郑志刚与ALMAD Group业务动向 - 郑志刚创办香港上合发展控股（ALMAD Group） 目标涵盖文化、娱乐、体育及数字资产、RWA代币化等前沿领域 [2] - 业务转型反映豪门新生代突破传统框架的探索 与家族企业债务危机化解相关 [2] RWA代币化概念与市场发展 - RWA通过区块链技术将实体资产转化为可分割、可流通数字通证 提升透明度和信任度 [2][3] - 全球RWA市场规模达267亿美元 资产持有者超30万人 发行者超250家 较2024年同期增长超50% [4] - 主要底层资产类型包括私募信贷、美国国债和大宗商品 [4] 房地产行业RWA应用案例 - 绿地集团完成香港铜锣湾高端写字楼RWA项目 将29亿港元资产拆分为100万份数字权益 每份对应0.0001%所有权与收益权 [3][5] - 投资门槛降至2100港元 项目72小时内完成100万份NFT认购 [5] - 新城发展在香港成立数字资产研究院 推动吾悦广场等资产的收益代币化 [3] 香港RWA监管与平台建设 - 香港上线全球首个RWA注册登记平台 提供全生命周期服务包括合规登记、信息披露和流通支持 [5] - 绿地金创获香港证监会VA4、VA9牌照升级 成为国内首家以房地产背景布局RWA的国资企业 [5] - 佳兆业资本与持牌虚拟资产交易平台合作推进RWA 股价单日涨幅达174.19% [8][9] RWA对房地产行业的价值 - 解决大宗经营性房地产流动性不足痛点 降低交易成本与投资门槛 [3][4] - 使"亿元级"投资门槛降至"千元级" 拓宽投资群体至散户投资者 [4] - 促进存量商业地产二次流动 利好商业办公、产业物流、数据中心等收益稳定板块 [8] 行业参与主体分类 - 科技公司（如蚂蚁、京东、朗新科技）依托区块链技术优势切入领域 [10] - 金融机构（如中银香港、汇丰银行）凭借发钞行地位申请牌照具备先天优势 [10] - 房地产企业因实体资产储备及金控平台经验积累具备显著优势 [10] RWA发展挑战与风险 - 监管体系完善性、信用机制可靠性及资产运营可持续性为核心挑战 [11][13] - 资产所有者兼销售方可能导致定价公允性风险 需建立科学规范体系 [11] - 链上与链下关联机制不清晰 资产流动性和安全性仍是行业痛点 [13] 市场认知与未来展望 - 需建立严格资产筛选机制与透明信息披露制度以提升市场信任度 [12] - 当前产品体系尚不成熟 整体发展处于初级阶段 [13] - 监管机构建议暂停本地券商RWA业务以防范跨境金融风险 [13]

报告发布 - 公司发布2025年中期报告发布通知，中、英文版本分别载于公司及联交所网站[1][6] 非登记持有人通讯接收 - 非登记持有人可申请印刷本，填妥表格寄回或电邮至指定地址，公司免费寄送[2][6] - 若想电子方式收取需联系中介提供邮箱，否则只能接收印刷版登载通知[3][7] 咨询信息 - 咨询事宜可于工作日9:00 - 18:00致电(852) 2980 1333[4][7] 公司信息 - 公司为佳兆业资本投资集团有限公司，股份代号936，于开曼群岛注册成立[11] 个人资料 - 个人资料自愿提供用于接收通讯，保留用于核实和记录，可书面申请查阅和修改[11]

报告信息 - 公司发布2025年中期报告发布通知，中、英文版本分别上载于公司网站及联交所网站[1][8] - 报告日期为2025年9月26日[1][9] 股份与登记 - 公司股份代码为936[1] - 公司香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司[11] 通讯接收 - 若无法接收或阅览网站版本，可填妥回条寄回股份过户登记分处或电邮获取印刷本[2][8] - 登记股东需提供有效邮箱地址，否则只能接收印刷本[3][9] - 可将填妥签署的表格寄回或电邮至936 - ecom@vistra.com[11] 咨询方式 - 对通知有查询可于周一至周五9:00 - 18:00致电热线(852) 2980 1333[4][9]

