招股情况 - 大行科工(02543)正处于招股阶段 截至9月3日通过富途、辉立、耀才等券商合计借出1698.0596亿港元[1][3] - 公开认购超额超过4352倍 显示市场认购需求极度旺盛[1][3] - 总集资额为0.39亿港元 券商孖展总额达到集资额的4352倍以上[3] 券商分销结构 - 富途证券提供最高孖展额度达859亿港元 占总额50.6%[3] - 辉立证券孖展额度345亿港元 占比20.3% 为第二大分销渠道[3] - 耀才证券提供86亿港元孖展 信诚证券提供60亿港元 分别占比5.1%和3.5%[3] - 其他券商包括化成(42.9亿港元)、18金融(11.02亿港元)、艾德(1.797亿港元)及多家小型券商合计290.8426亿港元[3] 融资成本 - 所有券商孖展息率均为0.00% 显示机构在招股期间提供零息融资优惠[3]

投资评级 - 建议申购 [10] 核心观点 - 公司是中国内地最大的折叠自行车企业 按2024年零售量计市场份额26.3% 按零售额计市场份额36.5% 位居行业首位 [1] - 公司2022-2024年销量年复合增长率达24.1% 收入年复合增长率达33.1% 净利润年复合增长率达29.1% [2] - 折叠自行车行业在中国增长前景良好 预计2024-2029年零售量年复合增长率14.5% 零售额年复合增长率21.2% [3] - 上市估值以2024年净利润计市盈率约为30倍 [10] 公司概览 - 按2024年销量计 在中国五大折叠自行车企业中增速最快 [1] - 销售网络覆盖中国30个省级行政区的38家经销商和680个零售点 并已扩展至京东、天猫等线上渠道 [1] - 产品超90%在国内销售 中端价位产品（2500-5000元）占比69.5% [1] - 拥有惠州工厂且利用率较高 同时有OEM供货商 [1] 财务表现 - 销量从2022年148,956辆增长至2024年229,525辆 [2] - 收入从2022年254.2百万元增长至2024年450.7百万元 [2] - 净利润从2022年31.4百万元增长至2024年52.3百万元 [2] - 截至2025年4月30日 销量同比增长46.5% 收入同比增长46.8% 净利润同比增长69.3% [2] - 毛利率保持稳定 2022-2024年分别为30.7%、33.8%和33% [2] 行业状况 - 全球自行车行业2024年零售量1.78亿辆 预计2024-2029年复合增长率2.4% [3] - 全球折叠自行车2024年销量370万辆 预计2024-2029年复合增长率7.3% [3] - 中国折叠自行车市场增长强劲 预计2024-2029年销量复合增长率14.5% 零售额复合增长率21.2% [3] - 主要驱动因素包括城市化、产品创新、健康意识提升和环保偏好 [3] 竞争优势 - 拥有知名品牌和技术创新实力 专注于产品性能和品质 [4] - 提供多样化产品组合满足消费者需求 [4] - 建立多渠道销售网络和坚实营销能力 [4] - 拥有专业、经验丰富及国际化的管理团队 [4] 集资用途 - 约30%资金（102.7百万港元）用于生产系统现代化及扩大运营规模 [6] - 约30%资金（102.7百万港元）用于强化经销网络及策略性品牌发展 [6] - 约30%资金（102.7百万港元）用于加强研发能力 [6] - 约10%资金（34.1百万港元）用于营运资金及一般企业用途 [6] 上市详情 - 发行价49.5港元 绿鞋前总发行金额3.92亿港元 [7] - 绿鞋前发行后市值15.68亿港元 绿鞋后16.26亿港元 [7] - 备考市净率3.03倍 [7] - 基石投资者包括安联环球投资亚太等 总投资金额1275.9万美元 占发售股份25.43% [10]

新股认购情况 - 大行科工(02543)通过富途、辉立、耀才等券商合计借出孖展金额达781.0743亿港元 [1][3] - 新股认购超额超过2001倍 集资额为0.39亿港元 [1][3] 券商孖展分布 - 富途证券提供最高孖展金额达392.40亿港元 [3] - 辉立证券提供孖展金额140.00亿港元 [3] - 耀才证券提供孖展金额35.00亿港元 [3] - 其他券商包括化成(30.80亿港元)、信诚(15.00亿港元)、图了(7.248亿港元)及艾德(0.9653亿港元) [3] - 其余券商合计提供孖展金额159.6610亿港元 [3] 融资成本 - 所有列示券商均提供0.00%的孖展息率 [3]

发行概况 - 公司于9月1日至9月4日进行招股 计划发行792万股H股 其中10%为香港公开发售 发售价每股49.5港元 集资3.9亿港元 每手100股 入场费4999.9港元 预计9月9日挂牌 中信建投国际为独家保荐人 [1] - 截至9月2日下午3时 公开发售部分获611亿港元孖展认购 超购1557.7倍 公开发售起始集资额为3920万港元 [3] - 公开发售部分不设回补机制 但可重新分配 最终占比将调整至初始发行规模的15% [3] 市场地位 - 公司是中国最大的折叠自行车企业 品牌"大行"于1982年创立 按2024年零售量计算以26.3%份额居行业第一 按零售额计算以36.5%份额居首位 [4] - 产品线覆盖超过70款车型 按价格分为高端市场（5000元人民币及以上）、中端市场（2500-5000元人民币）和大众市场（低于2500元人民币） [4] 财务表现 - 去年收入达4.5亿元人民币 同比增长50.2% 利润及全面收益总额为5230万元人民币 同比增长50.1% [5] 投资者结构 - 基石投资者包括安联环球投资亚太、大湾区基金管理、Harvest及维科香港等机构 总投资额1276万美元 [6] 资金运用计划 - 募集资金净额30%用于生产系统现代化及扩大运营规模 30%用于强化经销网络与品牌发展 30%用于增强研发能力 10%用于营运资金及一般企业用途 [7]

