财务表现 - 2025年上半年实现营收33.37亿元，综合毛利率达61.5% [2] - 经营活动现金流量净额2.02亿元，较去年同期-8.21亿元实现大幅改善 [2] - 截至6月底货币资金39.75亿元，财务状况企稳向好 [8] 战略转型 - 战略重心从渠道运营升维至"生态赋能"，打造"3+星生态"价值平台 [2][3] - 以"家"为核心，将家居业务延伸至家电、家装领域，三者互为入口与增量 [3] - 布局新能源车消费领域，实现家空间与车消费的"破圈"协同 [6] 生态建设进展 - M+高端家装设计中心已形成设计商业生态聚合模式，承担入口职能 [4] - 截至6月底完成M+设计中心面积73.1万㎡，引入1000多家设计工作室，合作近5000位设计师 [4] - 高端电器品类经营面积占比9.4%，成为增长最快板块之一 [5] - 汽车业务进驻50家商场覆盖44城，合作超30品牌，经营面积26.1万㎡较2024年底增长9.7万㎡ [6] 业务升级举措 - 推出"Mega-E智电绿洲"开启电器2.0时代，经营面积从1.6万㎡增至3.3万㎡，品牌数量由57个扩充至103个 [5] - 计划三年内在全国打造40座高端电器生态标杆场馆 [5] - 通过扩充餐饮、休闲娱乐、教培等生活业态提升商场综合竞争力 [3] 建发协同效应 - 建发集团国资背景优化融资结构，降低资金成本，盘活商业地产与渠道资产 [7][8] - 借助建发供应链管理经验整合采购物流体系，实现降本增效 [8] - 建发海外高端家电代理业务通过美凯龙卖场网络拓展国内市场 [9] - 618大促交易额同比增长28%，体现战略协同成效 [7] 行业趋势 - 家居零售企业从"渠道方"向"赋能者"转变，行业进入存量博弈阶段 [2] - 地产下行压力传导、流量红利见顶及消费需求分层化推动模式重构 [2] - "以旧换新"政策及智能家居消费潮流助推高端电器品类发展 [5]

财务业绩 - 2025年上半年实现营收33.37亿元，综合毛利率达61.5% [1] - 经营活动现金流量净额2.02亿元，较去年同期-8.21亿元大幅改善 [1] 行业背景 - 家居行业面临地产下行压力传导、流量红利见顶及消费需求分层化挑战 [1] - 传统卖场模式难以为继，行业进入存量博弈阶段 [1] 战略转型 - 坚定推进以"3+星生态"为代表的战略转型，以"家"为核心进行生态化布局 [1] - 战略布局涵盖家居、家电、家装及新能源车领域 [1] 家装业务 - M+高端家装设计中心起源于2018年设计大赛，2023年形成设计商业生态聚合模式 [1] - 家装作为生态入口最早接触消费者 [1] 电器业务 - 高端电器成为增长最快业务板块，经营面积占比达9.4% [1] - 推出"Mega-E智电绿洲"项目，计划三年打造40座高端电器生态标杆 [1] - 业务发展受益于"以旧换新"政策及智能家居消费潮流 [1] 汽车业务 - 新能源车布局作为生态延伸，已进驻50家商场覆盖44个城市 [1] - 合作超过30个汽车品牌，实现家空间与车消费的"破圈" [1] 建发协同效应 - 建发集团为美凯龙提供国资背景支持，优化债务结构降低利息负担 [1] - 建发开放内部生态资源，其海外高端家电代理业务借助美凯龙渠道拓展国内市场 [1] - 建发主导优化内部管控体系，整合采购及物流体系实现降本增效 [1] 管理层调整 - 李玉鹏于3月21日就任董事长兼战略与咨询委员会主席 [1] - 主导推出"618生活焕新季"四大举措 [1] 资产优化 - 建发助力盘活高质量商业地产与渠道资产，提升企业"造血"能力 [1] - 在"渠道为王"时代积累的商业地产根基基础上重构行业价值链 [1]

门店网络规模与结构 - 截至2025年6月30日共经营369家家居建材店/产业街 包括76家自营商场 235家委管商场 7家战略合作商场及23家特许经营项目 [1] - 自营商场净减少1家 期内关闭2家 新增3家由委管转自营 同时2家由自营转委管 [1] - 委管商场净减少21家 期内新开1家但关闭22家 覆盖江苏泰州 浙江乐清 河北邯郸等22个城市 [1] 门店拓展储备 - 筹备16家自营商场 其中13家为自有物业 3家租赁物业 计划建筑面积达263万平方米 [1] - 委管商场储备256个签约项目 已全部取得土地使用权证或获得地块 [1] 自营商场经营表现 - 报告期自营商场营业收入24.82亿元 同比下滑16.4% [2] - 毛利率71.1% 较2024年同期下降0.3个百分点 [2]

