上市概况 - 健康160国际有限公司于2025年9月17日在香港联合交易所主板上市 股票代码为02656 HK[1] - 全球发售3364 55万股 每股发行价11 89港元 募资净额约3 59亿港元[1] - 资金将重点投向医疗资源网络拓展 研发创新强化 产品服务体系升级 战略并购及日常运营等领域[1] - 申万宏源香港与清科资本担任联席保荐人[1] 业务规模与运营数据 - 公司连接全国超4 46万家医疗健康机构 包括1 44万家医院 3430家三甲医院及3 02万家基层机构[3] - 平台拥有超90 23万名医护人员 其中含4 62万注册医生 服务超5520万注册用户[3] - 业务覆盖260余个城市 2025年第一季度平台平均月活跃用户达330万[3] - 2024年平台挂号量 合作医院规模 三级医院覆盖度及医护人员接入量等核心指标均居行业首位[4] 财务表现 - 2022至2024年营收分别为5 256亿 6 286亿 6 207亿元人民币[4] - 2025年首季营收达1 005亿元人民币[4] - 非国际财务报告准则下经调整净亏损持续收窄 2022年8195万元 2023年3569万元 2024年3147万元[4] - 2025年一季度净亏损716万元 较2024年同期1885万元大幅缩减[4] 发展战略与服务体系 - 公司深化医药健康用品销售与数字医疗健康解决方案双引擎战略[3] - 构建覆盖诊前 诊中 诊后的全链路数字化服务体系[3] - 提供在线挂号 互联网诊疗 电子处方 药品速递 数字医院解决方案等一站式服务[4] - 基于深圳模式成功经验加速推进160云医院全国布局 目前已设立11个区域运营中心[4] 行业前景 - 中国数字医疗市场在健康中国2030战略与互联网 医疗健康政策红利下迎来爆发期[6] - 弗若斯特沙利文预测2030年国内数字医疗健康综合服务市场规模将达7401亿元[6] - 2024至2030年复合增长率约22 4%[6]

公司上市与募资 - 公司于香港联合交易所主板上市 股票代码02656 HK 发行价每股11 89港元 全球发售3364 55万股股份 募集资金净额约3 59亿港元[1] - 募集资金将用于扩大医疗资源覆盖 加强研发能力 丰富产品及服务种类并探索增值服务 战略合作与收购以及营运资金和一般企业用途[1] - 联席保荐人为申万宏源香港及清科资本[1] 公司业务与运营 - 公司创立于2005年 通过互联网技术和创新模式提升医疗健康机构运营效率 辅助医护人员管理患者 满足个人用户就医需求[3] - 公司打造深度渗透医院 诊所 医生和用户的医疗健康服务平台 整合线上线下医疗资源 提供在线挂号 互联网咨询 电子处方 药品配送及数字医院解决方案等服务[4] - 业务覆盖全国超260个城市 累计连接超过44600家医疗健康机构 包括超过14400家医院 含3430家三甲医院 及超过30200家基层医疗卫生机构[4] - 累计与超过902300名医护人员建立合作 包括约46200名注册医生 平台注册用户5520万名 2025年第一季度平均月活跃用户330万名[4] - 构建医药健康用品销售与数字医疗健康解决方案双轮驱动的业务模式 依托数字化平台连接全国超4 46万家医疗健康机构及90 23万名医护人员 服务超5520万注册用户[5] - 基于深圳市场成功经验 积极推进160云医院全国覆盖 已在深圳等重点地区建立11个区域运营中心[5] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为5 256亿元 6 286亿元和6 207亿元人民币 2025年第一季度收入为1 005亿元[9] - 非国际财务报告准则下 经调整净亏损由2022年的8195万元大幅收窄至2023年的3569万元 并进一步收窄至2024年的3147万元[9] - 2025年第一季度经调整净亏损为716万元 较2024年同期的1885万元大幅减少[9] 行业前景 - 中国数字医疗健康综合服务行业市场规模预计2030年增至人民币7401亿元 2024至2030年复合增长率预计为22 4%[9] - 以2024年平台挂号量 合作医院数 三级医院覆盖及接入医护人员规模计 公司是中国数字医疗健康综合服务行业最大的数字医疗健康服务平台[4]

