核心观点 - 公司预计2025年上半年录得2.35亿至2.65亿元应占亏损 较去年同期2.99亿元净利润大幅转亏 反映行业正经历深刻变革 [2][4] - 亏损主因包括宏观经济影响 客户消费谨慎 税务成本上升 及商誉和资产减值拨备 [5] - 行业面临法规政策调整 税务监管趋严 及消费行为转变等挑战 [13][15][17] 财务表现 - 公司2013年营收6.12亿元 2023年达26.28亿元 十年增长超三倍 [2][9] - 2024年营收20.78亿元 同比减少21% 净利润3.73亿元 同比减少52.8% [10] - 毛利率从2015年77.60%攀升至2024年85.85% [10] - 墓园服务收入2023年21.65亿元 2024年降至17.09亿元 殡仪服务收入从3.98亿元降至3.39亿元 [10] - 全国17个省份业务布局中 16省收益全面下滑 上海市场营收从12.62亿元降至9.98亿元 [11] 产品与定价 - 墓穴产品价格从2333元/座至42.18万元/座不等 [6] - 经营性墓穴平均售价从2017年10.24万元/个涨至2024年12.2万元/个 [7] - 按每座墓占地0.6平方米计算 每平方米单价高达20万元 超越上海顶级豪宅单价 [6][7] 行业环境与政策 - 民政部2023年将《殡葬管理条例》纳入立法计划 2024年发布修订草案征求意见稿 [13][14] - 新规要求加强公墓经营监管 开展成本调查 设置参考区间遏制过高收费 [14] - 部分地方推行新政 如海南省要求经营性公墓以中低档墓穴为主 限制高档墓穴比例 配建公益性墓穴 [15] - 税务政策调整 部分公司如中国万桐园需补缴增值税 税率6% 额外税款达1160万元 [16] 公司应对策略 - 公司计划从市场和产品维度满足客户多元化需求 发展数字礼祭 数字人文纪念馆等新业态 [17] - 通过科技赋能 打造智能服务生态以巩固行业地位 [17]

核心观点 - 公司作为殡葬行业标志性企业 在上市后十年间呈现高增长和高毛利率特征 但2025年上半年预计出现大幅亏损 反映行业正经历深刻变革 主要受消费行为转变 政策监管趋严及税务因素影响 [3][5][17] 财务表现 - 公司上市十年营收从2013年6.12亿元增长至2023年26.28亿元 涨幅超三倍 但2024年营收降至20.78亿元 同比减少21% 净利润同比腰斩至3.73亿元 [3][10][11][12] - 2025年上半年预计录得应占亏损2.35亿至2.65亿元 而去年同期为净利润2.99亿元 出现大幅转亏 [3][5][6] - 毛利率从2015年77.60%攀升至2024年85.85% 2018-2023年平均净利润达6.7亿元 平均净利率超30% [11][12] 业务结构 - 墓园服务为绝对收入主力 2023年收入21.65亿元 但2024年降至17.09亿元 殡仪服务收入同期从3.98亿元降至3.39亿元 [12] - 全国40余城墓穴平均售价从2017年10.24万元/个涨至2024年12.2万元/个 按0.6平方米折算单价达20万元/平方米 上海部分产品单价超顶级豪宅3倍 [8] 亏损原因 - 宏观经济及客户消费谨慎导致短期需求不足 消费决策周期延长 [7][14] - 部分附属公司因税务因素成本上升 同期行业其他企业如中国万桐园需补缴增值税1160万元 [7][16][17] - 会计准则下对商誉及相关资产计提减值拨备 [7] 行业变革 - 民政部2023年将《殡葬管理条例》修订纳入立法计划 2024年征求意见稿提出加强价格监管 遏制过高收费 部分省份如海南明确强化公墓公益属性 限制高价墓穴比例 [14][15][16] - 行业面临法规转向 地方政策调整及税务政策变化挑战 公司计划发展数字礼祭 智能服务生态等新业态应对 [17]

