公司IPO定价 - AI公司云知声将港股IPO价格定在每股205港元 [1] - 定价位于推介区间的上限 [1]

IPO计划与融资规模 - 云知声通过港交所聆讯，计划发行156万股，定价区间为每股165至205港元，预计最多融资3.2亿港元（约4080万美元），股票代码为"9678" [1] - 募资规模相比其他AI企业显得"保守"和"迷你"，市场关注其动机是为扩张还是求生 [4] 财务压力与赎回负债 - 公司面临高达33亿人民币的"赎回负债"，该负债从2022年末的21.1亿人民币激增至2024年末 [5][8] - 若未能在2026年6月30日前完成"合资格IPO"，投资者可要求以"投资本金+年化10%单利"回购股份 [5][8] - 2022年至2024年净亏损分别为3.75亿元、3.76亿元和4.54亿元，财务状况岌岌可危 [8] - 成功上市后赎回权将终止，33亿负债转为权益，改善财务结构 [8][9] 业务模式与财务表现 - 2022年至2024年研发开支分别为2.87亿元、2.86亿元和3.70亿元，占同期总收入47.8%、39.4%和39.4% [10] - 收入主要来自"日常生活"和"医疗"AI解决方案，其中解决方案业务占比超65%，毛利率约40% [10] - 中国AI解决方案市场份额仅0.6%，细分领域排名第三（日常生活）和第四（医疗） [10][12] - 经营活动现金流连续三年为负，2024年贸易应收款项周转天数达277天，回款压力显著 [12] 战略机遇与未来方向 - 2023年推出"山海大模型"，重点布局医疗、车载、客服场景，借生成式AI浪潮提升估值预期 [15] - 聚焦物联网和医疗垂直领域，合作格力、北京协和医院等标杆客户积累行业经验 [15] - 上市募资净额约1.77亿港元（中位数估算），45.6%用于AI研发，47%用于商业拓展 [16] - 上市后品牌效应提升，但需解决技术商业化、市场份额及盈利能力的核心挑战 [17][18]

公司上市计划 - 云知声智能科技股份有限公司于6月20日启动港股招股程序，计划于6月30日以股票代码9678在港交所主板挂牌上市 [1] 行业地位与技术实力 - 公司是中国第四大AI解决方案提供商（按收入计算） [3] - 拥有全链条自主可控的技术体系，具备重要战略价值 [3] - 2016年启动AtlasAI基础设施建设，涵盖算力、存储、调度、管理的完整系统 [3] - 2023年推出自研600亿参数大语言模型"山海大模型"，支持生成式多语言及多模态功能，适配医疗、交通、政企等高合规场景 [3] 技术自主性与通用能力 - 实现从基础设施到算法模型的深度国产化 [5] - 自主研发"云知大脑"技术平台，可灵活部署在边缘端、私有云、公有云等多种环境 [5] - 在医疗、政企等对技术要求严苛的客户群体中拥有更强的议价能力和客户粘性 [5] 场景落地与商业模式 - 将模型能力拆解为模块化组件，服务于交通、地铁、保险、酒店、医疗等多个高频刚需场景 [6] - 形成"模型提升—场景适配—数据回流—再训练"的正向循环 [6] - 凭借自主技术能力与场景深度落地能力，引领国产AI产业加速迈向AGI时代 [6] - 赴港上市将借助资本力量放大"模型+场景"的飞轮效应 [6]

