可持续发展委员会组成 - 由董事会成立，至少三名成员，多为独立非执行董事[5] - 主席由董事会委任，应为非执行董事[5] 会议安排 - 每年至少开三次会，按需增开[6] - 法定人数为两名成员[9] 职责与合作 - 职权涵盖多层面，负责监督多项职责[10][11] - 需与其他委员会合作[14] 汇报与授权 - 主席会后向董事会汇报[14] - 获授权在集团承担费用下委任顾问等[17]

委员会组成 - 委员会须由至少三名独立非执行董事组成[5] - 委员会主席须为独立非执行董事，且已任职至少十二个月[5] 会议安排 - 委员会每年将召开至少三次会议[6] - 委员会会议法定人数为两名成员[6] 薪酬政策 - 委员会向股东建议适用全体董事的董事薪酬政策[9] - 公司非执行董事（董事会主席除外）酬金由整个董事会负责厘定[11] - 委员会批准适用于全体雇员的集团薪酬政策[13] - 委员会设计行政人员薪酬政策及常规[13] 开支政策 - 委员会协定批准执行总裁及董事会主席报销开支政策[13] 风险管理 - 委员会就薪酬架构等风险管理考虑因素向风险委员会征询意见[13] - 委员会需监察目标年薪或实际年薪达150万美元及以上雇员的薪酬及风险管理影响[14] 薪酬组合与协议 - 委员会至少每年检讨及批准执行董事、集团行政委员会成员、公司秘书及内部审核总监的个人薪酬组合[14][16] - 委员会批准向新聘任执行董事、集团行政委员会成员、公司秘书或内部审核总监提供的薪酬组合[14][16] - 委员会定期检讨执行董事、集团行政委员会成员的服务协议条款[14][16] 遣散安排 - 委员会检讨及批准有关执行董事、集团行政委员会成员、公司秘书及内部审核总监的遣散安排[14][16] 股份计划 - 委员会检讨所有就执行董事实施的股份计划设计及发展并提建议[17] 汇报与确认 - 每次会议后，委员会主席向董事会汇报讨论、建议及行动内容[19] - 委员会向审核委员会确认工作及披露公正、均衡且易理解[19] 法规遵循 - 委员会根据规定于年度报告说明工作并确保遵守相关法规[19] 授权事项 - 委员会获授权甄选委任顾问、调查事宜及索取资料[22]

会议安排 - 委员会每年至少召开三次会议[5] - 委员会会议法定人数为两名不受影响成员，其中一名须为主席或高级独立董事[9] 董事会相关 - 定期检讨董事会及其主要委员会规模、架构及组成[10] - 就董事会及其主要委员会变动向董事会作推荐意见[11] - 制订目标促进董事会多元化并跟进进展[11] - 持续检讨集团对执行董事及非执行董事领导需求[11] - 协助董事会规划执行总裁及执行董事继任[11] - 以任人唯贤为基础物色及提名候选人供董事会批准[11] - 每年检讨非执行董事独立性、履职时间及外部董事职务数量[12] - 配合董事会主席识别及满足董事发展需要[12] 评估监督 - 监督董事会等表现评估流程[14] - 确保独立方至少每三年进行一次外部检讨[14] - 审阅董事会表现检讨结果并提出推荐意见[14] 冲突处理 - 审议及认可实际或潜在处境冲突[14] - 特大冲突时向董事会提供建议[14] 企业管治 - 监督公司企业管治框架，确保符合标准[14] - 检讨公司遵守英国及香港企业管治规定情况[14] 汇报与报告 - 每次会议后委员会主席向董事会汇报[14] - 编制工作概述报告载入年度报告[14] 职权范围 - 至少每年检讨职权范围并向董事会提出变动[16]

风险委员会构成与会议 - 由至少三名独立非执行董事组成，至少一名为审核委员会成员[5] - 每年至少召开四次会议[4] - 会议法定人数为两名成员[8] 风险管理工作 - 每年检讨及核准集团最高风险并向董事会提意见[11] - 至少每三年一次促成对集团风险框架开展独立检讨[11] - 每年检讨内部模型整体成效并必要时向董事会建议[14] - 检讨确保各适用级别了解模型构成及结果的机制[14] - 批准集团内部经济资本评估结果及文件提交香港保监局[14] - 检讨年度自我风险与偿付能力评估并批准相关重大报告及披露内容[14] - 促进对自我风险与偿付能力评估成效开展独立检讨[14] 其他职责与工作 - 支持落实及维持风险管理、合规及公平待客文化[17] - 考虑集团对风险态度及承受能力调查结果[17] - 检讨职能部门成效，含资源、资料获取及独立性[17] - 检讨及监督管理层对风险兼合规总监调查结果回应情况[17] - 批准附属公司风险委员会标准职权范围并接收报告[17] - 会议后主席向董事会汇报讨论情况及建议[17] - 在年度报告内说明工作并确保遵守披露规定[20] - 主席就风险兼合规总监表现向总裁及薪酬委员会反馈[20] - 获授权提供资源、培训及评估自身表现[20] - 获授权调查事宜、索取资料及委托编制报告[20]

