股份数量 - 2025年12月19日开始时已发行股份（不含库存）2,550,239,094股，库存股0股，总数2,550,239,094股[3] - 2025年12月22日结束时已发行股份（不含库存）2,549,495,667股，库存股0股，总数2,549,495,667股[4] 股份回购 - 2025年12月22日两次购回并注销股份343,828股和399,599股，每股回购价11.2548英镑和11.2585英镑[3] - 2025年12月有多笔购回拟注销未注销股份，共1206241股，价格11.4194 - 11.4729英镑[4] - 2025年12月22日在伦敦证券交易所购回350,000股，最高11.51英镑，最低11.42英镑，总额4,015,516.5英镑[10] 回购授权 - 购回授权决议2025年5月14日通过，可购回总数262,668,701股[10] - 已购回58,148,443股，占决议通过日已发行股份2.232546%[10] 其他规定 - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年1月21日[10] - 公司回购股份抵消2025年以股代息发行股份[11] - 未经批准，回购后30天内不得发行或转让股份[12] - 出售库存股份须按规则披露并填妥第三章节[13]

公司股份回购行动 - 公司于2025年12月19日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及资金977.59万英镑 [1] - 公司此次回购了85.62万股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月19日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为977.6万英镑 [1] - 公司本次回购股份数量为85.6万股 [1] - 本次回购的每股价格区间为11.335英镑至11.485英镑 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： Prudential plc 保誠有限公司* (* 僅供識別) 呈交日期： 2025年12月22日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 02378 | 說明 | 普通股每股0.05英鎊 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | ...

基金经理吴振华的投资框架与业绩 - 基金经理吴振华管理的代表性产品中信保诚成长动力混合在2025年1月1日至2025年11月30日期间斩获了51.39%的回报，同期业绩比较基准为15.07%，在同类偏股型基金中排名205/1890，稳居前11% [1][23] - 其投资方法论内核建立在对“周期”与“风控”的深刻敬畏之上，旨在解决科技投资中的“踏空焦虑”和“追高焦虑” [1][23] - 解决方案是一套名为“技术壁垒+估值折价”的双重风控体系，旨在产业的长期成长性与市场的周期性波动之间找到平衡点 [1][23] 投资理念与核心策略 - 投资理念核心是三个关键词：聚焦、逆向、评估 [2][24] - 在配置上，以其管理的中信保诚成长动力为例，较大比例仓位配置在“海外算力”与“国产替代”两大核心主线上，剩余灵活仓位用于捕捉港股等市场的结构性机会 [3][25] - 采用逆向的产业布局思维，在产业逻辑未变但市场情绪低迷的阶段性低谷期进行左侧布局 [3][25] - 贯穿始终的“双重风控”评估体系包括：评估公司的技术壁垒深度，以及判断市场价格是否较公司内在价值存在明显折扣 [3][25] 对五大科技方向的洞见与布局 - 将科技领域解构为五个关键板块，并运用“双重标尺”进行衡量与布局 [4][27] - **海外算力**：视为一场“确定性极高的军备竞赛”，乐观基于三点：科技巨头资本开支与现金流匹配、大模型阵营“六分天下”格局良性、技术演进路径清晰不断打开算力需求 细分排序上，较为关注光模块，其次是服务器，再次是PCB 对龙头采用PE估值并长期持有，对高弹性标的采用“类期权”定价思维进行事件驱动交易 [5][28] - **存储芯片**：看到一个经典且剧烈的供需错配模型，供给端年增约15%，而AI驱动下的需求端呈指数级增长 关注点沿着“国产存储龙头上市与扩产”主线展开，覆盖全产业链 认为本轮是“创新周期”，技术迭代极快，投资中蕴含着显著的“期权价值” [6][29] - **国产替代**：认为中国的破局之路在于“集群作战”（超节点），通过大量国产GPU互联弥补单卡性能短板，这将巨量拉动GPU和高速交换芯片需求 从中推导出确定性较高的投资环节是半导体设备与材料 对于设备龙头，关注其在国产存储巨头扩产中的订单弹性；对于材料，更关注切入高端工艺的中小市值成长股 国产算力芯片本身被视作承载远期预期的“期权” [7][30] - **消费电子**：在行业整体逆风中寻找结构性升级机会，一是AI设备功耗激增倒逼能量密度升级的电池领域，二是绑定特定巨头生态、增长逻辑独立于行业周期的芯片设计公司 [8][31] - **AI应用与电力**：在应用侧，于港股市场寻找从传统业务向AI转型、存在估值重估机会的公司，尤其关注如数字内容确权等AI时代新兴的“基础设施服务” 