公司上市进展 - 云知声智能科技股份有限公司通过港交所上市聆讯 向资本市场迈出关键一步 [1] - 此次IPO由中金公司与海通国际担任联席保荐人 若顺利完成后续发行流程 公司有望在香港主板挂牌上市 [1] 行业前景 - 中国人工智能解决方案市场在经济增长和客户需求推动下快速扩张 预计到2030年市场规模将达1.17万亿元 [3] 技术发展 - 公司从语音交互迈向多模态大模型 2018年推出基于BERT的首个大语言模型UniCore 成为核心平台"云知大脑"的技术基座 [3] - 2023年自研"山海"大模型发布 参数规模达600亿 成为云知大脑的新核心算法模型 [3] - 公司致力于通用能力与行业专业知识融合 覆盖更多垂直场景需求 [3] 业务布局 - 公司围绕"智慧生活"与"智慧医疗"两大核心场景推进AI技术落地 [3] 智慧生活业务 - 该业务是公司营收支柱 2022年至2024年收入分别为4.9亿元 5.8亿元和7.4亿元 占总营收比重约80% [4] - 技术应用场景包括智能家居 车载语音 智慧交通 金融服务和物联网 [4] - 客户涵盖中国大型保险集团 深圳地铁20号线 厦门软件园等 [4] - 公司向开发者和企业开放大语言模型能力 提供API接口 嵌入式AI芯片和IoT模组等产品 [4] 智慧医疗业务 - 该业务正成长为"第二增长曲线" 2022年至2024年收入从1.1亿元增长至2.0亿元 占总营收比重由18.9%上升至21.2% [6] - 解决方案涵盖语音电子病历 智能导诊 医学影像辅助诊断及医保支付管理 [6] - 服务对象包括北京协和医院等全国近500家医院 [6] 未来发展 - 公司凭借在智慧生活和智慧医疗领域的积累 有望在大模型时代保持领先地位 [8] - 随着技术进步和市场拓展 将为更多行业带来创新AI解决方案 [8]

公司概况 - 云知声智能科技股份有限公司正式通过港交所聆讯 向资本市场迈出坚实一步 [1] - 公司成立于2012年 是中国AGI技术产业化的先驱之一 [1] - 2023年推出拥有600亿个参数的自有大语言模型山海大模型 作为公司中心技术平台云知大脑的新核心算法模型 [1] 技术实力 - 山海大模型持续迭代 在语言能力基础上不断增强多模态与推理能力 [1] - 多模态能力可处理和整合各种模态信息 改善人机交互 [1] - 推理能力增强显著提高处理复杂资讯和任务的能力 [1] - 在OpenCompass、SuperClue、MMMU等国内外知名大模型通用性能评测中稳居全球第一梯队 [1] - 在医学能力评测中稳居全球第一 [3] 智慧医疗业务 - 采用"AI + 医疗"模式 构建区域诊疗大数据平台、医疗大模型和医学知识图谱三位一体架构 [3] - 智慧医疗解决方案覆盖全国超30%的百强三甲医院 [3] - 应用山海大模型、智能语音识别、自然语言理解等技术 覆盖医政医管、临床诊疗等多个业务领域 [3] - 门诊病历生成系统在北京友谊医院顺义院区应用 单份病历采纳率达98% [3] - 放射报告生成系统支持语音快速描述影像异常 自动生成符合规范的详细报告 [3] 产品布局 - 推出语音电子病历、智能病历质控、医疗质量监管、医保支付管理、智慧患者服务等多款产品 [4] - 基于山海大模型的智慧医疗解决方案正加速迭代升级 [4] 未来发展 - 将持续深化与医疗行业合作 加速AI技术在医疗场景的落地应用 [4] - 助力构建人类卫生健康共同体 [4]