收入和利润表现 - 收益同比增长5.9%至1.177亿港元[11] - 除所得税前溢利同比增长39.0%至647万港元[11] - 来自持续经营业务的期内溢利增长4.7%至446万港元[11] - 公司2025年上半年期内溢利为4,460千港元，较2024年同期的4,244千港元增长5.1%[14] - 期内总溢利为4,460千港元，同比增长5.1%（2024年同期：4,244千港元）[28] - 公司拥有人应占溢利增长5.1%至446万港元[43] - 公司中期收益增长5.8%至1.177亿港元，溢利提升至450万港元[66] - 公司期间溢利约450万港元（对比2024年同期：约420万港元）[73] 成本和费用变化 - 毛利同比下降16.6%至6058万港元[11] - 财务费用总额为583万港元，其中租赁负债利息开支增至338.6万港元，同比增长18.6%[36] - 借款利息开支同比下降51.6%至38.7万港元[36] - 雇员成本增长12.9%至2010.1万港元，其中工资薪金及花红达1790.6万港元[37] - 新加坡企业所得税拨备激增405.8%至201.3万港元[38] - 财务费用约580万港元，较2024年同期增加1.9%[74] - 行政及其他营运开支总额约5640万港元，较2024年同期减少1.9%[74] 现金流状况 - 现金及现金等价物大幅减少77.3%至326万港元[12] - 公司现金及现金等值项目从2024年6月30日的17,096千港元大幅下降至2025年6月30日的3,255千港元，降幅达81%[15] - 公司经营活动所得现金净额2025年上半年为46,052千港元，较2024年同期的43,881千港元增长4.9%[15] - 公司投资活动所用现金净额2025年上半年为24,763千港元，较2024年同期的16,222千港元增加52.6%[15] - 公司融资活动所用现金净额2025年上半年为33,152千港元，较2024年同期的34,402千港元减少3.6%[15] - 现金及现金等价物约330万港元（2023年底：约1440万港元）[79] - 收购厂房及设备以及使用权资产约4160万港元（2024年：约4210万港元）[81] 资产负债及权益变动 - 贸易应付款项增长16.3%至9984万港元[12] - 物业、厂房及设备增长12.0%至2.110亿港元[12] - 使用权资产增长4.4%至1.843亿港元[12] - 流动负债净额扩大至2.693亿港元[12] - 权益总额增长31.2%至3645万港元[13] - 公司权益总额从2024年6月30日的149,664千港元下降至2025年6月30日的36,448千港元，降幅达75.6%[14] - 公司累计亏损从2024年6月30日的359,107千港元扩大至2025年6月30日的471,407千港元，增加112,300千港元[14] - 总资产增长3.1%至489,307千港元（2024年末：474,739千港元）[29] - 总负债增长1.3%至452,859千港元（2024年末：446,947千港元）[29] - 流动负债净值约2.693亿港元（2023年底：约2.279亿港元）[79] - 短期债务（一年内到期）约1.435亿港元（2023年底：约1.389亿港元）[78] 业务线表现 - 持续经营业务（建筑设备）收益为117,727千港元，同比增长5.9%（2024年同期：111,185千港元）[28][30][32] - 持续经营业务分部溢利为7,675千港元，同比下降0.6%（2024年同期：7,720千港元）[28] - 服务收入为39,038千港元，同比增长19.5%（2024年同期：32,657千港元）[32] - 出租自置资产租金收入为68,220千港元，同比下降9.7%（2024年同期：75,541千港元）[32] - 建筑设备销售收益暴增775.6%至190万港元，主要受新港两地起重机需求推动[67] - 物业发展业务自2024年7月8日起终止经营，本期无相关收益[25][26][28] - 物业发展业务已于2024年7月8日终止经营[72] 地区市场表现 - 建筑设备业务中香港市场收益60,260千港元（占比51.2%），新加坡市场收益44,454千港元（占比37.8%）[30] - 新加坡分部收益增长19.6%至4700万港元，香港分部收益增长2.4%至6150万港元[69][70] - 中国分部收益下滑22.1%至920万港元，主因房地产建设活动放缓[71] 外汇及特殊项目 - 汇兑收益净额9,043千港元，同比改善11,969千港元（2024年同期：亏损2,926千港元）[34] - 汇兑收益达904.3万港元，较去年同期汇兑亏损292.6万港元实现大幅逆转[37] - 其他收入及收益约950万港元，较2024年同期增加约1330万港元，主要因汇兑收益[73] 应收账款和减值 - 贸易应收款项净额下降5.5%至6359.8万港元，其中90日以上账龄占比达36%[49][50] - 应收账款减值损失净额下降8.3%至62.2万港元[37] - 公司贸易应收款项亏损拨备于2025年6月30日增至791.1万港元，较年初增长10.5%[51] 应付款项状况 - 贸易应付款项中逾期90天以上金额大幅上升至8817.5万港元，占应付款总额88.3%[53] 借款和融资活动 - 公司流动负债净值为269,322千港元，借款总额为126,641千港元，其中即期借款为125,480千港元[17] - 公司主要股东已提供财务支持函，使集团能够履行自2025年6月30日起15个月内的到期负债[18] - 总借款规模从16957万港元缩减至8708万港元，同比下降48.6%[54] - 银行借款抵押物净值增至2848.3万港元，其中楼宇抵押价值2608.5万港元[55] - 来自福港投资的1.83亿港元无抵押贷款利率由10%永久调降至5%[56] 租赁承诺 - 经营租赁作为出租人未来最低收款承诺为1.48亿港元，其中一年内应收1.18亿港元[58] 投资活动 - 物业厂房设备购置额增长53.8%至2523.4万港元[47] - 使用权资产购置额下降36.2%至1641.1万港元[47] 股东结构和控制权 - 盛君集团持有600,020,000股股份，占公司已发行股份的56.60%[87] - 佳兆业集团通过盛君持有324,420,000股股份，占公司已发行股份的30.60%[90] - Excel Range Investments Limited持有275,600,000股股份，占公司已发行股份的26.00%[90] - 陈武先生持有130,000,000股股份，占公司已发行股份的12.26%[87] - 公司已发行股份总数为1,060,000,000股[90] - 一致行动协议使盛君和Excel Range合计控制600,020,000股股份，占56.60%[90] 公司治理和证券 - 公司购股权计划已于2025年7月30日届满[92] - 截至2025年6月30日，公司无任何尚未行使的购股权[93] - 公司期间未购买、出售或赎回任何上市证券[97] - 公司确认董事在期间遵守证券交易行为守则[98]

