股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 力量發展集團有限公司 呈交日期: 2025年10月2日 I. 法定/註冊股本變動 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01277 | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 8,430,000,000 | | 0 | | 8,430,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | 8,430,000,000 | | 0 | | 8,430,000,000 | 第 2 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 | 1. ...

煤炭股表现 - 中煤能源股价上涨4.41%至9.94港元 [1] - 兖矿能源股价上涨4.01%至10.38港元 [1] - 中国神华股价上涨1.9%至38.64港元 [1] - 力量发展股价上涨1.57%至1.29港元 [1] 煤炭产量数据 - 8月规上工业原煤产量3.9亿吨同比下降3.2% 降幅较7月收窄0.6个百分点 [1] - 1-8月规上工业原煤产量31.7亿吨同比增长2.8% [1] - 预计2025年动力煤产量达38.8亿吨左右 增速收窄至1.4% [1] 行业趋势与机构观点 - 煤炭板块年内累计跌幅较大 机构持仓处于低位 [1] - 淡季煤价回落寻底阶段结束 非电用煤旺季及冬季需求将推动煤价上行 [1] - 中报业绩表现不佳使板块承压 但孕育新的配置机遇 [1]

煤炭股表现 - 中煤能源股价涨4.41%至9.94港元 [1] - 兖矿能源股价涨4.01%至10.38港元 [1] - 中国神华股价涨1.9%至38.64港元 [1] - 力量发展股价涨1.57%至1.29港元 [1] 原煤产量数据 - 8月规上工业原煤产量3.9亿吨同比下降3.2% 降幅较7月收窄0.6个百分点 [1] - 1-8月规上工业原煤产量31.7亿吨同比增长2.8% [1] 行业供需展望 - 2025年动力煤产量预计达38.8亿吨 增速收窄至1.4% [1] - 淡季煤价回落见底 非电用煤旺季及冬季需求将推动煤价上行 [1] 板块投资价值 - 煤炭板块年内累计跌幅较大 机构持仓处于低位 [1] - 中报业绩表现不佳短期承压 但孕育新的配置机遇 [1]

煤炭股表现 - 兖矿能源股价上涨6.28%至10.49港元 [1] - 中煤能源股价上涨6.08%至10.12港元 [1] - 力量发展股价上涨2.36%至1.3港元 [1] - 中国神华股价上涨2.1%至38.96港元 [1] 内蒙古煤矿生产状况 - 2025年1-6月超产10%的煤矿合计年产能3460万吨 [1] - 涉及13处动力煤矿山总年产能3220万吨 [1] - 11处为300万吨以下中小型矿山 [1] - 5处煤矿（年产能1930万吨）因安全隐患停产整顿5-7天 [1] - 4处煤矿已完成整改恢复生产 [1] 煤炭行业供需分析 - 国内原煤产量呈现收缩趋势 [1] - 8月产量收缩趋势缓和但9-10月仍有减量预期 [1] - 国内供应收缩推动煤价超预期上涨 [1] - 8月进口煤需求环比继续提升 [1] - 煤价企稳反弹可能进一步拉动进口煤需求 [1]

中国核力量发展政策 - 中国核力量发展以维护国家安全、领土完整和主权独立为出发点，坚持自卫目的，旨在打破核垄断与核讹诈 [1][2] - 中国始终坚持不首先使用核武器，承诺无条件不对无核国家使用或威胁使用核武器，政策一以贯之且不会变化 [2] - 中国核力量发展有助于促进全球和地区和平，体现和平力量增长并作为维护国家主权安全的重要工具 [1][2] 无核武器国家安全保证 - 中国学术机构首次发布关于无核武器国家安全保证专题研究报告，报告共6章约1.1万余字 [1] - 向无核武器国家提供具有法律约束力的消极安全保证有助于推进核裁军进程和实现全面禁止销毁核武器 [2] - 当前国际形势下无核武器国家对缔结无核安保国际法律文书的诉求更强烈，安全保证重要性日显突出 [2] 核裁军谈判立场 - 中国认为美俄拥有全球90%以上核武库，应率先大幅裁减核武器并履行核裁军特殊优先责任 [3] - 中美核力量不在同一量级且核政策战略安全环境完全不同，要求中国加入三边核裁军谈判既不公正也不合理 [3] - 拥有最大核武库国家应大幅实质削减核武库，为全面彻底核裁军创造条件 [3]

