财务表现 - 2025年第一季度营业收入133.75亿元 同比增长5.31% [1] - 净利润5.54亿元 同比增长18.61% [1]

公司公益活动 - 海信冰箱·雨辰助学团队向江西上饶市玉山县三清山学校捐赠家电及体育器材等物资 包括洗衣机 空调 篮球 足球 羽毛球等 [1][3] - 公司为学校建立爱心洗衣房并安装空调 改善住校学生生活条件 提供更舒适的学习环境 [3] - 公司同步开设国学与心理课程 由青岛理工大学副教授 国家注册心理咨询师刘志燕为教师提供心理辅导课 [3] 公司战略举措 - 公司举行海信冰箱·雨辰公益助学示范学校授牌仪式 探索公益助学的标准路径 [3] - 通过稳定持续的公益援助和双方共建 延伸海信世俱杯品牌影响力 [3] - 未来将继续关注教育公平与青少年成长 扎根社会 回馈社会 助力更多学子实现梦想 [3]

投资与股权 - 乾照光电拟出资10000万元，持有深圳铸原18.182%财产份额[2][4][20] - 亿洋投资注册资本2000万元，海信家电集团持股50% [8] - 海信通信注册资本47100万元，海信集团控股持股100%，持有公司1%股份[12] - 海信宽带注册资本11187.95万元，海信宽带多媒体技术（BVI）公司持股100% [15] - 铸原基金出资额为25000万元，青岛海信通信占比60.36%，青岛产业发展投资占比18%[17] - 深圳铸原认缴出资总额55000万元，亿洋投资占比0.018%，海信通信占比54.545%，乾照光电占比18.182%，海信宽带占比18.182%，铸原基金占比9.073%[18][19] 交易情况 - 过去12个月内，公司与海信集团控股及其控制企业累计交易8次，金额2208.26万元[5][6][29] - 过去12个月内，购买资产类交易5次，累计金额2198.68万元[29] - 过去12个月内，出售资产类交易2次，累计金额2.54万元[29] - 过去12个月内，其他类交易1次，累计金额7.04万元[29] 会议审议 - 本次交易已通过公司第十届董事会审计委员会2025年第四次会议等审议，无需提交股东大会[2][4][6] - 2025年4月21日，公司第十届董事会第十一次会议审议通过关联交易议案[28] 其他要点 - 亿洋投资于2024年3月25日在中国证券投资基金业协会完成登记，编号P1074789 [10] - 深圳铸原合伙期限为8年[20] - 执行事务合伙人每年按各有限合伙人实缴出资额的0.5%收取执伙费[21] - 本次关联交易定价公允，未损害公司股东特别是中小股东利益[24] - 乾照光电拟投资金额占其最近一期经审计净资产的2.43%，占公司最近一期经审计净资产的0.51%[25] - 本次拟投资合伙企业未完成注册登记，存在无法如期开展投资经营风险[26] - 厦门联智未来发展受多因素影响，存在发展不及预期风险[27]

会议情况 - 海信视像第十届监事会第八次会议于2025年4月21日通讯召开，3名监事全出席[2] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[5] 投资事项 - 控股子公司乾照光电10000万元自有资金参与设合伙企业[3] - 乾照光电持有合伙企业18.182%财产份额[3] - 拟投资金额占乾照光电、公司净资产2.43%、0.51%[3] - 本议案无需提交公司股东大会审议[6]

投资情况 - 控股子公司乾照光电以10000万元自有资金出资，持有合伙企业18.182%财产份额[3] - 乾照光电拟投资金额占其最近一期经审计净资产的2.43%[3] - 乾照光电拟投资金额占公司最近一期经审计净资产的0.51%[3] 议案表决 - 议案表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票，关联董事回避表决[5] - 议案无需提交公司股东大会审议[6]

