公司上市里程碑 - 2025年12月8日，纳芯微电子正式在香港交易所主板上市，股票代码为02676.HK，同时其A股代码为688052.SH [1] - 此次上市标志着公司成功建立了横跨A股和H股市场的双重资本平台，是其全球化扩张战略的新篇章 [1] 全球化战略与定位 - 公司将香港定位为海外基地，将其作为加强全球客户互动、强化供应链合作及加速生态发展的战略枢纽 [1] - 此举旨在增强公司在国际模拟半导体行业的参与度和影响力 [1] - 创始人、董事长兼首席执行官王升杨表示，香港上市是公司业务发展的重大里程碑，也是其新全球叙事篇章的开始 [2] - 以此上市为锚，公司将继续投资基础技术、扩展产品组合、加强海外销售与营销能力，并提升全球运营水平，为全球客户和合作伙伴创造长期价值 [2] 公司业务与技术优势 - 纳芯微电子是一家高可靠性的模拟及混合信号芯片公司，成立于2013年 [3] - 公司是少数在传感器、信号链和电源管理三大核心领域拥有深厚技术和产品布局的中国公司之一 [2] - 凭借可扩展的技术平台和全面的产品组合，公司在汽车电子、工业与能源应用以及智能设备领域建立了强大的竞争优势 [2] - 公司正从“中国可信赖的模拟芯片标杆”向“全球优选合作伙伴”迈进 [2] 产品应用与公司使命 - 公司专注于传感器、信号链和电源管理领域，提供全面的半导体产品和解决方案 [3] - 其产品广泛应用于汽车、工业、信息通信和消费电子市场 [3] - 公司以“感知与驱动未来，用半导体构建绿色、智能、互联的世界”为使命，致力于提供连接数字世界与现实世界的芯片级解决方案 [4]

公司上市与战略意义 - 纳芯微于2025年12月8日在香港联交所主板挂牌上市，完成了“A+H”双地资本布局，成为国内高端模拟及混合信号芯片企业打通全球资本市场的典型样本 [1] 财务表现分析 - **营收增长强劲**：2022至2024年营收分别为16.7亿元、13.1亿元、19.6亿元，2024年同比增长49.6%，2025年上半年营收达15.2亿元，同比增长79.5%，呈现V型反转 [4] - **毛利率改善**：2025年上半年毛利率为32.9%，较2024年上半年提升3.2个百分点，主要得益于高毛利车规产品占比提升及成本控制能力增强 [4] - **费用率下降**：随着收入规模扩大，规模效应显现，2025年上半年销售费用率从10.1%降至7.2%，管理费用率从16.4%降至9.4%，研发费用率从37.6%降至23.7% [5] - **亏损大幅收窄**：2025年上半年净亏损收窄至0.78亿元，同比减少70.6%，净亏损率从31.2%降至5.0%，公司有望在2025或2026年实现全年盈利 [5] - **现金流与运营效率优化**：2024年经营现金流净额为9505万元，较2023年的-1.39亿元明显改善，2025年上半年应收账款周转天数从85天降至72天，存货周转天数从211天降至166天 [5] 业务结构与产品矩阵 - **产品结构均衡**：2025年上半年，传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大板块收入占比分别为27.1%、38.4%、34.1%，抗风险能力较强 [7] - **传感器业务高速增长**：2024年收购麦歌恩后，2025年上半年传感器收入达4.13亿元，同比增长约350%，其中麦歌恩贡献约60% [8] - **信号链芯片优势稳固**：公司数字隔离芯片市占率位居中国第一，2025年上半年信号链业务收入5.85亿元，保持稳健增长 [8] - **电源管理芯片持续放量**：2025年上半年电源管理芯片实现收入5.19亿元，占比34.1%，在新能源汽车、工业电机驱动等领域需求旺盛 [9] - **应用领域增长分化**：汽车电子是增长最快板块，2022-2024年收入从3.86亿元增长至7.19亿元，复合增长率约36%，出货量从1.30亿颗增长至3.63亿颗，复合增长率约67% [9] - **泛能源领域恢复增长**：2024年泛能源领域收入回升至9.76亿元，2025年上半年已达8.03亿元，呈现恢复性增长 [9] - **消费电子显现复苏**：2024年消费电子出货量同比增长43.1%至19.71亿颗，收入同比提升96.4% [9] 下游需求与市场机遇 - **新能源汽车需求强劲**：2024年中国新能源汽车销量达1280万辆，渗透率40.9%，预计2029年将超75%，新能源车对模拟芯片的需求量约为传统燃油车的三倍 [11] - **可再生能源装机快速攀升**：中国累计装机规模从2020年的534.4吉瓦增长至2024年的1407.4吉瓦，复合增长率达27.4%，预计2029年突破3536吉瓦 [13] - **工业自动化稳定扩张**：中国工业电气驱动解决方案市场规模从2020年的306亿元增至2024年的370亿元，预计2029年达483亿元 [13] - **消费电子企稳**：2024年中国主要消费电子产品出货量达5.49亿颗，市场趋于稳定，智能家居、可穿戴等领域存在结构性创新机会 [13] 技术实力与产品竞争力 - **数字隔离芯片对标国际**：产品隔离电压达5kVrms，传输速率150Mbps，共模瞬态抗扰度±100kV/μs，技术指标与国际大厂相当，市占率位居中国第一、全球第二（以2024年收入计） [14] - **磁传感器技术领先**：收购麦歌恩后，磁传感器精度达±1%，温度范围覆盖-40℃至150℃，在中国芯片级磁传感器市场市占率7.1%，位列中国公司第一（以2024年收入计） [14] - **压力传感器车规认证齐全**：量程覆盖0-1MPa，精度±0.5% FS，通过AEC-Q100 Grade 2车规级认证，已进入主流车企供应链 [14] - **电源管理芯片达到国际水平**：栅极驱动芯片输出电流±4A，LED驱动通过车规级认证，技术指标、可靠性和价格具备竞争力 [15] - **研发持续加码**：2024年研发费用5.4亿元，占营收27.5%，研发人员占比约48%，建立了三大技术平台 [17] - **产品型号快速增加**：产品型号从2022年的2800多款增至2025年上半年的3600多款，新品推出速度加快 [17] 产业位置与国产替代 - **国产替代空间巨大**：2024年中国模拟芯片市场规模达1953亿元，但国产化率仅23.2%，汽车领域国产化率约5%，大部分市场仍由国际企业占据 [18] - **本土市场与供应链优势**：中国本土市场规模庞大且增长迅速，下游客户出于供应链安全考量更愿意培育本土供应商，为公司提供了市场窗口期 [19] - **客户合作与市场开拓**：公司已进入蔚来、理想、吉利、小鹏等主流车企供应链，并与比亚迪、宁德时代、阳光电源等龙头企业深度合作，同时开拓人形机器人等新兴市场 [11][19] - **国际化进程加速**：2024年与国际一级供应商法雷奥达成合作，实现欧洲市场量产出货 [11]