财务表现 - 收入33.37亿元 同比减少21% [1] - 公司拥有人应占亏损19.55亿元 同比扩大46.23% [1] - 每股亏损0.45元 [1] 收入结构分析 - 自营商场租金及相关收入下降15.6% 主要因稳商留商优惠增加 [1] - 委管商场收入同比下降26.4% 主要受委管商场数量减少影响 [1] - 建筑装饰服务收入和其他收入均出现不同幅度下降 [1]

商场网络规模与结构 - 截至2025年6月30日，公司经营76家自营商场、235家委管商场、7家战略合作家居商场及23家特许经营项目，总计覆盖369家家居建材店/产业街 [1] - 报告期内自营商场净减少1家（关闭2家、委管转自营3家、自营转委管2家），委管商场净减少21家（新开1家、关闭22家） [1] - 拥有16家筹备中自营商场（13家自有、3家租赁），计划建筑面积约263万平方米，另有多达256个委管签约项目已取得土地使用权 [1] 自营商场经营业绩 - 报告期内已开业自营商场实现营业收入24.82亿元人民币，较上年同期下降16.4% [2] - 自营商场毛利率为71.1%，较2024年同期小幅下滑0.3个百分点 [2]

业绩表现 - 收入33.37亿元 同比减少21% [1] - 公司拥有人应占亏损19.55亿元 同比增加46.23% [1] - 每股亏损0.45元 [1] 收入结构变化 - 自营商场租金及相关收入下降15.6% 主要因稳商留商优惠增加 [1] - 委管商场收入同比下降26.4% 主要受委管商场数量减少影响 [1] - 建筑装饰服务收入和其他收入较2024年同期均有不同幅度下降 [1]

募集资金情况 - 公司首次公开发行A股31,500万股，发行价10.23元/股，募集资金总额322,245.00万元，净额305,000.78万元，2018年1月9日到位[10] - 2020年非公开发行股票449,732,673股，发行价8.23元/股，募集资金总额3,701,299,898.79元，净额3,678,363,799.29元，2021年10月11日到位[14] - 截至2025年6月30日，首次公开发行募集资金专户存储账户余额合计24,776,694.53元[25] - 截至2025年6月30日，2020年非公开发行募集资金专户存储账户余额合计291,810.48元[24][27] - 2024年3月5日公司转出首次公开发行闲置募集资金35,000.00万元补充流动资金，2025年3月3日已足额归还[30] - 2024年10月25日和30日公司分别转出2020年非公开发行闲置募集资金100,400.00万元、600.00万元补充流动资金，截至2025年6月30日未归还[31] - 截至2025年6月30日，已使用且未归还的闲置募集资金共计101,000.00万元[32] - 截至2025年6月30日，公司将首次公开发行37300万元、2020年非公开发行84536.7万元募集资金用于永久补充流动资金[40] 项目调整情况 - 2018年2月7日公司同意用“哈尔滨松北商场项目”节余资金4,812.04万元补足“呼和浩特玉泉商场项目”与“东莞万江商场项目”自筹资金超出部分[36] - 调整后“呼和浩特玉泉商场项目”拟使用募集资金为7,682.53万元[36] - 调整后“东莞万江商场项目”拟使用募集资金为16,414.51万元[36] - 公司同意使用“天津北辰商场项目”3533.35万元和“哈尔滨松北商场项目”7390.02万元节余资金用于“乌鲁木齐会展商场项目”，调整后该项目拟使用募集资金66908.37万元[37] - 2024年3月28日，公司同意将首次公开发行的“长沙金霞商场项目”结项、“新一代智慧家居商场项目”终止，约30679.27万元节余/剩余资金永久补充流动资金[39] - 