52周新高股票表现 - 截至9月22日收盘 共有105只股票创52周新高[1] - 云智汇科技(01037)以96.97%创高率位居榜首 收盘价0.620港元 最高价0.650港元[1] - 佳兆业资本(00936)创高率达50.00% 收盘价0.850港元 最高价1.350港元[1] - 新晨动力(01148)创高率为48.33% 收盘价0.445港元 最高价0.445港元[1] 创高率前列个股详情 - 环球印馆(08448)创高率32.65% 收盘价0.610港元 最高价0.650港元[1] - 新丰泰集团(01771)创高率28.57% 收盘价0.330港元 最高价0.450港元[1] - 亿都国际控股(00259)创高率17.91% 收盘价5.070港元 最高价5.070港元[1] 中高创高率股票 - 大众公用(01635)创高率17.29% 收盘价3.450港元 最高价4.200港元[1] - FIT HON TENG(06088)创高率14.59% 收盘价6.940港元 最高价6.990港元[1] - 华科智能投资(01140)创高率13.53% 收盘价0.164港元 最高价0.193港元[1] 中等创高率个股 - 易纬集团(03893)创高率12.66% 收盘价0.890港元 最高价0.890港元[1] - 国锐生活(00108)创高率12.21% 收盘价1.860港元 最高价1.930港元[1] - YGM贸易(00375)创高率12.00% 收盘价1.340港元 最高价1.400港元[1] 科技与制造业表现 - 京信通信(02342)创高率8.98% 收盘价3.420港元 最高价3.520港元[1] - 蓝思科技(06613)创高率8.90% 收盘价31.380港元 最高价32.420港元[1] - 高伟电子(01415)创高率8.07% 收盘价40.980港元 最高价41.000港元[1] 资源与材料板块 - 力勤资源(02245)创高率6.65% 收盘价16.310港元 最高价17.950港元[1] - 中国罕王(03788)创高率4.89% 收盘价3.670港元 最高价3.860港元[1] - 山东黄金(01787)创高率4.62% 收盘价38.260港元 最高价38.460港元[1] 生物医药领域 - 药明合联(02268)创高率5.91% 收盘价76.250港元 最高价77.100港元[1] - 三叶草生物-B(02197)创高率3.06% 收盘价2.350港元 最高价2.360港元[2] - 药明生物(02269)创高率0.65% 收盘价40.080港元 最高价40.200港元[2] 新能源汽车产业链 - 赣锋锂业(01772)创高率1.16% 收盘价36.960港元 最高价38.500港元[2] - 宁德时代(03750)创高率0.48% 收盘价511.000港元 最高价523.500港元[3] - 敏实集团(00425)创高率3.04% 收盘价36.800港元 最高价37.960港元[2] 半导体行业 - 华虹半导体(01347)创高率1.61% 收盘价62.450港元 最高价63.300港元[2] - 中芯国际(00981)创高率1.02% 收盘价73.350港元 最高价74.050港元[2] 52周新低股票表现 - 密迪斯肌(08307)创低率-75.73% 收盘价0.143港元 最低价0.025港元[3] - 中国信息科技股权(08568)创低率-23.14% 收盘价0.250港元 最低价0.196港元[3] - 高雅光学(00907)创低率-22.00% 收盘价0.041港元 最低价0.039港元[3] 新低率较高个股 - 劲方医药-B(02595)创低率-6.57% 收盘价39.300港元 最低价39.240港元[3] - 天立国际控股(01773)创低率-5.84% 收盘价2.930港元 最低价2.870港元[3] - 新琪安(02573)创低率-4.21% 收盘价11.100港元 最低价10.930港元[4] 消费与服务业 - 中国飞鹤(06186)创低率-2.48% 收盘价3.960港元 最低价3.930港元[4] - 九毛九(09922)创低率-0.47% 收盘价2.130港元 最低价2.120港元[4] - 完美医疗(01830)创低率-2.07% 收盘价1.440港元 最低价1.420港元[4]

