报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 油运业绩短期承压，OPEC+增产利好油运市场 [6] 市场表现 - 2025年4月29日收盘价10.44元，一年内最高/低为18.63/9.74元 [4] - 总市值49,806.91百万元，流通市值49,806.91百万元，总股本4,770.78百万股 [4] - 资产负债率51.90%，每股净资产7.66元/股 [4] 盈利预测与估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|22,091|23,244|25,911|27,856|28,891| |同比增长率（%）|18.40%|5.22%|11.48%|7.51%|3.72%| |归母净利润（百万元）|3,351|4,037|5,035|6,412|7,020| |同比增长率（%）|129.91%|20.47%|24.73%|27.36%|9.49%| |每股收益（元/股）|0.70|0.85|1.06|1.34|1.47| |ROE（%）|9.74%|11.25%|12.95%|15.00%|14.95%| |市盈率（P/E）|14.87|12.34|9.89|7.77|7.09|[7] 财务预测摘要 资产负债表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|5,663|5,848|6,333|6,585| |应收票据及账款|1,493|2,397|2,577|2,673| |预付账款|232|338|364|377| |其他应收款|531|426|458|475| |存货|1,334|1,421|1,433|1,460| |其他流动资产|284|161|173|179| |流动资产总计|9,536|10,591|11,338|11,750| |长期股权投资|12,556|13,729|14,902|16,075| |固定资产|50,175|49,426|49,542|50,725| |在建工程|5,217|7,663|8,109|8,304| |无形资产|49|40|31|22| |长期待摊费用|2|1|0|0| |其他非流动资产|3,506|3,507|3,506|3,506| |非流动资产合计|71,507|74,366|76,090|78,632| |短期借款|2,450|2,450|1,950|1,450| |应付票据及账款|1,977|2,126|2,144|2,184| |其他流动负债|5,794|4,905|4,956|5,051| |流动负债合计|10,220|9,480|9,050|8,686| |长期借款|27,658|28,858|27,358|25,858| |其他非流动负债|4,178|4,178|4,178|4,178| |非流动负债合计|31,837|33,037|31,537|30,037| |负债合计|42,057|42,517|40,587|38,722| |股本|4,771|4,771|4,771|4,771| |资本公积|11,608|11,608|11,608|11,608| |留存收益|19,488|22,509|26,356|30,568| |归属母公司权益|35,867|38,888|42,735|46,947| |少数股东权益|3,118|3,553|4,106|4,712| |股东权益合计|38,985|42,440|46,841|51,659| |负债和股东权益合计|81,042|84,957|87,428|90,382|[9] 利润表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|23,244|25,911|27,856|28,891| |营业成本|16,913|17,970|18,122|18,467| |税金及附加|113|129|139|144| |销售费用|84|88|94|98| |管理费用|1,075|1,114|1,142|1,156| |研发费用|52|36|39|41| |财务费用|1,076|1,391|1,368|1,268| |资产减值损失|5|-13|-14|-14| |信用减值损失|-1|-2|-2|-2| |其他经营损益|0|0|0|0| |投资收益|1,193|1,195|1,198|1,200| |公允价值变动损益|-12|0|0|0| |资产处置收益|144|107|125|146| |其他收益|105|115|115|115| |营业利润|5,364|6,585|8,374|9,163| |营业外收入|0|1|1|1| |营业外支出|122|48|48|48| |其他非经营损益|0|0|0|0| |利润总额|5,242|6,538|8,326|9,116| |所得税|857|1,068|1,361|1,490| |净利润|4,385|5,469|6,965|7,626| |少数股东损益|348|435|553|606| |归属母公司股东净利润|4,037|5,035|6,412|7,020| |EPS(元)|0.85|1.06|1.34|1.47|[9] 