2024年3月28日，公司同意终止2020年非公开发行“天猫‘家装同城站’项目”等3个项目，约84536.70万元剩余资金永久补充流动资金[39] - 公司同意将“南宁定秋商场项目”建设完成日期延长至2026年12月，中止“佛山乐从商场项目”建设[39] 财务资助情况 - 截至2025年6月30日，公司对合并报表外单位提供财务资助本金总余额为241,262.30万元[59] - 截至2025年6月30日，未到期财务资助本金余额为68,096.95万元，逾期未收回的为173,165.36万元[59] - 截至2025年6月30日，逾期财务资助本金已累计计提资产减值准备57,754.11万元，未到期已累计计提4,104.38万元[59] 其他情况 - 公司计划于2025年09月18日15:00 - 16:00举行2025年半年度业绩说明会[71] - 业绩说明会以网络互动形式召开，地点为上海证券交易所上证路演中心[72][74] - 投资者可在2025年09月11日至09月17日16:00前预提问[74] - 参加业绩说明会人员包括财务负责人、董事会秘书等[76]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任 何責任。 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 2025 年半年度經營數據公告 本公告乃由紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」）根據《香港聯合交易所有 限公司證券上市規則》第13.09條、第13.10B條、《證券及期貨條例》（香港法例第571 章）第XIVA部項下的內幕消息條文以及《上海證券交易所股票上市規則》的要求作 出。 本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重 大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性承擔法律責任。 根據上海證券交易所《上市公司行業信息披露指引第五號－零售》以及《關於做好主 板上市公司2025年半年度報告披露工作的重要提醒》的要求，本公司將2025年半年 度（「報告期」）主要經營數據披露如下： 截 ...

收入和利润（同比环比） - 收入同比下降21.0%至33.37亿元人民币[4] - 公司总收入同比下降21.0%至33.37亿元人民币，对比去年同期的42.25亿元人民币[21][22] - 公司收入同比下降21.0%至人民币33.371亿元，其中自营商场租金收入下降15.6%，委管商场收入下降26.4%[46][47] - 期内亏损扩大48.1%至21.08亿元人民币[4] - 公司于2025年6月30日录得亏损人民币2,108,206千元[14] - 税前亏损扩大至20.71亿元人民币，较去年同期的15.36亿元人民币增加34.8%[21][22] - 公司期内净亏损为19.54786亿元人民币，同比扩大46.2%[37] - 公司拥有人应占期间亏损总额同比扩大46.2%至人民币19.547亿元，亏损率从-31.6%恶化至-58.6%[55][57] - 每股基本及摊薄亏损为人民币0.45元，同比增加45.2%[36] - 公司拥有人应占亏损率达58.6%[4] 成本和费用（同比环比） - 财务成本达10.95亿元人民币[8] - 财务成本净额同比下降15.8%至10.95亿元人民币，主要因银行借款利息减少[21][22][32] - 财务成本同比下降15.8%至10.953亿元[53] - 员工成本总额为8.58595亿元人民币，同比下降18.8%[33] - 所得税开支为3755万元人民币，去年同期为所得税抵免1.13193亿元人民币[33] - 应收账款减值拨备达15.88447亿元人民币，拨备覆盖率为285%[38] - 公司综合毛利率保持66.2%与同期持平，但自有/租赁商场毛利率从77.9%下降至75.5%，建筑装饰服务毛利率从20.9%大幅降至5.4%[49][50] 各业务线表现 - 