融资与资金分配 - 公司建议发行16亿港元2026年到期零息可换股债券[2] - 分配于净营运资金所得款项3.13亿港元[5] - 1.5亿港元用于集团间接成本及一般开支[5] 业务拓展与产品研发 - 开发Vobile MAX及DreamMaker两款新产品[4] - 拟用1.63亿港元拓展香港及其他地区业务[5] 新业务参与 - 公司参与RWA业务并提供解决方案[5]

股价表现 - 早盘涨幅超过5% 截至发稿时上涨4.31%至5.32港元 成交额达2.04亿港元[1] 可换股债券发行计划 - 发行16亿港元零息可换股债券 预计2026年到期[1] - 净筹资额约15.66亿港元 按初始换股价每股5.75港元计算[1] - 资金分配：50%用于AIGC及RWA业务开发投资 30%用于偿还现有债务 20%用于一般营运资金[1] - 债券计划在维也纳证券交易所上市 同时申请香港联交所批准新股上市交易[1] 行业地位与竞争优势 - 全球版权保护第三方技术服务行业龙头企业[1] - 具备三大核心优势：数据储量 算法能力 独家API接口[1] 行业发展前景 - 主要内容方和流媒体平台对版权保护存在长期需求[1] - AI创作视频提升效率的同时将带来侵权内容供应量增长[1] - AIGC原创资产保护领域呈现新机遇[1] - 公司兼具优质赛道地位和竞争优势 有望维持较高成长斜率[1]

股价表现 - 早盘涨超5% 截至发稿涨4.31%报5.32港元 成交额2.04亿港元 [1] 融资计划 - 发行16亿港元零息可换股债券 2026年到期 [1] - 净筹资额约15.66亿港元 按初始换股价每股5.75港元计算 [1] - 资金用途：50%开发AIGC及RWA业务 30%偿还现有债务 20%一般营运资金 [1] - 债券拟在维也纳证券交易所上市 同时申请香港联交所批准新股上市交易 [1] 行业地位与竞争优势 - 全球版权保护第三方技术服务行业龙头 [1] - 具备数据储量、算法能力、独家API三大核心优势 [1] 行业前景 - 主要内容方/流媒体平台维持版权保护长期需求 [1] - AI创作视频提升效率的同时带来侵权内容供应量增长 [1] - AIGC原创资产保护创造新机遇 [1] - 公司兼具优质赛道与竞争优势 有望维持较高成长斜率 [1]

融资活动 - 公司发行16亿港元可转换债券 经办人同意认购或促使认购人认购 [1] - 债券初始换股价为每股5.87港元 较公告日收盘价5.10港元溢价15.10% [1] - 假设全额转换可发行约2.73亿股新股 相当于现有股本10.92%或转换后股本9.84% [1] - 预计净融资额15.66亿港元 按初始换股价计算的净发行价为每股5.75港元 [1] 资金用途 - 50%融资款用于开发投资AIGC及现实世界资产(RWA)业务 [2] - 30%融资款用于偿还现有债务 [2] - 20%融资款用于一般营运资金 [2] 上市安排 - 债券计划在维也纳证券交易所Vienna MTF上市 [2] - 公司将申请转换后新股在香港联交所上市及买卖 [2]

融资活动 - 公司发行16亿港元可转换债券 经办人同意认购或促使认购人认购 [1] - 债券初始换股价为每股5.87港元 较公告日收盘价5.10港元溢价15.10% [1] - 假设全额转换可发行约2.73亿股新股 相当于现有股本10.92%或转换后股本9.84% [1] 资金用途 - 融资净额约15.66亿港元 按初始换股价计算的净发行价为每股5.75港元 [1] - 50%资金用于开发人工智能生成内容及现实世界资产业务 [2] - 30%资金用于偿还现有债务 20%用于一般营运资金 [2] 上市安排 - 债券计划在维也纳证券交易所Vienna MTF市场上市 [2] - 公司将申请转换后新股在香港联交所上市及买卖 [2]

融资活动 - 公司发行本金总额16亿港元的可转换债券 经办人为中信证券及汇丰 [1] - 初始换股价每股5.87港元 较协议签订日收盘价5.10港元溢价15.10% [1] - 债券悉数转换后可转换为约2.73亿股股份 相当于现有已发行股份的10.92% [1] 资金用途 - 发行债券所得款项净额约15.66亿港元 按初始换股价计算的净发行价为每股新股份5.75港元 [2] - 50%资金用于开发及投资人工智能生成内容及现实世界资产相关业务 [2] - 30%资金用于偿还现有债务 20%资金用于一般营运资金用途 [2]