审核委员会组成 - 须由至少三名独立非执行董事组成，至少一名为风险委员会成员[3] 会议安排 - 每年召开至少四次会议，可按需召开额外会议[8] - 会议法定人数为两名成员[8] - 与外部核数师每年至少举行两次闭门会议[8] - 与内部审核总监、集团总法律顾问每年至少各举行一次闭门会议[8] 财务监察 - 监察集团年度报告及账目等财务报表真实性[11] - 检讨重大或异常交易会计处理方法及财务报表披露[11] - 对其他含财务资料报表进行初步检讨[11] - 监察年度综合财务报表法定审核[13] - 发布财务报表前审阅披露委员会确认内容[13] 非财务检讨 - 检讨年度或半年度报告等非财务汇报指标[14] 内部审核评估 - 至少每五年对内部审核职能部门进行一次独立评估[16] - 若内部审核总监任期超七年，每年检讨其独立性及客观性[18] 其他职责 - 在年度报告及账目中说明工作[21] - 至少每年检讨职权范围并向董事会提必要变动[20] - 考虑资源充足度及职能部门人员资历经验和培训计划[15] - 寻求管理层保证已设有效风险管理及内部监控框架[15] - 就外部核数师委任、续任或免任向董事会提建议[15] - 制订及执行委聘外部核数师提供非审核服务政策[15] - 检讨及批准内部审核职责及授权[16] - 检讨集团举报安排充分性及安全性[18]

公司荣誉与市场表现 - 中信保诚人寿荣获2025金融界“金智奖”杰出寿险公司奖 [1] - 2025年前三季度，公司实现保险业务收入278.33亿元，同比增长17% [2] - 2025年前三季度，公司净利润达31.4亿元，总资产突破2700亿元 [2] - 旗下资管子公司资产管理规模近3700亿元 [2] - 公司综合偿付能力充足率为215%，核心偿付能力充足率为110%，主体长期信用评级维持AAA [2] 战略转型与业务发展 - 公司积极应对行业变革，深化改革创新，强化资产负债联动管理，推进负债转型升级与资产配置优化 [2] - 2024年，公司开启“保险+”生态布局，协同中信旗下企业，并联合互联网及科技行业头部企业，探索打造“金融+非金融”养老综合服务体系 [3] - 2025年，公司正式发布“康养育富”全生命周期产品服务体系，以健康医疗、子女教育、养老陪伴、财富管理四大场景为核心，推动保险服务从“风险补偿”向“服务赋能”战略升级 [3] 产品与服务生态 - 在健康领域，公司构建以“检·诊·护·康”服务矩阵为核心的全流程健康管理闭环 [3] - 在养老领域，结合中国“9073”养老格局，构建“康护+旅居+居家”模式 [3] - 在子女教育领域，推出“教育规划+资源链接+风险保障”一站式服务 [3] - 在财富管理领域，依托股东资源推动传家品牌升级，探索打通境内外保险、银行、信托金融服务通道 [3] - 针对B端客户，公司2025年升级团体保险“信福”系列产品服务解决方案，构建“企业福利+家庭安全网”双层保障架构 [4] 投资与社会责任 - 公司坚持长期投资理念，发挥保险资金“耐心资本”优势 [5] - 截至2025年9月末，公司通过间接或直接投资覆盖国家级专精特新及链主企业近350家，并推出“专精特新企业专属团体保险保障计划” [5] - 公司将绿色理念融入经营全流程，截至2025年9月末，绿色及社会责任类投资规模达215.27亿元，在披露数据的寿险公司中位居前列 [5]

