52周新高股票概览 - 截至12月24日收盘，共有49只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票分别是：信越控股(06038)创高率39.13%，收盘价0.425港元，最高价0.480港元；高科桥(09963)创高率23.71%，收盘价1.040港元，最高价1.200港元；轻松健康(02661)创高率16.39%，收盘价66.800港元，最高价69.600港元 [1] - 创高率超过10%的股票还包括：怡俊集团控股(02442)创高率14.31%，京西国际(02339)创高率13.78%，CGII HLDGS(01940)创高率10.00% [1] - 创高率在5%至10%之间的股票有：环球新材国际(06616)创高率8.63%，新利软件(08076)创高率7.32%，诺比侃(02635)创高率7.22%，俊裕地基(01757)创高率6.33%，悟喜生活(08148)创高率5.26%，智云科技建设(09900)创高率5.08% [1] - 创高率在1%至5%之间的股票包括：宝济药业－Ｂ(02659)创高率3.36%，龙光集团(03380)创高率3.33%，基地锦标集团(08460)创高率3.23%，升辉清洁(02521)创高率3.08%，三一国际(00631)创高率2.58%，哈尔滨电气(01133)创高率2.50%，银杏教育(01851)创高率2.46%，东吴水泥(00695)创高率2.19%，电能实业(00006)创高率2.10%，Ａ南方人民币(03122)创高率1.97%，时代集团控股(01023)创高率1.89%，汇丰控股(00005)创高率1.72%，九龙建业(00034)创高率1.69%，长江基建集团(01038)创高率1.65%，纳芯微(02676)创高率1.63%，价值黄金(03081)创高率1.42%，保诚(02378)创高率1.24%，冠君产业信托(02778)创高率1.19%，ＦＬ二南方黄金(07299)创高率1.11% [1] - 创高率低于1%的股票包括：五矿资源(01208)创高率0.90%，ＰＰ越南(02804)创高率0.82%，渣打集团(02888)创高率0.79%，众淼控股(01471)创高率0.78%，佳鑫国际资源(03858)创高率0.68%，ＰＰ中国基石－Ｕ (09803)创高率0.65%，中电控股(00002)创高率0.65%，越秀交通基建(01052)创高率0.63%，ＳＰＤＲ金(02840)创高率0.56%，威胜控股(03393)创高率0.52%，宏利金融－Ｓ(00945)创高率0.49%，ＸＴＲ越南(03087)创高率0.49%，国泰航空(00293)创高率0.31%，ＳＰＤＲ金－Ｕ(09840)创高率0.17%，安能物流(09956)创高率0.17%，ＳＰＤＲ金－Ｒ(82840)创高率0.14%，万洲国际(00288)创高率0.11%，Ａ博时港元(03152)创高率0.00% [1][2] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票分别是：广联科技控股(02531)创低率-17.57%，收盘价4.760港元，最低价3.660港元；彩星玩具(00869)创低率-8.51%，收盘价0.435港元，最低价0.430港元；中国奥园(03883)创低率-8.00%，收盘价0.076港元，最低价0.069港元 [2] - 创低率在-5%至-8%之间的股票包括：狮腾控股(02562)创低率-6.25%，印象大红袍(02695)创低率-5.21% [2] - 创低率在-3%至-5%之间的股票包括：金叶国际集团(08549)创低率-4.48%，趣致集团(00917)创低率-3.91%，光正教育(06068)创低率-3.61%，NIU HOLDINGS(08619)创低率-3.40% [2] - 创低率在-2%至-3%之间的股票包括：经发物业(01354)创低率-2.86%，金岩高岭新材(02693)创低率-2.79%，筑友智造科技(00726)创低率-2.56%，美东汽车(01268)创低率-2.54%，远洋服务(06677)创低率-2.47%，大快活集团(00052)创低率-2.31%，云康集团(02325)创低率-2.22%，大行科工(02543)创低率-2.14%，佰泽医疗(02609)创低率-2.14%，山高控股(00412)创低率-2.07% [2] - 