现金流量表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |税后经营利润|4,385|4,323|5,803|6,444| |折旧与摊销|3,568|3,314|3,449|3,631| |财务费用|1,076|1,391|1,368|1,268| |投资损失|-1,193|-1,195|-1,198|-1,200| |营运资金变动|651|-1,610|-192|-24| |其他经营现金流|138|1,262|1,265|1,267| |经营性现金净流量|8,625|7,485|10,496|11,386| |投资性现金净流量|-8,759|-5,095|-4,078|-5,059| |筹资性现金净流量|-102|-2,205|-5,932|-6,076| |现金流量净额|-84|186|485|252|[9] 主要财务比率 |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | |营收增长率|5.22%|11.48%|7.51%|3.72%| |营业利润增长率|12.82%|22.77%|27.16%|9.43%| |归母净利润增长率|20.47%|24.73%|27.36%|9.49%| |经营现金流增长率|-2.23%|-13.22%|40.22%|8.48%| |盈利能力| | | | | |毛利率|27.24%|30.65%|34.94%|36.08%| |净利率|18.87%|21.11%|25.00%|26.40%| |ROE|11.25%|12.95%|15.00%|14.95%| |ROA|4.98%|5.93%|7.33%|7.77%| |ROIC|8.73%|10.07%|11.48%|11.92%| |估值倍数| | | | | |P/E|12.34|9.89|7.77|7.09| |P/S|2.14|1.92|1.79|1.72| |P/B|1.39|1.28|1.17|1.06| |股息率|1.53%|4.04%|5.15%|5.64%| |EV/EBITDA|9|7|6|6|[9]

募集资金协议与支取 - 公司应在募集资金到账后1个月内签订三方监管协议[8] - 1次或12个月内累计支取超5000万元且达募集资金净额20%需通知保荐人等[8] - 商业银行3次未及时出具对账单等公司可终止协议注销专户[8] 募投项目论证 - 募投项目搁置超1年等情况需重新论证[11] - 超过最近一次募集资金投资计划完成期限且投入未达计划金额50%需重新论证[11] 资金使用期限 - 以自筹资金预先投入募投项目可在6个月内置换[12] - 闲置募集资金投资产品期限不得超12个月[12] - 闲置募集资金补充流动资金单次不得超12个月[13] - 每12个月内超募资金累计使用不得超总额30%[13] - 超募资金永久补充流动资金后12个月内不得与专业投资机构共同投资[14] 节余资金处理 - 单个募投项目节余资金（含利息）低于100万元或低于该项目募集资金承诺投资额5%，可免于特定程序，使用情况在年报披露[16] - 募投项目全部完成后，节余资金（含利息）占募集资金净额10%以上，需经股东大会审议通过；低于500万或低于募集资金净额5%，可免程序，使用情况在定期报告披露[17] 资金检查与报告 - 公司内部审计部门至少每半年对募集资金存放与使用情况检查一次[24] - 公司董事会每半年度全面核查募投项目进展，出具《募集资金专项报告》并披露，年度审计时聘请会计师事务所出具鉴证报告[25] - 保荐人或独立财务顾问至少每半年度对公司募集资金存放与使用情况进行一次现场调查[25] - 每个会计年度结束后，保荐人或独立财务顾问对公司年度募集资金存放与使用情况出具专项核查报告[26] 资金使用审议 - 超募资金用于永久补充流动资金或归还银行贷款，需经公司董事会、股东大会审议通过等[15] 募投项目变更 - 公司募投项目发生变更，须经董事会、股东大会审议通过等[19] - 变更后的募投项目应投资于主营业务[20] - 公司拟变更募投项目，提交董事会审议后需公告多项内容[20]

