核心观点 - 券商机构看好健康160，认为其业绩拐点已现，盈利路径清晰，最高目标价达95.51港元 [1] - 公司作为数字医疗健康综合服务平台龙头，凭借近20年积累的医疗资源与用户规模，构建了强大的竞争壁垒，正迎来价值重估 [1][4][6] - 在行业高景气度与公司业务协同驱动下，健康160预计将于2026年扭亏为盈，成为AI赋能数字医疗中率先兑现利润的上市公司 [2][6] 公司业绩与财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为6.58亿元、7.97亿元、11.49亿元，对应增速分别为6.00%、21.80%、44.12% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.39亿元、0.64亿元、2.58亿元，2026年将实现扭亏为盈 [2] - 2025年第一季度经调整净亏损大幅收窄，从2024年同期的1885万元缩减至716万元，盈利改善趋势加速 [6] 业务模式与运营数据 - 业务呈现“医药产品经销与数字健康服务双轮驱动”特征 [4] - 数字医疗健康解决方案业务收入占比约30%，但毛利率超过70%，是盈利改善的关键动力 [4] - 医药健康用品销售贡献主要收入，但毛利率较低 [4] - 平台已连接超过4.46万家医疗健康机构，包括超过1.44万家医院（含3430家三级医院）及超过3.02万家基层医疗卫生机构 [4] - 平台与超过90万名医护人员合作，注册个人用户达5690万名 [4] - 业务覆盖全国超260个城市 [3] 行业前景与市场地位 - 中国数字医疗健康综合服务行业规模从548亿元增长至2203亿元，复合年增长率高达32.1% [5] - 预计到2030年，数字健康医疗服务市场规模将达到7401亿元，复合增长率为22.4% [5] - 公司是国内领先的数字医疗健康综合服务平台，在平台挂号量、合作医疗机构及医护人员数量等核心资源指标上位列行业第一 [1] - 公司正积极推进“160云医院”在全国范围的覆盖 [3] 成长驱动与投资价值 - 公司成长受益于“健康中国2030”战略与“互联网+医疗健康”政策的双重驱动 [6] - 投资价值在于其打造的“资源+用户双壁垒”，形成了强大的网络效应和难以复制的优势 [6] - 随着AI医疗与数字服务等高毛利业务放量，公司有望在2026年实现全面盈利 [6] - 公司从深圳市场起步，凭借近20年行业深耕，已建立起显著的领先地位 [1][3]