会议安排 - 公司将于2025年8月28日举行董事会会议[3] - 会议议程包括审议及批准截至2025年6月30日止6个月中期业绩及刊发[3] 人员构成 - 截至2025年8月14日，公司执行董事为张小强、聂玉中、高峰[4] - 非执行董事为张楠、刘巳莽、肖湘、刘文鹏[4] - 独立非执行董事为赵金广、朱清香、刘力、周庆[4] - 职工董事为李玉峰[4]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月28日举行董事会会议审议及批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其刊发 [1] 经营表现 - 公司吞吐量超预期 盈利有望上行 [1] 公司信息 - 公司为秦港股份 股票代码03369 HK及601326 [1]

董事会会议 - 公司将于2025年8月28日举行董事会会议[3] - 会议议程包括审议及批准截至2025年6月30日止六个月中期业绩及刊发[3] 公司董事 - 公告日期公司执行董事为张小强、聂玉中、高峰[4] - 非执行董事为张楠、刘巳莽、肖湘、刘文鹏[4] - 独立非执行董事为赵金广、朱清香、刘力、周庆[4] - 职工董事为李玉峰[4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 2025Q2吞吐量同比增长9% 扭转Q1下滑趋势 其中煤炭增长12% 金属矿石增长6% [1] - 2025H1吞吐量同比增长3% 煤炭增长4% 金属矿石持平 [1] - 大秦铁路煤炭运量增速从Q1的-5.6%回升至Q2的1.4% 带动煤炭吞吐量回升 [1] - 全国铁矿石进口量增速从Q1的-8%回升至1.9% 带动金属矿石吞吐量回升 [1] 业务展望 - 煤炭吞吐量与大秦铁路运量保持54%稳定比例 通过优化货源结构有望维持稳定 [2] - 金属矿石吞吐量占全国进口量11% 且2019-24年占比呈上升趋势 有望继续增长 [2] - 全球经济复苏将带动杂货业务增长 [2] 财务预测 - 下调2025年归母净利润预测至17.6亿元（原19.9亿元） [4] - 2025-27年预测归母净利润分别为17.6/18.4/19.6亿元 对应增速12.48%/4.66%/6.18% [5] - 2025-27年EPS预测为0.32/0.33/0.35元 [5] - 2025年营业收入预计增长4.62%至71.83亿元 [5] 财务指标 - 2020-24年货币资金增长57%至56亿元 有息负债下降26%至49亿元 [3] - 资产负债率降至27% [3] - 2024年资本开支下降 在建工程主要为20.75亿元码头改造项目 已完成投资15亿元 [3] - 2025年预测毛利率38.55% 净利率24.51% ROE 8.49% [13] 估值数据 - 当前股价3.33元 对应2025年PE 10.57倍 PB 0.90倍 [5] - EV/EBITDA从2024年5.45倍降至2025年4.78倍 [5] - A股总市值158.43亿元 每股净资产3.53元 [7]

股份与股本情况 - 截至2025年7月底，H股法定/注册股份829,853,000股，股本829,853,000元[1] - 截至2025年7月底，A股法定/注册股份4,757,559,000股，股本4,757,559,000元[1] - 2025年7月H股和A股法定/注册股份及股本无增减[1] - 2025年7月底法定/注册股本总额5,587,412,000元[1] 已发行股份情况 - 截至2025年7月底，H股已发行股份829,853,000股，库存股0[2] - 截至2025年7月底，A股已发行股份4,757,559,000股，库存股0[2] - 2025年7月H股和A股已发行股份及库存股数目无增减[2] 证券相关 - 公司本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准[5]

股份数据 - 截至2025年7月底，H股法定/注册股份829,853,000股，面值1元，股本829,853,000元[1] - 截至2025年7月底，A股法定/注册股份4,757,559,000股，面值1元，股本4,757,559,000元[1] - 2025年7月法定/注册股份无增减，月底股本总额5,587,412,000元[1] - 截至2025年7月底，H股已发行股份829,853,000股，库存股0[2] - 截至2025年7月底，A股已发行股份4,757,559,000股，库存股0[2] - 2025年7月已发行股份及库存股数目无增减[2]