人员与资质 - 截至2024年12月31日，合伙人259人，注册会计师1780人，签过证券审计报告超700人[3] 业务收入 - 2023年度业务收入40.46亿元，审计30.15亿元，证券9.96亿元[3] 审计项目 - 2023年上市公司年报审计364家，收费4.56亿元，同行业客户19家[3] 风险保障 - 职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿元[4] 处罚情况 - 截至2024年12月31日近三年执业受行政处罚等多次，涉及人员53人[5] 审计费用 - 2025年度审计费用310万元，香港237.6万元[9][10] 机构聘任 - 董事会通过聘任2025年度审计机构议案，待股东大会审议[12][14]

会议情况 - 公司2025年第四次监事会会议于4月29日召开[1] - 四名监事参加会议[1] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[1] - 表决情况为4票赞成，0票反对，0票弃权[2] 报告合规 - 公司2025年第一季度报告编制和审议程序合规[1] - 报告内容和格式符合规定[1] - 参与人员无违反保密规定行为[1]

会议相关 - 公司2025年第五次董事会会议于4月29日召开，9名董事实到[1] 报告与制度 - 董事会批准发布2025年第一季度报告，9票赞成[1] - 董事会批准发布《中远海能募集资金专项存储及使用管理制度》，9票赞成[2] 人员聘任 - 董事会批准续聘朱迈进为总经理，任期三年，持有股份及期权[4] - 董事会批准续聘秦炯等为副总经理，田超为财务负责人，新聘于震宏为副总经理，任期三年[5] - 董事会批准续聘倪艺丹为董事会秘书，任期三年，持有股份及期权[6] - 董事会同意聘任周崇沂为非执行董事，提请股东大会审议[7] 审计机构 - 董事会建议聘请信永中和为境内审计机构，费用310万元；信永中和（香港）为境外审计机构，费用237.6万元，提请授权确定费用[8] 人员信息 - 拟聘任周崇沂出生于1971年10月，为经济学硕士等[15]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入为57.53亿元，上年同期调整后为59.93亿元，同比减少4.01%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为7.08亿元，上年同期调整后为12.48亿元，同比减少43.31%[4] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为10.29亿元，上年同期调整后为14.69亿元，同比减少29.96%[4] - 本报告期基本每股收益为0.1483元/股，上年同期调整后为0.2617元/股，同比减少43.33%[5] - 本报告期末总资产为817.46亿元，上年度末为810.42亿元，同比增加0.87%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为365.35亿元，上年度末为358.67亿元，同比增加1.86%[5] - 2025年第一季度营业总收入为57.53亿元，2024年同期为59.93亿元，同比下降4%[20] - 2025年第一季度营业总成本为51.53亿元，2024年同期为46.95亿元，同比上升9.75%[20] - 2025年第一季度净利润为8.01亿元，2024年同期为13.43亿元，同比下降40.36%[21] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为10.29亿元，2024年同期为14.69亿元，同比下降30%[23] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -7.30亿元，2024年同期为 -23.28亿元，亏损幅度缩小[23][24] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 -7.53亿元，2024年同期为 -11.91亿元，亏损幅度缩小[24] - 2025年第一季度基本每股收益为0.1483元/股，2024年同期为0.2617元/股，同比下降43.33%[21] - 2025年第一季度稀释每股收益为0.1483元/股，2024年同期为0.2617元/股，同比下降43.33%[21] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为48.03亿元，2024年同期为54.22亿元，同比下降11.42%[23] - 2025年第一季度取得借款收到的现金为12.78亿元，2024年同期为3.33亿元，同比上升283.78%[24] 资产与负债情况 - 2025年3月31日，公司流动资产合计102.41亿元，较2024年12月31日的95.36亿元有所增加[16] - 2025年3月31日，公司非流动资产合计715.05亿元，与2024年12月31日的715.07亿元基本持平[17] - 2025年3月31日，公司负债合计418.08亿元，较2024年12月31日的420.57亿元略有减少[18] - 