IPO基本信息 - 大行科工(02543 HK)于2025年9月9日在香港联交所主板上市[2] - 全球发售792万股H股 占发行后总股份的25 01% 每股发行价49 50港元[2] - 募集资金总额3 92亿港元 所得款项净额约3 42亿港元[2] - 公开发售获7558 40倍认购 国际发售获21 65倍认购[2] 基石投资者 - 引入4名基石投资者合计认购201 38万股(约1275 98万美元)[2] - 安联环球投资亚太认购500万美元 大湾区发展基金认购约240万美元 嘉实基金认购约280万美元 维科控股通过维科香港认购2000万港元[2] - 基石投资者认购股份占全球发售完成后总股份的6 36%[2] 股权结构 - 韩德玮博士持股66 41%[3][4] - 大行科工企业有限合伙(董事监事等持股)持股1 20%[3][4] - 员工持股平台合计持股7 38% 包括美大行有限合伙(41名雇员)持股3 40% 大行科有限合伙(33名雇员)持股2 13% 大行有限合伙(38名雇员)持股1 24% 大行工有限合伙(29名雇员)持股0 61%[3][4] - 公众股东持股25 01%[3][4] 市场地位 - 公司为全球著名折叠自行车品牌 由韩德玮博士1982年创立[4] - 2024年按零售量计 在中国内地和全球折叠自行车行业均排名第一 市场份额分别为26 3%和6 2%[4] - 2024年按零售额计 在中国内地折叠自行车行业排名第一(市场份额36 5%) 在全球排名第二(市场份额2 9%)[4] 首日交易表现 - 午间收市每股报60 10港元 较发行价上涨21 41%[5] - 总市值约19 03亿港元[5] - 最高价69 00港元 最低价56 40港元 振幅25 45%[6] - 成交量674 30万股 换手率85 14% 成交额4 55亿港元[6] 财务指标 - 动态市盈率27 60倍 静态市盈率34 22倍[6] - 市净率13 39倍 每股收益1 76港元[6] - 每股净资产4 49港元 总股本3166 78万股[6] 中介团队 - 独家保荐人及全球协调人为中信建投国际[6] - 联席账簿管理人包括农银国际 中银国际 建银国际 招银国际 富途证券[6] - 审计师为德勤 公司中国律师为德恒 券商中国律师为汉坤[6][7] - 行业顾问为灼识咨询 合规顾问为迈时资本[7]

公司上市表现 - 全球折叠自行车龙头企业大行科工于2025年9月9日在香港联合交易所主板挂牌上市 成为港股市场最受瞩目的超购王[1] - 公众认购超额达7558倍 创下港股市场新纪录[1] - 四大基石投资者安联环球投资亚太 大湾区基金管理 Harvest及维科香港合计投资约1276万美元 约9965万港元[1] 财务业绩 - 2024年公司销量突破229,000辆 同比增长约46%[1] - 2025年1-4月实现收入约2150万元 较2024年同期增长69.3%[1] - 在中国内地折叠车市场零售量和零售额份额分别达到26.3%和36.5% 稳居双料冠军[1] 市场地位与产品 - 公司创立40余年 是全球最大的折叠自行车公司[1] - 拥有国内外有效专利135项 其中发明专利19项 处于行业领先地位[2] - 已推出超过70款车型 产品矩阵覆盖通勤 休闲 竞速等全场景需求[2] - 积极拓展电助力自行车及电动摩托车市场 构建折叠+电动双创新路径[2] 销售网络 - 在中国内地拥有38家经销商 零售网点超过680家[2] - 电商渠道发展迅速 2022年至2024年线上直销收入年复合增长率高达166.1%[2] - 海外市场进入28个国家和地区 通过35家经销商建立国际销售网络[2] 产能与募资用途 - 上市募资主要用于扩大产能 研发升级和品牌建设[2] - 宝安新生产基地已部分投产 新工厂预计2027年第一季度建成 年产能可达200,000辆[2] - 计划通过整合供应链资源提升专用件 车架焊接 涂装和组装等环节的协同效能[2] 行业前景 - 中国折叠自行车市场规模将从2024年的18亿元增长至2029年的46亿元 年均复合增长率达21.2%[2] - 公司凭借技术优势和品牌积累 有望在新一轮市场扩张中保持领先[2] 区域资本市场 - 宝安区境内外上市企业总数增至82家 继续位居全市前列[1][3] - 其中境内上市64家 境外上市18家[3] - 已报辅导备案拟上市企业33家 11家已申报港交所上市[3]