创低率在-1%至-2%之间的股票包括：圣贝拉(02508)创低率-1.85%，民生国际(00938)创低率-1.79%，基石控股(01592)创低率-1.33%，乐摩科技(02539)创低率-1.30%，金地商置(00535)创低率-1.24%，遇见小面(02408)创低率-1.14% [2] - 创低率低于-1%的股票包括：第一服务控股(02107)创低率-0.91%，骏码半导体(08490)创低率-0.89%，谊砾控股(00076)创低率-0.74%，找钢集团－Ｗ(06676)创低率-0.63%，特海国际(09658)创低率-0.61%，讯飞医疗科技(02506)创低率-0.55%，金辉控股(09993)创低率-0.53%，赛力斯(09927)创低率-0.38% [2][3]

市场整体表现 - 12月12日，受中央经济工作会议利好消息影响，港股三大指数集体收涨，恒生指数涨1.75%盘中重回26000点，国企指数涨1.62%，恒生科技指数涨1.87% [1] - 市场呈现普涨格局，仅药品、环保、铁路及公路、国内零售股、烟草、油气生产商等少数板块下跌 [2] - 南向资金当日净卖出52.87亿港元，其中港股通（沪）净卖出65.95亿港元，港股通（深）净买入13.09亿港元 [20] 科技与互联网板块 - 大型科技股集体上涨，网易-S涨4.20%，腾讯控股涨2.41%，阿里巴巴-W涨2.32%，小米集团-W涨1.85%，百度集团-SW涨1.78%，京东集团-SW涨1.14%，快手-W涨1.05%，美团-W微涨 [3][4] - 游戏软件板块表现突出，上涨3.96% [3] 电力设备与新能源板块 - 电力设备股走强，东方电气涨13.59%，哈尔滨电气涨11.37%，上海电气涨8.68%，东北电气涨5.88%，金风科技涨2.34% [4][5] - 华泰证券指出，全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，较“十四五”期间的2.8万亿元显著提升 [5] 金融板块 - 大金融股全线上涨，保险板块涨2.82%，银行板块涨0.53%，证券及经纪板块涨3.42% [3] - 保险股普涨，中国太保涨5.68%，中国人寿涨5.52%，中国平安涨3.66% [8][9] - 瑞银报告指出，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，强化了鼓励长期耐心资本的政策导向，有助提振市场情绪 [9] - 香港本地银行股渣打集团、汇丰控股再度刷新历史新高，汇丰市值站上2万亿港元 [1] 贵金属板块 - 黄金及贵金属板块上涨3.55%，铝板块上涨4.03% [3] - 黄金股上扬，中国白银集团涨5.80%，山东黄金涨3.76%，紫金矿业涨3.75% [6][7] - 消息面上，美联储降息落地，金银价格再度走强，现货黄金涨至4285美元/盎司，现货白银突破64美元/盎司，续刷历史新高 [7] 消费与地产板块 - 餐饮股集体活跃，达势股份涨3.96%，九毛九涨3.61%，海底捞涨2.85%，百胜中国涨2.52% [10][11] - 中央经济工作会议明确坚持内需主导，建设强大国内市场，重点政策包括深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划等 [11] - 内房股上涨，龙光集团涨4.40%，富力地产涨3.03%，中国海外发展涨1.27% [12][13] - 中央经济工作会议确定明年要着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [13] 医药板块 - 药品板块下挫，海普瑞跌7.21%，先声药业跌4.03%，东阳光药跌3.51%，恒瑞医药跌3.01% [14][15] - 个股方面，轩竹生物-B股价盘中大涨25.19%至96.9港元创上市新高，收盘涨超7%报82.95港元，市值近430亿港元 [16][17] - 轩竹生物-B近日宣布，其自主研发的创新药吡洛西利片首次纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》，该目录将于2026年1月1日正式执行 [19] 市场展望 - 