公司资产出售交易 - 公司全资子公司上海药明康德新药开发有限公司与高瓴投资订立买卖协议，出售其所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司及上海药明津石医药科技有限公司的所有股份 [1] - 交易对价为现金，高瓴投资为全球领先的私人资产管理公司，着重于医疗健康等领域 [1] 投行评级与市场表现 - 近90天内共有1家投行给予公司买入评级，目标均价为121港元 [1] - 中泰国际于2025年8月4日发布研报，给予公司买入评级，目标价121港元 [1] - 公司港股市值为542.64亿港元，在医疗服务Ⅱ行业中排名第3 [1] 公司财务与运营指标 - 公司净资产收益率为22.67%，远高于行业平均的0.02%，行业排名第6 [1] - 公司营业收入为428.0亿，远高于行业平均的38.32亿，行业排名第2 [1] - 公司净利率为40.31%，远高于行业平均的-843.36%，行业排名第5 [1] - 公司毛利率为43.81%，高于行业平均的39.76%，行业排名第17 [1] - 公司员债率为27.93%，远低于行业平均的74.15%，行业排名第17 [1]

交易概述 - 药明康德全资子公司拟以28亿元人民币的基准股权转让价款，向高瓴投资旗下私募股权基金出售从事临床研究服务业务的资产 [2] - 该交易预计将对公司2025年度净利润产生较大的积极影响 [2] - 交易涉及转让上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司的100%股权 [6] 交易细节 - 交易受让方为上海世和融企业管理咨询有限公司和上海世和慕企业管理咨询有限公司，均为高瓴投资为本次交易新设立的公司 [6][9] - 高瓴投资出具承诺函，同意为本次交易提供资金支持 [9] - 最终股权转让价款将根据标的公司于放款日的运营资本、现金负债等财务情况以及2026年至2028年的业绩完成情况确定 [9] 标的资产财务数据 - 截至2025年9月末，康德弘翼资产总额为2.57亿元，净资产为9829.38万元，2025年前三季度净利润为-7545.30万元 [10][11] - 截至2025年9月末，津石医药资产总额为14.57亿元，净资产为8.71亿元，2025年前三季度净利润为1.62亿元 [10][11] - 2024年度，津石医药净利润为3.13亿元 [10] 交易对业绩的影响 - 本次交易产生的收益预计将超过公司2024年经审计归母净利润94.50亿元的10%，即超过9.45亿元 [12] - 交易旨在助力公司聚焦CRDMO（合同研究、开发与生产）核心业务模式 [14] 公司近期业绩 - 公司2025年前三季度归母净利润为120.76亿元，同比增长84.84% [2][16] - 2025年前三季度扣非后净利润为95.22亿元，同比增长42.51% [16][17] - 业绩增长源于持续聚焦CRDMO业务模式、经营效率优化以及出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc部分股票的收益 [19] 公司业务与战略 - 公司主业涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研究等领域，属于医药研发服务行业 [15] - 本次资产出售是基于聚焦CRDMO业务模式的战略考虑，旨在为公司加速全球化能力和产能投放提供资金支持 [14]

业绩预期与财务表现 - 公司年内第二次上调全年收入预期，由425亿至435亿元上调至435亿至440亿元 [1] - 前三季度实现营业收入328.6亿元，同比增长18.6%，归母净利润120.76亿元，同比增长84.84% [1] - 经调整non-IFRS归母净利润为105.4亿元，同比增长43.4%，经调整non-IFRS归母净利率提升5.6个百分点至32.1% [1] - 公司有信心在2025年进一步提升经调整non-IFRS归母净利率水平 [1] 核心业务板块表现 - 化学业务作为最大收入来源，前三季度收入259.8亿元，同比增长29.3% [2] - 化学业务中的TIDES（寡核苷酸和多肽）业务前三季度收入78.4亿元，同比大幅增长121.1%，该业务涵盖减肥药生产 [2] - TIDES业务在手订单同比增长17.1% [2] - 测试业务前三季度收入41.69亿元，微跌0.04%，主要受市场价格因素影响 [3] - 生物学业务前三季度收入19.47亿元，同比增长6.64% [3] 在手订单与行业环境 - 截至9月末，公司在手订单达598.8亿元，同比增长41.2% [3] - A股和港股生物科技企业再融资市场复苏，市场关注其研发投入增加是否会为医药外包公司带来更多订单 [3] 战略调整与资产剥离 - 公司拟将中国临床研究服务业务（康德弘翼和津石医药）以28亿元总价出售给高瓴投资 [3] - 该被剥离业务在2025年前三季度收入及净利润预计占公司整体比例分别为3.5%和0.7% [3] - 出售业务是基于聚焦CRDMO模式的战略考虑，旨在加速全球化能力和产能的投放 [4]

交易概述 - 公司全资子公司上海药明康德新药开发有限公司于2025年10月24日与高瓴投资订立买卖协议，出售其所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司及上海药明津石医药科技有限公司所有股份 [1] - 交易对价为现金，买方高瓴投资为全球领先的私人资产管理公司，着重于医疗健康等领域 [1] 交易标的财务贡献 - 出售的标的公司康德弘翼及津石医药在2025年1月至9月产生共计人民币11.6亿元收入，占公司2025年前三季度未经审计总收入的约3.5% [1] - 标的公司在2025年1月至9月产生共计人民币0.9亿元净利润，占公司2025年前三季度未经审计净利润的约0.7% [1] 战略意图 - 本次交易反映公司的长期战略为持续聚焦核心CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试、工艺开发及生产服务 [1] - 该举措预期能提供财务支持以加速全球化能力及产能发展，更好地服务客户 [1]