行业整体表现 - 空调行业3月产量2485万台同比增长13.94% 销量2434万台同比增长8.54% [1] - 内销1278万台同比增长3.46% 出口1157万台同比增长14.82% 期末库存1726万台同比增长1.56% [1] - 第一季度内销同比增长6% 较2021年同期复合年增长率达10% [1] 内销市场分析 - 3月内销出货同比增3%创同期新高 2023/2024年同期分别增长19%/18% [1] - 奥维监测显示3月线上零售量/价分别同比+10%/-1% 较1-2月(-6%/-3%)明显改善 [1] - 2024年第二季度内销出货同比-2% 其中5月-1% 6月-16% 基数走低有利后续弹性释放 [1] 外销市场表现 - 3月外销出货同比增长15% 第一季度累计增长24% 延续快速增长态势 [3] - 海关数据显示美国家用空调出口量占比不足8% 关税风险敞口较低 [3] - 4-5月外销排产分别同比增长8%/3% 新兴市场及OBM拓展持续贡献增量 [3] 企业分化格局 - 3月美的/格力/海尔内销量分别同比+2%/+2%/+6% 海信/长虹/奥克斯分别-4%/+61%/+20% [2] - 外销方面美的/格力分别+9%/+7% 海尔/海信/长虹分别+32%/+15%/+39% [3] - 长虹在第一季度内销累计同比+63% 小米空调线上零售量/价分别+47%/+25% [2] 价格策略与趋势 - 第一季度格力/美的系/海尔系/海信系线上零售均价分别同比-4%/-11%/-6%/-1% [2] - 除美的系价格策略相对积极外 其他品牌价格调整均较温和 [2] - 中高端产品线有望随政策带动重拾量价改善趋势 [2] 政策与预期支撑 - 2025年以旧换新政策续作 内需提振预期强化 [1] - 2024年第四季度内销同比+24% 对后续市场产生虹吸效应 [1] - 龙头企业2025冷年报表质量优异 出口接单稳健 一季报业绩窗口值得重视 [1]

文章核心观点 海信视像发布电视新品小墨E5Q Pro，介绍了产品尺寸、价格、开售时间及搭载系统等信息 [1] 分组1 - 产品信息 - 产品名称为小墨E5Q Pro [1] - 提供55至100英寸五个尺寸 [1] - 零售价分别为3699元、4799元、5999元、8199元、14999元 [1] - 4月27日开售 [1] 分组2 - 技术特点 - 搭载行业首个轻量化L3级智能体系统“星聚桌面” [1] - 18大智能体深度融合DeepSeek能力 [1]

电视厂商2024年业绩表现 - 康佳集团2024年营收约111亿元，同比下降37.73%，归母净利润约为-33亿元，同比下降52.31%，扣非后净亏损32.05亿元，同比下降约10% [2] - 康佳彩电业务收入50.28亿元，同比增长6.78%，占总收入的45%左右，PCB业务同比增幅不足1% [3] - TCL电子大尺寸显示业务收入601.08亿港元（约566.4亿元人民币），同比扩大23.6% [4] - 创维智能电视产品营业额约208亿元，同比增长近10% [4] - 海信视像智慧显示终端业务收入466.3亿元，同比上涨14%，占总收入的86%左右，毛利率14.45%，同比减少0.73个百分点 [4] 市场竞争格局 - 2025年第一季度中国电视市场品牌整机出货量884万台，同比增长4.7% [4] - TCL、海信、创维三大品牌（含子品牌）合计出货量535万台，同比增长约12%，合并市场份额达60.5%，同比提升3.9个百分点 [4] - 康佳出货量同比下滑20%以上 [4] 技术发展趋势 - Mini LED电视成为高端市场重要赛点，2025年第一季度中国市场Mini LED电视销量同比增长520.4%，预计全年销量有望超过900万台 [5] - 75英寸以21.5%的市占率成为中国电视市场第一尺寸 [5] - 海信发布小墨E5Q Pro电视，搭载1248个Mini LED背光分区，峰值亮度2800nits，零售价3699元-14999元不等 [5] - 康佳推出110英寸8K Mini AI-LED电视，搭载23万级分区背光技术，峰值亮度10000nits，首发价格29.99万元 [5] 海外市场表现 - 海信视像境外收入280亿元，占总收入一半以上，同比增长13%，毛利率11%左右，同比减少1.77个百分点 [7] - TCL电视国际市场收入410亿港元（约386.6亿元人民币），是国内市场的2.15倍，同比增速26%，比国内市场高出7个百分点 [7] - 创维电视海外市场营业额81.15亿元，同比增长2.1%，占其整个电视销量的40%左右 [7] 关税影响及应对 - 2024年中国大陆电视机出口量11054万台，同比增长11.4%，出口额1130亿元，同比增长15% [8] - 北美地区为液晶电视出口量最大市场，中东非地区为第二大市场 [8] - 海信墨西哥工厂产能达1000万台，覆盖北美市场需求，享有美墨加协定零关税优势 [8] - TCL位于越南和墨西哥的工厂可向美国市场出口产品，墨西哥两家工厂合并年产能约500万台 [8] - 2024年大陆向北美地区出口量占总出口量的26.7%，预计今年将大幅下降 [9]