上市表现 - 公司于9月17日登陆港交所 开盘涨幅达150.96% 盘中涨超160% 市值突破100亿港元 收盘上涨137.34% 市值94.95亿港元[2] - 全球发售3364.55万股 香港公开发售获751.77倍认购 反映投资者高度关注[2] 业务模式 - 构建医药健康用品销售与数字医疗健康解决方案双轮驱动业务模式[4] - 通过数字化平台连接全国超4.46万家医疗健康机构及90.23万名医护人员 服务超5520万注册用户 覆盖260多个城市[4][6] - 提供在线挂号 互联网咨询 电子处方 药品配送及数字医院解决方案等服务[5] 市场地位 - 以2024年平台挂号量 合作医院数 三级医院覆盖及接入医护人员规模计 是中国数字医疗健康综合服务行业最大的数字医疗健康服务平台[5] - 累计连接超44600家医疗健康机构 含14400家医院（3430家三甲医院）及30200家基层医疗卫生机构[6] - 与902300名医护人员建立合作 含46200名注册医生 平台注册用户5520万名 2025年第一季度平均月活跃用户330万名[6] 财务数据 - 2022年至2024年收入分别为5.256亿元 6.286亿元和6.207亿元人民币 2025年第一季度收入1.005亿元[6] - 非国际财务报告准则下 经调整净亏损由2022年8195万元收窄至2023年3569万元 2024年3147万元 2025年第一季度净亏损716万元 较2024年同期1885万元大幅减少[6] 发展战略 - 募集资金净额约3.59亿港元 用于扩大医疗资源覆盖 加强研发能力 丰富产品及服务种类并探索增值服务 战略合作与收购以及营运资金[7] - 基于深圳市场成功经验 积极推进160云医院全国覆盖 在深圳等重点地区建立11个区域运营中心[5] 行业前景 - 中国数字医疗健康综合服务行业市场规模预计2030年增至7401亿元 2024至2030年复合增长率22.4%[7] - 受益于健康中国2030规划及互联网+医疗健康政策推进 市场迎来快速增长[7]

公司概况与上市背景 - 健康160成立于2005年 曾于2015年在新三板挂牌 2018年主动摘牌后三次递表港交所未果[1] - 按2024年平台挂号数量、合作医院及接入医护人员计算 公司自称中国数字医疗健康综合服务行业最大平台[1] - 公司主营业务分为医药健康用品销售(占比68.7%)和数字医疗健康解决方案(占比31.3%)[2] 医药健康用品销售业务 - 2022-2024年该业务收入占比分别为73.2%/71.7%/68.7% 但毛利率从4.1%持续下滑至1.4%[2][3] - 毛利率显著低于行业水平(A股医药流通企业中位数11.09% 港股互联网药店中位数22.88%)[3] - 2022-2024年业务营收分别为3.85亿/4.51亿/4.27亿元 对应毛利仅1565万/875.2万/615.3万元[3] - 零售订单数从2022年30.73万降至2024年12.36万 零售收入占比由32.3%降至5.5%[4] - 前五大客户收入占比40% 最大客户(河南鹏远药业)2024年贡献1.1亿元(占17.7%)但存在13.25万元货款拖欠记录[5] 数字医疗健康解决方案 - 2022-2024年收入分别为1.41亿/1.78亿/1.94亿元 增速逐步放缓[6] - 在线营销解决方案是唯一增长子业务 2024年收入1.19亿元(占61.4%) 增速19.1%[7] - 平均月活用户2021-2024年为390万/330万/310万/330万 用户复购率降至65.7%[8][9] - 注册个人用户从2022年4330万增至2024年5410万 但付费用户转化率从53.2%波动至55.6%[9] 财务与经营状况 - 2021-2024年销售费用连续四年上升至1.17亿元 销售费用率达18.9%[9][10] - 2024年总营收6.21亿元(同比下降1.3%) 经营亏损1.05亿元 总亏损1.08亿元[10] - 2024年净负债0.89亿元 即便终止赎回负债后仍资不抵债[10] 行业竞争格局 - 2023年以来包括健康之路、微医控股等多家数字医疗企业集中递表港交所[2] - 各企业采用不同统计口径标榜行业地位(如健康之路以注册用户数 微脉以全年收入)[2]