港股煤炭股表现 - 港股煤炭行业股票普遍上涨 其中力量发展上涨2.6% 中国秦发、兖矿能源、中煤能源、南戈壁涨幅均超过2% 中国神华上涨1.5% 易大宗涨幅超过1% 首钢资源跟随上涨 [1]

港股煤炭股表现 - 力量发展股价上涨2.59%至1.190港元 [1] - 中国秦发股价上涨2.18%至2.810港元 [1] - 兖矿能源和中煤能源均上涨2.13%至9.590港元 [1] - 南戈壁上涨2.10%至2.430港元 [1] - 中国神华上涨1.55%至36.800港元 [1] - 易大宗上涨1.18%至0.860港元 [1] - 首钢资源跟涨0.74%至2.730港元 [1] 行业分析观点 - 中泰证券研报指出"宽货币、低利率、风险偏好改善"的牛市背景将推动市场风格切换和板块轮动 [1] - "反内卷"政策催化产能收缩预期强化 推动煤炭行业走向高质量发展 [1] - 煤炭板块有望迎来新一轮上行周期 [1] 投资策略建议 - 建议弱化对短期报表盈利端的关注 重点关注流动性及风险偏好改善带动的估值提升确定性 [1] - 把握煤炭估值修复与业绩弹性双重催化下的投资机会 [1] - 政策落地从预期到现实存在时间差 板块轮动或一触即发 [1]

股本与股份情况 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为5亿美元，法定/注册股份数目为500亿股，每股面值0.001美元，本月无增减[1] - 截至2025年8月底，公司已发行普通股（不包括库存股份）数目为84.3亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为84.3亿股，本月无增减[2]