债券发行 - 公司拟发行本金总额16亿港元2026年到期的零息可换股债券，发行价为100%本金金额，无利息[3][21] - 初始换股价每股5.87港元，较2025年9月22日收市价溢价约15.10%，较前五个交易日平均收市价溢价约12.58%[4][7] - 债券按初始换股价悉数转换可换约272,572,402股股份，相当于现有已发行股份约10.92%，扩大后已发行股份约9.84%[4] - 发行债券估计所得款项净额约15.66亿港元，净发行价为每股新股份5.75港元[4] 资金用途 - 所得款项净额50%用于开发及投资AIGC及RWA相关业务，30%用于偿还现有债务，20%用于一般营运资金[5] 发行相关安排 - 新股份将根据一般授权配发及发行，发行债券及配新股份毋须经股东批准[5] - 债券拟于维也纳证券交易所运营的Vienna MTF上市，公司将申请债券及新股份上市[5][12] - 认购协议日期为2025年9月22日，订约方为公司和经办人[9] - 经办人同意认购本金总额16亿港元的债券并付款或促使认购人付款[10] 先决条件与限制 - 经办人履行认购及支付债券义务的先决条件包括各订约方签立及交付合约、经办人信纳尽职调查结果[13] - 完成认购协议的先决条件尚未达成及/或获豁免[14] - 经办人可在支付债券认购款项净额前，因多种情况终止认购协议[15] - 自认购协议日期起至交割日期后90日，公司有限售承诺，限售期内除特定情况外，不得处置股份或相关证券[17] 换股相关 - 换股期为发行日期后翌日至到期日前5个证券交易所营业日或公司要求赎回日前5个证券交易所营业日[23] - 换股价格初步为每股5.87港元，特定事件发生时可调整[24] - 控制权变更，公司需14日内发出书面通知，控制权变更换股期30天内换股，换股价格按公式调整，转换溢价15.10%[25] 赎回相关 - 到期日公司按债券本金额101.51%赎回所有债券[28] - 每100万港元债券本金提前赎回金额按公式计算，年化收益率1.5%，半年计算一次[29] - 公司至少提前30日但不超60日通知，可按提前赎回金额赎回全部债券，前提是未赎回本金总额低于最初发行本金总额10%[29] 股份情况 - 本公告日期已发行股份总数为24.96408656亿股（不包括144.5万股库存股份），假设投资者按债券初始换股价格悉数转换，已发行股份总数将增至27.68981058亿股[43][44] - 王扬斌先生本公告日期持股3.0396192亿股，占已发行股本12.18%，完成后持股不变，占比降至10.98%，其在1.12亿股因行使购股权可发行股份中拥有权益[43] 过往融资 - 2024年9月29日发行7800万港元2027年到期零息债券，所得款项净额5600万港元用于投资、1800万港元用于一般营运资金[50] - 2025年5月2日建议发行1.558亿港元2028年到期零息可换股债券，所得款项净额1.52亿港元，75%用于开发及投资人工智能生成内容相关业务、25%用于一般营运资金[50] - 2025年5月27日配售1.38亿股新股份，所得款项净额约5.13亿港元，65%用于开发及投资人工智能生成内容相关业务、10%用于偿还计息借款、25%用于一般营运资金[51] 时间相关 - 交割日期为2025年9月29日或公司与经办人协定的较后日期（不迟于2025年9月29日后14天）[55] - 到期日为2026年9月27日[57] - 认购协议日期为2025年9月22日[57] 其他 - 公司与经办人公平磋商厘定换股价，董事认为换股价公平合理且符合公司及股东利益[36] - 债券发售予不少于六名独立专业投资者，各认购人及最终实益拥有人均为独立第三方[38][40] - 公司将注销由发行人或附属公司购回、赎回等的债券[35] - 截至2025年9月23日，公司董事会由执行董事王扬斌先生及王伟军先生等组成[58]

