公司上市表现 - 云知声于香港联合交易所主板挂牌上市 发行价205港元 收盘价296 4港元 涨幅44 59% 市值210 31亿港元 [1] 公司技术发展 - 2016年布局Atlas AI智算集群 实现数千个GPU高效动态调度 优化大语言模型训练存储与带宽资源 [2] - 2018年推出基于BERT的大语言模型UniCore 为后续AI解决方案奠定基础 [2] - 2023年推出自研山海大模型 具备语言生成 代码能力等十大核心能力 拓展多模态交互功能 [2] 产品与解决方案 - 推出数十款AI产品与解决方案 覆盖智慧生活与智慧医疗领域 [2] - 智慧生活解决方案客户数量从2022年373家增长至2024年411家 [2] - 智慧医疗解决方案覆盖166家医疗机构 API月调用量峰值突破10亿次 AI芯片年出货量三年增长近2倍 [2] 行业合作与市场地位 - 与北京友谊医院 北京协和医院 人保集团 比亚迪等龙头企业建立深度合作 [3] - 2024年收入同比增长29 1%至9 39亿元 日常生活AI解决方案市场排名第三 医疗AI解决方案排名第四 [3] 行业市场规模 - 中国AI解决方案市场规模从2019年422亿元增至2024年1804亿元 复合年增长率33 7% [3] - 预计2030年市场规模突破1 17万亿元 2024至2030年复合年增长率预计达36 7% [3] 未来发展规划 - 持续升级Atlas AI智算基础设施 优化山海大模型在金融 教育等行业的垂直适配能力 [3] - 加强与高校 科研机构合作 吸引培养AI人才 加快海外市场战略拓展 [3]

港股上市潮概况 - 2025年6月30日港交所共有6家公司披露发售公告，均于6月30日至7月4日招股，预计7月9日上市，上一次集中打新为一年前的6月28日（7家公司同日招股）[1] - 6月30日另有3家公司挂牌上市（泰德医药、云知声、IFBH），均实现高开，发行价分别为30.6港元/股、205.0港元/股、27.80港元/股[1] - 2025年上半年港交所主板新股上市数量超40只，较2024年同期增长超30%，5-6月有20余家上市，累计募资超1000亿港元（同比增长约7倍）[17] 上市公司详情 6月30日上市企业 - **泰德医药**：募资总额5.14亿港元（净额4.29亿港元），基石投资者为石药集团和微光创投（各出资500万美元）[7] - **云知声**： - 2022-2024年营收分别为6.01亿元、7.27亿元、9.39亿元，净亏损分别为3.75亿元、3.76亿元、4.54亿元，研发费用率持续高位（47.8%、39.4%、39.4%）[4][5] - 募资总额3.20亿港元（净额2.06亿港元），基石投资者包括商汤旗下SensePower等（合计认购9550万港元）[8] - **IFBH**： - 泰国即饮饮料公司，中国内地椰子水市场第一，全球第二，募资总额11.58亿港元（净额10.74亿港元），引入11名基石投资者（如UBS AM Singapore）[8] 7月9日拟上市企业 - **蓝思科技**： - 拟募资45.58亿-47.68亿港元，引入10名基石投资者（认购15亿港元），2022-2024年净利润分别为25.20亿元、30.42亿元、36.77亿元[9][10] - **极智嘉**： - 拟募资23.52亿港元，2022-2024年营收14.52亿元、21.43亿元、24.09亿元，净亏损15.67亿元、11.27亿元、8.32亿元[11] - **峰绍科技**： - 科创板转港股，募资总额19.64亿港元（净额18.46亿港元），2022-2024年净利润1.42亿元、1.75亿元、2.22亿元[11][12] - **讯众通信**： - 拟募资4.12亿-4.61亿港元，2022-2024年净利润7466万元、7658万元、5064万元（连续两年下降）[13] - **首钢朗泽**： - 拟募资2.92亿-3.81亿港元，无基石投资者，2022-2024年净亏损2385万元、1.10亿元、2.46亿元[14] - **大众口腔**： - 拟募资2.17亿-2.32亿港元，无基石投资者，2022-2024年净利润5645万元、6703万元、6250万元[14][15] 港股IPO市场动态 - 2025年初至今港交所主板共230余家公司递交招股书，6月单月递表70家（含超10家"A+H"公司），6月27日单日16家递表（含5家A股上市公司）[17] - BOSS直聘拟通过港股增发募资22亿港元（面向个人和机构投资者），富卫集团等多家公司处于招股或聆讯阶段[16][17]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.87%或211.87点，报24072.28点，全日成交额2422.34亿港元；恒生国企指数跌0.96%，报8678.3点；恒生科技指数跌0.72%，报5302.82点 [1] - 上半年恒指累涨20%，国指累涨19.05%，恒科指累涨18.68% [1] - 短期市场可能呈现震荡走势，长期港股配置性价比仍较高，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺 [1] 蓝筹股表现 - 理想汽车-W(02015)跌3.25%，报107港元，拖累恒指7.9点，下调2025年Q2交付量预期至约108,000辆 [2] - 信义光能(00968)涨4.18%，药明康德(02359)涨3.42%，分别贡献恒指0.71点和1.41点 [2] - 中信股份(00267)跌2.53%，阿里健康(00241)跌2.47%，分别拖累恒指2.58点和1.2点 [2] 热门板块 新消费概念 - 老铺黄金(06181)涨14.94%至1008港元，上海国金中心新店销售火爆，海外扩张迈出第一步 [3] - 卫龙美味(09985)涨6.93%，古茗(01364)涨6.46%，巨子生物(02367)涨6.36% [3] - Q3关注景气兑现度高的新消费龙头，Q4龙头有望估值切换 [4] 稳定币概念 - 国泰君安国际(01788)涨13.58%，华兴资本控股(01911)涨10.04% [4] - 香港《稳定币条例》8月1日生效，推动2300亿美元市场规模合规化 [4] CRO概念 - 昭衍新药(06127)涨12.69%，泰格医药(03347)涨7.29% [5] - 创新药临床试验审批时间拟从60天缩短至30天，CRO行业显著受益 [6] 光伏股 - 福莱特玻璃(06865)涨7.57%，协鑫科技(03800)涨7.53% [6] - 工业硅价格反弹，多晶硅期货受消息面刺激回升 [7] 热门异动股 - 宜搜科技(02550)涨38.22%，与华为云供应商合作建设数据中心 [8] - 周六福(06168)涨20.67%，市场预期其将纳入港股通 [9] - 力劲科技(00558)涨17.65%，全年收入58.25亿港元，下半年利润环比增80.9% [10] - 英皇国际(00163)跌11.76%，上财年亏损48.4亿港元，银行借贷逾期 [11] 新股首挂 - IFBH(06603)涨42.09%，泰国即饮饮料公司，净筹资10.74亿港元 [12] - 云知声(09678)涨44.59%，AI解决方案提供商，推出山海大模型 [13][14]

