业绩总结 - 公司2023年实现收入675亿元，同比增长24.1%[1] - 公司归母净利润为67.1亿元，同比增长33.5%[1] - 公司2023年分红预案为每10股派发现金红利16.50元[1] - 公司主营业务毛利率在2023年增加至31.8%[2] - 免税商品销售同比增长69.9%，毛利率为39.49%[2] - 海南地区营业收入同比增长14.25%，毛利率为25.76%[2] - 公司新增分部海口免税城公司，营业收入为68.38亿元[2] - 公司成功中标多个国内机场和口岸的免税店项目[3] - 公司获得海外渠道经营权，包括柬埔寨暹粒吴哥国际机场免税店[3] - 公司2023年期间费用率增加4.1个百分点，销售费用同比增长133.7%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为79.38亿元、93.38亿元、99.02亿元，给予2024年25-30倍PE评级[6] - 2026年，中国中免的营业总收入预计将达到104335百万元，较2023年增长54.5%[8] - 2026年，每股收益预计为4.77元，较2023年增长46.5%[8] - 2026年，毛利率预计为34.0%，较2023年提高2.2个百分点[8] - 2026年，净利润率预计为9.5%，较2023年略有下降[8] - 2026年，资产负债率预计为21.4%，较2023年有所降低[8] 其他新策略 - 公司持续耕耘供应链优势，线下开设约200家免税店，线上会员总数超过3200万人[6] - 公司在2023年的现金净流量分别为5990、4263、6712和7416[2522] - 公司负债总计在2023年从19688增长到22595[2522]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入675.4亿元，同比增长24.1%[1] - 公司免税商品销售营收为442.3亿元，同比增长69.9%[1] - 公司2024-2026年预计EPS分别为3.83元、4.50元、5.19元[2] - 公司2026年预计净利润为10737.13百万元，同比增长15.44%[3] 未来展望 - 2026年公司预计净利润将达到11620.38百万元，较2023年增长约59.7%[6] - 2026年销售收入预计将达到103237.06百万元，较2023年增长约52.8%[6] - 2026年ROE预计将达到14.03%，较2023年增长约1.75个百分点[6] - 2026年ROIC预计将达到33.14%，较2023年增长约11.07个百分点[6] 公司财务状况 - 公司的PE、PB、PS、EV/EBITDA等指标逐年下降，表现良好[7] - 2023年至2026年，每股收益、每股净资产、每股经营现金、每股股利逐年增长[7] - 公司资产负债率稳定在24%左右，带息债务占总负债比例逐年下降[7] - 2023年至2026年，公司的流动比率逐年增长[7] - 2023年至2026年，速动比率波动不大[7] 报告信息 - 公司承诺报告数据来源合法合规，分析师独立客观出具报告[8] - 报告中的投资评级标准为未来6个月内相对市场表现，分为买入、持有、中性、回避、卖出等级别[8] - 本公司与作者不存在利益冲突，报告仅供签约客户使用[9]

公司名稱: 中國旅遊集團中免股份有限公司 呈交日期: 2024年4月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 | 01880 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 116,383,500 RMB | | | 1 RMB | | 116,383,500 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 116,383,500 RMB | | | 1 RMB | | 116,383,500 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代 ...

公司董事会对王轩先生在担任总经理期间为公司发展做出的贡献表示衷心的感 谢！ 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"公司"）董事会收到总经 理王轩先生递交的书面辞职报告。王轩先生因工作调整原因，申请辞去公司总经理 职务。辞职后，王轩先生将继续在公司担任董事长、董事的职务。截至本公告披露 日，王轩先生未持有公司股份。 根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，王轩先生的辞职报告 自送达董事会之日起生效。 证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临2024-010 中国旅游集团中免股份有限公司 关于总经理辞职的公告 2024 年 4 月 3 日 特此公告。 中国旅游集团中免股份有限公司 董 事 会 ...