公司上市表现 - 首日挂牌开市股价即升36%报67.5港元 中午收市报60港元仍升21% [3] - 香港公开发售录得超额认购7,557.4倍 打破香港新股认购纪录 [3] - 国际配售超额20.65倍 [3] 融资及资金用途 - 发售792万股H股 每股售价49.5港元 集资净额3.42亿港元 [3] - 集资所得30%用于生产系统现代化及扩大运营规模 [3] - 30%用于强化经销网络及策略性品牌发展 [3] - 30%用于研发 10%作一般营运资金 [3] 公司基本信息 - 折叠自行车制造商大行科工（深圳）股份有限公司 股票代码2543.HK [3]

上市表现 - 公司股票于港交所上市首日高开36% 发行价49.5港元 募资总额3.92亿港元[1] - 暗盘交易股价一度飙升203%至150港元 最终收涨58.99%报78.7港元[1] - 公开发售获7558.4倍认购 超额认购倍数达6688倍 成为港股新"超购王"[1] 市场地位 - 按2024年零售量和零售额计算 公司在中国内地折叠自行车市场份额分别达26.3%和36.5%[3] - 公司提供超过70款自行车车型 覆盖2500元以下大众市场到5000元以上高端市场[4] - 中端产品为销售主力 占2025年前四个月营收的68.4%[4] 财务数据 - 2024年实现营业收入4.51亿元 期间利润5230万元[5] - 经销商销售为主要收入来源 占2025年前四个月营收的69.5%[8] 产能扩张 - 对OEM供应商依赖度持续上升 从2022年29.5%增至2025年前四个月65.5%[6] - 计划使用约1.03亿港元募集资金用于生产系统现代化及扩大运营规模[6] - 将在惠州设立新生产设施 预计年产能约20万辆 2027年第一季度投产[6] 渠道建设 - 计划使用约1.03亿港元募集资金强化经销网络及品牌发展[7][8] - 2025年计划在内地开设50家直营店 80家店中店及70家经销店[8]

市场表现 - 恒生指数高开0.3% 恒生科技指数涨0.57% [1] - 科技股多数上涨 大行科工上市首日高开36% 网易涨超3% 京东集团涨超2% 京东物流涨超1% [1] 港股市场机遇 - 港股市场汇聚人工智能芯片 大模型 创新药 创新器械 内房股及国际化公司 存在系统性折价修复机遇 [1] - 港股提供稳定回报的分红资产 以及新消费 AI科技 创新药等结构性主线 上市公司结构具备相对优势 [2] - 流动性过剩但优质资产稀缺的矛盾持续推动南下资金流入港股市场 [2] 投资策略观点 - 流动性驱动行情在A股更直接 适合激进和交易型投资者 港股受做空和配售约束影响更间接 [1] - 若担心流动性逻辑持续性或行情透支 港股景气结构是更稳妥选择 适合稳健和持有型投资者 [1] - 宏观政策有限发力 科技与新消费局部领域拉动效应难以推动全局性修复 但港股在结构性行情中更具吸引力 [2] 行业配置方向 - 看好成长板块中互联网 新消费 科技硬件和创新药等结构性亮点行业 [2] - 看好具备股东回报确定性的优质高股息标的长期配置机会 [2] - 港股科技估值延续修复 受益政策支持与流动性回暖共振 [2] - 非银板块配置价值提升因险企业务转型加速 [2] - 红利价值凸显因央企合作与减息预期双驱动 [2] 市场趋势判断 - 港股近期低迷是前期快速上涨后阶段性盘整而非趋势逆转 [3] - 牛市基础仍在 虽然先锋选手港股暂时跑输 [3] - 市场中长期方向取决于企业盈利实质性修复 全面盈利改善需财政政策有效发力及信用周期逆转向上 [2]