上市表现 - 云知声在港交所上市首日收盘价为296.40港元，较发行价上涨44.59% [1] - 全球发售股份总数为1,560,980股H股，其中香港发售624,400股，国际发售936,580股 [1][2] 发行详情 - 最终发售价定为205.00港元，所得款项总额为3.20亿港元，扣除上市开支后净额为2.064亿港元 [2][3] - 基石投资者包括商汤集团附属公司SensePower(投资4369.8万港元)、臻一(3000万港元)和润建国际(2000万元人民币) [3][4] - 基石投资者合计认购462,860股，占全球发售股份的29.65% [4] 资金用途 - 募集资金45.6%用于研发能力提升，47.0%用于投资新兴商业机会，7.4%用于营运资金 [3] - 研发投入持续增加，2022-2024年分别为2.87亿元、2.86亿元和3.70亿元 [6] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为6.01亿元、7.27亿元和9.39亿元，年复合增长率25% [5][6] - 同期年度亏损分别为3.75亿元、3.76亿元和4.54亿元，累计亏损12亿元 [5][6] - 经调整净亏损(非国际准则)分别为1.83亿元、1.37亿元和1.68亿元 [7] - 经营活动现金流持续流出，2022-2024年分别为-1.66亿元、-2.85亿元和-3.19亿元 [7][8] 业务概况 - 公司专注于对话式AI产品及解决方案，应用于日常生活和医疗场景 [4] - 业务模式为通过AI解决方案提升客户运营效率和决策能力 [4]

