [12] - 研发费用3.14亿元，同比下降16.95% [12] - 财务费用为负1.04亿元，主要因汇兑收益增加 [12][13] 资产与负债状况 - 总资产142.02亿元，较上年末增长2.95% [2] - 货币资金27.09亿元，较上年末增长37.79% [13] - 归属于上市公司股东的净资产112.15亿元，较上年末增长5.32% [2] - 应付职工薪酬1.12亿元，较上年末下降47.75% [13] - 应交税费1.22亿元，较上年末下降54.55% [13] 行业地位与竞争优势 - 公司荣获CPHI 2025"医药国际化领军企业奖" [7] - 合成维生素E、维生素A、天然维生素E等产品居国际国内前列 [7] - 拥有国家级企业技术中心和国家博士后科研工作站 [12] - 率先开启医药行业"工业4.0"，推进智能化生产 [12] - 入围2024年度中国医药工业主营业务收入前100强 [7] 子公司经营表现 - 来益医药实现净利润2183.16万元 [14] - ZMC欧洲公司实现净利润4667.77万元 [14] - 创新生物亏损6673.06万元 [14] - 新码生物亏损5048.46万元 [14] - 可明生物实现净利润2191.58万元 [15] 研发投入与创新 - 研发投入达3.14亿元，占营业收入的7.25% [16] - 持续推进制剂新基地建设项目 [10] - 加强原始技术创新和优势产品技术创新 [8] - 完善自主平台技术，推进产品注册申报工作 [10] 股东结构 - 普通股股东总数65,531户 [23] - 新昌县昌欣投资发展有限公司持股21.66% [23] - 国投高科技投资有限公司持股15.62% [23] - 香港中央结算有限公司持股7.42% [23] - 公司回购专用证券账户持股961.94万股 [23]

董事会会议召开情况 - 公司于2025年8月25日以通讯表决方式召开第十届七次董事会会议 [1] - 会议通知于2025年8月15日通过电子邮件方式发出 [1] - 会议应出席董事12人 实际出席12人 由李男行先生主持 [1] 董事会审议结果 - 所有议案均获得全票通过 同意12票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 选举李男行先生为执行公司事务董事并担任法定代表人 [1] - 选举裘益政为审计委员会召集人 吴以扬和储振华为审计委员会成员 [2] 任期安排 - 新任董事及委员会成员任期均至第十届董事会任期届满止 [1][2] - 董事会审计委员会在董事会审议前已通过相关议案 [1]

财务表现 - 公司报告期实现营收43.23亿元，同比下降1.87% [1] - 归母净利润6.73亿元，同比增长113.52% [1] - 扣非净利润6.65亿元，同比增长110.10% [1] - 基本每股收益0.70元 [1]

会议信息 - 公司于2025年8月25日以通讯表决方式召开第十届七次董事会会议[1] - 会议通知于2025年8月15日以电子邮件方式发出[1] - 会议应参加董事12人，实际参加董事12人[1] 审议事项 - 审议通过《公司2025年半年度报告》全文和摘要[2] 人员选举 - 选举李男行为第十届董事会代表公司执行公司事务的董事并担任法定代表人[3] - 选举裘益政、吴以扬、储振华先生为公司第十届董事会审计委员会成员，裘益政为召集人[4]