股价表现 - 佳兆业资本盘中涨幅超过60%至1.35港元 月内累计最大涨幅接近12倍 [1] - 截至发稿时股价上涨16.67%至0.98港元 成交额达1906.27万港元 [1] 法律进展 - 香港法院驳回对佳兆业集团的清盘呈请 [1] - 佳兆业集团境外债务重组方案于9月15日正式生效 [1] 战略转型 - 佳兆业资本宣布启动战略转型 布局现实世界资产(RWA)业务 [1] - 与香港证监会持牌虚拟资产交易平台达成合作 推进合规框架下的RWA代币化发展 [1] - 依托股东资源及产业优势 以香港为起点探索数字金融创新 [1] 业务规划 - 未来将持续推动金融科技、数字金融及Web3.0领域的创新探索与资源整合 [1] - 致力于创造符合新时代发展趋势的长期价值 [1]

股价表现 - 佳兆业资本盘中涨幅超过60% 最高触及1.35港元 月内累计最大涨幅接近12倍 [1] - 截至发稿时股价上涨16.67% 报0.98港元 成交额达1906.27万港元 [1] 法律进展 - 香港法院驳回对佳兆业集团的清盘呈请 [1] - 佳兆业集团境外债务重组方案于9月15日正式生效 [1] 战略转型 - 佳兆业资本宣布启动战略转型 布局RWA（现实世界资产）业务 [1] - 公司与获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台达成合作 [1] - 共同推进香港合规框架下的现实世界资产代币化发展 [1] 业务规划 - 公司将依托股东资源、自身产业与区域优势开展新业务 [1] - 借助合作伙伴在Web3.0领域的技术积累 以香港为起点探索数字金融创新 [1] - 未来将持续推动金融科技、数字金融及Web3.0领域的创新探索与资源整合 [1]