公司上市 - 云知声成功登陆港交所 发行价为205 00港元/股 市值145 45亿港元 [1] - 启明创投自2013年A轮融资开始投资云知声 并在B D1轮融资中持续支持 [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2012年 专注于对话式AI产品及解决方案 应用于日常生活及医疗场景 客户包括保险集团和100多家医院 [3] - 2019年推出基于BERT的首个大语言模型UniCore 作为核心平台"云知大脑"的技术基座 [3] - 2023年发布自研大模型"山海" 参数量达600亿 具备生成式多语言及多模态功能 支持动态推理和跨模态数据处理 [3] 管理层观点 - 创始人兼CEO黄伟表示IPO标志着市场对中国AI技术商业化的认可 未来将加强AI基础设施及模型研发 吸引培养人才 拓展国际市场 [5] - 启明创投创始主管合伙人邝子平认为IPO是云知声发展的重要里程碑 也是中国AI技术迈向产业化的重要进展 期待公司持续深化技术创新 [5]

港股IPO市场概况 - 2025年港股IPO融资额达779 88亿港元 同比增长565 48% 已接近2024年全年水平 [1] - 新消费+硬科技成为资本市场热门领域 科技独角兽云知声登陆港股市场 [1] 云知声IPO信息 - 公司于6月20日开启招股 拟发行156 098万股 招股价区间165-205港元 预计6月30日上市 [3] - 将成为港股首家以AGI(通用人工智能)为主营业务的上市公司 [3] 云知声技术优势 - 拥有全自研AI技术栈 包括AtlasAI基础设施 山海大语言模型和云知大脑中台平台 [3] - 采用MaaS(模型即服务)模式 过去三年累计销售AI芯片7330万颗 [5] - 建立开放API平台 提供语音 识别 推理等能力 形成平台+硬件+算法的技术融合模式 [5] 财务表现与市场地位 - 2022-2024年收入从6 01亿元增至9 39亿元 复合增长率25% [5] - 2024年收入结构：日常生活场景占比80% 医疗场景占比20%且持续提升 [5] - 按收入计连续三年位居中国第四大AI解决方案提供商 [5] - 2024年在中国日常生活AI解决方案市场排名第三 医疗AI解决方案市场排名第四 [5] 盈利能力 - 2022-2024年毛利从2 4亿元增至3 6亿元 复合增长率23 3% [6] - 毛利率稳定维持在40%左右 [6]

行业前景与市场空间 - 中国人工智能解决方案市场规模从2019年422亿元增长至2024年1804亿元，年复合增长率达33.7%，预计2030年达1.17万亿元，2024-2030年复合增长率36.7% [1] - AI解决方案市场具备诞生千亿市值企业的潜力，云知声面向万亿级市场空间 [2] - 云知声在中国AI解决方案市场按2024年收入排名第四，2022-2024年营收复合增长率25%，高于行业平均增速18.7% [2] 公司财务表现 - 云知声毛利率维持在40%左右，处于行业较高水平 [2] - 经调整净亏损率从2022年30.5%收窄至2024年17.9%，2023年一季度营收同比增速25% [2][3] - 自研大模型"山海"2024年服务客户收入达7420万元，已签订合作意向超3亿元 [6] 技术壁垒与商业化能力 - 构建Atlas AI基础设施、云知大脑及AI应用解决方案的全栈式能力架构，拓展多模态交互技术 [6] - 生活领域服务客户数量从2022年升至2024年411家，医疗领域覆盖166家客户，医疗收入占比从18.9%提升至21.2% [5] - 语音售票系统提升深圳地铁购票效率10倍，病历录入系统效率提升4-6倍，质控系统减少审核时间80% [5] 客户生态与市场壁垒 - 2024年客户留存率约70%，服务576家客户，与格力、平安科技、北京协和医院等头部企业建立"灯塔客户"合作 [8][9] - 外部API月调用峰值突破10亿次，AI芯片年销量达3600万颗 [5] - 募资近半数用于商业化，聚焦AI算力提升、场景拓展及国际化布局 [9] 估值逻辑与行业范式 - 中国AI模式通过技术嵌入场景提升效率，云知声以场景生态构筑竞争力 [4] - 估值体系从模型参数转向场景价值，公司已在生活、医疗领域验证闭环商业模式 [5][11] - 智慧城市与医疗数字化转型将推动云知声持续扩大市场份额 [6]