收入和利润（同比环比） - 营业收入43.23亿元人民币，同比下降1.87%[20] - 归属于上市公司股东的净利润6.73亿元人民币，同比大幅增长113.52%[21] - 基本每股收益0.70元/股，同比增长112.12%[22] - 加权平均净资产收益率6.13%，同比增加2.91个百分点[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.65亿元人民币，同比增长110.10%[21] - 利润总额7.59亿元人民币，同比增长126.81%[21] - 公司2025年上半年营业收入43.23亿元，同比下降1.87%[32] - 公司2025年上半年归属于母公司股东净利润6.73亿元，同比大幅增长113.52%[32] - 公司营业收入同比下降1.87%至43.23亿元人民币[39] - 净利润为6.25亿元，同比增长144.6%[91] - 归属于母公司股东的净利润为6.73亿元，同比增长113.6%[91] - 基本每股收益为0.70元/股，同比增长112.1%[92] - 净利润同比增长111.7%至6.66亿元[95] - 营业利润同比增长112.1%至7.92亿元[95] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降8.59%至26.02亿元人民币[39] - 财务费用因汇兑收益增加导致同比下降1,214.21%至-1.04亿元人民币[39][42] - 研发费用同比下降16.95%至3.14亿元人民币[39] - 营业总成本为35.12亿元，同比下降12.5%[90] - 研发费用为3.14亿元，同比下降16.9%[91] - 财务费用为-1.04亿元，主要由于利息收入高于利息支出[91] - 信用减值损失同比增长34.9%至-7529万元[95] - 资产减值损失同比增长53.5%至-3541万元[95] - 支付的各项税费同比增长68.1%至5.46亿元[97] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额7.98亿元人民币，同比大幅增长281.20%[21] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长281.20%至7.98亿元人民币[39] - 经营活动现金流量净额同比增长281.3%至7.98亿元[97][98] - 销售商品收到现金同比增长8.7%至45.04亿元[97] - 收到的税费返还同比增长144.9%至3.45亿元[97] - 投资活动现金流出同比增长20.7%至10.36亿元[98] - 期末现金及现金等价物余额同比增长84.4%至27.09亿元[99] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长245%至9.02亿元[100] - 销售商品收到现金增长10.8%至30.46亿元[100] - 税费返还金额激增211.7%达到2.84亿元[100] - 购买商品支付现金减少16.8%至11.27亿元[100] - 投资活动现金流出10.87亿元，其中支付其他投资活动现金达10.5亿元[100] - 期末现金及现金等价物余额同比增长115.4%至21.73亿元[101] 业务线表现 - 公司主营业务为生命营养品和药品，生命营养品包括合成维生素E、维生素A、天然维生素E、维生素H(生物素)、维生素D3、辅酶Q10、β-胡萝卜素等[25] - 药品业务包括抗耐药抗生素、抗疟疾类医药原料药及喹诺酮、降糖类、激素类等医药制剂[25] - 公司医药商业通过浙江来益医药有限公司经营，范围涵盖中药材、中药饮片、化学药制剂、抗生素制剂、生物制品等[25] - 公司合成维生素E、维生素A、天然维生素E、β-胡萝卜素等产品居国际国内前列[31] - 公司制剂产品左氧氟沙星氯化钠注射液、注射用盐酸万古霉素(来可信)、注射用替考拉宁(加立信)等在国内市场占重要地位[31] - 公司医药原料药绝大多数用于出口，在北美、欧洲、南美等主要地区建立销售服务网络[27] - 生命营养品板块主导产品销售收入较上年同期有较大增长[33] - 生命营养品业务毛利率增长15.41个百分点至54.95%[35] - 药品业务营业收入同比下降5.20%至22.23亿元人民币[35] - 生命营养品主导产品销售收入较上年有较大增长[54] 地区表现 - 国外销售收入同比增长12.93%至15.40亿元人民币[35] - 境外资产规模达9.63亿元人民币，占总资产比例6.78%[44] 资产和负债变动 - 货币资金同比增长37.79%至27.09亿元人民币[43] - 货币资金较年初增加7.43亿元，增长37.8%，达27.09亿元[83] - 交易性金融资产减少6664.89万元，下降22.6%，至2.28亿元[83] - 应收账款减少2.28亿元，下降1.4%，为15.85亿元[83] - 其他应收款大幅减少14.53亿元，下降74.6%，仅剩4947.52万元[83] - 存货增加8225.91万元，增长3.9%，达22.15亿元[83] - 