2025年3月31日，公司所有者权益合计399.39亿元，较2024年12月31日的389.85亿元有所增加[18] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为107,927户[10] - 前十大股东中，中国海运集团有限公司持股15.37亿股，占比32.22%；HKSCC NOMINEES LIMITED持股12.89亿股，占比27.02%；中国远洋海运集团有限公司持股6.77亿股，占比14.18%[10] - 2025年3月31日，中远海运（及附属公司）合计持有公司22.14亿股A股，占已发行总股本的46.40%[11] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计为306,170.29元，其中其他营业外收入和支出为1,179,746.24元，所得税影响额为295,015.68元，少数股东权益影响额（税后）为578,560.27元[8] 净利润减少原因 - 归属于上市公司股东的净利润减少主要系油轮外贸船队受市场影响，收益水平有所下滑[8] 油轮业务数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月，VLCC TD3C平均日收益为39404美元/天，较2024年同期降低约10%；LR2 TC1平均日收益为28073美元/天，同比降低约50%[12] - 2025年一季度，公司油轮运力投入23.46亿吨天，同比增加16.3%；运输量4791万吨，同比增加13.8%；运输周转量1747亿吨海里，同比增加16.2%[13] - 2025年一季度，油轮板块营业收入49.7亿元，同比降低5.6%；营业成本41.0亿元，同比增加11.3%；毛利率约为17.5%，同比下降12.6个百分点[13] - 2025年一季度，外贸油运业务毛利5.4亿元，环比增加22.1%，同比下滑55.9%；内贸油运业务毛利3.3亿元，环比略降2.2%，同比降低9.3%[13] LNG运输业务数据关键指标变化 - 2025年一季度，LNG运输业务贡献归母净利润2.0亿元，环比增加58.7%，同比增加12.3%[14]

财务报告基本信息 - 报告期为2025年第一季度，财务资料按中国企业会计准则编制且未经审核[4] 整体财务数据关键指标变化 - 营业收入为57.53亿元，较上年同期调整后下降4.01%[6] - 归属上市公司股东净利润为7.08亿元，较上年同期调整后下降43.31%[6] - 经营活动产生现金流量净额为10.29亿元，较上年同期调整后下降29.96%[6] - 基本每股收益为0.1483元/股，较上年同期调整后下降43.33%[6] - 加权平均净资产收益率为1.9539%，较上年同期下降1.53个百分点[6] - 报告期末归属上市公司股东总资产为817.46亿元，较上年度末增长0.87%[9] - 报告期末归属上市公司股东所有者权益为365.35亿元，较上年度末增长1.86%[9] - 非经常性损益合计30.62万元[11][12] - 2025年第一季度营业总收入57.53亿元，较2024年第一季度的59.93亿元下降4%[27] - 2025年第一季度营业总成本51.53亿元，较2024年第一季度的46.95亿元增长9.76%[27] - 2025年第一季度营业利润9.74亿元，较2024年第一季度的15.75亿元下降38.15%[27] - 2025年第一季度净利润8.01亿元，较2024年第一季度的13.43亿元下降40.36%[27] - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额为 - 1.03亿元，2024年第一季度为1.61亿元[28] - 2025年第一季度综合收益总额6.98亿元，较2024年第一季度的15.05亿元下降53.65%[28] - 2025年第一季度基本每股收益0.1483元/股，较2024年第一季度的0.2617元/股下降43.33%[28] - 2025年第一季度稀释每股收益0.1483元/股，较2024年第一季度的0.2617元/股下降43.33%[28] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计55.98亿元，2024年同期为51.82亿元，同比增长7.99%[29] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计41.29亿元，2024年同期为41.53亿元，同比下降0.58%[29] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额14.69亿元，2024年同期为10.29亿元，同比增长42.77%[29] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计2.50亿元，2024年同期为0.54亿元，同比增长363.44%[29] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计25.78亿元，2024年同期为7.84亿元，同比增长228.83%[29] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 -23.28亿元，2024年同期为 -7.30亿元，亏损同比扩大218.93%[29] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计12.92亿元，2024年同期为3.70亿元，同比增长249.36%[30] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计20.45亿元，2024年同期为15.61亿元，同比增长30.99%[30] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 -7.53亿元，2024年同期为 -11.91亿元，亏损同比收窄36.79%[30] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额 -4.49亿元，2024年同期为 -20.18亿元，亏损同比收窄77.75%[30] 股东信息 - 股东总数为107,927户，前十名股东中中国海运集团有限公司持股比例32.22% [13][15] - 截至2025年3月31日，中远海运（本身及透过其附属公司）合计持有公司2,213,563,754股A股，占公司已发行总股本的46.40%[19] 油轮市场数据 - 2025年1 - 3月，超大型油轮（VLCC）中东 - 中国航线平均等价期租租金（TCE）为39,404美元/天，较2024年同期降低约10个百分点；成品油轮LR2中东 - 日本航线平均TCE为28,073美元/天，同比降低约50个百分点[18] - 2025年1 - 3月，全球VLCC交付1艘，拆解2艘，无新船订单，4 - 12月预计有5艘新船待交付[18] 油轮业务线数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月，公司实现油轮运力投入234,555万吨天，同比增加16.3%；运输量（不含期租）4,791万吨，同比增加13.8%；运输周转量（不含期租）1,747亿吨海里，同比增加16.2%[20] - 2025年1 - 3月，公司油轮板块实现营业收入人民币49.7亿元，同比降低5.6%；营业成本人民币41.0亿元，同比增加11.3%；毛利率约为17.5%，同比下降12.6个百分点[20] - 2025年1 - 3月，外贸油运业务实现毛利人民币5.4亿元，环比增加22.1%，同比下滑55.9%；内贸油运业务实现毛利人民币3.3亿元，环比略降2.2%，同比降低9.3%[20] LNG运输业务线数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月，公司液化天然气（LNG）运输业务贡献的归属上市公司股东净利润为人民币2.0亿元，环比增加58.7%，同比增加12.3%[21] 资产负债数据变化 - 截至2025年3月31日，公司货币资金为5,212,227,245.21元，较2024年12月31日的5,662,517,039.09元有所减少[23] - 截至2025年3月31日，公司应收账款为1,430,472,247.90元，较2024年12月31日的538,096,644.41元大幅增加[23] - 截至2025年3月31日，公司流动资产合计为10,241,078,358.87元，较2024年12月31日的9,535,713,720.50元有所增加[23] - 2025年3月31日资产总计817.46亿元，较2024年12月31日的810.42亿元增长0.87%[24] - 2025年3月31日负债合计418.08亿元，较2024年12月31日的420.57亿元下降0.6%[25]

融资进展 - 公司2025年度向特定对象发行A股股票申请于4月29日获上交所受理[1] - 该事项需经上交所审核通过并获证监会同意注册方可实施[1] - 最终能否通过审核及获得同意注册决定和时间存在不确定性[1] 信息披露 - 公司将按相关法律法规要求披露进展信息[2]