招商证券指出，2026年港股市场的核心驱动力将转向“新供给创造新需求”，源于科技创新、产业升级以及财政模式转型 [22] - 叠加中美流动性双宽松、估值处于洼地等有利条件，恒生指数2026年有望实现10%-15%的温和上行空间，呈现“慢牛”格局 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月5日资金面略有收敛，债市震荡回暖，转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行[1] 各部分总结 债市要闻 国内要闻 - 12月5日晚何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔视频通话，就落实中美两国元首共识等进行交流，推动经贸关系向好[3] - 12月6日吴清在证券业协会会员大会致辞，指出A股量质提升，要发挥专长讲好股市叙事，适度拓宽券商资本空间与杠杆上限等[4] - 12月5日证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，覆盖上市公司“全生命周期”，强化全链条监管[5] - 金融监管总局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，2026年1月1日起施行，提出建立租赁物、承租人准入管理政策[6] - 央行与澳门金融管理局续签双边货币互换协议并升级为常备互换安排，互换规模扩大至500亿元人民币/570亿澳门元[6] 国际要闻 - 12月5日美国经济分析局公布数据，9月PCE物价指数环比、同比上涨，核心PCE物价指数同比涨幅略降，9月个人收入环比上涨，实际个人消费支出环比停滞[7] - 12月5日密歇根大学数据显示，12月消费者信心初值指数上升，1年通胀预期初值降至今年1月以来最低，5年通胀预期初值下降[8] 大宗商品 - 12月5日WTI 1月原油期货收涨0.69%，报60.08美元/桶，全周累涨约2.6%；布伦特2月原油期货收涨0.77%，报63.75美元/桶，全周累涨约2.2%；COMEX 2月黄金期货收平，报4243美元/盎司，全周累跌约0.3%；NYMEX天然气价格收涨5.25%至5.337美元/盎司[9][10] 资金面 公开市场操作 - 12月5日央行开展1398亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有3031亿元逆回购到期，单日净回笼资金1615亿元[12] 资金利率 - 12月5日资金面略有收敛但整体仍宽松，DR001上行0.06bp至1.300%，DR007上行0.04bp至1.438%[13] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：12月5日受传闻提振债市震荡回暖，10年期国债活跃券250016收益率下行2.15bp至1.8285%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.50bp至1.9250%[16] - 债券招标情况：25进出清发007（增发17）、25附息国债19（续2）、25附息国债02（续5）进行招标，公布了发行规模、中标收益率等信息[18] 信用债 - 二级市场成交异动：12月5日“22万科02”跌超11%，“21万科02”跌超10%[18] - 信用债事件：上交所对正源地产、福晟集团公开谴责，对安顺西秀工投等书面警示；多家公司有相关公告，如万科终止评级、部分债券拟展期等[19][22] 可转债 - 权益及转债指数：12月5日A股震荡上扬，三大股指收涨，申万一级行业多数上涨；转债市场主要指数集体跟涨，成交额放量，个券多数上涨[21][23] - 转债跟踪：12月5日艾为电子发行转债获审核通过，多只转债有触发转股价格下修、提前赎回等相关公告[27] 海外债市 - 美债市场：12月5日各期限美债收益率普遍上行，2/10年期、5/30年期美债收益率利差收窄，10年期通胀保值国债损益平衡通胀率不变[26][28][29] - 欧债市场：12月5日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行[30] - 中资美元债每日价格变动：截至12月5日收盘，公布了部分中资美元债日变动、信用主体等信息[32]