在建工程减少3.26亿元，下降33.2%，为6.56亿元[83] - 固定资产增加2.35亿元，增长4.6%，达53.52亿元[83] - 公司总资产从137.95亿人民币增长至142.02亿人民币，同比增长2.9%[84][85] - 货币资金从14.09亿人民币增至21.73亿人民币，同比增长54.3%[86] - 应收账款从14.87亿人民币降至12.53亿人民币，同比下降15.7%[86] - 存货从12.26亿人民币增至13.86亿人民币，同比增长13.1%[86] - 短期借款保持稳定，约为2.70亿人民币[84][87] - 应付职工薪酬从2.14亿人民币降至1.12亿人民币，同比下降47.7%[84] - 应交税费从2.68亿人民币降至1.22亿人民币，同比下降54.5%[84] - 未分配利润从59.33亿人民币增至66.07亿人民币，同比增长11.4%[85] - 长期股权投资从28.94亿人民币略降至28.79亿人民币[87] - 固定资产从23.05亿人民币降至22.41亿人民币，同比下降2.8%[87] - 所有者权益合计为117.78亿元，同比增长4.7%[88] - 负债合计为19.97亿元，同比基本持平[88] - 归属于母公司所有者权益增加5.67亿元至111.3亿元[103] - 未分配利润增长11.3%至66.06亿元[103] - 少数股东权益减少20.2%至1.75亿元[103] 子公司表现 - 主要子公司来益医药净利润2183.16万元，总资产12.24亿元，净资产6.86亿元[49] - 子公司ZMC欧洲公司净利润4667.77万元，总资产7.25亿元，营业收入7.57亿元[49] - 子公司昌海制药净资产为负值-4894.79万元，总资产14.48亿元[49] - 子公司新码生物净利润-5048.46万元，营业收入为0元[49] - 子公司创新生物净利润-6673.06万元，营业收入9282.97万元[49] 投资和金融资产 - 以公允价值计量的金融资产期末合计29.71亿元，其中股票期末余额4941.57万元，私募基金6.47亿元，其他类18.30亿元[48] - 私募基金投资本期公允价值变动收益333.71万元[48] - 公司采取对外投资收缩策略，控制财务投资规模以降低风险[47] 股东和股权结构 - 新昌县昌欣投资持有公司21.65%股份（208,192,361股）[76] - 国投高科技投资持有公司15.61%股份（150,127,573股）[76] - 香港中央结算有限公司持股增加26,001,704股，总持股占比7.41%[76] - 仙居县产业投资集团持有公司1.79%股份（17,244,632股）[76] - 自然人股东陈朝晖持股增加3,008,080股，总持股占比1.32%[76] - 自然人股东赵立乾新进持股7,683,595股，占比0.80%[76] - 新昌县昌欣投资持有2.08亿股，占总股本21.7%[77] - 国投高科技投资持有1.50亿股，占总股本15.7%[77] - 香港中央结算持有7129.04万股，占总股本7.4%[77] - 报告期末公司普通股股东总数为65,531户[74] 公司治理和变动 - 公司取消监事会，职权由董事会审计委员会行使[57][63] - 新增职工董事马吉琪，董事会成员增至12名[57][63] - 董事苍宏宇离任，选举邢海为新任董事[60][62] - 李哲、曹勇、竺少铭、陈春峰、章鹏飞等监事会成员离任[60] - 公司实际控制人及控股股东多项避免同业竞争承诺持续有效[68] 研发投入 - 研发投入达3.14亿元，占营业收入7.25%[55] 分红和回购 - 2024年度现金分红每股0.37元，共计派发现金红利352,246,789.50元，现金分红比例30.35%[54] - 累计回购股份13,723,200股，占总股本比例1.43%，使用资金总额199,982,725元[58] - 回购股份成交最高价16.09元/股，最低价13.31元/股，均价14.57元/股[58] - 公司总股本为961,637,750股，扣除回购后利润分配基数为952,018,350股[54] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计净额782.58万元人民币，主要为政府补助1018.24万元人民币[23] 其他重要事项 - 公司入围2024年度中国医药工业主营业务收入前100强[31] - 公司共有5家子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[65] - 公司新昌制药厂向帮扶村捐赠人民币7万元用于支持集体经营[66] - 受限资金为16.9万元，系ETC保证金存款[46] - 资产减值损失为-7970.71万元，同比扩大18.8%[91]

财务表现 - 报告期营业收入43.23亿元 同比下降1.87% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.73亿元 同比增长113.52% [1] - 扣除非经常性损益的净利润6.65亿元 同比增长110.10% [1] - 基本每股收益0.70元 [1]