港股新股市场动态 - 本周共有19家公司向港交所递表 4家公司通过聆讯 12家公司招股 1只新股上市 [3] 递表公司核心信息 新奥股份 - 中国最大民营天然气企业 2024年零售气量市场份额6.1% 行业排名第三 [3] - 2022-2024年收入分别为1500.2亿 1411.15亿 1349.46亿元 同期净利润110.73亿 125.3亿 99.44亿元 [3] 沃尔核材 - 全球第二大高速铜缆制造商 2024年全球市场份额24.9% [4] - 2022-2024年收入53.37亿 57.19亿 69.20亿元 净利润6.60亿 7.58亿 9.21亿元 [4] 极智嘉科技 - 全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 连续六年保持领先地位 [5] 巴奴火锅 - 中国品质火锅市场收入第一品牌 2024年市场份额3.1% [6] - 门店数量从2021年末83家增至2024年145家 增长74.7% [6] - 2024年收入23.07亿元 净利润1.23亿元 [6] Hope Sea - 中国最大综合电子产品进口供应链商 2024年进口GMV达348亿元 [7] - 2022-2024年主营业务收入2.53亿 2.21亿 2.35亿元 [7] 视源电子 - MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25% 全球第二9.9% [8] - 2024年收入224.01亿元 净利润10.36亿元 [8] 岸迈生物 - T细胞衔接器领域全球第二 对外授权合作总价值超21亿美元 [9] - 2024年收入4.59亿元 亏损0.48亿元 [9] 海致科技 - 中国产业级AI智能体提供商第五 图核心AI智能体市场份额超50% [10] - 2024年收入5.03亿元 亏损9373.3万元 [10] 兆威机电 - 一体化微型传动系统提供商 2024年收入15.25亿元 净利润2.25亿元 [12] 美格智能 - 全球第四大无线通信模块商 2024年市场份额6.4% [13] - 2024年收入29.41亿元 净利润1.34亿元 [13] 兆易创新 - NOR Flash全球第二 中国第一 2024年市场份额18.5% [17] - 2024年收入73.56亿元 调整后净利润12.6亿元 [17] 潍柴雷沃 - 中国领先智慧农业方案商 拖拉机与收获机械收入占比超90% [19] - 2024年收入173.93亿元 净利润9.57亿元 [19] 通过聆讯公司 富卫集团 - 泛亚洲人寿保险公司 2023年总承保保费4070亿美元 [24] - 2024年保险收益27.24亿美元 净利润0.1亿美元 [24] 峰岹科技 - 中国BLDC电机主控芯片市场第六 份额4.8% [25] - 2024年收入6.0亿元 净利润2.22亿元 [25] 讯众股份 - 中国第三大云通信服务商 市场份额1.8% [26] - 2024年收入9.18亿元 净利润5064.2万元 [26] 招股及上市情况 海天味业 - 募资101亿港元 2025年港股第二大IPO [28] - 基石投资者认购47亿港元 首周股价累跌1.52% [28] 三花智能 - 全球发售4.14亿股 香港公开发售获747.92倍认购 [29] - 募资净额91.77亿港元 [29] 药捷安康 - 香港公开发售获3419.87倍认购 [31]

上市计划 - 云知声即将在港交所上市，拟募资最高3.2亿港元，较此前科创板计划缩水65% [1][4] - 公司全球发售156.1万股H股，其中国际发售占比90%，香港发售占比10%，每股发售价区间为165-205港元 [6] - 若超额配股权全额行使，总发行股份将增至179.51万股H股，占上市后总股本的约2.53% [7] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为6亿元、7.27亿元、9.39亿元，年复合增长率23% [5] - 同期净亏损分别为3.75亿元、3.76亿元、4.54亿元，三年累计亏损超12亿元 [5] - 研发支出占营收比重维持在30%-40%区间，2024年研发投入达3.7亿元 [5] 募资用途 - 45.6%用于提升研发能力，包括投资AtlasAI基础设施（30.8%）、升级云知大脑（7.7%）及人才培养（7.1%） [7] - 47%用于拓展商业机会，包括改进现有解决方案（13.9%）及渗透新兴垂直行业（33.1%） [7] - 7.4%补充营运资金及一般企业用途 [7] 业务布局 - 按收入计，2024年在中国日常生活AI解决方案排名第三，医疗AI解决方案排名第四 [4] - 智慧生活领域覆盖家居、商业空间、酒店及交通等场景 [10] - 智慧医疗领域提供病历语音输入、病历质控、单一疾病质控及医疗保险支付管理等解决方案 [10] 战略合作 - 商汤科技成为基石投资人，认购4370万港元，双方将在多模态大模型、行业应用、智能终端等领域深度合作 [9] - 润建股份作为基石投资人认购2000万港元，其AIOps业务与云知声业务或有互补 [10] - 公司智算集群拥有超过184 PFLOPS计算能力和10PB存储容量 [10] 股东结构 - 上市前完成10轮融资，股东包括京东、360、高通、中金、启明创投等 [8] - 启明创投间接持股9.41%，挚信资本持股8.94%，中网投持股6.37% [8] - 京东间接持股3.27%，360子公司持股1.96%，高通持股1.79% [8]