公司上市与资本平台 - 苏州纳芯微电子股份有限公司于12月8日在香港联合交易所主板正式挂牌上市 [1] - 公司股票代码为02676.HK [1] - 此次上市后，公司成功构建了“A+H”双资本平台 [1]

公司上市与财务信息 - 公司于香港联交所首次挂牌上市，每股定价为116港元，共发行1906.84万股股份，每手100股 [1] - 本次上市所得款项净额约为20.96亿港元 [1] - 截至发稿时，公司股价无涨跌，报116港元，成交额为5696.64万港元 [1] 公司业务模式与市场地位 - 公司采用无晶圆厂模式运营，专注于芯片研发和设计，将晶圆制造外包给外部晶圆厂，并将大部分封装测试外包给第三方服务供应商 [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年模拟芯片收入计，公司在中国模拟芯片市场的所有模拟芯片公司中排名第14位，市场份额为0.9% [1] - 公司在中国本土模拟芯片公司中排名第五位 [1] 公司产品与技术 - 公司针对电子设备系统的具体功能需求研发产品，通过传感器产品、信号链芯片及电源管理芯片的协同应用，形成特定解决方案以满足终端客户需求 [1] - 公司的产品广泛应用于汽车电子、泛能源、消费电子及新兴领域 [1]

公司上市与财务信息 - 公司于香港交易所首次挂牌上市 每股定价为116港元 共发行1906.84万股股份 每手100股 [1] - 本次上市所得款项净额约为20.96亿港元 [1] - 截至发稿时 公司股价无涨跌 报116港元 成交额为5696.64万港元 [1] 公司业务模式与市场地位 - 公司采用无晶圆厂模式运营 专注于芯片研发和设计 将晶圆制造外包予外部晶圆厂 并将大部分封装测试外包予第三方服务供应商 [1] - 以2024年模拟芯片收入计 公司在中国模拟芯片市场的所有模拟芯片公司中位列第14名 市场份额为0.9% [1] - 以2024年模拟芯片收入计 公司在中国模拟芯片公司中位列第五名 [1] 公司产品与技术 - 公司专注于针对电子设备系统具体功能需求研发产品 通过传感器产品、信号链芯片及电源管理芯片的协同应用形成特定解决方案 [1] - 公司产品广泛应用于汽车电子、泛能源、消费电子及新兴领域等应用领域 [1]

