股份数据 - 截至2025年11月30日，香港股份本月底结存20,737,818,688股[2] - 截至2025年11月30日，人民币股份本月底结存902,767,867股[2] - 本月内合共增加已发行股份8,146,420普通股[4] 期权数据 - 行权价55港元期权本月底结存80,166,160，发行新股1,925,591[3] - 行权价51.6港元期权本月底结存454,242,009，发行新股6,220,829[3] - 本月行使期权所得资金426,902,281.4港元[3]

行业核心数据 - 2025年9月中国移动通信手持机（手机）产量为1.5亿台，同比下降9.4% [1] - 2025年1-9月中国移动通信手持机（手机）累计产量为11.1亿台，累计下降4.8% [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局，由智研咨询整理 [3]

公司融资动态 - 近期完成新一轮战略融资，投资方为中国移动链长基金，资金将用于前沿技术突破、新品研发及量产、VTLA模型建设、团队扩建及全球市场开拓[2] - 2024年8月完成亿元级天使++轮融资，由招商局创投领投，东方嘉富、架桥资本跟投[2] - 2023年11月连续完成两轮亿元级人民币天使+轮融资，投资方包括金鼎资本、国中资本、联想创投及头部银行系投资机构[2] - 股东阵容涵盖上市公司产业背景、国资背景、头部CVC以及知名财务投资机构[2] 公司背景与团队 - 公司于2023年8月正式运营，总部位于深圳，在香港和美国波士顿设有研发办公室[3] - 团队孵化自香港科技大学，成员来自国内外知名学府和科研机构，集结了触觉传感器、灵巧手设计、模仿学习算法等领域的世界级专家[3] - 团队具备从技术研发到全球推广的全流程管理经验[3] 技术实力与产品 - 公司是全球领先的含触觉多模态具身智能研发企业，拥有多项全球领先的关键技术[3] - 关键技术包括全球最薄的"毫米级厚度"视触觉传感器、触觉灵巧手以及含触觉的多模态感知操作模型[3] - 致力于研发高分辨率多模态触觉感知、触觉灵巧手软硬件产品及穿戴式遥操作数据采集系统[3] - 通过融合通用人工智能和机器人技术，研发含视觉、触觉和语言的操作模型（VTLA）[3] - 2025年4月发布视触觉传感器旗舰系列产品，已应用于智能制造、智慧物流、实验室自动化、智慧家庭等场景[4] 业务定位与目标 - 公司专注于触觉感知与灵巧操作上的颠覆式创新，推动机器人"具身技能"与具身智能在现实世界中的广泛应用[3] - 目标是为具身智能、智能制造、智慧服务、智慧物流等领域提供创新性解决方案[3] - 旨在改善人类工作环境，提高生活质量，使智能机器人展现出革命性的实用价值[3]

公司融资与资本生态 - 戴盟机器人近期完成新一轮亿元级战略融资，投资方为中国移动链长基金[2] - 这是公司继今年8月获招商局创投领投后，3个月内完成的第二笔亿元级融资，目前已累计完成四轮融资[2] - 公司投资方包括联想创投、招商局创投、金鼎资本及中国移动链长基金，完成了“国有资本+市场化VC+产业巨头”的多元资本生态闭环[2] 资金用途与战略协同 - 本轮融资资金将主要用于视触觉技术突破、产品研发量产、VTLA模型建设、团队扩建及全球市场开拓[2] - 中国移动链长基金长期锚定“AI+”及战略性新兴产业，其入局被视为产业资本在具身智能“数据侧”布局的重要信号[2] - 中国移动与戴盟机器人等企业于今年7月发起“具身智能产业合作计划”，双方战略协同逻辑清晰：运营商的基础设施可承载机器人触觉产生的海量数据传输需求，而戴盟的技术能将物理交互转化为高质量数据，旨在打造“技术+场景+生态”落地标杆[3] 核心技术突破 - 公司团队经八年研发，首创“单色光视触觉”技术路线，不同于美国麻省理工学院主导的“三色光”GelSight路线[4] - 该技术路线成功避开海外专利壁垒，在保证高精度的同时，大幅降低了对算力和传输带宽的要求[5] - 公司量产的旗舰传感器DM-Tac系列，每平方厘米集成了4万个感知单元，密度远超人类手指，能精准获取纹理、滑移、受力等多维信息[5] - 该方案解决了视触觉传感器“发热大”和“易损坏”的工程难题，在毫米级超薄设计下通过了500万次按压测试，且具备IP65级防尘防水能力[5] 市场表现与产品进展 - 自2025年4月发布旗舰产品以来，公司视触觉传感器出货量已位居同类产品全球第一，并成功打入智能制造、智慧物流及实验室自动化等高壁垒场景[5] - 在半年后的11月，公司推出了新一代产品矩阵，进一步提升了产品的泛化适应能力[5] 行业趋势与公司前景 - 具身智能行业正处于从“能动”向“能干活”进化的关键拐点，行业普遍共识认为没有高精度触觉感知，机器人就无法真正理解物理环境并完成精细任务[6] - 随着特斯拉Optimus等标杆产品的快速迭代，赋予机器人“手感”的触觉传感器市场需求呈现井喷之势[6] - 此轮融资不仅补充了扩大产能所需的资金，更通过引入运营商资源，为下一步构建基于触觉数据的VTLA大模型、抢占具身智能数据高地奠定了基础[6]

