股份情况 - 截至2025年9月30日，普通股法定/注册股份50亿股，面值0.025港元，法定/注册股本1.25亿港元[1] - 截至2025年9月30日，优先股法定/注册股份30亿股，面值0.025港元，法定/注册股本7500万港元[1] - 本月底法定/注册股本总额2亿港元[1] 发行情况 - 截至2025年9月30日，已发行普通股14.54652亿股，库存股0，总数14.54652亿股[2] - 截至2025年9月30日，已发行优先股11.15868亿股，库存股0，总数11.15868亿股[2] 增减情况 - 本月普通股法定、已发行及库存股份数目均无增减[1][2] - 本月优先股法定、已发行及库存股份数目均无增减[1][2]

公司治理动态 - 长虹佳华委任新百利融资有限公司为独立财务顾问 [1] - 委任目的为就建议及计划向独立董事委员会提供意见 [1] - 新百利融资有限公司获准进行证券交易及就机构融资提供意见等受规管活动 [1] - 该项委任已获得独立董事委员会根据收购守则规则批准 [1]

公司重大事项 - 长虹佳华委任新百利融资有限公司为独立财务顾问 [1] - 委任旨在就建议及计划向独立董事委员会提供意见 [1] - 新百利融资有限公司获准进行证券交易及就机构融资提供意见的受规管活动 [1] - 有关委任已获独立董事委员会根据收购守则规则批准 [1]

私有化建议 - 长虹佳华控股有限公司发布要约人以计划安排方式私有化公司的建议[3] - 新百利融资有限公司获委任为独立财务顾问提供意见[3] - 建议及计划须待先决条件达成及条件履行或豁免后作实[4] 其他信息 - 公告日期为2025年10月3日[6] - 公布公司执行董事与独立非执行董事名单[6]

公司私有化动态 - 长虹佳华（03991 HK）复牌后股价大涨23 91% [1] - 四川长虹（600839 SZ）公告其控股子公司长虹佳华拟被虹图投资有限公司通过计划安排方式私有化 [1] - 私有化原因包括股价偏低与流动性有限导致融资功能受限 降低维持上市地位成本 提升推行长远增长策略灵活性 [2] 港股市场私有化趋势 - 2023年以来已有20家港股公司以私有化方式退市 [1] - 私有化退市有助于港股市场结构优化 使市场资源更集中于优质企业 [1] - 私有化退市可提升市场整体质量并增强投资者对港股市场信心 [1] 私有化对企业发展的影响 - 企业私有化退市后可优化治理结构并聚焦核心业务 [1] - 通过灵活资本安排实现战略转型 [1] - 为股东提供变现退出机会 解决股票流动性低导致的抛售难题 [2]

核心观点 - 长虹佳华宣布私有化复牌后股价大涨23.91% 母公司四川长虹通过全资子公司虹图投资以计划安排方式推进私有化 [1] - 港股市场私有化退市案例显著增加 2023年以来已有20家港股公司完成私有化退市 主要原因为流动性不足、融资功能丧失及维持上市成本过高 [1][2][3] 公司私有化动因 - 长虹佳华市值17亿港元远低于净资产28亿元人民币 股价长期低于净资产导致港股平台资本运作受限 [1][2] - 交易活跃度极低 2023年前8个月中有6个月成交额低于1000万港元 1月单月成交额仅72万港元 [1] - 重要股东安健控股因公众持股量限制无法转换可转换优先股 难以实现理想退出 [2] 行业现象分析 - 港股市场高度市场化 仅头部公司获得资金青睐 多数企业面临融资困难 [3] - 晋安实业于2023年9月19日完成私有化退市 成为最新案例 [2] - 丧失融资能力是私有化主要推手 即便存在闪电配售等便利制度也无法缓解流动性缺失问题 [2][3]