公司业绩表现 - 预计2025年上半年录得应占亏损2.35亿至2.65亿元 较去年同期2.99亿元净利润大幅转亏 [1][2] - 2024年营收20.78亿元 同比减少21% 公司拥有人应占溢利3.73亿元 同比减少52.8% [6] - 上市十年间营收从6亿元涨至26亿元 涨幅超三倍 2023年营收达26.28亿元为十年前4倍有余 [1][4][5] 主营业务结构 - 墓园服务为绝对收入大头 2023年墓园服务收入21.65亿元 2024年降至17.09亿元 [6] - 殡仪服务收入从2023年3.98亿元降至2024年3.39亿元 [6] - 业务覆盖19个省区直辖市 2024年17个省份中16省收益全面下滑 最重要上海市场营收从12.62亿元降至9.98亿元 [2][6] 产品定价特征 - 上海墓园产品价格每座数万元至四五十万元 个性化定制价格更高 [3] - 按每座墓占地0.6平方米计算 较贵产品每平方米单价约为上海顶级豪宅单价3倍 [3] - 全国墓穴平均销售单价从2017年10.24万元/个涨至2024年12.2万元/个 每平方米单价高达20万元 [3] 盈利能力指标 - 毛利率从2015年77.60%攀升至2024年85.85% [5] - 2013年净利润1.67亿元 2018-2023年平均净利润达6.7亿元 平均净利率超过30% [6] 行业政策环境 - 民政部2023年11月将《殡葬管理条例》纳入立法工作计划 2024年4月发布修订草案征求意见稿 [7][8] - 征求意见稿规定加强对公墓经营行为监管 通过成本调查和设置参考区间遏制过高收费 [8] - 海南省2024年7月新规要求经营性公墓以供应中低档价位墓穴为主 限制高档墓穴比例并配建公益性墓穴 [8] 税务影响因素 - 部分附属公司因不同税务因素导致成本上升 [2] - 廊坊万桐公墓被要求按6%税率补缴增值税 额外税款达1160万元 [9][10] - 税务政策调整导致行业企业面临增值税减免政策适用条件变化 [9][10] 市场需求变化 - 受宏观经济及客户谨慎消费影响 短期内业绩承压 [2] - 殡葬情景中客户消费行为趋向谨慎 消费决定前考虑周期拉长 [7] - 高价经营性墓地引发社会关注 业内专家建议通过税收调节等法制监管程序解决价格问题 [7] 公司战略调整 - 从市场和产品双重维度满足墓园客户多元化差异化消费需求 [10] - 通过科技赋能打造智能服务生态 发展数字礼祭、数字人文纪念馆等新业态 [10]

公司财务安排 - 公司董事会会议将于2025年8月29日举行 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑派发中期股息（如有） [1]

会议安排 - 董事会会议将于2025年8月29日举行[3] - 会议将考虑及批准公司2025年上半年中期业绩及其发布[3] - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告日期执行董事为白晓江、谈理安及王计生[3] - 公告日期非执行董事为陆鹤生、Huang James Chih - Cheng及周立杰[3] - 公告日期独立非执行董事为罗祝平、何敏、梁艳君及陈欣[3]

核心业绩表现 - 公司2023年净利润约3亿元 但半年内转为亏损超2亿元 股价单日下跌9% [1] - 墓地销售量同比下降24% 从约1.66万个降至1.26万个 减少近4000个 [2] 产品定价策略 - 墓地均价达12.12万元/穴 较2017年9.54万元上涨27% [1] - 单价相当于北京市二手房均价的1.76倍 超过普通消费者年收入水平 [1][2] 市场反应与挑战 - 价格上涨未能抵消销量下滑影响 消费者对高价墓地接受度降低 [2][3] - 公司业绩波动被归因于宏观经济因素导致消费者决策更谨慎 [2] 行业消费趋势 - 高价殡葬产品面临需求阻力 消费者价格敏感度显著提升 [2][3][4] - 资产价格持续上涨预期被打破 消费行为趋于理性化 [3][4]

业绩表现 - 公司2023年实现盈利约3亿元 但半年后转为亏损超过2亿元 股价单日下跌9% [1] - 公司墓地销量显著下滑 去年仅售出1.26万个 较前年减少近4000个 [2] 产品定价 - 墓地均价达12.12万元/穴 较2017年的9.54万元/穴持续上涨 [1] - 当前墓地单价达到北京市二手房挂牌均价（6.9万元/平方米）的1.76倍 [1] 市场反应 - 消费者对高价墓地的接受度降低 销量下滑导致涨价策略失效 [2][3] - 公司认为宏观经济因素导致消费者决策更谨慎 [2] 行业趋势 - 高价殡葬产品面临需求阻力 消费者价格敏感度提升 [2][4] - 墓地作为资产类产品的持续上涨预期被市场现实打破 [3][4]