2025世界物联网500强峰会核心观点 - 2025世界物联网500强峰会在北京召开并发布新排行榜，中国上榜企业数量位居全球第一，美国次之 [1][2][3] - 华为蝉联排行榜榜首，微软、中国航天科技、中国航天科工、施耐德电气、博世集团、中国电信、海尔集团、中国移动、俄罗斯航天位列前10名 [1][3][11] - 本源量子、星链物联、DeepSeek等前沿科技及人工智能企业首次入围排行榜 [1][3][12] - 2025年排行榜增加了数字经济评选元素，全球数字经济总量超过40万亿美元，增幅近8%，500强企业GDP总量25万亿美元，物联网支撑的数字经济占据一半以上 [2][11] 全球数字经济规模 - 2025年全球数字经济总量超过40万亿美元，增幅近8% [2][11] - 世界物联网500强企业GDP总量达到25万亿美元，成为拉动全球数字经济增长的主要力量 [2][11] - 物联网支撑的数字经济在全球数字经济中占据了一半以上份额 [2][11] 金榜百强企业排名 - 华为位列金榜第1名，微软第2名，中国航天科技集团第3名，中国航天科工集团第4名 [5][14] - 前20名企业包括施耐德电气(5)、博世集团(6)、中国电信(7)、海尔集团(8)、中国移动(9)、俄罗斯航天(10)、SpaceX(11)、英伟达(12)等 [5][14] - 金榜中包含多家中国知名企业如国家电网(15)、中国联通(20)、中国电科(22)、中国电子(29)、中国信科(34)等 [5][14] - 量子计算企业本源量子位列金榜第28名，字节跳动第44名，腾讯第48名 [5][14] 银榜百强企业构成 - 阿尔斯通位列银榜第1名，天翼物联第2名，Databricks第3名，中移物联第4名 [6][15] - 银榜包含多家汽车制造商如阿尔斯通(1)、大众(21)、宝马(51)、丰田(70)、蔚来(73)、小鹏(75)、理想汽车(89)等 [6][15] - 人工智能企业商汤科技位列第59名，地平线第60名，寒武纪第45名 [6][15] - 银榜中还包含多家通信和物联网专业企业如新加坡电信(64)、研科电讯(66)、移远通信(95)等 [6][15] 行业细分领域领先企业 - 工业物联网领域卡奥斯位列第1名，数字农业领域迪尔公司第1名 [7][16] - 人工智能领域科大讯飞第1名，智慧家居领域海尔智家第1名 [7][16] - 机器人领域新松机器人第1名，交通车联领域比亚迪第1名 [7][16] - 物流仓储领域马士基第1名，数字能源领域中国南方电网第1名 [7][16] - 安全领域360集团第1名，医疗健康领域Teladoc Health第1名 [7][16] 铜榜和潜力榜企业 - 铜榜百强中中国大唐集团位列第1名，包含通用汽车、本田、奇瑞汽车等传统制造企业 [8][17] - 潜力榜百强中映云科技位列第1名，包含多家新兴科技企业和初创公司 [18] - 潜力榜重点关注人工智能、无人机、智能硬件等前沿技术领域，如深开鸿(9)、树根互联(31)、广和通(48)等 [18] - 两个榜单体现了物联网产业生态的多样性和成长性，覆盖从传统行业数字化转型到新兴技术创新的完整谱系 [8][17][18]

公司融资与战略发展 - 公司近日完成新一轮亿元级战略融资 由中国移动链长基金投资[1] - 融资将用于前沿技术突破 新品研发及量产 VTLA模型建设 团队扩建及全球市场开拓[1] - 公司已连续完成四轮融资 累计金额达数亿元 持续刷新触觉传感领域天使轮融资纪录[1] - 公司形成"国有资本+市场资本+产业资本"的多元支撑生态[1] 技术优势与产品进展 - 公司创始团队来自香港科技大学 凭借全球首创的单色光视触觉感知技术实现高精度触觉感知[2] - 公司研发出全球首款多维高分辨率高频率视触觉传感器DM-Tac 每平方厘米覆盖4万个感知单元 密度远超人类手指[2] - DM-Tac传感器获取形貌 纹理 软硬 滑移 压力等高分辨率多模态触觉信息 通过500万次按压测试[2] - 2025年4月公司发布视触觉传感器旗舰系列产品 在同类产品中出货量全球第一[3] - 公司推出全新一代视触觉产品矩阵 产品已应用于智能制造 智慧服务 智慧物流 智慧家庭等场景[3] - 公司将于年内发布新一代"以人为中心"的穿戴式遥操作数据采集设备[3] 行业合作与生态建设 - 中国移动链长基金锚定"9+6"战新及未来产业 构建以"AI+"为核心的开放协同产业投资生态 机器人是重点布局方向[1] - 中国移动链长基金已形成覆盖"具身智能—本体制造—核心零部件"的全产业链投资布局[1] - 2024年7月中国移动联合公司等多家行业头部企业共同发起"具身智能产业合作计划"[2] - 作为中国移动核心生态伙伴 双方将深化战略协同 将触觉数据价值最大化 打造"技术+场景+生态"的落地标杆[2] - 具身智能领域正处在关键爆发期 触觉感知让机器人具备理解环境 完成复杂交互任务的能力[2]