收入和利润（同比环比） - 公司总收益为人民币2,509.5百万元，同比下降0.9%[6] - 集团收益从人民币2,532.4百万元略微减少至2,509.5百万元，同比下降0.9%[24] - 2025年上半年收益为人民币25.095亿元，较去年同期25.324亿元下降0.9%[54] - 公司总收益为人民币2,509,517千元同比下降0.9%[75][76] - 2025年上半年外部客户收益为2,509,517千元，较2024年同期的2,532,355千元下降0.9%[79] - 期内溢利减少48.6%，从1,085.2百万元降至558.1百万元[34] - 2025年上半年期内溢利为人民币5.581亿元，较去年同期10.852亿元下降48.6%[54] - 公司期内溢利为人民币5.61586亿元，较去年同期的人民币10.95281亿元下降48.8%[60] - 采煤分部除税前列润为人民币863,991千元同比下降41.5%[75] - 其他分部除税前列损为人民币76,523千元同比扩大24.5%[75] - 2025年上半年经营溢利为人民币7.808亿元，较去年同期14.339亿元下降45.5%[54] - 2025年上半年净亏损6488.8万元人民币源自信托理财及交易证券的公允价值变动[139] - 收购秦皇岛极富导致综合净亏损人民币2847.1万元[146] 成本和费用（同比环比） - 销售成本增加36.4%，从977.7百万元增至1,333.4百万元[26] - 销售成本大幅上升至1,333,359千元，较2024年同期的977,668千元增长36.4%[84] - 行政开支增加61.4%，从174.4百万元增至281.5百万元[30] - 员工成本增至363,366千元，较2024年同期的244,211千元增长48.8%[84] - 截至2025年6月30日，公司员工总数为3422名，员工成本总额约为人民币3.634亿元[52] - 2025年上半年集团董事及主要管理人员薪酬总额为1719.8万元人民币，较2024年同期的1407.6万元人民币增长22.2%[134] - 所得税开支从2024年上半年的316,909千元降至2025年同期的191,811千元，下降39.5%[87] 各条业务线表现 - 煤炭主营业务收益为人民币2,330.3百万元，同比下降7.1%[6] - 采煤分部收益下降7.1%，从2,508.1百万元降至2,330.3百万元[24] - 其他分部收益大幅增长639.2%，从24.2百万元增至179.2百万元[24] - 公司5000大卡动力煤销售量同比增长14.16%[15] - 公司5000大卡动力煤平均售价604.6元/吨同比下降21.5%[15] - 公司煤炭主营业务收益2,330.3百万元同比下降7.1%[15] - 采煤分部收益为人民币2,330,318千元同比下降7.1%[75] - 其他分部收益为人民币187,921千元同比增长337.5%[75] - 煤炭产品销售收入从2024年上半年的2,508,114千元降至2025年同期的2,330,318千元，下降7.1%[82] - 新增物业管理服务收入114,043千元和物业销售收入27,257千元[82] - 在管物业面积近1,000万平方米，覆盖全国31座城市[20] - 收购Seedlife贡献综合收益人民币1.14亿元及综合净溢利人民币1075.5万元[141] 各地区表现 - 中国地区收益贡献2,506,310千元，占总收益99.9%，其他地区仅3,207千元[79] 管理层讨论和指引 - 公司正在认购MC Mining Limited 51%新股份拓展海外业务[7] - 宁夏永安煤矿已于2024年11月进入联合试运转阶段[7] - 公司煤炭产量保持高位水平，各环节库存充裕[5] - 公司以总代价9000万美元认购MC Mining的51%新股份[42] - 公司收购Seedlife的100%股权总代价为人民币4.23亿元[45] - 公司以总代价人民币7000万元收购茂名晟大及茂名晟城100%股权，最终以人民币5775万元与实地预付款抵销[47] - 公司根据2023年股份奖励计划向董事及雇员参与者授出2.635亿股奖励股份[52] - 公司授出2.635亿股奖励股份，行使价每股1.00港元[149] - 建议收购预付款总额为13.36亿元人民币，较期初减少40.3%[94] - 与收购相关的未付余额及其他资本开支预计约为人民币7.795亿元[39] - 未付收购余额及额外资本开支预计为人民币779,460,000元[67] - 已授权资本承担从人民币134710.4万元降至77946万元，减少56764.4万元[120] - 期内资本开支约人民币189.2百万元[169] - 资本承担约人民币779.5百万元[169] 现金流和融资活动 - 经营现金流净额为人民币6.76792亿元，较去年同期的人民币10.45257亿元下降35.3%[62] - 已付股息为人民币3.86575亿元，去年同期为人民币9.18575亿元[62] - 投资活动所用现金净额为人民币3.78831亿元，较去年同期的人民币3.93896亿元略有改善[62] - 融资活动所用现金净额为人民币5.35204亿元，去年同期为人民币10.40344亿元[62] - 现金及现金等价物期末余额为人民币3.94507亿元，较期初的人民币6.29937亿元减少37.4%[62] - 公司新增银行贷款及其他借款人民币1.9亿元，偿还人民币3.0607亿元[62] - 公司于联营公司的投资支出人民币2.10022亿元[62] - 收购Seedlife产生现金流出净额人民币1188.1万元[142] - 收购茂名晟大及茂名晟城总代价人民币7000万元，产生现金流出净额人民币3214.2万元[147][149] 