自有/租赁商场收入同比下降15.6%至24.51亿元人民币，委管商场收入同比下降26.4%至6.09亿元人民币[21][22] - 建筑装饰服务收入同比下降51.1%至1.04亿元人民币，其他业务收入同比下降38.5%至1.73亿元人民币[21][22] - 分部利润同比下降23.5%至12.66亿元人民币，其中自有/租赁商场利润下降22.7%至12.16亿元人民币[21][22] - 委管商场委托经营管理收入同比下降26.4%至6.09亿元人民币[24][25] - 建筑服务收入同比下降52.4%至7967万元人民币，装修服务收入同比下降92.5%至336万元人民币[24][25] - 自营商场平均出租率提升至84.2%[6] - 委管商场平均出租率下降至81.3%[6] - 商场总数减少41家至311家[6] - 自营商场平均出租率为84.2%，委管商场平均出租率为81.3%，商场总经营面积为19,361,762平方米[74] - 电器经营面积占比9.4%，汽车业务经营面积26.1万平方米，较2024年底增长9.7万平方米[75] - 以旧换新订单数74.3万单，销售额人民币73.1亿元，中央补贴金额人民币11.7亿元，补贴占销售额16%[75] 投资性房地产公允价值变动 - 投资性房地产公允价值变动净损失22.74亿元人民币[8] - 投资性房地产公允价值变动损失大幅增加至22.74亿元人民币，同比增长93.2%[21][22] - 投资性房地产公允价值变动损失22.74001亿元人民币[37] - 投资性房地产账面价值增加5.05亿元至956.092亿元，但产生公允价值变动损失22.74亿元[59] - 投资性房地产公允价值下降至956.092亿元人民币，较期初减少2.8%[37] 现金流表现 - 经营活动现金流量净额改善，从净流出8.212亿元转为净流入2.019亿元[63] - 经营现金流净流入为人民币201.9百万元，相比2024年同期净流出人民币821.3百万元增加净流入人民币1,023.2百万元[64] - 投资现金流净流出为人民币946.4百万元，相比2024年同期净流出人民币113.1百万元增加净流出人民币833.3百万元[64] - 筹资现金流净流入为人民币814.6百万元，相比2024年同期净流入人民币781.0百万元增加净流入人民币33.6百万元[64] - 资本开支同比下降29.2%至1.379亿元[60] 融资与资金状况 - 银行结余及现金为32.22亿元人民币[10] - 货币资金较2024年末增加6800万元至32.22亿元，其中现金及现金等价物增加7010万元[61] - 银行及其他借款总额为301.74395亿元人民币，其中一年内到期53.71952亿元[39] - 公司2025年6月30日银行及其他借款为人民币5,371,952千元（流动）和24,802,443千元（非流动）[11] - 公司2025年6月30日债券为人民币1,786,477千元[11] - 资产抵押及质押总额为人民币82,618.9百万元，获得借款余额为人民币31,950.9百万元[66] - 资产负债率为58.3%，净资本负债率为62.7%[67] - A股发行募集资金净额为人民币30.5亿元，发行规模3.15亿股，每股发行价10.23元，每股净额9.68元[85][87] - A股非公开发行募集资金总额为人民币37.012亿元，扣除发行费用人民币0.229亿元后，净额为人民币36.784亿元[90][92] - 募集资金净额中人民币8.454亿元已用于永久补充流动资金并已全数投入[93][94] - 首次公开发售A股募集永久营运资金总额为人民币3.73亿元，其中包含原始投资金额人民币3.119亿元及利息等人民币6110.7万元[89] 资本开支与项目投资 - 收购烟台红星100%股权现金对价9.8亿元[45] - 已签约未拨备资本开支承诺总额78.969亿元，其中投资性房地产相关72.046亿元[44] - 资本承诺金额为人民币720.5百万元，共同开发投资承诺金额为人民币69.2百万元[71] - 募集资金已投入多个家居商场建设项目，包括天津北辰（2.451亿元）、呼和浩特玉泉（0.768亿元）、东菀万江（1.641亿元）等项目[88] - 