市场表现 - 恒生指数高开0.3% 恒生科技指数涨0.57% [1] - 科技股多数上涨 大行科工上市首日高开36% 网易涨超3% 京东集团涨超2% 京东物流涨超1% [1] 港股市场机遇 - 港股市场汇聚人工智能芯片 大模型 创新药 创新器械 内房股及国际化公司 存在系统性折价修复机遇 [1] - 港股提供稳定回报的分红资产 以及新消费 AI科技 创新药等结构性主线 上市公司结构具备相对优势 [2] - 流动性过剩但优质资产稀缺的矛盾持续推动南下资金流入港股市场 [2] 投资策略观点 - 流动性驱动行情在A股更直接 适合激进和交易型投资者 港股受做空和配售约束影响更间接 [1] - 若担心流动性逻辑持续性或行情透支 港股景气结构是更稳妥选择 适合稳健和持有型投资者 [1] - 宏观政策有限发力 科技与新消费局部领域拉动效应难以推动全局性修复 但港股在结构性行情中更具吸引力 [2] 行业配置方向 - 看好成长板块中互联网 新消费 科技硬件和创新药等结构性亮点行业 [2] - 看好具备股东回报确定性的优质高股息标的长期配置机会 [2] - 港股科技估值延续修复 受益政策支持与流动性回暖共振 [2] - 非银板块配置价值提升因险企业务转型加速 [2] - 红利价值凸显因央企合作与减息预期双驱动 [2] 市场趋势判断 - 港股近期低迷是前期快速上涨后阶段性盘整而非趋势逆转 [3] - 牛市基础仍在 虽然先锋选手港股暂时跑输 [3] - 市场中长期方向取决于企业盈利实质性修复 全面盈利改善需财政政策有效发力及信用周期逆转向上 [2]