核心观点 - 高盛认为中资电讯商可成为AI发展下的主要受益者，维持对中国移动、中国联通及中国电信的“买入”评级 [1] 关键指标分析 - 审视了资本开支、股息、用户数量、现金循环周期、自由现金流利润率、每月每用户平均收入(ARPU)、EBITDA利润率、新业务协同效应、互联网数据中心业务表现及估值共十个关键指标 [1] - 传统通信业务收入增长疲软，但公司可通过提供更多增值服务以推动消费 [1] - 新业务涵盖数据中心、算力、AI模型及应用等解决方案 [1] 业务前景与资本配置 - 预期三大电讯股的资本开支预算正转移至投放到计算基础设施，以把握中国AI需求增长 [1] - 新业务贡献度上升 [1] - 派息比率可望稳步提升，为投资者持续带来回报 [1]

核心观点 - 高盛认为中资电讯商传统通信业务收入增长疲软，但可通过提供增值服务推动消费，新业务如数据中心、算力、AI模型及应用等解决方案可使其成为AI发展的主要受益者 [1] - 高盛维持对中国移动、中国联通及中国电信的"买入"评级，预期资本开支转向计算基础设施以把握AI需求增长，新业务贡献上升及派息比率提升将为投资者带来持续回报 [1] 关键指标分析 - 审视的十个关键指标包括资本开支、股息、用户数量、现金循环周期、自由现金流利润率、每月每户平均收入(ARPU)、EBITDA利润率、新业务协同效应、互联网数据中心业务表现及估值 [1] - 资本开支预算正转移至投放计算基础设施 [1] - 新业务贡献度上升 [1] - 派息比率可望稳步提升 [1]

公司融资进展 - 戴盟机器人于12月初完成新一轮亿元级战略融资，投资方为中国移动链长基金 [2] - 这是公司在3个月内完成的第二笔亿元级融资，上一轮于今年8月由招商局创投领投 [2] - 公司已累计完成四轮融资，投资方包括联想创投、招商局创投、金鼎资本及中国移动链长基金，形成国有资本、市场化VC和产业巨头的多元资本生态闭环 [2] - 本轮融资资金将用于视触觉技术突破、产品研发量产、VTLA模型建设、团队扩建及全球市场开拓 [2] 战略合作与产业布局 - 中国移动链长基金长期锚定AI+及战略性新兴产业，其入局被视为产业资本在具身智能数据侧布局的重要信号 [2] - 中国移动于今年7月联合戴盟机器人等企业发起具身智能产业合作计划，战略协同逻辑清晰 [3] - 合作旨在利用运营商庞大的网络基础设施承载机器人触觉感知的海量数据传输需求，联手打造技术、场景、生态的落地标杆 [3] 核心技术优势 - 公司在触觉感知这一卡脖子技术上实现差异化突破，其技术为具身智能机器人实现灵巧操作的最后一厘米 [3] - 公司团队孵化于香港科技大学，经过八年研发，首创单色光视触觉技术路线，成功避开海外专利壁垒 [3] - 该技术路线在保证高精度的同时，大幅降低了对算力和传输带宽的要求 [3] - 公司量产旗舰传感器DM-Tac系列每平方厘米集成4万个感知单元，密度远超人类手指 [3] - 该方案解决了传感器发热大和易损坏的工程难题，在毫米级超薄设计下通过500万次按压测试，具备IP65级防尘防水能力 [4] 市场表现与产品进展 - 自2025年4月发布旗舰产品以来，公司视触觉传感器出货量已位居同类产品全球第一 [4] - 产品成功打入智能制造、智慧物流及实验室自动化等高壁垒场景 [4] - 公司在2025年11月推出新一代产品矩阵，进一步提升产品的泛化适应能力 [4] 行业发展趋势 - 具身智能行业正处于从能动向能干活进化的关键拐点 [4] - 行业共识认为，没有高精度触觉感知，机器人无法真正理解物理环境并完成精细任务 [4] - 随着特斯拉Optimus等标杆产品快速迭代，触觉传感器市场需求呈现井喷之势 [4]

行业基础设施规模 - 全国互联网宽带接入端口数量达12.43亿个，比上年度末净增4089万个 [1] - 三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.97亿户，比上年度末净增2701万户 [1] 用户接入速率结构 - 100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达6.63亿户，占总用户数的95.1% [1] - 1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.38亿户，比上年度末净增3113万户 [2] - 千兆及以上用户占总用户数的比例为34.1%，占比较上年度末提升3.3个百分点 [2]