发行情况 - 向特定对象发行A股股票已获中远海运集团批复，待上交所审核及中国证监会同意注册[7] - 发行对象不超过35名，中远海运集团承诺认购50%[7][11] - 发行股票数量不超过发行前总股本30%，即不超1,431,232,918股[8] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价80%，且不低于每股净资产[11] - 募集资金总额不超800,000.00万元，用于造船[12] - 中远海运集团认购股份18个月内不得转让，其余对象6个月内不得转让[13] - 发行决议有效期为股东大会及类别股东大会审议通过之日起十二个月[14] 股东情况 - 截至2024年12月31日，前十大股东合计持股37.88801475亿股，占比79.42%[33][34] - 截至2024年12月31日，中国海运集团持股15.36924595亿股，占比32.22%[33] - 截至2024年12月31日，HKSCC NOMINEES LIMITED持股12.89110928亿股，占比27.02%[33] - 截至2024年12月31日，中国远洋海运集团持股6.75325659亿股，占比14.16%[33] - 截至募集说明书签署日，中国海运为直接控股股东，持股占比32.22%[35] - 截至募集说明书签署日，中远海运集团为间接控股股东，持股占比46.45%[35] - 公司实际控制人为国务院国资委[36] 行业数据 - 2024年全球原油、成品油与燃油海上贸易量约22.12亿吨，预计稳健增长[53] - 2024 - 2029年全球原油、成品油与燃油海上贸易量预测分别为22.12、22.19、22.23、22.3、22.34、22.37亿吨[55] - 2024年全球原油运输需求为9309十亿吨英里，至2029年将持续增长[62] - 2023年我国海运进口原油量约1000万桶/日，预计维持高位[63] - 2022 - 2026年我国海运原油进口量分别为910、1020、1010、1020、1040万桶/日[66] - 2029年全球炼油厂炼油能力将达105.8百万桶/日，较2023年增长约300万桶/日[67] - 全球LNG进口量将从2022年4.01亿吨增长至2029年6.03亿吨，年均复合增长率约6.00%[71] - 2024年我国LNG进口量将从2022年0.64亿吨增长至2029年1.25亿吨，年均复合增长率约10%[79] - 2024年全球液化石油气贸易量达1.32亿吨，同比提升约3.9%，预计2024 - 2029年年均复合增长率约3%[80][83] 公司业务 - 截至2024年12月31日，油轮船队规模全球排名第一[88] - 2024年通过业务整合，推动主营业务向能源化工品物流供应链延伸[91] - 聚焦油轮运输和LNG运输两大核心主业，形成规模优势[92] - 形成以中国内地为总部，多个境外网点的全球化布局[93] - 国内主要竞争对手包括招商轮船、招商南油、兴通股份、盛航股份[95] - 截至2024年12月31日，拥有和控制油轮159艘，参与投资LNG运输船87艘，另有1条光租租入17.4万立方米LNG船舶已投入运营[106] - 油品、LPG与化学品运输模式包括航次租船、期租租船、COA合同和油轮联营体（POOL）四种模式[108] 资产情况 - 截至2024年12月31日，运输船舶账面价值4805430.55万元，成新率58.73%[123] - 截至2024年12月31日，房屋及建筑物账面价值120523.46万元，成新率75.75%[123] - 截至2024年12月31日，办公设备账面价值668.68万元，成新率14.42%[123] - 截至2024年12月31日，车辆及装卸设备账面价值291.72万元，成新率16.05%[123] - 截至2024年12月31日，土地使用权账面价值2843.33万元，成新率70.32%[123] - 截至2024年12月31日，软件账面价值2102.94万元，成新率28.63%[123] - 2024年末，寰宇船务企业有限公司总资产109267.60万美元，净利润1041.09万美元[124] - 2024年末，中海发展（香港）航运有限公司总资产1899819.56万港元，净利润29760.01万港元[125] - 2024年末，中国能源运输投资有限公司总资产136896.42万美元，净利润2794.67万美元[127] - 2024年末，China Pool Limited总资产28328.15万美元，营业收入123538.75万美元[128] 财务投资 - 截至2024年12月31日，货币资金账面价值566,251.70万元，无财务性投资[138][140] - 截至2024年12月31日，其他应收款账面价值53,059.13万元，无财务性投资[139][140] - 截至2024年12月31日，一年内到期的非流动资产账面价值2,060.34万元，无财务性投资[140] - 截至2024年12月31日，其他流动资产账面价值26,323.71万元，无财务性投资[140] - 截至2024年12月31日，长期应收款账面价值129,644.62万元，无财务性投资[140] - 