公司概况 - 国内AGI龙头云知声历经13年发展，完成10轮融资累计超20亿元，投资方包括中网投、启明创投等知名机构 [1] - 公司于2024年成功登陆港交所，发行价205港元，净筹资2.06亿港元 [1] - 2012年成立时正值AI技术从科研转向商用，公司差异化布局AI语音赛道，覆盖物联网、医疗等领域 [1] - 技术研发领先：2017年突破Transformer算法，自研UniCore大语言模型，2023年推出600亿参数的"山海"大模型 [1] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为6.01亿、7.27亿、9.39亿元，年复合增长率25% [2] - 同期亏损持续扩大：3.75亿、3.76亿、4.54亿元，三年累计亏损近12亿元 [2] - 研发投入居高不下：2024年研发开支达3.7亿元，占营收39.4% [2] - 销售成本增速快于营收：2024年销售及服务成本5.75亿元，同比增长32.7% [2] 业务结构 智慧生活板块 - 2024年营收7.4亿元，占总营收78.8%，同比增长27.8% [3][4] - 核心产品为个性化解决方案与AI能力API，覆盖智慧家居、交通、车载场景 [4] - 白色家电语音交互市场占有率70%，合作美的、格力等头部企业，覆盖700类家电产品 [5] - 语音AI芯片销量快速增长：2022-2024年分别销售1280万、2450万、3600万颗，年增速达91.4%、46.9% [6] 智慧医疗板块 - 2024年营收1.99亿元，市场份额2.1%，位列行业第四 [7][8] - 主要产品包括病历语音输入、质控系统等，客户留存率持续下降至53.3% [9] - 采取聚焦战略：2024年主要客户增至35家，单客户收入提升至120万元 [9] - 面临同质化竞争困境，头部企业市场份额分别为5.1%、4.5%、4.3% [7][8] 行业竞争 - 医疗AI行业存在产品同质化问题，技术壁垒难以建立 [11] - 医院信息化进入总包时代，千万级项目需系统性解决方案能力 [8] - 支付方缺失制约行业发展，DRG改革下医院IT预算收缩 [12][13] - 智慧家居与车载语音成为大模型时代产业热点，市场天花板较高 [6] 战略方向 - 资源向智慧生活板块倾斜，强化AGI和芯片业务推广 [15] - 医疗业务转向高客单价策略，但客户数量从242个降至232个 [9] - 面临赎回负债压力，IPO成为关键融资手段 [15]

公司上市及财务表现 - 云知声首挂上市每股定价205港元共发行15610万股股份每手20股所得款项净额约206亿港元 [1] - 截至发稿股价报205港元成交额407796万港元 [1] - 公司2023年收入727亿元2024年增至939亿元同比增长291 [2] 行业地位及市场份额 - 按收入计公司为中国第四大AI解决方案提供商市场份额06 [2] - 中国AI解决方案市场规模2023年1355亿元2024年增至1804亿元同比增长331 [2] - 2024年公司在日常生活AI解决方案领域排名第三医疗AI解决方案领域排名第四 [2] 核心技术及产品 - 公司专注于对话式AI产品及解决方案业务集中于提升运营效率及决策能力 [1] - 核心技术平台为云知大脑支持智能客服、医疗诊断及多语言对话助理等应用 [1] - 2023年推出600亿参数的山海大模型具备生成式多语言及多模态功能 [1] - 通过Atlas AI基础设施实现高效模型训练及行业特定调整 [1] 市场增长与商业应用 - 公司产品和解决方案的商业应用获得优质用户反馈推动山海大模型迭代 [2]

公司IPO及市场地位 - 云知声于6月20日开启港股招股，拟全球发行156.098万股，招股价区间为每股165-205港元，预计6月30日登陆港交所主板 [1] - 公司成立于2012年，专注于日常生活及医疗场景的对话式AI产品，2024年按收入计为中国第四大AI解决方案提供商，日常生活领域排名第三，医疗领域排名第四 [1] 技术体系及研发成果 - 公司构建了AtlasAI基础设施平台、云知大脑及AI应用解决方案的三层技术栈，支持大规模AI模型训练和行业知识增强 [3] - 2023年5月发布山海大模型，在2024年MedBench评测中以82.2分位列第一，SuperCLUE报告中STEM能力全国第一，人文能力全国第二 [3] - 在MMMU-Benchmark评测中，云知声旗下Unisound团队以0.570分位列榜首 [4] 商业化进展及客户合作 - 山海大模型已应用于医疗及日常生活产品，与格力、平安科技、北京协和医院、中国人保等灯塔客户达成合作 [4] - AI技术商业化进程加速，研发效率显著提升 [3][4] 行业前景及发展潜力 - AI应用场景快速成长，AGI解决方案推动中国AI市场持续增长 [5] - 公司有望通过山海大模型进一步拓展垂直行业，增强盈利能力 [5]