在物理侧，高度重视北美数据中心算力扩张带来的巨大电力缺口，认为储能是核心解决方案，并已前瞻布局相关龙头 [9][32] 对当前市场高估值与泡沫的应对 - 关于估值，坦言市场已在交易2027-2028年的预期 应对方法是分层处理：对订单可见性极高的海外算力龙头选择长期持有；对估值包含大量远期“期权价值”的国产替代标的，则结合市场情绪和事件节奏进行波段操作 [11][34] - 关于AI泡沫，认为当前讨论是健康的，竞争格局良性，技术-变现循环已打通，远未到泡沫破裂的临界点 预判真正的系统性风险可能来自数年后AI对就业和消费的“反噬效应” [11][34] - 关于催化节奏，观察精细入微：海外算力看巨头订单、技术大会与季报指引；国产替代则高度依赖优质芯片厂上市、地缘政治事件、供应链缺货等重大事件驱动 [11][34]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [1][2] 报告核心观点 - 《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》旨在基于新形势要求全面规范保险公司资产负债管理体系，压实主体责任，明确监管指标，引导行业长期稳健经营 [2][3] - 预计在利率下行周期及2026年全面实施新会计准则的背景下，该《办法》的出台将引导保险公司强化资产负债管理，实现期限结构、成本收益及流动性匹配 [3][4] - 严监管导向下，经营规范、其经营导向契合强化资产负债匹配管理要求的头部保险公司将更为受益 [4] 组织架构与治理体系 - 要求保险公司建立由董事会负最终责任、高级管理层直接领导、资产负债管理牵头部门统筹协调、职能部门相互协作、内部审计部门检查监督的组织体系 [4] - 明确要求保险公司应当设置独立的资产负债管理专业部门，其履职应保持独立性，不受保险业务和投资管理部门干预 [4] - 董事会职责得到细化，包括审批资产负债管理总体目标和战略、相关制度、业务规划、资产配置政策及年度报告等 [5] - 高级管理层职责明确，包括制定并监督执行资产负债管理政策和程序、建立部门沟通协商机制、制定业务规划和资产配置政策等 [7] - 董事会应设立资产负债管理委员会，每季度听取汇报；高级管理层应设立资产负债管理执行委员会，委员需包含分管产品、精算、投资、风控等关键职能的负责人 [5][7] 监管与监测指标体系 - 设立监管指标和监测指标，其中监管指标设定最低监管标准，加强指标限额管理 [4][8] - **财产保险公司监管指标**包括：沉淀资金覆盖率（最低标准不低于100%）、收入覆盖率（最低标准不低于100%）、压力情景下流动性覆盖率（最低标准不低于100%） [9] - **人身险公司监管指标**包括：有效久期缺口（最低监管标准不高于5年或低于-5年）、综合投资收益覆盖率（最低标准不低于100%）、净投资收益覆盖率（最低标准不低于100%）、压力情景下流动性覆盖率 [9] - **财产保险公司监测指标**包括：利差一（过去三年平均综合投资收益率与负债资金成本率差额）、利差二（过去一年净投资收益率与负债资金成本率差额）及压力情景下的利差 [9] - **人身险公司监测指标**包括：修正久期缺口、基点价值变动率、利差三（新增固收资产到期收益率与新业务负债最低要求回报率差额）、利差四（会计投资收益率与负债保证成本率差额）、压力情景下的利差、流动性匹配率，以及分大类账户的成本收益匹配和流动性匹配指标 [9][11] 投资建议与重点公司 - 维持行业“增持”评级，推荐中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿 [4] - 报告提供了上市保险公司的估值数据，包括内含价值每股（EVPS）、每股收益（EPS）、每股净资产（BPS）及对应的市盈率（P/E）、市净率（P/B）、内含价值倍数（P/EV）预测（2025E-2027E） [12][13]

12月19日，中信保诚基金发布高级管理人员变更公告，宣布自12月17日起，沈阳新任公司副总经理。这 位在券商、媒体及多家公募基金公司都有任职经历的高管，已是第四次担任公募基金副总经理级别职 务。 | 基金管理公司名称 | 中信保诚基金管理有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》《证券基金经 营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》 | | 高管变更类型 | 新任基金管理公司副总经理 | | 新任高级管理人员职务 | 副总经理 | | --- | --- | | 新任高级管理人员姓名 | 沈阳 | | 是否经中国证监会核准取得高管任职资格 | | | 中国证监会核准高管任职资格的日期 | | | 任职日期 | 2025年12月17日 | 从履历来看，沈阳的职业轨迹横跨券商、媒体、资产管理等多个领域。公开资料显示，沈阳早年任职广 发证券分析师，随后转战财经媒体担任中国证券报记者，积累了市场分析与信息传播双重能力。此后他 切入资产管理领域，先后担任恒生投资管理有限公司研究员、博时基金机构业务总经理。 2017年起，沈阳正式跻身公募高管行列，先 ...