股价表现 - 佳兆业资本股价近期爆发式上涨 9月19日大幅拉升64.71% 位列当日港股涨幅榜前三 9月18日单日暴涨174.19% 盘中最高涨幅超380% 两个交易日累计涨幅超350% [2] 业务转型 - 公司从建筑设备租赁销售平台转型至RWA赛道 主要产品包括塔式起重机、施工升降机及新型环保机械 业务覆盖中国香港、内地及新加坡市场 [3] - 2025年9月17日与香港证监会持牌虚拟资产交易平台达成合作 共同推进香港合规框架下的现实世界资产代币化发展 未具体披露合作平台名称 [6] - 公司拥有价值较高的实体建筑机械设备和稳定租金现金流 可为RWA代币化提供潜在底层资产 [6] - RWA实践面临较高技术及合规门槛 涉及区块链架构、智能合约设计、资产托管及法律合规等多重要求 [7] 行业动态 - 多家上市公司跨界布局RWA 包括协鑫科技、宜搜科技及华检医疗 华检医疗与仁和国际合作计划在美国筹建全球首个专注于非处方药的垂直RWA交易所 [8] 财务状况 - 2024年总收入同比下降5.29%至2.25亿港元 2025年上半年收入小幅回升5.88%至1.18亿港元 但核心机械租赁收入仍下滑 [9] - 2020年至2024年间有两年录得亏损 盈利年份仅为微利 2025年上半年期内利润为446万港元 [9] - 截至2025年6月底流动负债净额约2.69亿港元 累计亏损约4.71亿港元 借款总额约1.27亿港元 其中即期部分达1.25亿港元 现金及现金等价物仅325.5万港元 [9] 母公司情况 - 母公司佳兆业集团总借款为1337.39亿元人民币 其中1192.52亿元需在一年内偿还 [11] - 债务重组方案已全面生效 向合格债权人发行总额约133.72亿美元的6档新票据及8档强制可换股债券 重组完成后实现削债约86亿美元 债务期限平均延长5年 2027年底前无刚性还本压力 [12]

股价表现 - 佳兆业资本股价昨日暴涨170% 今日盘中再涨超50% 截至发稿涨41.18%报0.72港元 成交额达1018.71万港元 [1] 战略转型举措 - 子公司佳兆业资本宣布启动战略转型 与获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台达成合作 [1] - 推进香港合规框架下的RWA代币化发展 [1] - 公司将依托股东资源、自身产业与区域优势 以及与合作伙伴在Web3.0领域的技术积累 [1] - 以香港为起点探索合规监管环境下的数字金融创新 [1] 集团债务重组进展 - 佳兆业集团于9月15日宣布境外债务重组所有条件均已达成 重组方案已全面生效 [1] 未来发展方向 - 持续推动在金融科技、数字金融及Web3.0领域的创新探索与资源整合 [1] - 创造符合新时代发展趋势的长期价值 [1]

股价表现 - 佳兆业资本股价昨日暴涨170% 今日盘中再涨超50% 截至发稿涨41.18%至0.72港元 成交额达1018.71万港元 [1] 战略转型举措 - 子公司佳兆业资本宣布启动战略转型 与香港证监会持牌虚拟资产交易平台达成合作 [1] - 推进香港合规框架下的RWA代币化发展 [1] - 公司将依托股东资源、自身产业与区域优势 结合合作伙伴Web3.0技术积累 以香港为起点探索合规监管环境下的数字金融创新 [1] 集团债务重组进展 - 佳兆业集团于9月15日宣布境外债务重组所有条件均已达成 重组方案已全面生效 [1] 未来发展方向 - 公司将持续推动在金融科技、数字金融及Web3.0领域的创新探索与资源整合 [1] - 致力于创造符合新时代发展趋势的长期价值 [1]