公司上市表现 - 港股大行科工上市首日开盘上涨36.36% [2]

上市表现 - 公司于香港交易所首日挂牌上市 每股定价49.5港元 发行792万股股份 每手100股 募集资金净额约3.42亿港元[1] - 上市首日股价表现强劲 截至发稿时涨36.36%至67.5港元 成交额达1.88亿港元[1] 市场地位 - 公司是中国内地最大的折叠自行车企业 按2024年零售量及零售额计均位居行业首位[1] - 2024年零售量市场份额达26.3% 零售额市场份额达36.5% 均排名中国内地折叠自行车行业第一[1] - 截至2025年4月30日 公司产品线覆盖超过70款自行车车型[1] 知识产权布局 - 公司是中国折叠自行车行业拥有最多专利的品牌 截至2025年4月30日在中国内地拥有113项有效专利[1] - 同期在美国、欧洲及日本拥有22项有效专利 形成全球知识产权保护体系[1] - 通过共享360项目授权18名同业使用专利技术 16名同业使用大行品牌 推动行业技术共享[1] 销售网络建设 - 公司已建立全面高效的销售和经销网络 持续提升产品在中国内地线下及线上渠道的覆盖面和渗透率[1]

上市表现 - 公司于香港交易所首次挂牌上市 每股定价49.5港元 共发行792万股股份 每手100股 所得款项净额约3.42亿港元 [1] - 上市首日股价表现强劲 截至发稿涨36.36% 报67.5港元 成交额达1.88亿港元 [1] 市场地位 - 公司是中国内地最大的折叠自行车公司 按2024年折叠自行车零售量及零售额计均位居行业首位 [1] - 按2024年零售量计 公司在中国内地折叠自行车行业市场份额达26.3% [1] - 按2024年零售额计 公司在中国内地折叠自行车行业市场份额为36.5% [1] 产品与专利 - 截至2025年4月30日 公司提供超过70款自行车车型 [1] - 公司是中国折叠自行车行业拥有最多专利的品牌 截至2025年4月30日在中国内地拥有113项有效专利 [1] - 截至同日 公司在美国、欧洲及日本拥有22项有效专利 [1] 技术授权与渠道 - 通过共享360项目 公司已授权18名同业使用专利技术 授权16名同业使用大行品牌 [1] - 公司已建立全面高效的销售和经销网络 不断提高产品在中国内地线下线上渠道的覆盖面和渗透率 [1]

全球发售概况 - 公司全球发售792万股H股 每股定价49.50港元[1] - 发售所得款项净额为3.42亿港元[1] - 股份预计于2025年9月9日上午九时在联交所开始交易[1] 认购情况分析 - 香港公开发售部分占全球发售总数10% 获超额认购7,558.40倍[1] - 国际发售部分占全球发售总数90% 获超额认购21.65倍[1] - 全球发售将于2025年9月9日上午八时成为无条件[1]

发行概况 - 发行价为每股49.50港元[1] - 基础发行股数为7,920,000股H股[1] - 国际发售包含1,180,000股超额分配股份[1] - 募集资金总额达3.92亿港元[1] - 所得款项净额为3.42亿港元[1] 认购情况 - 香港发售认购倍数高达7,558.40倍[1] - 国际配售认购倍数为21.65倍[1] - 香港发售股份数目为792,000股，占全球发售股份的10.0%[1] - 国际发售股份数目为7,128,000股，占全球发售股份的90.00%[1] - 未进行回拨操作[1] 基石投资者 - 安联环球投资亚太有限公司获配789,100股，占发售股份9.96%[1] - 大湾区发展基金管理有限公司获配378,800股，占发售股份4.78%[1] - Harvest International Premium Value Fund获配441,900股，占发售股份5.58%[1] - 维科（香港）经贸有限公司获配404,000股，占发售股份5.10%[1] - 基石投资者合计获配2,013,800股，占发售股份25.43%[1] 上市安排 - 保荐人为中信建投国际[1] - 股票预计于2025年9月9日上午九时正在联交所开始买卖[1]