市场表现与增长 - 2024年Mini LED电视市场表现突出，中国以旧换新补贴政策推动大尺寸Mini LED电视销售，品牌出货量达675万台，同比增长65%，较先前预估增加5.4% [1] - 2025年Mini LED电视市场热度持续，已有近24款新品上市，涵盖海信、TCL、雷鸟、创维、康佳、Vidda、华为、三星、松下、索尼、东芝等众多品牌 [1] 产品趋势与规格 - 大尺寸化趋势明显，百寸电视成为竞争焦点，海信、TCL、创维、华为、索尼等品牌纷纷推出超大尺寸Mini LED电视 [5] - 海信推出多款100英寸Mini LED电视，UX系列最大尺寸达116英寸，拥有4万个独立背光分区 [5] - TCL推出多款98英寸Mini LED电视型号，如Q9L Pro、Q10L和Q10L Pro，雷鸟品牌也提供98英寸选项 [7] - Vidda发布全球最大116英寸QD-Mini LED电视，创维与京东方联合发布100英寸Mini LED电视A5F Pro [7] - 华为和索尼等品牌推出98英寸Mini LED电视产品，进一步丰富市场选择 [7] 技术创新 - RGB Mini LED技术崭露头角，海信、TCL、三星和索尼纷纷展示或推出采用该技术的电视机型 [8] - 海信全球首款RGB-Mini LED电视116英寸UX型号售价99999元，搭载RGB三维控色液晶显示技术和RGB光色同控画质芯片 [8] - RGB三维控色液晶显示技术实现背光从黑白到RGB多基色转变，光色同步控制使色彩更真实细腻，细节更丰富清晰 [9] - TCL展示RGB Mini LED原型电视产品，可能结合万象分区技术和RGB-Mini LED技术 [9] - 三星展示RGB Micro LED电视原型产品，计划推出75、85、98英寸8K RGB Micro LED电视 [9] - 索尼发布新一代系统可实现4000尼特峰值亮度，计划2025年量产，首款商用产品预计2026年亮相 [9] 市场展望 - 2025年Mini LED电视市场预计维持增长，技术进步和生产成本降低增强竞争力，国家产业补贴政策有望进一步刺激需求 [11] - Mini LED在显示器、笔记本和车载等领域的应用拓展有助于增强产业链规模效应，但需关注技术演进、竞争态势与应用扩展等因素 [11]

上证智能家居指数表现 - 上证智能家居指数报3134 80点 呈现低开高走态势 [1] - 近一个月下跌13 88% 近三个月上涨4 46% 年至今上涨0 99% [2] 指数构成与样本 - 指数样本涵盖智能家居零部件应用厂商 终端设备厂商 系统集成商 网络和内容服务商等上市公司证券 [2] - 基日为2012年06月29日 基点为1000 0点 [2] - 十大权重股及占比：翱捷科技（3 98%） 芯原股份（3 6%） 瑞芯微（3 35%） 恒玄科技（2 53%） 移远通信（2 5%） 乐鑫科技（2 48%） 韦尔股份（2 44%） 极米科技（2 41%） 捷昌驱动（2 4%） 海信视像（2 39%） [2] 市场板块与行业分布 - 上海证券交易所占比100 00% [3] - 行业分布：信息技术占比58 04% 可选消费占比25 15% 通信服务占比10 51% 工业占比6 29% [3] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [3] - 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购 合并 分拆等情形参照细则处理 [3]