公司业务与财务表现 * 阜博集团2025年上半年总收入同比增长23% 利润同比增长近120% 超过1亿元[2][7] * 公司预计2025年全年收入增速为25% 全年收入达到30亿人民币[4][21] * 公司自2022年起进入盈利通道 2024年净利润接近1.6亿人民币[22] * 毛利率稳步提升 主要得益于运营效率提高 总体每年约有一个百分点左右的提升[24] AI技术应用与业务赋能 * 截至2025年6月30日 公司管理的活跃资产数量达429万条 其中约3%（14万条）由AI深度参与创作[2][3] * AI技术在视频内容创作中主要体现在三个方面：知名影视片段续写（如《甄嬛传》伪续写） IP形象新故事创作 纯粹原创的新故事/新角色/新世界观[5] * AI生成内容在社交媒体上的变现前景广阔 更适合通过社交媒体传播和变现而非传统影院或电视台[6] * 公司2025年上半年收入为14.6亿 其中海外市场占比约一半（7亿多元） 在这7亿多元中 有接近80%（约5亿多元）是在YouTube平台上产生的 其中3%的贡献来自于AI[8] * 公司推出Dream Maker视频生成平台 聚合大量开源和闭源模型API 使创作者可以根据使用习惯选择工具 生成作品后可立即确权并进入社交媒体变现流程[17] 海外市场与YouTube平台表现 * 公司在YouTube平台上的收入占比约为1% 过去几年在海外YouTube平台保持30%以上增长率 同时YouTube自身每年也有8%左右增长[2][11] * 2024年YouTube广告收入约为400亿美元 而阜博集团相关收入还原后接近4亿[11] * 自2013年以来 YouTube平台对于版权方传播内容的规则没有发生重大变化 版权方可以通过广告费分享机制获得收益 YouTube保留45%的运营费 内容方获得55% 然后再与公司进行三七或四六分账[9] * 通过技术帮助版权方进行高频监测和变现的竞争对手很少[2][11] 国内市场与版权保护环境 * 国内版权保护环境逐步改善 快手因侵权被判罚近9,000万人民币 反映出版权层面重视程度提高[2][23] * 中国地区版权保护收入持续高增长 从2020年的几百万人民币增至2024年的4亿多[23] * 公司与蚂蚁平台合作 为300多万个中小型内容创作者提供版权保护服务 每个创作者每年花费几十到一两百元订阅服务[2][24] * 公司与央视总台签约 帮助建设其版权管理平台[24] 多模态工具与内容创作 * 多模态工具应用及AI深度参与推动了视频和音频领域的应用[2][3] * AI技术渗透率提升的驱动力包括生成成本降低 法律框架明确支持 算力成本下降及工具易用性提高[5] * 视频和音频碎片化服务市场规模至少达到万亿级别[14] RWA业务与香港市场布局 * 公司以数字内容可信力提供者角色切入RWA领域 通过提供可信数字内容解决资产归属 投资者身份以及过程可信性问题[4][18] * 公司密切关注香港行业动态 与香港活跃于RWA和稳定币相关业务的企业合作 并与资产方 技术合作方及相关牌照方进行了充分沟通[18][19] * 公司不需要获取特定牌照 主要提供基于原有技术的数据服务[20] 文化出海与战略合作 * 随着AI技术的发展 中文文化产品更易本地化 降低成本 提高传播效率[25] * 公司今年上半年与上影集团 浙江省等多个地方展开合作 推动中国文化出海[25] * 公司为各类IP提供从视频到微短剧再到影视剧等全方位服务[25] 运营效率与成本管理 * 公司人员规模保持在550人左右 与AI的发展优化了许多流程有关[24] * 成本主要基于算力 公司使用大量算法判定哪些内容需要持续监测并赚取收入 以实现最佳投产出比[15][16]

股本数据 - 本月底法定/注册股本总额为80万美元，股份320亿股，面值0.000025美元[1] 股份数据 - 上月底已发行股份24.52998656亿股，本月增4341万股，月底结存24.96408656亿股[2] - 上月底库存股份144.5万股，本月无变动，月底结存仍为144.5万股[2] - 上月底首次公开发售后购股权计划股份期权1.6807亿股，本月减241万股，月底结存1.6566亿股[3] 资金与债券数据 - 本月行使期权所得资金212.18万港元[3] - 2026年到期3%可换股债券上月底已发行1.599972亿港元，本月无变动，可能发行股份8556万股[4] - 2028年到期零息可换股债券上月底已发行1.558亿港元，本月已换股，减1.558亿港元，发新股4100万股[4] 合规情况 - 本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准并依规进行[8]

财务表现 - 2025年上半年总收入同比增长23.4%至14.6亿港元，毛利同比增长27.5%至6.4亿港元，毛利率提升1.4个百分点至44.1% [1] - 期内利润同比大幅增长118.6%至1.0亿港元，经调整净利润同比增长88.1%至1.2亿港元 [1] 业务板块 - 增值服务收入同比增长33.3%至8.5亿港元，占总收入58.1%，增长主要源于与大型内容方合约升级、内容库扩容及AI二次创作内容带来的新增活跃资产与收入 [1] - 订阅服务收入同比增长11.8%至6.1亿港元，占总收入41.9%，增长得益于微短剧、音乐、动漫等领域的品类拓展及大客户服务深化策略 [1] 区域市场 - 北美地区收入同比增长26.8%至7.3亿港元，中国地区收入同比增长20.1%至7.3亿港元，两大核心市场实现均衡发展 [2] 战略与技术 - 公司明确平台化发展战略，开发数字内容资产贸易平台Vobile MAX和集成音视频创作平台DreamMaker，以服务更广泛的创作者群体 [2] - Vobile MAX集成确权、分润与交易功能，DreamMaker将多模态AI创作能力与Vobile MAX无缝对接，形成创作与变现的共生业态 [2] - 2025年上半年研发开支达1.63亿港元，同比增长14.4%，聚焦核心算法升级、"出生即确权"技术体系构建及与英伟达、佛罗里达大学等技术生态合作 [2] 行业定位 - 公司作为全球领先的数字内容保护和交易服务商，处于AI驱动内容产业变革的核心赛道 [3] - 通过Vobile MAX和Dream Maker平台布局，有望在AI时代抓住中小创作者规模化增长机遇，实现从SaaS服务商向平台运营商的升级 [3]