人事变动 - 孙京林于2025年11月6日辞任执行董事等职务[4] - 董事会建议委任杨秉华先生为执行董事，待股东大会批准[6] 人员信息 - 杨先生45岁，2011年获北大公共管理硕士学位[7] - 杨先生曾在多家公司任职，2025年10月起任公司党委副书记[7] 人员关系 - 杨先生与公司董事等无关系，无公司股份权益[7] 董事情况 - 公告日期公司执行董事为连万勇先生[11] - 公告日期公司非执行董事为赵炳祥等7人[11] - 公告日期公司独立非执行董事为李培育等5人[11] 其他事项 - 载有建议委任董事详情的通函将按股东选择方式寄发[10]

公司战略合作 - 国药控股与阿斯利康、百时美施贵宝、卫材中国、吉利德科学等多家全球领先制药企业进行对话交流 [1] - 对话内容围绕当前合作成效、未来战略协同与创新业务模式展开 [1] - 交流为持续深化战略合作注入新动力 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为551.24亿元，同比下降2.38% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为9.57亿元，同比下降10.18% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1.72元 [1] - 2025年第三季度单季营业收入为183.28亿元，同比下降1.89% [1] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.91亿元，同比下降9.58% [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度，公司营收约为人民币183.28亿元，同比减少1.89% [1] - 2025年第三季度，公司净利润约为2.91亿元，同比减少9.58% [1] - 2025年第三季度，公司基本每股收益为0.52元 [1] - 2025年前三季度，公司累计营收约为551.24亿元，同比减少2.38% [1] - 2025年前三季度，公司累计净利润约为9.57亿元，同比减少10.18% [1]

国药一致2025年前三季度业绩概览 - 公司实现营业收入551.24亿元，同比下降2.38% [1] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润9.57亿元，同比下降10.18% [1] - 公司基本每股收益为1.72元 [1] 国药一致2025年第三季度业绩概览 - 公司实现营业收入183.28亿元，同比下降1.89% [1] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润2.91亿元，同比下降9.58% [1]

营业收入 - 本报告期营业收入183.28亿元，同比减1.89%[7] - 年初至期末营收551.24亿元，同比减2.38%[7] 净利润 - 本报告期净利润2.91亿元，同比减9.58%[7] - 年初至期末净利润9.57亿元，同比减10.18%[7] 现金流与收益 - 年初至期末现金流净额 -4.63亿元，同比减136.15%[7] - 本报告期基本每股收益0.52元/股，同比减10.34%[7] 资产与权益 - 本报告期末总资产505.59亿元，较上年末增6.31%[7] - 本报告期末所有者权益184.30亿元，较上年末增4.30%[7]

公司信息 - 公司为在中华人民共和国注册成立的股份有限公司，股份代号为01099[2] - 公司英文名“Sinopharm Group Co. Ltd.”，根据香港公司条例注册为非香港公司[4] 公告信息 - 公告为《国药集团一致药业股份有限公司2025年第三季度报告》[3] - 公告日期为2025年10月30日[3] - 公告根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第13.10B条作出[3]

业绩概览 - 2025年1-3季度营业收入4315亿元，同比下降2.5% [1] - 2025年1-3季度归母净利润53亿元，同比增长0.5%，符合预期 [1] - 2025年单三季度收入1454亿元，同比下降1.5%，环比增长0.7% [1] - 2025年单三季度归母净利润18.41亿元，同比增长16.9%，环比下降8.3% [1] 业务板块表现 - 子公司国大药房2025年1-3季度收入152.26亿元，同比下降7.14% [1] - 国大药房2025年1-3季度净利润0.13亿元，同比增长133.91%，盈利改善得益于优化商采体系及提升单店产出 [1] - 子公司中国医疗器械2025年1-3季度收入546.93亿元，同比下降2.41% [1] - 中国医疗器械2025年1-3季度营业利润9.62亿元，同比下降10.34%，主要受医院端处方量影响 [1] 盈利能力与费用 - 2025年1-3季度毛利率为7.2%，同比下降0.2个百分点 [2] - 2025年1-3季度销售费用率2.7%，同比下降0.1个百分点 [2] - 2025年1-3季度管理费用率1.1%，同比下降0.1个百分点，财务费用率0.4%，同比基本持平 [2] - 2025年单三季度毛利率7.5%，同比持平 [2] 盈利预测与估值 - 维持2025年净利润预测74.75亿元人民币，同比增长6.0% [2] - 维持2026年净利润预测79.26亿元人民币，同比增长6.0% [2] - 当前股价对应2025年及2026年市盈率分别为7.4倍和6.9倍 [2] - 维持跑赢行业评级及目标价24.7港币，对应2025年及2026年市盈率分别为9.4倍和8.8倍，隐含上涨空间27.1% [2]

行业整体观点 - 中国生物科技与创新药行业经历波动，由早前上涨导致估值过高、医保目录定价不确定性、业务拓展预期延迟及年终基金沽售所驱动 [1] - 市场流动性仍然稳健，优质公司估值正变得具吸引力，业务拓展活动亦正在进行，大型交易仍有可能，且进一步价格下行风险似乎有限 [1] - 随着创新药比例上升和盈利增长加速，当前回调是健康整固，为明年部署提供吸引的机会 [1] 石药集团 (01093) - 业务拓展执行的延迟削弱投资者信心，但创造更具吸引力买入机会 [1] - 假设业务拓展按预期恢复，其市盈率估值仍非常具吸引力 [1] - 年底前仍有可能完成数笔较小的业务拓展交易，第三季业绩或为近期催化剂 [1] - 大型业务拓展交易到明年实现显著进展的可能性很高 [1] 国药控股 (01099) - 应收账款天数改善以及"十五五"计划启动将支持盈利动能恢复 [1] - 目前股价水平提供诱人股息收益率和不高的市盈率 [1] - 随着营运效率持续改善，该股存在显著上行空间 [1]

行业整体观点 - 中国生物科技与创新药行业经历波动，由早前上涨导致估值过高、医保目录定价不确定性、业务拓展预期延迟及年终基金沽售所驱动 [1] - 市场流动性保持稳健，优质公司估值正变得具吸引力，业务拓展活动正在进行，大型交易仍有可能，且进一步价格下行风险似乎有限 [1] - 随着创新药比例上升和盈利增长加速，当前回调被视为健康整固，为明年部署提供吸引机会 [1] 石药集团 (01093) - 业务拓展执行延迟削弱投资者信心，但创造了更具吸引力的买入机会 [1] - 假设业务拓展按预期恢复，其市盈率估值仍非常具吸引力 [1] - 年底前仍有可能完成数笔较小的业务拓展交易，第三季业绩或为近期催化剂 [1] - 大型业务拓展交易到明年实现显著进展的可能性很高 [1] 国药控股 (01099) - 应收账款天数改善以及“十五五”计划启动将支持盈利动能恢复 [1] - 目前股价水平提供诱人股息收益率和不高的市盈率 [1] - 随着营运效率持续改善，该股存在显著上行空间 [1]