报告投资评级 - 行业评级：增持（维持） [1] 报告核心观点 - 核心观点：在低利率环境下，浮动收益型产品迎来发展机遇，中国内地寿险行业正形成向分红险转型的共识，预计2026年分红险在新单保费中的占比将继续提升 [2][6] - 核心逻辑：分红险具有刚性成本更低、新会计准则下报表波动更小、有效负债久期更短等特性，被视为缓解行业利差损压力、提升资产负债匹配度的破局之路 [6][69][77][82] 分红险定义与运作机制 - 产品定义：分红险是兼具保障与投资功能的浮动收益型人身保险，保险公司将实际经营优于评估假设的盈余按不低于70%的比例分配给保单持有人 [6][12] - 分红来源：主要来自利差、死差、费差等“三差”的正向盈余，并设立分红特别储备作为收益平滑机制 [6][15] - 红利分配：主要方式为现金红利（美式分红）和增额红利（英式分红），不同方式影响账户投资风格与流动性 [6][19][22] - 收益衡量指标： - 预定利率（保证收益）：当前分红险预定利率上限为1.75%，较传统险低25个基点 [6][23] - 演示利率（预期收益）：监管指导后，主流产品演示利率在4%以下，大型公司多在3.5% [6][24][26] - 实际收益率（最终收益）：行业实际分红水平存在软性上限，目前上限约为3.2% [6][27][28] - 红利实现率（兑现程度）：2024年行业平均红利实现率同比提升11个百分点至62% [6][30] - 资产配置：分红险账户保证收益成本更低，风险偏好高于传统险，权益资产配置比例更高，例如友邦保险和保诚保险2025年上半年分红账户权益类投资比例分别为39.0%和44.9% [6][35][37][39] - 新准则影响：在新会计准则（IFRS 17）下，分红险采用VFA模型计量，更倾向于以公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）的方式持有权益资产，报表波动性更低 [6][44][77] 中国内地分红险发展历程 - 21世纪初：因人身险预定利率大幅下调，险企为提升产品吸引力推出分红险，自2000年推向市场后快速成长 [6][45][50] - 2008-2012年：金融危机后股市走弱压制万能/投连险，新会计准则调整及银保渠道扩张共同推动分红险达到销售高峰，2010年其占行业保费比例高达75% [6][45][56][60] - 2013-2023年：人身险费率市场化改革提升传统险、万能险吸引力，削弱分红险优势，其占比下降；2020年后受增额终身寿险热潮冲击，分红险保费经历连续四年下滑 [6][45][62][65] - 2024年以来：国内利率下行加剧行业利差损压力，监管政策持续引导浮动收益型业务发展，分红险转型成为寿险行业共识 [6][45][67][68] 当前分红险转型现状与展望 - 转型原因：缓解低利率环境下的利差损压力、提升新会计准则下的报表稳定性、改善资产负债久期匹配度 [6][69][71][82] - 转型现状：2025年上半年上市险企分红险转型成效显著，大部分公司新单中分红险占比超过50%，转型最早的中国太平占比超过90% [6][85][87] - 未来展望：2026年上市险企开门红继续以分红型终身寿险和年金险为主打，在预定利率非对称下调背景下，分红险相对优势凸显，预计其在新单中的占比将进一步提升 [6][92][93][95] - 转型影响： - 有助于缓解利差损压力，提升市场对寿险内含价值可靠性的信心 [6][96] - 将带动保险资金提升权益资产配置比例，更充分受益于股市长期回报，2025年第三季度末行业配置股票+基金比例已达15.4% [6][101] 海外经验借鉴 - 欧美市场：作为分红险起源地，英国和美国市场的业务重心已转向投资属性更突出的万能险和投连险 [2][103] - 中国香港市场：分红险是绝对核心，2024年新单保费和新单件数占比分别为85%和60%，产品通常支持多元货币，采取低保证+高浮动的设计 [2] - 经验借鉴：在低利率环境下，浮动收益型产品普遍具有较大发展机遇，参考中国香港市场经验，分红险是更符合中国内地投资者风险偏好的“较优解” [2]

公司股份回购与注销 - 公司于2025年12月29日注销了约7.78万股已回购股份 [1]

公司行动 - 公司于2025年12月29日注销了约7.78万股已回购股份 [1]

股份信息 - 普通股每股0.05英磅，证券代号为02378[3] - 2025年12月24日开始时已发行股份总数为2,548,291,596[3] - 2025年12月29日结束时已发行股份总数为2,548,213,779[3] 股份变动 - 2025年进行股份购回并注销，已发行股份减少77,817，占比0.003054%[3] - 每股回购价为GBP 11.4753[3]