证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临2024-012 中国旅游集团中免股份有限公司 关于控股股东向公司提供委托贷款展期的公告 委托贷款展期的公告》（临 2022-005）、《关于控股股东向公司提供委托贷款展期的 公告》（临 2023-013）。 鉴于该项委托贷款将于 2024 年 4 月 3 日到期，且公司暂无增资扩股等计划，公 司拟对上述委托贷款进行展期处理，展期期限为三年，展期利率为 2.8%，不高于贷 款市场报价利率，公司对该项委托贷款无相应抵押或担保。 中国旅游集团为公司控股股东，财务公司为控股股东的控股子公司，根据《上海 证券交易所股票上市规则》等相关规定，该项委托贷款构成关联交易。 根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，该项委托贷款展期事项 可豁免按照关联交易方式进行审议和披露，无须提交股东大会审议。 一、委托贷款展期情况概述 2020 年 4 月，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"公司"、"中国中免"） 控股股东中国旅游集团有限公司（以下简称"中国旅游集团"）将收到的国有资本经 营预算资金人民币 2 亿元通过中旅集团财务有限公司（原港中旅财务有限公司，以下 简称 ...

经与会董事认真讨论，会议审议通过了以下议案： 1、审议通过《关于增选公司第五届董事会非独立董事的议案》 证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临 2024-011 中国旅游集团中免股份有限公司 第五届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十次会议 于 2024 年 3 月 28 日以电子邮件方式发出通知，于 2024 年 4 月 2 日在公司会议室召 开。本次会议应参加表决董事 5 人，实际参加表决董事 5 人：王轩、陈国强、葛明、 王瑛、王强。会议由董事长王轩主持，公司监事和部分高级管理人员列席了会议。 本次会议的召开符合《公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及《公 司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 中国旅游集团中免股份有限公司 董 事 会 根据《公司法》等相关法律法规及《公司章程》的规定，经公司控股股东提名， 同意增选常筑军先生（简历详见附件）为公司第五届董事会非 ...

业绩总结 - 2023年，中国中免公司实现收入675亿元，同比增长24.1%[1] - 归母净利润为67.1亿元，同比增长33.5%[1] - 公司2023年分红预案为每10股派发现金红利16.50元[1] - 公司主营业务毛利率在2023年增加至31.8%[2] - 免税商品销售同比增长69.9%，毛利率为39.49%[2] - 海南地区营业收入同比增长14.25%，毛利率为25.76%[2] - 公司新增分部海口免税城公司，营业收入为68.38亿元[2] - 公司成功中标多个国内机场和口岸的出境免税店项目[3] - 公司获得海外渠道经营权，包括柬埔寨暹粒吴哥国际机场免税店和新加坡樟宜机场麒麟精品店[3] 财务状况 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为79.38亿元、93.38亿元、99.02亿元，给予2024年25-30倍PE评级[6] - 公司销售费用率为14.9%，同比增长5.7个百分点，管理费用率为4.0%，同比增加-1.8个百分点[5] - 2026年中国中免预计每股收益为4.77元，净资产为33.88元[8] - 2026年营业总收入预计达到104335百万元，营业利润为16091百万元[8] - 2026年资产负债率预计为21.4%，流动比率为4.61[8] - 2026年现金比率预计为2.82，存货周转天数为145.00[8] - 2026年净利润增长率预计为5.9%，资产回报率为9.3%[8] 风险提示 - 公司不对任何人因使用报告中的内容所引致的任何损失负责[12] - 市场有风险，投资需谨慎，报告中的信息、材料及结论只提供特定客户作参考[14] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，任何部分不得复制或再次分发[15]

