证券日报网讯 12月24日，首创环保在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终秉持聚焦环保主业的 战略方向，对外证券投资并非公司核心经营活动。 （文章来源：证券日报） ...

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 12月24日，首创环保在互动平台回答投资者提问时表示，公司在定期报告中披露具体股 东人数，为便于了解公司股东结构的近期变化趋势，现将最新几期定期报告披露的股东人数汇总如下： 2025年3月31日，股东总户数为168510户，2025年6月30日，股东总户数为161904户，2025年9月30日， 股东总户数为155662户。 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 12月24日，首创环保在互动平台回答投资者提问时表示，公司已连续二十多年实施现金 分红，2024年年度分红金额同比增长了70%，创下历史新高。为更及时地与股东分享发展成果，公司在 2025年首次推出了中期分红预案。目前，公司已将优化分红规划纳入当前重点工作议程，正在结合"十 四五"战略收官、未来资本开支计划、现金流状况以及"十五五"发展战略等多重因素进行综合论证。如 有相关进展，公司将及时履行进行披露。 ...

证券日报网讯12月24日，首创环保（600008）在互动平台回答投资者提问时表示，自2000年上市以来， 公司已连续实施现金分红25次。2024年度，公司现金分红总额约12.48亿元，创历史新高。2025年，公 司又推出了中期分红预案(每10股派0.4元)，持续用真金白银回报股东。公司管理层高度重视分红政策的 稳定性和可预期性，未来在制定年度利润分配方案时，会充分考虑公司盈利情况、发展阶段及资金需 求，在保障公司长远发展动能的同时，积极回馈广大股东。公司已将培育新质生产力提升至战略高度： 在装备与技术方面，公司通过"揭榜挂帅"机制，重点攻关行业关键核心技术，例如自主研发的CREATE 好氧颗粒污泥技术已成功应用，大幅提升了污水处理效率；在信息技术方面，公司发布了《2025AI+行 动计划》，积极推动现代信息技术与环保产业的深度融合；在系统性创新方面，公司成立的北京首创中 荷科技有限责任公司作为原创技术策源地，系统性推进技术研发与成果转化。未来，公司将持续加大在 环保科技、智慧运营等领域的投入，以创新驱动高质量发展。 ...

公司治理动态 - 首创环保于2025年12月17日召开职工代表大会 [2] - 会议选举赵昕先生为公司第九届董事会职工代表董事 [2] - 赵昕先生的任期自选举通过之日起至第九届董事会届满 [2]

人事变动 - 公司于2025年12月17日选举赵昕为第九届董事会职工代表董事[1] 人员信息 - 赵昕持有公司股票39,000股[1] - 赵昕出生于1972年5月，硕士，教授级高级工程师[4]

借款相关 - 公司拟为雄安首创提供6426万元借款，期限1年，年利率4.55%[9] - 董事会通过借款议案，雄安首创申请1.26亿元，公司按51%持股比例资助[10][11] 雄安首创业绩 - 2025年9月30日资产总额36086.83万元，净利润 -584.90万元[12] - 2024年12月31日资产总额36720.78万元，净利润974.99万元[12] 股权结构 - 公司持有雄安首创51%股权，北京首创投资持有49%股权[12] - 首创华星持有首创环境控股21.8%股权，为首创环保间接持股方[13] 财务资助 - 公司累计提供财务资助余额1322138.56万元，占比42.95%[19][21] - 公司及控股子公司无合并报表外资助及逾期未收回情况[21]