债市要闻 - 中美经贸高层举行视频通话，双方围绕落实元首共识、开展务实合作、解决彼此关切进行了深入交流，并积极评价吉隆坡经贸磋商成果执行情况 [2] - 证监会主席吴清指出A股实现了量的合理增长和质的有效提升，提出要加快打造一流投资银行和投资机构，发挥研究专长讲好中国股市叙事，适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 [3] - 证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，该条例覆盖上市公司“全生命周期”，强化全链条监管 [4] - 金融监管总局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，自2026年1月1日起施行，要求金融租赁公司建立租赁物、承租人准入管理政策 [4] - 央行与澳门金管局续签并升级货币互换协议为常备互换安排，规模由300亿元人民币/340亿澳门元扩大至500亿元人民币/570亿澳门元 [5] 宏观经济数据 - 美国9月PCE物价指数同比上涨2.8%，核心PCE物价指数同比上涨2.8%，9月实际个人消费支出环比增长0% [6] - 美国12月密歇根大学消费者信心初值指数从11月的51升至53.3，1年通胀预期初值降至4.1%，为今年1月以来最低水平 [7] 大宗商品市场 - 12月5日，WTI 1月原油期货收涨0.69%至60.08美元/桶，全周累涨约2.6%；布伦特2月原油期货收涨0.77%至63.75美元/桶，全周累涨约2.2% [8] - NYMEX天然气价格收涨5.25%至5.337美元/盎司，COMEX 2月黄金期货收平于4243美元/盎司，全周累跌约0.3% [8] 资金面与公开市场 - 12月5日，央行开展1398亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有3031亿元逆回购到期，实现单日净回笼1615亿元 [9] - 当日资金面略有收敛，DR001上行0.06个基点至1.300%，DR007上行0.04个基点至1.438% [10] 利率债市场 - 12月5日债市震荡回暖，10年期国债活跃券250016收益率下行2.15个基点至1.8285%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.50个基点至1.9250% [12] - 各期限国债及国开债收益率多数下行，其中7年期国债收益率下行2.25个基点，1年期国开债收益率下行1.25个基点 [13] 信用债市场 - 二级市场出现异动，“22万科02”成交价格跌超11%，“21万科02”跌超10% [14] - 多家公司涉及信用事件：正源地产、福晟集团因信披违规被公开谴责；万科终止联合资信和中诚信的信用评级，并计划召开持有人会议审议展期事项；鸿达兴业预计无法按期兑付“鸿达退债”本息；龙光集团境内债重组要约获配超剩余本金总额62%；碧桂园境外债务重组获法院批准，9只境内债重组方案获持有人批准；世茂建设累计逾期债券本息约20亿元；瑞茂通债务逾期本金合计10.93亿元 [15][16] - 青岛海发集团“Baa3”发行人评级被穆迪撤销；国能江苏、荆门高新技术产发因市场波动取消债券发行 [16] 可转债市场 - 12月5日A股三大股指集体收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.70%、1.08%、1.36%，全天成交额1.74万亿元 [17] - 转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.94%、0.92%、0.98%，市场成交额601.53亿元，较前一交易日放量75.97亿元 [17] - 转债个券多数上涨，401支转债中366支收涨，惠城转债涨超10%，能辉转债涨超8%；利民转债跌逾9% [17] - 艾为电子发行转债获交易所审核通过；宏川转债、国投转债、声迅转债公告即将触发转股价格下修条款；新化转债、利民转债公告将提前赎回；华懋转债、亚科转债公告不提前赎回且未来一段时间内触发条件亦不赎回；英搏转债、博俊转债公告将满足提前赎回条件 [18][19] 海外债券市场 - 12月5日各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行4个基点至3.56%，10年期美债收益率上行3个基点至4.14%，2/10年期利差收窄至58个基点 [20][21] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国10年期国债收益率上行3个基点至2.80%，法国、西班牙、意大利、英国分别上行1、2、1、4个基点 [22] - 中资美元债中华融系多只债券价格涨幅居前，单日涨幅在1.5%至2.9%之间；跌幅榜上，理想汽车债券跌4.8%，哔哩哔哩债券跌3.6% [23]

