南向资金净流入概况 - 盈富基金(02800)以37.32亿港元净流入位列市场第一 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)以20.59亿港元净流入位列市场第二 [1][2] - 恒生中国企业(02828)以5.82亿港元净流入位列市场第三 [1][2] 南向资金净流出概况 - 中国宏桥(01378)以2.92亿港元净流出位列市场第一 [1][2] - 药明生物(02269)以2.05亿港元净流出位列市场第二 [1][2] - 农业银行(01288)以1.89亿港元净流出位列市场第三 [1][2] 高净流入比个股 - 工银南方中国(03167)净流入比达100%位列市场第一 [1][2] - 新华文轩(00811)净流入比为76.42%位列市场第二 [1][2] - 郑州银行(06196)净流入比为68.14%位列市场第三 [1][2] 高净流出比个股 - 绿城管理控股(09979)净流出比为-66.60%位列市场第一 [1][3] - 丘钛科技(01478)净流出比为-56.71%位列市场第二 [1][3] - 昆仑能源(00135)净流出比为-48.50%位列市场第三 [1][3] 前十大资金净流入详情 - 南方恒生科技(03033)净流入4.66亿港元，净流入比9.13% [2] - 泡泡玛特(09992)净流入3.08亿港元，净流入比12.93% [2] - 小米集团-W(01810)净流入2.81亿港元，净流入比5.10% [2] - 招商银行(03968)净流入2.37亿港元，净流入比13.77% [2] - 美团-W(03690)净流入2.22亿港元，净流入比7.64% [2] - 贝壳-W(02423)净流入2.10亿港元，净流入比高达48.82% [2] - 国富氢能(02582)净流入1.95亿港元，净流入比高达46.02% [2] 前十大资金净流出详情 - 中兴通讯(00763)净流出1.51亿港元，净流出比-30.89% [2] - 中国神华(01088)净流出1.49亿港元，净流出比-32.32% [2] - 三花智控(02050)净流出1.31亿港元，净流出比-30.86% [2] - 中国人寿(02628)净流出1.30亿港元，净流出比-11.04% [2] - 比亚迪电子(00285)净流出1.30亿港元，净流出比-15.42% [2] - 紫金矿业(02899)净流出1.14亿港元，净流出比-9.50% [2] - 招金矿业(01818)净流出1.08亿港元，净流出比-33.26% [2]

公司股份发行 - 公司根据首次公开发售前购股权计划为行使期权发行150.2万股普通股 [1] - 该购股权计划于2016年1月5日采纳并于2016年8月10日修订 [1]

公司股份发行 - 根据2016年1月5日采纳并于2016年8月10日修订的首次公开发售前购股权计划 为行使期权发行150.2万股普通股 [1]

股份数据 - 2025年11月18日已发行股份（不含库存）4,105,770,633股[3] - 2025年11月19日因股份计划向非董事发行新股2,000股，每股4.67港元[3] - 2025年11月19日因股份计划向董事发行新股1,500,000股，每股1.29港元[4] - 2025年11月19日已发行股份（不含库存）4,107,272,633股[4] - 2025年11月18日和19日库存股份数目均为0[3][4] 其他信息 - 呈交日期为2025年11月19日[2] - 证券代号为02269[3] - 公司于开曼群岛注册成立[2]