上市计划 - 公司计划于2025年6月30日在港交所上市，发行156.1万股H股，占上市后总股本的2.2%，属于"迷你IPO" [1][3] - 发行价区间为165.0-205.0港元/股，预计募资总额2.58-3.20亿港元，中位数185.0港元/股对应募资净额约1.77亿港元 [3] - 发行比例显著低于A股上市公司通常25%的新股发行比例 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为6.01亿元、7.27亿元和9.39亿元，呈现持续增长态势 [7] - 同期净亏损分别为3.75亿元、3.76亿元和4.54亿元，经调整净亏损分别为1.83亿元、1.37亿元和1.68亿元 [7][9] - 研发投入持续高位，2022-2024年研发开支分别为2.87亿元、2.86亿元和3.70亿元，占收入比例分别为47.8%、39.4%和39.4% [9] 研发结构 - 研发开支中第三方服务费占比最高，2022-2024年分别为1.47亿元、1.44亿元和2.10亿元，占研发总支出比例均超50% [10] - 公司将非核心研发工作外包给第三方承包商，包括开发支持模块、数据注释、测试及包装等 [11] - 员工薪酬是第二大研发支出项目，2022-2024年员工福利开支分别为1.16亿元、1.10亿元和1.16亿元 [10] 股权结构 - 上市前控股股东集团（黄伟、梁家恩、康恒）合计持股33.93%，上市后约为33.18% [6] - 主要股东包括云思尚义(23.55%)、TBP Sound Cloud(8.74%)、中国互联网投资基金(6.23%)等 [6] - 获得3名基石投资者认购，包括商汤旗下云知声、臻一、润建国际，合计认购9550万港元 [5] 行业对比 - 发行数量显著低于同期招股企业，如IFBH发行4166.68万股(占比15.6%)、泰德医药发行1680万股(占比11.9%) [4] - 已完成招股企业中，发行占比从3.9%（药捷安康）到25.0%（香江电器）不等 [4] 公司概况 - 成立于2012年6月，前身为北京云知声信息技术有限公司，注册资本约6939.25万元 [5] - 专注于日常生活及医疗场景的对话式AI产品及解决方案 [7] - 法定代表人为梁家恩，总部位于北京 [5]

全球發售 聯席保薦人、保薦人兼整體協調人、整體協調人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 整體協調人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 雲知聲智能科技股份有限公司 Unisound AI Technology Co., Ltd. 雲知聲智能科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號 : 9 6 7 8 Unisound AI Technology Co., Ltd. 重要提示 閣下如對本招股章程的任何內容有任何疑問，應諮詢獨立專業意見。 UNISOUND AI TECHNOLOGY CO., LTD. 雲知聲智能科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 全球發售 視乎超額配股權行使與否而定） 聯席保薦人、保薦人兼整體協調人、整體協調人、 聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 整體協調人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本招股章程的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲 ...

发售股份情况 - 全球发售股份数目为1,560,980股H股，视超额配股权行使与否而定[6] - 香港发售股份数目为156,100股H股，可予重新分配[6] - 国际发售股份数目为1,404,880股H股，可予重新分配及视超额配股权行使与否而定[6] - 香港公开发售占全球发售约10.0%，国际发售占约90.0%[17] - 公司将授出超额配股权，最多可发行234,140股H股，占初步发售股份约15.0%[18] 价格相关 - 最高发售价为每股H股205.00港元，面值为每股H股人民币1.0元[6] - 发售价不超过每股205.00港元，预期不低于每股165.00港元[19] - 最终发售价定为每股165.00港元[16] 时间安排 - 香港公开发售开始时间为2025年6月20日上午九时正[20] - 网上白表服务申请截止时间为2025年6月25日上午十一时三十分[20] - 开始办理香港公开发售申请登记时间为2025年6月25日上午十一时四十五分[20] - 完成网上白表申请付款截止时间为2025年6月25日中午十二时正[20] - 截止办理申请登记时间为2025年6月25日中午十二时正[21] - 预期定价日为2025年6月26日[21] - 公司预计不迟于2025年6月27日下午十一时正公布最终发售价等信息[21][27] - 2025年6月27日公布香港公开发售分配结果[21] - 2025年6月27日或之前寄发H股股票或存入中央结算系统[21] - 2025年6月30日或之前寄发退款指示或退款支票[21] - 预期H股于2025年6月30日上午九时正开始在联交所买卖[26][28] - H股股票于2025年6月30日上午八时正方为有效[28] 其他要点 - 稳定价格行动须于2025年7月25日内结束[3] - 稳定价格期间预期于2025年7月25日届满[4] - 投资者可通过网上白表服务或香港结算EIPO渠道申请香港发售股份[10] - 投资者申请认购最少20股香港发售股份[11] - 公司采用全电子化申请程序，不提供招股章程印刷本[8] - 可申请的香港发售股份数目上限为78,040股，占初步香港发售股份约50%[12] - 整体协调人可重新分配国际发售股份至香港公开发售，不超过312,200股H股[16] - 申请应付金额包括多种费用[13]