新股认购情况 - 大行科工(02543)正在招股中 招股截止日期为9月1日 [1] - 通过富途、辉立、华盛等券商合计借出197.0615亿港元融资额度 [1][3] - 认购金额较集资额0.39亿港元超额504倍 显示市场认购热情极高 [3] 券商融资分布 - 富途证券提供最高融资额度达114.50亿港元 占总额的58.1% [3] - 辉立证券提供35.00亿港元融资额度 位列第二 [3] - 化成证券提供15.20亿港元融资额度 位列第三 [3] - 信诚证券和耀才证券各提供5.00亿港元融资额度 [3] - 閣立证券提供2.581亿港元融资额度 [3] - 其他券商合计提供34.9805亿港元融资额度 [3] 融资成本特征 - 所有券商均提供0.00%息率的融资服务 投资者可免息参与新股认购 [3]

发行基本信息 - 公司招股日期为2025年9月1日至2025年9月4日 预计于2025年9月9日在港交所挂牌上市[1] - 全球发售792万股（假设未行使超配权） 招股价为49.5港元 发行比例为25.01%[1] - 发行后总市值15.68亿港元 H股市值3.92亿港元[1] 募资与分配结构 - 募资总额约3.92亿港元 公开发售部分固定占10% 采用机制B分配方式[1] - 国配部分引入4家基石投资者（安联环球投资、嘉实基金、维科香港、大湾区基金管理） 认购约9968万港元 约占全球发售股份的25.42%[1] 市场认购情况 - 截至9月1日17时孖展总额达202.23亿港元 孖展认购倍数达515.83倍[1] - 富途证券、辉立证券、老虎证券分别放出114.47亿、35亿、30.06亿港元孖展额度[1]

公司招股进展 - 中国折叠自行车公司大行科工(2543 HK)于9月1日起招股 券商孖展借出金额达202 23亿港元[1] - 公司公开发售集资额为3920万港元 孖展金额相当于超额认购近515倍[1] - 公司招股将于9月4日截飞 预计9月9日挂牌上市 中信建投国际担任独家保荐人[1]

市场认购情况 - 券商为公开发售借出202.23亿港元孖展 [1] - 公开发售集资额为3920万港元 [1] - 超额认购倍数达近515倍 [1] 上市时间安排 - 招股截止日期为9月4日（周四） [1] - 预计挂牌上市日期为9月9日 [1] 上市服务安排 - 中信建投国际担任独家保荐人 [1]

重 要 提 示 重要提示： 閣下如對本招股章程的任何內容有任何疑問，應尋求獨立專業意見。 DAHON TECH (SHENZHEN) CO., LTD. 大 行 科 工（ 深 圳 ）股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 全球發售 | 全球發售的發售股份數目 | ： | 7,920,000股H股（視乎超額配股權行使與否 | | --- | --- | --- | | | | 而定） | | 香港發售股份數目 | ： | 792,000股H股（可予重新分配） | | 國際發售股份數目 | ： | 7,128,000股H股（視乎超額配股權行使與否而定 | | | | 及可予重新分配） | | 發售價 | ： | 每股發售股份49.5港元，另加1.0%經紀佣金、 | | | | 0.0027%證監會交易徵費、0.00015%會財局 | | | | 交易徵費及0.00565%聯交所交易費（須於申 | | | | 請時以港元繳足，多繳款項可予退還） | | 面值 | ： | 每股H股人民幣1.00元 | 股份代號 ： 2543 獨家保薦人、保薦人兼整體協調人、獨家整體協調人、獨家全球協調人、 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及香港中央結算 有限公司（「香港結算」）對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表聲 明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 除本公告另有界定者外，本公告所用詞彙與大行科工（深圳）股份有限公司（「本公 司」）所刊發日期為2025年9月1日的招股章程（「招股章程」）所界定者具有相同涵義。 本公告不會直接或間接於或向美國（包括其領土及屬地、美國任何州以及哥倫比亞 特區）發佈、刊發或派發。本公告並不亦無意構成亦不屬於在美國境內或於任何其 他司法管轄區購買或認購證券的任何要約或招攬的一部分。發售股份並無亦不會根 據1933年美國證券法（經不時修訂）（「美國證券法」）或美國任何州或其他司法管轄區 的證券法登記，且不會於美國境內提呈發售、出售、質押或以其他方式轉讓，惟獲 豁免遵守美國證券法或任何適用州立證券法登記規定或不受其規限的交易則另作別 論。發售股份不會於美國進行公開發售。發售股份僅可依據美國證券法S規例以及 發售及出售發生的各司法管轄區適用法律以離岸交易方式於美國境外發售及出售。 ...