股息和股东回报 - 中期股息每股增加至5.0港仙，总股息达421,500,000港元[35] - 中期股息每股5.0港仙，总额为42150万港元（约人民币38438.7万元），同比增长25%[118] 资产和债务状况 - 公司净债务比率从2024年12月31日的2.9%上升至2025年6月30日的5.1%[38] - 公司银行存款及现金约为人民币3.945亿元[38] - 公司流动负债净额约为人民币1.874亿元[39] - 公司为收购预付约人民币13.36亿元[39] - 公司即期借款为人民币4.4379亿元，非即期借款为人民币3.9亿元[40] - 公司总借款为人民币8.3379亿元[40] - 于2025年6月30日，公司银行及现金结余为人民币3.945亿元，较2024年底6.299亿元下降37.4%[57] - 于2025年6月30日，公司存货为人民币32.234亿元，较2024年底17.163亿元大幅增长87.8%[57] - 于2025年6月30日，公司流动负债净额为人民币1.874亿元，较2024年底1.572亿元有所扩大[57] - 公司总资产为人民币14,388,965千元同比增长10.8%[76] - 公司总负债从2024年12月31日的4,715,979千元增至2025年6月30日的6,152,625千元，增长30.5%[77] - 公司权益总额为人民币82.36689亿元，其中公司股东应占权益为人民币81.78689亿元[60] - 公司流动负债净额为人民币187,435,000元[67] - 收购预付款为人民币1,335,990,000元[67] - 银行及其他借款总额从人民币878.32亿元下降至833.79亿元，减少44.53亿元[114] - 即期银行借款从人民币535.72亿元降至443.79亿元，减少91.93亿元[114] - 非即期银行借款从人民币342.6亿元增至390亿元，增加47.4亿元[114] 收购和投资活动 - Seedlife 2024年除税后净利润为人民币5280万元，超过保证溢利人民币5200万元[46] - 公司收购Seedlife的100%股权总代价为人民币4.23亿元，产生商誉人民币1.88亿元[141][142] - 截至2025年6月30日公司应付Seedlife剩余收购代价人民币6856.8万元[141] - 秦皇岛极富收购涉及债权转让代价人民币5.65亿元，可识别净资产总值人民币5.65亿元[144][147] - 茂名晟大可识别净资产人民币4530.5万元，茂名晟城人民币2469.5万元[149] - 物业、厂房及设备账面值增加至354.18亿元人民币，较期初增加3.2%[90] - 无形资产账面值增加至344.25亿元人民币，较期初增长7.6%[92] - 商誉账面值大幅增加至34.46亿元人民币，较期初增长120.6%[93] - 收购附属公司新增无形资产26.83亿元人民币[92] - 收购附属公司新增商誉18.84亿元人民币[93] - 公司持有账面值6.47亿元人民币的物业尚未取得所有权证书[90] - 贵州力量能源收购预付款保持10.80亿元人民币[94] - 实地地产物业收购预付款减少至2.54亿元人民币，较期初下降18.5%[94] - 公司终止收购总建筑面积22,109.87平方米的商用物业，分配代价为人民币2.307亿元[99] - 公司以人民币4.23亿元收购Seedlife的100%股权，其中人民币2.307亿元用于抵销待付款项[100] - 公司终止收购总建筑面积3,440.90平方米的中山商用物业[101] - 公司以人民币7,000万元收购茂名晟大及茂名晟城100%股权，应付代价为人民币5,775万元[102] 关联方交易和贷款 - 公司向贵州力量提供贷款本金5700万元人民币，初始利率为一年期LPR加2%，后上调至LPR加3.5%，到期日延长至2025年12月31日[126] - 公司向贵州力量提供另一笔贷款本金2亿元人民币，利率从LPR加1.5%上调至LPR加2.5%，到期日延长至2027年6月30日，已提取本金约1.92287亿元人民币[127] - 截至2025年6月30日，应收贷款本金为2.49287亿元人民币，应收利息为3332.3万元人民币，计入其他非流动资产[128] - 2025年上半年贷款利息收入为587万元人民币，较2024年同期的502.1万元人民币增长16.9%[128] - 截至2025年6月30日，应付关联方款项总额为4.42729亿元人民币，较2024年12月31日的8117.8万元人民币大幅增加[129] - 应付张力先生款项包括收购星耀集团应付款6822.8万元人民币及星耀前股东贷款100万元人民币[131] - 应付Seedland Smart Service款项包括收购Seedlife应付款6856.8万元人民币[136] - 应付珠海实地款项包括收购茂名晟大及茂名晟城应付款1225万元人民币[136] - 关联方交易收入从人民币5988.9万元增至10512.3万元，增长75.5%[124] - 应收关联方款项从人民币251398.1万元降至179126.3万元，减少72271.8万元[125] - 建议收购预付款从人民币223477万元降至133399万元，减少90078万元[125] - 向关联方贷款从人民币2.5999亿元（2024年末）降至人民币2.8378亿元（2025年6月）[104] 投资和公允价值变动 - 信托理财投资从人民币2.2891亿元降至人民币1.9873亿元[105] - 交易证券从人民币1.055亿元大幅降至人民币867.9万元[105] - 信托理财投资公允价值变动收益人民币9,723,000元，其中北方信托投资公允价值为人民币164,564,000元（2024年底：154,841,000元）[106] - 