行业与公司 * 行业：环保公用事业，具体涵盖垃圾焚烧发电、水务、环保设备、双碳相关（如生物燃料、绿氢/绿醇、CCER）及环卫无人化等领域[1] * 公司：涉及多家上市公司，包括但不限于**瀚蓝环境、绿色动力、光大环境、伟明环保、海螺创业、中国天楹、军信股份、三峰环境、康恒环境、旺能环境、中科环保、龙净环保、美埃科技、鼎津装备（景明公司）、高能环境、赛恩斯、朗坤科技、山高环能、粤海投资、中山公用、首创环保、上海实业控股、永新股份、宏城环境、宇通重工、福龙马、劲旅环境**等[1][3][5][7][9][18][20][22][31][41] 核心观点与论据 1. 行业整体策略：价值与成长共振 * 对环保行业2026年策略持积极乐观态度，投资要点包括**现金流价值深化、细分方向成长机会涌现、双碳约束加强**[2] * **价值层面**：要素市场化（如垃圾处理费C端征收、水价市场化）和内生体制增效（如垃圾焚烧行业提质增效）驱动ROE和分红潜力提升[3] * **成长层面**：新兴机会包括炉渣涨价、绿电直连、固废出海、双碳约束下的新技术（如电解水制氢、生物航煤SAF、绿醇）以及环卫无人化设备[5][6][8] 2. 垃圾焚烧发电行业：盈利能力与现金流改善 * **盈利弹性**：炉渣价格大幅上涨带来盈利弹性，2024年平均中标价64元/吨，2025年提升至118元/吨，涨幅84%，每涨50元盈利弹性超10%[3][10] * **业绩驱动**：供热业务拓展显著推动业绩，例如海螺创业2025年上半年供热量增长170%，绿色动力同比增长115%[10][14] * **现金流改善**：国补回款加速，如光大环境2025年7-8月收到21亿元生物质国补回款；可再生能源补贴基金预计2025年达到收支平衡拐点，国补改善可能常态化[12] * **分红潜力提升**：资本开支下降与国补回款加速共同增强分红潜力，测算显示板块分红比例潜力可从100%-120%提升至140%[4][12] * **C端顺价推进**：垃圾处理费向居民端（C端）征收趋势明显，如瀚蓝环境在佛山推进，深圳模式（随水费征收）值得推广，将提高回款率并推动分红潜力[3][13] * **内生提质增效**：措施包括发电改供热、经营提效提吨发、ITC（绿电直连）合作等；测算显示每吨垃圾出售蒸汽可比发电多增收至少70元，净利弹性超70%[14][15] 3. 固废板块出海：市场空间广阔 * **市场空间**：以东盟十国为例，市场空间是国内的一倍以上；印尼市场快速发展，政府推动33个城市项目，总处理规模预期达4万吨/日以上，总体市场空间预计20-25万吨/日[5][16] * **项目条件优越**：印尼项目采用纯电费模式，电价约0.2美元/度（约合人民币1.4元），高于中国带补贴后的0.65元/度[16] * **中国企业表现突出**：多家中国企业在海外市场表现出色，例如康恒环境截至2025年6月底已获1.5万吨海外项目，中国天楹越南河内项目单吨收入比国内高54%，伟明环保在印尼市场具备竞争优势[3][11][17] 4. 水务板块：水价市场化改善现金流 * **水价提价影响**：2026年污水处理费提价将直接增加相关企业收入，缓解现金流压力，市场化机制有助于提升盈利能力和估值[20] * **公司红利价值**：部分水务公司股息率具吸引力，如粤海投资（预计2025年股息率约6%）、宏城环境（承诺分红比例不低于50%，对应股息率约5%）、上海实业控股（股息率约6%）[20][21] 5. 环保设备类公司：受益细分领域增长 * **美埃科技**：国内洁净式过滤设备绝对领先者，70%收入来自半导体及泛半导体行业，是国内唯一能为晶圆厂提供高水平洁净式设备的国产供应商；国内市场份额约30%，全球14%，在晶圆厂耗材需求中市占率11%（全球3%）[22][24][25] * **鼎津装备（景明公司）**：作为压滤机龙头，下游涉及环保、矿物加工、新能源等；2026年随锂电资本开支预计恢复增长，业绩有望回升[7][28] * **环卫无人化设备**：经济性拐点到来，小吨位设备已具备经济性（一台可替代2-3人，售价约30万元）；2025年上半年环卫无人化中标金额占比达80%，增速达350%；预计小吨位与大吨位市场空间总计约2000亿元[8][29][30] 6. 双碳约束加强带来的投资机会 * **政策驱动**：国内强化非电可再生能源考核，欧盟2026年正式实施碳关税，推动双碳驱动加强[1][2][35] * **投资方向**：包括电解水制氢、生物航煤（SAF）、绿醇等[6] * **生物航煤（SAF）**：欧洲强制添加政策推动需求（2025年需达2%，2030年20%，2050年70%），预计2050年需求量近3700万吨；短期内供不应求，2025年以来价格涨幅超50%[36][37][39] * **绿醇**：适用于海运领域，全生命周期接近零排放，是远途运输的绿色燃料技术路线之一[38] * **全国碳市场扩容**：2025年新增纳入钢铁、铝、水泥行业，覆盖碳排放量达81亿吨/年（此前仅电力行业为50亿吨/年）；预计2027年起配额考核收紧[33] * **CCER市场**：截至2025年10月底新签发总量约1500万吨，供不应求，交易均价维持在80-100元区间（高于同期国内碳配额约60元）[34] 7. 其他重要成长型公司 * **龙净环保**：受益于紫金矿业赋能，发展绿电储能和矿山装备第二成长曲线；预计2025年底建成1GW绿电直供项目，实现六倍增量；测算单个项目盈利超5亿元[9][22][23] * **高能环境**：再生金属业务通过渠道稳定和技术突破实现高速增长，2025年1-3季度业绩显著提升；积极拓展上游资源[41] * **朗坤科技、山高环能**：在双碳相关领域（如生物燃料原材料）值得关注[9][40] 其他可能被忽略的重要内容 * **绿电直连政策**：政策落地促进数据中心供电，垃圾发电直连相较于用网电具备经济优势，如在广东每度电节省约0.05-0.08元，在浙江节省0.07-0.11元[1][14][15] * **生物燃料原材料**：生产主要使用废油脂，其价格涨幅（不到20%）低于终端产品，掌握餐厨垃圾处置能力并自产油资源的企业将受益于原材料涨价弹性[40] * **欧盟碳关税细节**：对钢铁、铝等产品只考虑直接排放，对水泥、电力及化肥同时考虑直接与间接排放；因国内外碳价差异显著（欧洲约80欧元/吨 vs 国内不到80元人民币/吨），出口企业成本压力增大[35] * **环卫企业布局模式**：一体化模式企业（如劲旅、福龙马）兼具装备制造与服务能力，并通过自研与合作组建智能驾驶团队，在拓展无人化业务时具备综合优势[31]

股东会信息 - 2025年第五次临时股东会2025年12月25日9点30分召开[3] - 现场会议地点为北京西城区车公庄大街21号新大都饭店2号楼2212会议室[3] - 网络投票起止时间为2025年12月25日[3] 投票时间 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[4] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[4] 其他 - 本次股东会审议向河北雄安首创环境治理有限公司提供借款的议案[5] - A股股票代码为600008，股票简称首创环保，股权登记日为2025/12/18[9] - 会议登记时间为2025年12月19日9:00 - 11:30、13:00 - 16:30[10] - 会期预计半天，出席者交通及食宿费用自理[11] - 公司联系电话为010 - 68356169，传真为010 - 68356197[12]

公司业务模式与项目期限 - 公司主要以特许经营模式开展业务 特许经营期一般为20-30年 [2] - 公司在“十三五”时期积极扩张 获取了大量新建、改扩建以及提标改造类项目 [2] - 绝大部分项目特许经营期尚有较长剩余期限 目前暂无特许经营权到期的项目 [2]