核心观点 - 福寿园发布上市以来首次盈利预亏公告 2025年上半年预计亏损2 35亿元至2 65亿元 去年同期归母净利润为2 99亿元[1] - 公司2024年已出现营业收入和净利润双双下滑 面临商誉较高和存货周转天数迅速增加等问题[1] 业绩表现 - 2024年营业收入从2023年的26 28亿元下降20 95%至20 77亿元[2] - 2024年净利润从2023年的9 76亿元下降49 04%至4 97亿元 回落至2016年水平[2] - 经营性现金流净额从2023年的11 03亿元降至2024年的7 09亿元[4] 业务板块分析 - 墓园服务占总收益82 3% 2024年收入17 09亿元 同比减少21%[4] - 墓园服务经营利润率从60 2%下降至41 3%[4] - 殡仪服务及其他服务构成剩余收益来源[4] 行业环境与消费趋势 - 消费市场整体疲软 波及白酒 休闲食品 饮料乳品等多个行业[5] - 白酒企业如酒鬼酒 水井坊和顺鑫农业归母净利润跌幅超50%[5] - 休闲食品企业洽洽食品利润下滑71 05%至76 25% 佳合食品下滑77 21%至84 80%[5] - 客户消费行为趋谨慎 厚养薄葬观念普及 生态葬等新型方式选择比例增加[7] 公司财务与运营状况 - 毛利率从2015年77 60%攀升至2024年85 85%[7] - 经营性墓穴平均销售单价从2018年10 25万元涨至2024年12 12万元 同比上涨1 4%[7] - 存货周转天数2024年达694 61天 创历史最高 2020年为649 21天[8] - 商誉达11 06亿元 占营业收入比重53 24%[10] 业绩下滑原因 - 宏观经济环境影响 客户消费趋谨慎[2] - 部分附属公司税务成本上升[2] - 对部分附属公司商誉及相关资产进行减值拨备[2]

公司业绩表现 - 公司预计2024年上半年录得股东应占亏损2.35亿元至2.65亿元，去年同期为盈利2.988亿元，这是公司自2013年上市以来首次亏损 [1] - 2024年全年收益总额20.775亿元，同比减少20.9%，股东应占溢利3.731亿元，同比减少52.8% [5] - 2024年中期营业收入11亿元，同比减少27.97%，股东应占溢利2.988亿元，同比减少35.7% [5] 业务板块分析 - 墓园服务收入17.09亿元，占总收益82.3%，同比减少21%，经营利润率从60.2%下降至41.3% [5] - 经营性墓穴销售数量减少3816个至12569个，收入减少4.35亿元，公益性墓穴数量增加约1500个，收入增加约450万元 [5] - 经营性墓穴平均销售单价从2023年的11.95万元上涨1.4%至2024年的12.12万元 [6] 亏损原因分析 - 宏观经济影响及客户消费行为趋向谨慎导致业绩短期受压 [3] - 部分附属公司税务成本上升 [3] - 对部分附属公司商誉及相关资产进行减值拨备 [3] 公司战略调整 - 将持续优化运营管理，加速科技赋能，打造智能服务生态 [3] - 推进从殡葬服务提供商向殡葬及生命科技服务提供商转型 [6] - 推动火化机业务成长，扩大生前契约业务及互联网+服务 [6] 市场反应 - 发布业绩预亏公告次日股价下跌9.09%，收于3.3港元 [6] - 截至8月8日收盘价3.28港元，总市值76亿港元 [6] 行业趋势 - "厚养薄葬"观念流行，生态草坪葬、海葬、VR祭扫等新型殡葬方式占比增加 [5] - 公司可用于墓穴销售的土地面积约283万平方米 [5]

业绩情况 - 2024年上半年公司拥有人应占溢利约2.988亿元[3] - 预计2025年上半年亏损2.35 - 2.65亿元[3] 业绩下降原因 - 宏观经济及消费谨慎、税务成本上升、资产减值拨备[3] 未来展望 - 优化运营、响应政策、科技赋能、保持现金流和利润分配稳定[4] 财务进度 - 落实2025年上半年综合财务资料，报告预计8月底前刊发[4] 风险提示 - 股东及潜在投资者买卖证券须审慎[5]