信托理财投资公允价值变动亏损人民币39,909,000元，其中北京信托投资公允价值为人民币34,161,000元（2024年底：74,070,000元）[106] - 交易证券公允价值为人民币8,679,000元（2024年底：105,498,000元），累计亏损人民币34,702,000元[106] - 第三级公允价值计量变动导致损失人民币3018.6万元[140] - 其他全面收益为亏损人民币1341.3万元，主要受汇率变动影响[60] 行业和市场环境 - 中国上半年GDP约为人民币66.1万亿元，同比增长5.3%[5][10] - 全国规模以上工业企业营业收入约为人民币66.8万亿元，同比增长2.5%[10] - 全国规模以上工业企业利润总额约为人民币3,436.5十亿元，同比下降1.8%[10] - 国内煤炭价格震荡下行，接近疫情前水平[5] - 中国规模以上工业原煤产量24.0亿吨同比增长5.4%[11] - 中国进口煤炭2.2亿吨同比下降11.1%[11] - 全国规模以上火力发电量2.9万亿千瓦时同比下降2.4%[11] - 全国规模以上煤炭开采和洗选业主营业务收入12,424.7亿元同比下降21.0%[11] - 全国规模以上煤炭开采和洗选业利润总额1,491.6亿元同比下降53.0%[11] 其他重要事项 - 非流动分部资产增加额为人民币709,949千元同比下降57.0%[75] - 其他收入净额从2024年上半年盈利58,762千元转为2025年亏损32,721千元，主要因罚款34,744千元和附属公司处置亏损10,350千元[83] - 每股基本盈利从2024年上半年的1,095,281千元（约0.13元/股）降至2025年同期的561,586千元（约0.067元/股），下降48.7%[88] - 使用权资产账面值减少至1.84亿元人民币，较期初下降1.5%[91] - 申请扩大煤矿产能许可证预付款从人民币9,096.7万元增至人民币11,833.7万元[104] - 应收绩效补偿公允价值为人民币8,467.3万元，基于星耀集团2025-2027年EBITDA表现[104] - 其他非流动资产总额从人民币5.3826亿元增至人民币6.0157亿元[104] - 存货总额为人民币3,304,754,000元（2024年底：1,802,957,000元），其中开发中物业为人民币2,935,316,000元（2024年底：1,494,206,000元）[107] - 贸易及其他应收款总额为人民币555,803,000元（2024年底：200,439,000元），坏账拨备为人民币67,607,000元[108] - 银行存款及现金为人民币394,507,000元（2024年底：629,937,000元），其中人民币计值结余为人民币329,621,000元（2024年底：612,825,000元）[110] - 已抵押存款为人民币81,777,000元（2024年底：93,355,000元），受限制存款为人民币50,522,000元（2024年底：34,229,000元）[110] - 贸易及其他应付款总额为人民币2,474,638,000元（2024年底：1,522,347,000元），其中应付建筑款为人民币996,389,000元（2024年底：812,692,000元）[113] - 应付关联方款项为人民币293,683,000元（2024年底：11,000,000元），应付股息为人民币231,763,000元[113] - 其他应付款及应计费用为人民币530,362,000元（2024年底：337,485,000元）[113] - 租赁负债总额从人民币7755.6万元降至6883.9万元，减少871.7万元[116] - 长期应付款从人民币86177.5万元增至87682.5万元，增加1505万元[117] - 公司已发行普通股总数8,430,000,000股[155][157][159] - 董事具文忠持有公司普通股15,821,659股，占比0.19%[155] - 董事李波持有公司普通股8,001,886股，占比0.09%[155] - 董事纪坤朋持有公司普通股5,000,000股，占比0.06%[155] - 董事薛慧持有公司普通股3,860,055股，占比0.05%[155] - 主要股东张力实益持有公司普通股952,682,000股，占比11.30%[159] - 主要股东张量通过全权信托控制公司普通股5,307,450,000股，占比62.96%[159] - King Lok Holdings Limited实益持有公司普通股5,307,450,000股，占比62

核心财务表现 - 2025年中期收益总额25.1亿元人民币，毛利率46.9% [1] - 净利润5.58亿元人民币，净利率22.2% [1] - 基本每股盈利6.68分，摊薄每股盈利6.66分 [1] - 董事会宣告派发中期股息每股5.0港仙 [1] 煤炭业务运营 - 采用竞价销售模式锁定较高售价，上半年平均售价高于市场水平 [1] - 5000大卡低硫环保动力煤平均售价604.6元/吨 [1] - 宁夏焦煤平均售价850.5元/吨 [1] - 煤炭主营业务收益23.3亿元，同比下降7.1%，占总收益92.9% [1] 业务多元化发展 - 在煤炭主业基础上开拓农牧业、房地产、物业管理服务、雪茄烟草等附属业务 [1] - 旨在为股东挖掘更多利润增长机会 [1] 下半年展望 - 秉持高质量发展原则，贯彻安全、效益、绿色环保并重的矿山发展理念 [2] - 充分发挥资源、产品和运力优势，深耕煤炭全产业链经营 [2] - 利用强劲盈利能力和资金优势拓展优质项目 [2]