人事变动 - 许迪及宋广斌因工作调动原因辞任非执行董事职务 [1] - 辞任报告于2025年9月3日送达公司董事会 [1] - 辞职事项自辞任报告送达董事会之日起生效 [1]

人事变动 - 公司于2025年9月3日收到许迪女士及宋广斌先生递交的辞任报告 [1] - 许迪女士及宋广斌先生因工作调动原因辞任非执行董事职务 [1] - 辞职事项自辞任报告送达董事会之日起生效 [1]

权益变动数据 - 权益变动前合计比例为23.51%，变动后为19.95%[6] - 红星控股155,493,495股（占3.57%）以抵债形式分配[8] - 红星美凯龙控股变动前股数98,032.5353万股，比例22.5117%，后股数82,520.7597万股，比例18.9497%[10] 变动情况说明 - 已划转红星控股155,117,756股，375,739股待划转[8] - 本次变动不影响控股股东、实际控制人及公司治理和经营[11] - 本次变动不涉及披露权益变动报告书[11]

人事变动 - 公司于2025年9月3日收到许迪及宋广斌递交的辞任报告 [1] - 许迪及宋广斌因工作调动原因辞任非执行董事职务 [1]

公司信息 - 公司为红星美凯龙家居集团股份有限公司，是注册于中国的中外合资股份有限公司，股份代号为1528[1] 人员信息 - 李玉鹏为公司董事长[2] - 邹少荣为审计、战略与投资委员会成员[2] - 叶衍榴为考核、提名、战略与投资委员会成员[2] - 薛伟为审计委员会主席[2] - 陈善昂为提名委员会主席[2] - 黄建忠为薪酬与考核、提名、战略与投资委员会成员及薪酬与考核委员会主席[2] - 黄志伟为考核委员会成员[2] - 蔡庆辉为提名委员会成员[2] - 郑建杰为职工董事[2]

人员变动 - 许迪女士和宋广斌先生9月3日辞任非执行董事，因工作调动[3] - 公司将择日启动新任董事补选并公告[3] 人员情况 - 公告日执行董事为李玉鹏等4人，非执行董事为叶衍榴等3人[3] - 公告日独立非执行董事为薛伟等5人，职工董事为郑建杰[3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][8] 核心观点 - 2025Q2营收环比提升6.57%至17.22亿元 经营性现金流净额同比大幅扩张超10亿元至2.02亿元 [2] - 公司通过战略调整和深度参与"以旧换新"政策 2025H1实现以旧换新订单74.3万单 销售额73.1亿元 [3] - 高端电器、家装设计和新能源汽车新业态快速发展 未来三年规划打造40座高端电器标杆和100万㎡汽车业态 [6][7] - 预计2025-2027年归母净利润持续改善 从-4.79亿元转为盈利4.38亿元 EPS从-0.11元提升至0.10元 [8][10] 财务表现 - 2025H1营收33.37亿元同比下滑21.01% 归母净利润-19.00亿元同比下滑51.63% [2] - 2025Q2毛利率63.79%同比提升2.96个百分点 净利率-84.13%同比下滑38.22个百分点 [5] - 期间费用率54.12%同比微增0.45个百分点 其中财务费用率30.93%同比增加1.36个百分点 [5] - 预测2025-2027年营收70.53/80.44/85.84亿元 毛利率57.5%/59.7%/60.8% [8][10] 业务运营 - 截至2025年6月30日经营76家自营商场(出租率84.2%)和235家委管商场(出租率81.3%) [3] - 自有及租赁/委托经营/建筑装饰收入分别为24.51/6.09/1.04亿元 同比变动-15.6%/-26.4%/-51.1% [4] - 高端电器经营面积占比达9.4% M+设计中心已打造73.1万㎡ 引入1000多家设计工作室 [6] - 汽车业务进驻50家商场覆盖44个城市 经营面积26.1万㎡较2024年底增长9.7万㎡ [7] 战略发展 - 通过"政府补贴+企业让利"双补模式推动以旧换新 中央补贴金额11.7亿元占销售额16% [3] - 与建发集团深度合作拓展房企楼盘资源 融合M+中心设计服务对接万盘资源 [4] - 实施"3+星生态"战略 重点发展高端电器、家装设计和新能源汽车三大新业态 [6]

权益变动数据 - 权益变动前合计比例为23.51%，变动后为19.95%[3] - 红星控股3.57%股权以抵债形式分配，已划转部分，余375,739股待划[6] - 红星美凯龙控股集团变动后股数82,520.7597万股，比例18.9497%[6] - 常州美开等部分股东股数和比例变动前后无变化[8] 变动影响 - 本次权益变动不影响控股股东、实控人，无需披露报告书[9]

股份与股本情况 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份741,285,634股，股本741,285,634元[1] - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份3,613,447,039股，股本3,613,447,039元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额4,354,732,673元[1] 已发行股份情况 - 截至2025年8月底，H股已发行股份总数741,285,634股[3] - 截至2025年8月底，A股已发行股份总数3,613,447,039股[3] 库存股情况 - 2025年8月31日，公司A股库存股1,044,800股用于员工持股或激励计划[3]

人员变动 - 非执行董事许迪和宋广斌因工作调动申请辞任[2] - 离任时间为2025年9月3日，原定任期到2026年8月14日[3] 后续安排 - 辞任后不在公司及其控股子公司任职，无未履行承诺[3] - 辞任不影响董事会运作和公司经营，报告送达生效[4] - 公司将择日启动新任董事补选工作[4] 公告信息 - 公告发布时间为2025年9月5日[6]