募集资金中4亿元用于偿还银行借款，3.5亿元用于偿还带息债务，1.5亿元用于补充流动资金[88] - 长沙金霞商场项目调整后投资总额为1.632亿元，已投入1.462亿元，剩余0.169亿元预计2026年底前使用完毕[88] - 新一代智慧家居商场项目已终止，调整后投资总额为1.173亿元，已投入1.172亿元，剩余124,000元预计2026年底前使用完毕[88] - 佛山乐从商场项目已中止暂停，原计划投资人民币10亿元，剩余投资金额余额为人民币8亿元[93] - 南宁定秋商场项目已延期至2026年12月，原计划投资人民币5.6亿元，剩余投资金额余额为人民币1.997亿元[93] - 南昌朝阳新城商场项目已全数投入人民币1.609亿元[93] - 偿还公司带息债务已全数投入人民币11.035亿元[93] - 终止的天猫家装同城站项目原计划投资人民币2.2亿元，实际使用0元[93] - 终止的3D设计云平台建设项目原计划投资人民币2.839亿元，调整后投资人民币699.61万元并已使用完毕[93] - 终止的新一代家装平台系统建设项目原计划投资人民币3.5亿元，调整后投资人民币1581.6万元并已使用完毕[93] 公司战略与运营举措 - 公司通过抖音本地生活获得亿级流量扶持，并联合超级星主播/金牌导购进行万人直播[76] - 公司开启万盘服务计划，整合上下游资源，进驻最后一公里，拓展以建发房产和联发集团为代表的房企楼盘资源[76] - 公司持续推进“轻资产，重运营”转型，深度开拓家装赛道，并发展新零售以赋能商场经营[78] 公司治理与人事变动 - 公司执行董事兼总经理车建兴因个人原因于2025年7月18日辞去总经理职务[95] - 公司聘任执行董事兼副总经理施姚峰为总经理[95] - 公司非执行董事李建宏因个人原因于2025年7月18日辞去非执行董事职务[96] - 公司增补叶衍榴女士为第五届董事会非执行董事[95] - 公司增补徐国峰先生为第五届董事会非执行董事[96] - 公司选举郑建杰先生为第五届董事会职工董事[96] - 公司拟取消监事会并由董事会审计委员会行使监事会职权[98] - 公司审计委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月的中期业绩[101] 股东权益与股份变动 - 公司2025年6月30日股东权益总额为人民币49,021,563千元[11] - 公司2025年6月30日本公司拥有人应占权益为人民币46,057,257千元[11] - 截至2025年6月30日，公司持有1,044,800股A股库存股，计划用于员工持股或股权激励[83] - 公司股东杭州灝月企业管理有限公司和董事会秘书邱喆女士计划在2025年9月1日至11月30日期间减持股份[99] - 公司持股5%以上股东常州美开信息科技有限公司持有的43,023,000股A股股份将被司法强制执行[100] - 公司未在截至2025年6月30日的六个月内派付中期股息[84] 其他财务数据 - 资产总额减少至1176.44亿元人民币[10] - 公司2025年6月30日流动负债净额为人民币19,252,602千元[14] - 公司2025年6月30日总资产减流动负债为人民币90,373,262千元[11] - 公司2025年6月30日资产净值为人民币49,021,563千元[11] - 公司2025年6月30日应付贸易款项及其他应付款项为人民币18,123,235千元[11] - 公司2025年6月30日递延所得税负债为人民币13,389,476千元[11] - 应付贸易款项账龄恶化，1年以上账期占比达52.4%[39] - 利息收入总额同比下降69.4%至2079万元人民币，主要来自其他贷款及应收款项利息减少[30] - 员工总数10,037名，薪酬开支总额为人民币858.6百万元[74]

财务表现 - 2025年上半年营业收入33.37亿元，同比下降21.01% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损19亿元 [1] - 基本每股收益为-0.44元 [1]