业绩总结 - 公司2023年实现收入675亿元，同比增长24.1%[1] - 归母净利润为67.1亿元，同比增长33.5%[1] - 公司2023年分红预案为每10股派发现金红利16.50元[1] - 公司主营业务毛利率分别为29.0%/32.8%/34.3%/32.0%[2] - 公司免税商品销售同比增长69.9%，毛利率为39.49%[2] - 公司海南地区营业收入同比增长14.25%，毛利率为25.76%[2] - 公司2023年新增分部海口免税城公司，营业收入为68.38亿元[2] - 公司成功中标多个国内机场和口岸出境免税店项目[3] - 公司海外渠道方面也取得多个免税店经营权[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为79.38亿元、93.38亿元、99.02亿元，给予2024年25-30倍PE评级[6] - 2026年，中国中免的营业总收入预计将达到104335百万元，较2023年增长约54.5%[8] - 2026年，每股收益预计为4.77元，较2023年增长约46.5%[8] - 2026年，毛利率预计为34.0%，较2023年提高了2.2个百分点[8] - 2026年，资产负债率预计为21.4%，较2023年下降了3.6个百分点[8] - 2026年，流动比率预计为4.61，较2023年增长了0.8倍[8] 其他新策略 - 公司持续耕耘供应链优势，线下开设约200家免税店，线上业务不断优化[6] - 公司年报显示，负债总计在2023年从19688亿增长至22595亿，增长幅度为14.8%[9] - 公司现金净流量在2023年从5990亿增长至7416亿，增长幅度为23.8%[9]

财务表现 - 公司2023年营业收入达到675.40亿元，同比增长24.08%[1] - 公司2023年归母净利润为67.14亿元，同比增长33.46%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为66.52亿元，同比增长35.71%[1] - 公司2023年毛利率达到31.82%，同比增长3.43个百分点[2] - 公司2023年销售费用率为13.95%，同比增长6.54个百分点[2] - 公司2023年管理费用率为3.27%，同比减少0.79个百分点[2] - 公司2023年财务费用率为-1.29%，同比增长1.69个百分点[2] - 公司2023Q4归母净利润环比增长12.44%至15.07亿元[3] - 公司2023Q4毛利率环比增长2.42个百分点至32.04%[3] - 公司2023年免税收入同比增长69.91%至442.31亿元[4] 业务展望 - 公司历年营业收入呈现逐年增长趋势，从2018年的0亿元增长至2023年的700亿元[13] - 公司历年归母净利润也呈现逐年增长，从2018年的-40%增长至2023年的80%[13] - 公司盈利预测2024-2026年归母净利润分别为80.18、95.05、108.19亿元，维持“增持”评级[22] - 公司预测2026年营业收入将达到102,007百万元，较2023年增长51.1%[24] - 公司2026年预计净利润为12,448百万元，较2023年增长71.2%[24] 风险提示 - 公司面临政策风险、系统性风险、市场竞争加剧等风险提示[23] 区域业务 - 中国中免2023年上半年营业收入达到358.58亿元，同比增长29.68%[16] - 三亚市内免税店2023年上半年净利率为16.01%，同比下降3.93%[16] - 海免公司2023年上半年净利润为1.48亿元，同比下降18.62%[16] - 日上上海2023年上半年净利率为8.84%，同比下降54.20%[16] - 海口免税城公司2023年上半年净利率为0.48%，同比无数据[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营收675.4亿元，同比增长24%[1] - 公司2023年Q4毛利率32.0%，同比增长11%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到98306.64百万元，同比增长10.00%[3] - 公司2026年预计归母净利润将达到11398.89百万元，利润增速为15.80%[3] - 每股经营现金从7.31增长至15.34，增幅为110.41%[1] 海南地区业绩 - 公司2023年海南地区实现营收396.5亿元，同比增长14%[1] 财务指标 - 公司2023年归母净利67.1亿元，同比增长33%[1] - 公司2023年ROE预计为13.69%，ROIC为12.94%[4] - 公司2026年的速动比率预计为3.30，流动比率为4.34[4] - 现金净增加额从5990.05增长至31767.92，增幅为430.05%[1] - P/E比率从26.56下降至15.64，降幅为41.07%[1] 未来展望 - 公司2026年预测营业收入将达到98306.64百万元，较2023年增长45.7%[4] - 公司预测2026年营业收入将达到98306.64百万元，同比增长10.00%[3] - 公司2026年归属母公司净利润预计为11398.89百万元，净利率为11.60%[4] - 资产负债率预计在2026年将降至22.76%[4]