核心观点 - 报告认为，在当前经济修复、政策释放效能但内需基础尚不牢固的宏观背景下，债市或延续震荡，而医药生物行业中的特定高增长赛道，如TIDES CRDMO和ADC CRDMO，以及受益于集采政策优化的中药行业，存在结构性投资机会 [5][8][16] 宏观策略 - 国际金价高位震荡，国内轻克重黄金产品及金条受青睐，短期内金价或维持高位 [2] - 1-10月全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%，支出225825亿元，同比增长2%，证券交易印花税1629亿元，同比增长88.1% [2] - 截至2024年末，中国城市商业银行总资产规模60.15万亿元，较1995年增长134倍，占银行业比例13.53%，不良贷款率1.76%，拨备覆盖率188.08% [2] - 10月美联储降息25个基点至3.75%-4.00%，并宣布12月1日结束缩表，但12月是否继续降息存分歧，CME数据显示12月降息25个基点概率为74.7% [3] - 受基数效应等因素影响，10月中国经济多项指标不及预期，内需修复基础不牢，社零增速回落至14个月新低，投资降幅扩大且房地产是主要拖累 [5] - 金融数据显示实体经济与金融市场走势分化，未来流动性总量预计趋势性收敛，居民存款"搬家"现象重现 [5] - 展望后市，多空因素交织或使债市延续震荡，预计10年期国债收益率保持在1.75%-1.85%区间 [5] 医疗服务行业 - 上周申万医药生物行业上涨3.29%，跑赢沪深300指数4.37个百分点，在31个一级行业中排名第5 [6] - 医疗服务II板块上涨1.81%，中药II上涨4.08%，化学制药II上涨4.51%，生物制品II上涨2.65%，医药商业II上涨5.66%，医疗器械II上涨1.77% [6] - 截至上周末，医疗服务板块PE（ttm）为33.47X，较前一周提升0.51X，PB（lf）为3.37X，较前一周提升0.05X [7] - TIDES CRDMO（多肽及寡核苷酸）和ADC CRDMO（抗体偶联）是高增长赛道，具备确定性机会 [8] - 驱动TIDES和ADC CRDMO成长的共性特点包括：对应制剂市场规模持续高增、生产难度高促使药企选择外包、行业进入门槛高导致龙头护城河深 [8] - 全球TIDES CRDMO市场规模从2018年21亿美元增至2023年55亿美元，复合年增长率20.9%，预计到2032年达373亿美元，复合年增长率23.8% [9] - 中国TIDES CRDMO市场规模从2018年2亿美元增至2023年8亿美元，复合年增长率37.1%，预计到2032年达62亿美元，复合年增长率25.5% [9] - 美国TIDES CRDMO市场规模从2018年5亿美元增至2023年15亿美元，复合年增长率26.2%，预计到2032年达120亿美元，复合年增长率25.9% [9] - 建议关注高成长方向如ADC CDMO、减肥药产业链多肽CDMO相关公司药明康德、药明生物、药明合联，以及预期改善方向如第三方检验医学实验室和消费医疗中的爱尔眼科、迪安诊断等 [10] 中药行业 - 上周中药II板块上涨4.08%，涨幅在医药二级子板块中位居第三 [12] - 上周中药板块PE（ttm）为29.25X，环比上升1.14X，PB（lf）为2.47X，环比上升0.1X [13][14] - 中药材周价格总指数为225.47点，较前一周下跌0.2%，市场行情波动快，产新到货增加致整体供过于求 [15] - 全国中成药第四批集采启动，京津冀"3+N"联盟启动200种中药配方颗粒带量联动接续采购 [16] - 中成药集采中穿心莲、归脾组等竞争激烈，而高集中度组别如活血止痛组(外用)、银杏叶提取物组(注射)等竞争相对温和 [16] - 集采政策核心导向是将企业竞争转向成本控制、质量标准和临床证据，推动行业高质量发展，行业集中度有望提升 [17] - 投资建议关注三大主线：价格治理下的具备竞争优势的品种及企业、消费复苏下的品牌中药龙头企业、国企改革带来的提质增效 [18][19] - 具体建议关注具有较强研发实力和独家品种的企业、受集采影响较小的企业、"医保+非基药+独家"品种、品牌力强的龙头企业，重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [19]

公司股份发行 - 药明生物于2025年11月18日根据股份计划发行了合计306万股股份 [1]

公司股份发行 - 公司于2025年11月18日根据股份计划发行股份 [1] - 本次发行股份数量合计为306万股 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： WuXi Biologics (Cayman) Inc. 藥明生物技術有限公司*（於開曼群島註冊成立的有限公司）*僅供識別 呈交日期： 2025年11月18日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 02269 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股 ...

公司股份变动 - 公司根据购股权获行使增发300万股股份 [1]

公司股份发行 - 公司于2025年11月14日因期权获行使发行300万股股份 [1] - 每股发行价为1.29港元 [1]