公司债务重组进展 - 截至公告日 公司已有累计面值人民币136.6亿元的债券通过多种选项获得债务重组要约获配 [1] - 获配债券金额已超过截至2025年7月10日的21笔境内公开债剩余本金总额的62% 标志着境内债务重组取得重大进展 [1] - 公司预计绝大部分境内公开债将通过后续重组选项获配并注销 包括单一资产信托抵债模式、二次现金购回、股票选项及集合资产信托抵债模式等 [1] 重组影响与后续计划 - 境内债务重组工作的重大进展 有助于公司从根本上解决债务问题 [1] - 债务问题的解决将促进公司逐步恢复正常生产经营 [1] - 公司表示将继续努力推进后续重组选项的开展 [1]

公司债务重组进展 - 截至公告日 公司已有累计面值人民币136.6亿元的债券通过多种重组选项获配 [1] - 获配债券金额已超过截至2025年7月10日境内21笔公开债剩余本金总额的62% 标志着境内债务重组取得重大进展 [1] - 公司预计绝大部分境内公开债将通过后续重组选项获配并注销 包括单一资产信托抵债模式 二次现金购回 股票选项及集合资产信托抵债模式等 [1] 重组意义与后续计划 - 境内债务重组的重大进展有助于公司从根本上解决债务问题 [1] - 债务问题的解决将促进公司逐步恢复正常生产经营 [1] - 公司表示将继续努力推进后续重组选项的开展 [1]

业绩总结 - 公司累计债券面值136.6亿元通过多种方式获债务重组要约获配[3] - 获配债券金额超2025年7月10日境内21笔公开债剩余本金总额62%[3]

股本与股份 - 截至2025年11月底，法定/注册股本总额100亿港元，股份100亿股，面值0.1港元/股[1] - 已发行股份（不含库存股）56.8540745亿股，库存股份0股[2] - 本月已发行股份和库存股份增减均为0[6] 股份期权 - 截至2025年11月底，股份期权计划1 - 5数目分别为3267万、1512.8万、601.75万、234.85万、102.7万股[3] - 2013年购股权计划已在2023年11月17日届满[4]

证券修订 - 公司提议对3.5亿美元次级永久资本证券进行修订[6] - 需获不少于90%未偿还证券本金总额持有人有效同意[7] - 重组生效日后6个月内公司有权赎回证券，以普通股支付[7] 时间安排 - 截止日期为2026年3月31日，最晚2026年12月30日，可延期[10][11] - 证券持有人需在2025年12月8日下午5点前通知投票意向[17] 其他事项 - 证券本金按7.8港元=1美元换算，赎回股份股价不超7港元/股[11][12] - 重组生效后停止支付应计未付分配款项[13] - 书面决议将批准任命继任受托人[15] - 获90%持有人电子同意后执行补充信托契约[18]

市场表现 - 港股内房股集体拉升上涨，碧桂园涨近4%，融创中国涨3.6%，华润置地和中国海外宏洋集团涨3% [1] - 新城发展、越秀地产、万科企业、龙湖集团、金辉控股、中国金茂、龙光集团涨幅均超1%以上 [1] - 碧桂园最新价0.530港元，涨幅3.92%，融创中国最新价1.450港元，涨幅3.57% [2] 政策驱动因素 - 广州积极推动收购存量商品房用作保障性住房，多地持续出台放松政策 [1] - 住建部召开全国城市更新工作推进会，强调在规划、资金、运营、治理4个方面下功夫，推进好房子、好小区、好社区、好城区建设 [1] 行业前景与机遇 - 研究报告维持对行业“看好”评级，认为房地产仍将继续磨底，但核心城市止跌回稳将更早到来 [1] - 好房子政策推动房企由金融业转向制造业，有望迎来PB-ROE的向上突破 [1] - 优质商业企业经营表现优异，叠加货币宽松周期，消费类商业地产资产有望重估 [1]