公司三季度业绩表现 - 前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61% [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润120.76亿元，同比增长84.84% [1] - 第三季度单季实现营业收入120.57亿元，同比增长15.26% [1] - 第三季度单季实现归属于上市公司股东的净利润35.15亿元，同比增长53.27% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为39.40亿元，同比增长73.75% [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为114.13亿元，同比增长36.21% [2] - 截至2025年9月末，公司总资产为946.06亿元，较上年度末增长17.78% [2] 业务运营与在手订单 - 截至2025年9月末，公司持续经营业务在手订单598.8亿元，同比增长41.2% [2] - 2025年前三季度持续经营业务收入为324.5亿元，同比增长22.5% [2] - 来自美国客户收入为221.5亿元，同比增长31.9% [2] - 来自欧洲客户收入为38.4亿元，同比增长13.5% [2] - 来自中国客户收入为50.4亿元，同比增长0.5% [2] 2025年业绩展望 - 将2025年持续经营业务收入增速预期从13%—17%上调至17%—18% [3] - 将全年整体收入预期从425亿—435亿元上调至435亿—440亿元 [3] - 公司战略为聚焦CRDMO核心业务，持续提高生产经营效率 [3] 资产出售交易 - 全资子公司上海药明康德拟以28亿元向高瓴投资关联方出售上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权 [3][4] - 此次出售基于公司聚焦CRDMO业务模式的战略考虑 [4] - 目标公司2025年1月至9月营业收入合计约11.6亿元，约占公司同期营业收入的3.5% [4] - 目标公司2025年1月至9月净利润合计约0.9亿元，约占公司同期净利润的0.7% [4] 股价表现 - 公司股价年内自低点最高涨幅超过140% [5] - 截至最新收盘日，A股股价报103.81元/股，总市值超过3000亿元 [5]

财务表现 - 前三季度TIDES业务收入78.4亿元，同比增长121.1% [1] 运营进展 - 泰兴多肽产能建设提前一个季度完成，三季度多肽固相合成反应釜已超10WL [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入人民币328.6亿元，同比增长18.6% [1] - 持续经营业务收入同比增长22.5% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为120.76亿元，同比增长84.84% [1] - 基本每股收益为4.25元 [1] 公司业绩展望 - 预计2025年持续经营业务收入增速从13-17%上调至17-18% [1] - 预计全年整体收入从人民币425-435亿元上调至人民币435-440亿元 [1] 公司战略重点 - 公司将聚焦CRDMO核心业务 [1] - 公司将持续提高生产经营效率 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为120.76亿元，同比大幅增长84.84% [1] - 基本每股收益为4.25元 [1] 盈利增长驱动因素 - 公司持续聚焦及加强CRDMO业务模式，推动营业收入持续增长 [1] - 持续优化生产工艺和经营效率，提升了整体盈利能力 [1] - 临床后期和商业化大项目增长带来产能效率不断提升 [1] - 出售持有的联营企业WuXi XDC Cayman Inc部分股票获得收益，进一步提升了公司利润 [1]

交易概况 - 公司全资子公司上海药明拟28亿元转让康德弘翼和津石医药100%股权[10][14] - 2025年10月24日董事会通过出售资产议案[16] - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组，无需提交股东会审议[11][17] 交易主体 - 受让方1注册资本20,500万元，CRO HK Holdings Limited持股100%[20] - 受让方2上海世和慕企业管理咨询有限公司注册资本81,500万元，SMO HK Holdings Limited持股100%[21] - 目标公司1上海康德弘翼医学临床研究有限公司注册资本9,632.3529万元[29] - 目标公司2上海药明津石医药科技有限公司注册资本500万元[31] 财务数据 - 目标公司1在2024年12月31日经审计资产总额30,576.05万元、负债总额13,570.60万元等[35] - 目标公司1在2025年9月30日未经审计资产总额25,749.31万元等[35] - 上海药明津石医药科技有限公司2024年12月31日资产总额151,246.15等[37] - 上海药明津石医药科技有限公司2025年9月30日资产总额145,655.10等[37] - 2025年1 - 9月目标公司营业收入约11.6亿元，占公司2025年前三季度营收3.5%[56] - 2025年1 - 9月目标公司净利润约0.9亿元，占公司2025年前三季度净利润0.7%[56] 价款支付 - 本次交易基准股权转让价款为28亿元，最终价款根据多因素确定[38][42] - 第一期支付比例55%，支付时间基于经营者集中申报审查完成时间或最晚期限日[43] - 第二期支付比例10%，基于相关先决条件达成或被受让方书面豁免[43] - 第三期支付比例15%，基于《过渡期服务协议》约定期限[43] - 第四期支付比例20%，目标公司2026 - 2028年EBITDA总和完成80%及以上才支付[43] 其他事项 - 本次交易尚需完成政府许可/备案手续等[13][17] - 转让方交割日后为目标公司提供过渡期服务，最长不超18个月[45] - 本次交易最终实施完成收益预计超公司最近一个会计年度经审计净利润10%[57] - 高瓴旗下私募股权基金为交易对方提供资金支持[54]

会议决策 - 2025年10月24日召开第三届董事会第二十六次会议，11位董事全出席[9] - 《关于公司2025年第三季度报告的议案》全票通过[10][11] - 《关于出售资产的议案》全票通过[12][14] 资产出售 - 全资子公司转让两家公司100%股权[12] - 授权李革和施明办理出售资产相关事宜[13]