52周新高股票概览 - 截至12月19日收盘，共有38只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票为力高健康生活(02370)、银杏教育(01851)、康桥悦生活(02205)，创高率分别为36.36%、18.72%、8.70% [1] - 创高率超过5%的股票还包括亮晴控股(08603)（7.14%）、锦兴国际控股(02307)（7.04%）、悟喜生活(08148)（6.21%）、信能低碳(00145)（5.00%）[1] 52周新高股票详情（创高率>1%） - **力高健康生活(02370)**：收盘价0.670港元，最高价0.750港元，创高率36.36% [1] - **银杏教育(01851)**：收盘价2.430港元，最高价2.600港元，创高率18.72% [1] - **康桥悦生活(02205)**：收盘价1.200港元，最高价1.250港元，创高率8.70% [1] - **亮晴控股(08603)**：收盘价4.300港元，最高价4.500港元，创高率7.14% [1] - **锦兴国际控股(02307)**：收盘价0.226港元，最高价0.228港元，创高率7.04% [1] - **悟喜生活(08148)**：收盘价3.080港元，最高价3.080港元，创高率6.21% [1] - **信能低碳(00145)**：收盘价0.590港元，最高价0.630港元，创高率5.00% [1] - **1957 & CO.(08495)**：收盘价0.430港元，最高价0.450港元，创高率4.65% [1] - **大昌集团(00088)**：收盘价3.500港元，最高价3.540港元，创高率3.81% [1] - **新华保险(01336)**：收盘价54.400港元，最高价54.550港元，创高率3.28% [1] - **CGII HLDGS(01940)**：收盘价0.880港元，最高价0.900港元，创高率2.27% [1] - **渣打集团(02888)**：收盘价187.200港元，最高价189.000港元，创高率2.16% [1] - **贪玩(09890)**：收盘价18.030港元，最高价18.380港元，创高率2.11% [1] - **俊裕地基(01757)**：收盘价2.090港元，最高价2.110港元，创高率1.93% [1] - **保诚(02378)**：收盘价118.600港元，最高价119.700港元，创高率1.87% [1] - **万保刚集团(01213)**：收盘价0.495港元，最高价0.500港元，创高率1.42% [1] 52周新高股票详情（创高率<1%） - **长江基建集团(01038)**：收盘价56.700港元，最高价57.050港元，创高率0.97% [1] - **电能实业(00006)**：收盘价54.100港元，最高价54.250港元，创高率0.93% [1] - **汇丰控股(00005)**：收盘价119.300港元，最高价119.800港元，创高率0.84% [1] - **永安(00289)**：收盘价14.000港元，最高价14.000港元，创高率0.72% [1] - **三一国际(00631)**：收盘价8.350港元，最高价8.540港元，创高率0.71% [1] - **中国东方航空股份(00670)**：收盘价5.400港元，最高价5.400港元，创高率0.56% [1] - **上海先锋控股(01345)**：收盘价2.290港元，最高价2.290港元，创高率0.44% [1] - **ＡＧＸ纳指兑(03451)**：收盘价81.680港元，最高价81.680港元，创高率0.43% [1] - **宏利金融－Ｓ(00945)**：收盘价281.000港元，最高价281.200港元，创高率0.43% [1] - **白花油(00239)**：收盘价2.490港元，最高价2.500港元，创高率0.40% [1] - **国富量子(00290)**：收盘价2.550港元，最高价2.600港元，创高率0.39% [1] - **ＡＧＸ纳指兑－Ｕ(09451)**：收盘价10.490港元，最高价10.490港元，创高率0.29% [1] - **九龙建业(00034)**：收盘价4.030港元，最高价4.060港元，创高率0.25% [1] - **工银南方国债(03199)**：收盘价115.600港元，最高价115.600港元，创高率0.22% [1] - **希慎兴业(00014)**：收盘价18.720港元，最高价18.930港元，创高率0.21% [1] - **万洲国际(00288)**：收盘价9.010港元，最高价9.030港元，创高率0.11% [1] - **东汇香港３５(03012)**：收盘价19.120港元，最高价19.120港元，创高率0.05% [1] - **ＰＰ亚洲美债(03411)**：收盘价78.740港元，最高价78.800港元，创高率0.05% [1] - **Ａ博时人民币－Ｒ(83192)**：收盘价1,068.550港元，最高价1,069港元，创高率0.02% [1] - **Ａ惠理人民币－Ｒ(83420)**：收盘价1,002.750港元，最高价1,003港元，创高率0.01% [1] - **Ａ华夏港元数(03471)**：收盘价1,001.700港元，最高价1,002港元，创高率0.01% [1] - **Ａ博时港元(03152)**：收盘价1,112.050港元，最高价1,112港元，创高率0.01% [1] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票为皓文控股(08019)、NIU