公司配售与上市详情 - 公司全球发售股份总数为1906.84万股 [1] - 发售结构为香港公开发售占10%，国际发售占90% [1] - 每股发售价定为116港元 [1] - 全球发售净筹资金额约为20.964亿港元 [1] - 每手买卖单位为100股 [1] - 预期H股将于2025年12月8日上午九时在联交所开始买卖 [1] 市场认购情况 - 香港公开发售部分获得25.33倍认购 [1] - 国际发售部分获得2.65倍认购 [1]

公司配售与上市详情 - 公司全球发售股份总数为1906.84万股，其中香港公开发售占比10%，国际发售占比90% [1] - 每股发售价定为116港元，全球发售净筹资金额约为20.964亿港元 [1] - 每手买卖单位为100股，H股预计于2025年12月8日上午九时在联交所开始买卖 [1] 市场认购情况 - 香港公开发售部分获得25.33倍认购，显示出较高的本地市场认购热情 [1] - 国际发售部分获得2.65倍认购 [1]

发售信息 - 全球发售股份数目为19,068,400股H股，含香港发售1,906,900股、国际发售17,161,500股[9] - 最终发售价为每股116.00港元，另加多项费用[9] - 面值为每股H股人民币1.00元，股份代号为2676[9] - 超额配售的发售股份数目为2,860,200股，均为国际发售[12] 时间安排 - 招股章程日期为2025年11月28日[3][63] - 上市日期预计为2025年12月8日[7][64] - 稳定价格行动须在2026年1月2日（递交香港公开发售申请截止日期后30天）内结束[5] - 规定的禁售期于2026年6月7日结束[24] 股份与资金 - 上市时已发行股份数目（行使超额配股权之前）为161,596,833股，含118,216股A股库存股[11] - 所得款项总额为22.119亿港元，净额为20.964亿港元[13] 认购情况 - 香港公开发售有效申请数目为21942，受理4823，认购25.33倍，最终发售190.69万股[14] - 国际发售承配人70，认购2.65倍，最终发售1716.15万股[15] 投资者分配 - 基石投资者获分配938.82万股，占发售股份49.23%，占总股本5.81%[16] - 元禾納芯获分配604.07万股，额外获配134.2万股[16][17] 禁售承诺 - 王升杨等三人上市后分别有一定持股数禁售至2026年6月7日[22] - 单一最大股东集团44,336,080股禁售至2026年6月7日[22] - 基石投资者938.82万股禁售至2026年6月7日[25] 承配人情况 - 最大承配人获配738.27万股，前5、10、25承配人分别获配一定数量[27] 申请获发比例 - 甲组不同申请数量H股有不同获发比例[32][37] - 乙组不同申请数量H股有不同获发比例[41] 其他情况 - 公司获联交所多项豁免与同意[44][47][49] - 全球发售最终发售规模（不包括任何超额分配）总价值至少为10亿港元[47] - 紧随全球发售完成后公众人士持H股占比约11.81%[65] - H股每手买卖单位为100股，股份代号为2676[67]

上市与交易信息 - 公司将于12月8日（星期一）在香港交易所挂牌上市 [1] - 上市招股价为116港元 [1] - 在利弗莫尔证券暗盘交易中，收盘报价为105.30港元，较招股价下跌9.22% [1] - 暗盘交易中，每手100股，不计手续费，每手亏损1070港元 [1] 暗盘交易数据 - 暗盘成交量为13.27万股 [2] - 暗盘开盘价为115.000港元，最高价为116.000港元，最低价为94.400港元 [2] - 暗盘换手率为0.70% [2] - 暗盘交易时段总市值为20.08亿港元 [2] - 暗盘交易时段均价为102.046港元 [2]

纳芯微港股暗盘交易表现 - 公司将于12月8日在香港挂牌上市[1] - 暗盘收盘报价为105.30港元，较招股价116港元下跌9.22%[1] - 按每手100股计，不计手续费，每手亏损1070港元[1] 暗盘交易详细数据 - 暗盘成交量为13.27万股，换手率为0.70%[2] - 暗盘交易期间，股价最高为116.000港元，最低为94.400港元[2] - 暗盘交易平均价格为102.046港元[2] - 公司总市值为20.08亿港元[2] - 卖盘十档显示，在105.300港元价位有9300股卖单（来自1家），买盘十档显示，在106.500港元价位有200股买单（来自2家）[2]