南向资金净流入 - 小米集团-W净流入16.65亿港元 净流入比12.37% 收盘价55.300港元下跌2.64% [1][2] - 腾讯控股净流入8.30亿港元 净流入比8.94% 收盘价555.000港元微跌0.09% [1][2] - 阿里巴巴-W净流入7.47亿港元 净流入比10.60% 收盘价120.700港元微涨0.08% [1][2] - 石药集团净流入6.54亿港元 净流入比21.81% 收盘价9.870港元大涨8.46% [2] - 信达生物净流入5.22亿港元 净流入比19.73% 收盘价99.950港元上涨6.44% [2] 南向资金净流出 - 泡泡玛特净流出3.54亿港元 净流出比10.47% 收盘价261.800港元上涨5.91% [1][2] - 中国人寿净流出3.51亿港元 净流出比11.90% 收盘价22.900港元下跌1.08% [1][2] - 金山云净流出3.00亿港元 净流出比24.18% 收盘价7.580港元下跌5.25% [1][2] - 美团-W净流出2.91亿港元 净流出比5.32% 收盘价128.600港元微跌0.62% [2] - 中国移动净流出2.78亿港元 净流出比21.15% 收盘价86.500港元微跌0.35% [2] 高净流入比个股 - 秦港股份净流入比78.68% 净流入34.00万港元 收盘价2.270港元微跌0.87% [1][2] - 重塑能源净流入比76.94% 净流入1053.09万港元 收盘价164.000港元下跌3.19% [1][2] - 沧港铁路净流入比65.01% 净流入439.67万港元 收盘价1.330港元下跌3.62% [1][2] - 美中嘉和净流入比61.71% 净流入4431.44万港元 收盘价6.100港元下跌4.39% [2][3] - 伟禄集团净流入比61.11% 净流入963.16万港元 收盘价8.410港元微跌0.83% [3] 高净流出比个股 - 重庆农村商业银行净流出比61.37% 净流出1.04亿港元 收盘价6.340港元下跌3.50% [1][3] - 中银航空租赁净流出比53.31% 净流出1537.28万港元 收盘价74.100港元微涨0.41% [1][3] - 太古地产净流出比45.99% 净流出2946.62万港元 收盘价20.950港元上涨1.21% [1][3] - 联想控股净流出比45.72% 净流出2954.70万港元 收盘价10.380港元微跌0.76% [3] - 耐世特净流出比44.31% 净流出5245.95万港元 收盘价6.060港元下跌2.88% [3] 资金流向特征 - 生物医药板块表现强势 信达生物净流入5.22亿港元且股价上涨6.44% 百济神州净流入5.17亿港元且股价上涨2.48% [2] - 国有大行出现分化 建设银行净流入4.54亿港元 而农业银行净流出2.53亿港元且净流出比达31.27% [2] - 汽车板块资金流向分化 吉利汽车净流出2.69亿港元且净流出比29.95% 但收盘价微涨0.31% [2] - 港股通资金数据采用T+2结算机制 存在延迟披露特性 [3]

利润分配方案 - A股每股现金红利0.085元 [2] - 利润分配以总股本5,587,412,000股为基数 [2] - 差异化分红送转：否 [2] 实施时间表 - A股股权登记日：2025/7/17 [2] - A股最后交易日：2025/7/18 [2] - A股除权（息）日：2025/7/18 [2] 分配实施办法 - 无限售条件流通股股东红利委托中国结算上海分公司派发 [2] - 河北港口集团等特定股东现金红利由公司直接发放 [3] 税收政策 - 自然人股东持股超1年免征个人所得税，实际发放0.085元/股 [3] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后红利0.0765元/股 [4] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后红利0.0765元/股 [4] - 其他机构投资者自行纳税，实际发放0.085元/股 [5] 咨询方式 - 联系部门：秦皇岛港股份有限公司董事会办公室 [5] - 联系电话：0335-3099646 [5]

利润分配 - 以总股本5,587,412,000股为基数，派发现金红利474,930,020元[4] - A股每股现金红利0.085元[2] 时间安排 - 股权登记日为2025/7/17，除权（息）日和发放日为2025/7/18[2][5] 税负情况 - 不同持股期限和股东类型有不同税负及实际红利[9][10][12]

股价表现 - 截至2025年7月4日收盘，秦港股份报收于3.32元，较上周的3.27元上涨1.53% [1] - 7月4日盘中最高价报3.33元，6月30日盘中最低价报3.21元 [1] - 当前最新总市值185.5亿元，在航运港口板块市值排名15/35，两市A股市值排名858/5149 [1] 股东减持计划 - 秦皇岛市国资委持有公司397,975,485股A股股票，占公司总股本的7.12% [1] - 秦皇岛市国资委拟通过大宗交易方式减持不超过111,740,000股，即不超过公司总股本的2.00% [1] - 减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持原因为自身发展需要 [1] - 减持计划实施不会导致上市公司控制权发生变更 [1] 股本结构 - 截至2025年6月30日，秦港股份的法定/注册股本总额为人民币5,587,412,000元 [2] - H股法定/注册股份数目为829,853,000股，面值为每股人民币1元 [2] - A股法定/注册股份数目为4,757,559,000股，面值为每股人民币1元 [2] - 已发行股份方面，H股已发行股份总数为829,853,000股，A股已发行股份总数为4,757,559,000股，且均无库存股份 [2]