私有化公告与市场反应 - 长虹佳华于9月23日复牌后股价大涨23.91% [1] - 母公司四川长虹公告拟通过控股股东全资子公司虹图投资以计划安排方式私有化长虹佳华 [1] - 四川长虹间接持有长虹佳华8.75亿股普通股（占60.13%）及11.16亿股可转换优先股（占100%） [2] 财务表现与估值状况 - 2025年上半年收益211.69亿港元，同比增长9.76%，股东应占溢利1.81亿港元，同比增长10.16% [2] - 毛利率3.07%，同比下降0.27个百分点 [2] - 总市值17亿港元，低于净资产28亿元人民币（截至6月30日） [2] 股票流动性与交易数据 - 2025年前8个月中有6个月成交额低于千万港元，1月成交额仅72.59万港元 [2] - 近一年股价累计涨幅超100%，但低流动性导致获利了困难 [3] - 9月22日收盘价0.92港元，当日跌1.08%，成交额949.95万港元 [3] 私有化动因与战略考量 - 股份流通量、交投量及股价持续低迷，上市公司平台优势难以体现 [4] - 私有化后可降低上市成本，借助长虹控股集团资源探索新发展机会 [4] - 四川长虹已通过子公司持有长虹佳华77.43%股权，继续扩大持股无显著战略价值 [4] 港股私有化趋势 - 2025年以来已有20家港股公司通过私有化退市 [5][6] - 典型案例包括晋安实业（9月19日退市）、北京建设（9月1日退市）、谭仔国际（8月20日退市）等 [7] - 私有化主因包括交投低迷、融资能力丧失及维持上市成本过高 [8]

长虹佳华私有化事件 - 长虹佳华于9月23日复牌后股价大涨23.91% [1] - 母公司四川长虹公告宣布控股股东长虹控股集团通过全资子公司虹图投资以计划安排方式对长虹佳华进行私有化 [1] - 今年以来已有20家港股公司以私有化方式退市 [1][8] 公司股权结构与业绩表现 - 四川长虹间接持有长虹佳华8.75亿股普通股（占60.13%）和11.16亿股可转换优先股（占100%） [3] - 2025年上半年实现收益211.69亿港元（同比增长9.76%），股东应占溢利1.81亿港元（同比增长10.16%） [3] - 毛利率为3.07%（同比下降0.27个百分点），主要因市场竞争激烈 [3] 股价与交易流动性问题 - 当前总市值仅17亿港元，低于净资产28亿元人民币 [3] - 2025年前8个月中有6个月成交额低于千万港元，1月单月成交额仅72.59万港元 [3] - 近一年股价累计涨幅超100%，但低流动性导致股东难以获利退出 [4] 私有化原因分析 - 股份流通量、交投量及股价持续低迷，港股平台融资功能失效 [4][6] - 公众持股量限制导致可转换优先股操作受限 [4] - 私有化后可降低上市成本，借助集团资源探索新发展机会 [6] 港股私有化行业现象 - 2025年内已有20家港股公司私有化退市，包括晋安实业、北京建设、谭仔国际等企业 [8][9] - 私有化共性原因包括：交易流动性不足、融资能力丧失、维持上市成本过高 [10] - 港股市场仅头部公司获资金青睐，非头部企业难以通过上市平台实现融资 [10]

私有化交易概述 - 四川长虹控股子公司长虹佳华拟被控股股东长虹控股集团的全资子公司虹图投资通过计划安排方式私有化 私有化完成后长虹佳华将撤销香港联交所上市地位 [1] - 四川长虹通过下属全资子公司持有长虹佳华77.43%股权 虹图投资将收购其他股东合计持有的5.8亿股普通股 约占普通股股份总数的39.87% [1] - 交易对价为每股1.223港元 交易规模合计7.09亿港元 [1] 私有化原因与影响 - 私有化主因是长虹佳华股价长期低于净资产 难以利用港股平台进行资本运作 上市公司平台优势难以体现 [1] - 私有化后可降低上市相关成本 借助长虹控股集团整体资源统筹探索新发展机会 [1] - 交易溢价显著 较9月11日收盘价0.92港元/股溢价32.93% 9月23日股价高开22.83%至1.13港元/股 市值达16.44亿港元 [2] 公司背景与业务结构 - 长虹佳华成立于2000年 2004年加入长虹集团 2013年在香港创业板上市 2020年转主板交易 [2] - 公司主要从事ICT产品、解决方案及数字智能综合服务业务 [2] - ICT企业产品成为业绩增长核心引擎 2025年上半年收益83.78亿港元同比增长23.67% ICT消费者产品收益84.71亿港元同比略微下降 [2] 财务状况表现 - 2024年全年实现营业收入399.86亿港元同比增长7.58% 净利润3.79亿港元同比增长5.19% [2] - 2025年上半年营业收入211.69亿港元同比增长9.76% 归母净利润1.81亿港元同比增长10.16% [2]

市场指数表现 - 恒生指数下跌0.97%至26089.91点 [1] - 恒生科技指数下跌2.2%至6120.36点 [1] 行业板块表现 - 银行和综合企业板块领涨市场 [1] - 媒体及娱乐、工用支援、一般金属及矿石板块领跌市场 [1] 个股表现 - 不同集团股价大幅上涨24.51% [1] - 长虹佳华股价上涨22.83% [1] - 香港宽频股价上涨超过17% [1]