HOLDINGS(08619)、HASHKEY HLDGS(03887)，创低率分别为-16.13%、-11.86%、-9.59% [2] - 创低率超过-5%的股票还包括宋都服务(09608)（-9.09%）、瑞科生物－Ｂ(02179)（-5.41%）[2] 52周新低股票详情（创低率<-1%） - **皓文控股(08019)**：收盘价0.130港元，最低价0.130港元，创低率-16.13% [2] - **NIU HOLDINGS(08619)**：收盘价0.156港元，最低价0.156港元，创低率-11.86% [2] - **HASHKEY HLDGS(03887)**：收盘价5.810港元，最低价5.090港元，创低率-9.59% [2] - **宋都服务(09608)**：收盘价0.068港元，最低价0.060港元，创低率-9.09% [2] - **瑞科生物－Ｂ(02179)**：收盘价5.070港元，最低价5.070港元，创低率-5.41% [2] - **阳光纸业(02002)**：收盘价1.500港元，最低价1.420港元，创低率-4.70% [2] - **华夏ＳＯＬ(03460)**：收盘价5.105港元，最低价4.736港元，创低率-3.97% [2] - **狮腾控股(02562)**：收盘价2.230港元，最低价2.210港元，创低率-3.91% [2] - **谊砾控股(00076)**：收盘价0.174港元，最低价0.160港元，创低率-3.61% [2] - **卓越商企服务(06989)**：收盘价0.830港元，最低价0.830港元，创低率-3.49% [2] - **思考乐教育(01769)**：收盘价2.010港元，最低价1.970港元，创低率-3.43% [2] - **汇成国际控股(01146)**：收盘价0.032港元，最低价0.032港元，创低率-3.03% [2] - **彩虹新能源(00438)**：收盘价1.910港元，最低价1.910港元，创低率-2.55% [2] - **自然美(00157)**：收盘价0.450港元，最低价0.440港元，创低率-2.22% [2] - **基石控股(01592)**：收盘价0.160港元，最低价0.150港元，创低率-1.96% [2] - **英皇娱乐酒店(00296)**：收盘价0.234港元，最低价0.234港元，创低率-1.68% [2] - **曹操出行(02643)**：收盘价30.540港元，最低价28.400港元，创低率-1.66% [2] - **辰林教育(01593)**：收盘价1.230港元，最低价1.210港元，创低率-1.63% [2] - **天彩控股(03882)**：收盘价0.670港元，最低价0.640港元，创低率-1.54% [2] - **德基科技控股(01301)**：收盘价0.360港元，最低价0.350港元，创低率-1.41% [2] - **金叶国际集团(08549)**：收盘价0.360港元，最低价0.350港元，创低率-1.41% [2] - **遇见小面(02408)**：收盘价4.740港元，最低价4.720港元，创低率-1.26% [2] - **百利保控股(00617)**：收盘价0.247港元，最低价0.240港元，创低率-1.23% [2] - **旭辉控股集团(00884)**：收盘价0.167港元，最低价0.166港元，创低率-1.19% [2] 52周新低股票详情（创低率>-1%） - **大行科工(02543)**：收盘价37.340港元，最低价37.020港元，创低率-0.75% [2] - **潘渡以太币(03085)**：收盘价8.110港元，最低价7.785港元，创低率-0.51% [2] - **第一服务控股(02107)**：收盘价0.228港元，最低价0.225港元，创低率-0.44% [2] - **本间高尔夫(06858)**：收盘价3.220港元，最低价3.150港元，创低率-0.32% [2] - **八马茶业(06980)**：收盘价35.200港元，最低价32.060港元，创低率-0.25% [2] - **大家乐集团(00341)**：收盘价5.070港元，最低价5.070港元，创低率-0.20% [2] - **赛力斯(09927)**：收盘价108.200港元，最低价104.900港元，创低率-0.10% [2] - **FORTIOR(01304)**：收盘价119.100港元，最低价119.100港元，创低率-0.08% [2] - **百望股份(06657)**：收盘价15.480港元，最低价14.590港元，创低率-0.07% [2]

保诚(02378)发布公告，于2025年12月18日，该公司斥资836.86万英镑回购74.34万股。 ...

智通财经APP讯，保诚(02378)发布公告，于2025年12月18日，该公司斥资836.86万英镑回购74.34万股。 ...