截至2024年12月31日，长期股权投资账面价值1,255,571.46万元，无财务性投资[140] - 截至2024年12月31日，其他权益工具投资账面价值41,212.30万元，财务性投资金额41,212.30万元[140] - 截至2024年12月31日，其他非流动资产账面价值167,408.69万元，无财务性投资；财务性投资金额占公司合并报表归属于母公司净资产比例1.15%，合并报表归属于母公司净资产3,586,690.93万元[140] 未来展望 - 预计2029年全球液化天然气产能将达近8.264亿吨/年，年均复合增长率约为11%[157] - 2025年全球原油轮供给增长率预计约1.2%，成品油轮供给增长率预计约5.6%[160] - 发行募集资金用于投资建造6艘VLCC、2艘LNG运输船以及3艘阿芙拉型原油轮[160]

公司基本信息 - 国泰海通证券担任中远海能2025年度向特定对象发行A股股票的保荐人及主承销商[8] - 中远海能注册资本为4,770,776,395.00元人民币[14] 股权结构 - 截至2024年12月31日，发行人无限售条件流通股为4,770,776,395股，占比100%[15] - 截至2024年12月31日，中国海运集团有限公司持股1,536,924,595股，占比32.22%[16] - 截至2024年12月31日，HKSCC NOMINEES LIMITED持股1,289,110,928股，占比27.02%[16] - 截至2024年12月31日，中国远洋海运集团有限公司持股675,325,659股，占比14.16%[16] - 截至2024年12月31日，发行人前十大股东合计持股3,788,801,475股，占比79.42%[16] 财务数据 - 2001年12月31日净资产额为508,713.96[18] - 2002 - 2020年合计募集资金1,187,600.00[18][19] - 2024年12月31日净资产额为3,898,515.74[19] - 2022 - 2024年现金分红比例分别为49.10%、49.84%、50.82%，对应金额分别为71,561.65万元、166,977.17万元、104,957.08万元[20] - 2024 - 2022年资产总计分别为8,104,231.72万元、7,342,979.68万元、6,941,394.81万元[23] - 2024 - 2022年营业收入分别为2,324,374.33万元、2,273,305.69万元、1,917,373.69万元[26] - 2024 - 2022年经营活动产生的现金流量净额分别为862,528.62万元、897,078.05万元、435,508.81万元[28] - 2024 - 2022年基本每股收益分别为0.85元、0.71元、0.32元[29] - 2024 - 2022年综合毛利率分别为27.24%、29.51%、18.56%[30] - 2024 - 2022年资产负债率（合并）分别为51.90%、48.30%、50.60%[30] 保荐人持股情况 - 截至2025年4月9日，保荐人合计持有发行人A股367,071股、H股8,504,000股，占发行人总股本约0.19%[32] - 截至2025年4月9日，保荐人持有发行人重要关联方不同比例股份[32][33][34][35] 发行相关 - 2025年1 - 4月，发行相关议案获集团、董事会、股东大会及类别股东会议通过[51][52][53][54] - 本次发行股票种类为A股，发行价格不低于票面金额[56] - 发行对象为不超过35名符合条件的特定对象[63] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，且不低于最近一期经审计的每股净资产[64] - 中远海运集团认购股份限售期为18个月，其他发行对象为6个月[68] - 公司拟发行A股股份数量不超发行前总股本的30%[77] - 本次发行募集资金总额不超80亿元，用于造船[79] - 本次发行定价基准日为发行期首日，采取竞价发行方式[67] 风险提示 - 公司面临宏观经济波动、国际政治经济等多种风险[84] - 燃油价格波动影响主营业务成本和盈利水平[90] - 船舶海上运行存在意外事故风险，油品泄漏污染后果严重[91][92] - 公司国际化业务面临合规风险[93] - 发行人在LNG项目中为参股单船公司提供履约担保，部分未取得反担保[94] - 本次发行方案存在审批风险[95] - 募集资金到位后公司即期回报存在被摊薄风险[97] 业务发展 - 2024年公司通过业务整合推动主营业务向能源化工品物流供应链延伸[104] - 截至2024年12月31日，公司油轮船队规模全球排名第一[102] - 本次募集资金投资项目包括建造6艘VLCC、2艘LNG运输船以及3艘阿芙拉型原油轮[96]